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하이브가 자회사 어도어에 대한 감사를 벌이는 동시에 민희진 대표에게 사임을 요구했습니다. 경영권 탈취를 시도했다는 이유인데요. 민 대표는 사실무근이라고 반박했습니다.

BTS, 하이브. 이제는 아주 익숙한 이름이죠. 그렇다면 하이브 산하 레이블 어도어(Ador)의 새 걸그룹 뉴진스는 어떠신가요? 지난 7월 세상에 등장한 뉴진스는 한 달 만에 뜨거운 반응을 이끌어 냈습니다. 음원과 음반 성적은 물론이고 더현대 서울에서 팝업 스토어를 진행하는 등 제대로 주가를 올리고 있죠. 실제로 뉴진스의 뮤직 비디오가 공개된 후 하이브의 주가 [https://t.co/mCtuaD5Tow]도 뛰어올랐습니다. ⓒ 뉴진스 인스타그램아이돌이 일종의 IP가 된 지는 오래됐지만 그중에서도 뉴진스는 각별합니다. 완성도 높은 앨범과 프로모션, 커뮤니케이션 전략이 모두 어우러져 하나의 문화이자 브랜드가 됐죠. 여기에는 어도어 민희진 대표의 공을 빼놓을 수 없는데요. 오늘은 뉴진스의 브랜딩 전략을 파헤쳐 보겠습니다. 민희진이 누군데? 명실상부 케이팝 대표 크리에이티브 디렉터인 민희진은 2002년 SM 엔터테인먼트의 디자이너로 입사해 2017년 이사까지 역임한 입지전적 인물인데요. 2019년 하이브의 CBO로 이적한 후 뉴진스를 제작했습니다. 민희진이 디렉팅한 f(x) 정규 2집 '핑크 테이프'의 아트 필름 * ‘민희진’이라는 이름은 몰라도 소녀시대가 ‘Gee’ 활동에서 입었던 색색의 스키니진과 엑소가 ‘으르렁’ 활동 당시 보여준 교복은 알 법합니다. 둘 다 민희진 대표가 제안한 콘셉트인데요. 그는 이외에도 숱한 SM 아티스트들의 앨범과 브랜딩을 기획부터 제작까지 총괄하며 실력을 입증했습니다. * 민 대표는 예능 ‘유 퀴즈 온 더 블럭’에서 자신의 기획 철학을 정반합의 개념으로 설명했는데요. 기존의 트렌드가 정(正)이라면, 사람들이 정에 지루함을 느낄 때 새롭게 반(反)을 제시함으로써 합(合)을 찾아간다는 것이죠. * 그의 대표작인 f(x)의 명반 ‘핑크 테이프’는 소녀시대의 반(反)으로 설명될 수 있는데요. 친근하고 발랄한 이미지의 소녀시대와 달리 실험적, 몽환적인 분위기가 돋보입니다. 민 대표가 직접 디렉팅한 아트 필름은 공개되자마자 화제가 됐죠 [http://sports.hankooki.com/news/articleView.html?idxno=4856329]. 분홍색 비디오테이프 모양의 앨범은 독일 ‘레드닷 디자인 어워드’에서 수상 [https://www.inews24.com/view/842926]하기도 했습니다. 각 멤버들의 티저를 하나로 연결한 엑소의 정규 2집 '엑소더스' 티저 * 일관성과 연속성을 갖춘 기획 또한 민 대표의 장기인데요. 뮤직 비디오와 무대를 아우르는 앨범의 아트워크, 앨범의 프로모션, 또 앨범과 다음 앨범이 연결돼 만들어지는 내러티브까지 전부 매만져서 하나의 아티스트 브랜드를 완성하는 것이죠. -------------------------------------------------------------------------------- 회심의 역작, 뉴진스 뉴진스(New Jeans)는 매일 입어도 질리지 않는 청바지처럼 시대의 아이콘이 되겠다는 포부와 새로운 유전자(New Genes)라는 뜻을 동시에 담고 있는데요. 그룹의 형태를 먼저 구상한 후 2019년 10월부터 5만명 규모의 글로벌 오디션 [https://m.mk.co.kr/premium/special-report/view/2022/08/32268/]을 진행해 어울리는 멤버를 선발한 점이 인상적입니다. > 뉴진스의 콘셉트 첫 번째로 공개된 타이틀 '어텐션'의 뮤직 비디오 * 뉴진스는 ‘뭔가 다른 하이틴’으로 민희진 대표의 정반합을 이어갑니다. 뉴진스 멤버는 실제로도 전원 10대인데요. ‘어텐션’ 뮤직 비디오에서 멤버들은 자신들에게 어울리는 옷을 입고, 화장도 가볍게 한 채 자유롭게 춤을 춥니다. 편안한 화면 아래 자연스러운 매력은 극대화되고요. 이는 최근 케이팝을 주도하던 강렬하고 화려한 걸크러시 콘셉트와는 대비됩니다. Y2K 스타일의 하이틴은 이미 유행하고 있었지만, 강조점을 비틀어서 새로움을 만들어냈죠. * 뉴진스에게는 요즘 아이돌이라면 하나씩 있는 ‘세계관’도 없는데요 [https://m.hani.co.kr/arti/culture/music/1053314.html#cb]. 대신 이들이 내민 키워드는 친구 입니다. 앨범에는 포토 카드와 함께 구매자가 뉴진스의 친구임을 증명하는 ID 카드가 들어 있죠. 로그북에는 “추천해 주고 싶은 영화가 있으면 알려줘!”라는 질문에, “아~ 너무 많은데.”로 시작되는 답변이 실려 있고요. 하이틴의 정수인 ‘풋풋한 우정’을 팬덤과의 관계로 확장해 콘셉트를 공고히 했습니다. 독특한 구성의 어텐션 가사 페이지 * 민 대표가 추구해 온 일관성은 뉴진스의 이번 앨범에도 여과 없이 드러나는데요. 대개 형식상 넣는 가사 페이지에도 곡과 어울리는 디자인을 가미했습니다. 두 번째로 공개된 ‘하입 보이’의 뮤직 비디오는 버전이 4개나 되지만 역시 하나의 이야기로 뭉쳐지고요. 앨범을 이루는 비주얼 하나하나에 공을 들여 거대한 연작처럼 느껴집니다. > 음악을 넘어서 * 데뷔 프로모션도 범상치 않았습니다. 티저와 프로필부터 공개하는 관행과는 달리 처음부터 어텐션 뮤직 비디오 풀 버전을 공개했죠. 민희진 대표는 “한 번의 호기심을 우리 음악을 (실제로) 보고 듣는 기회로 끌어내기 위한” 선택이었다고 인터뷰 [https://www.joongang.co.kr/article/25093281#home]에서 밝혔는데요. * “팬들이 뉴진스의 음악을 충분히 즐긴 후 앨범 구매를 결정할 수 있도록” 음원 발매 후 8일 뒤에 앨범을 발매하기도 했습니다 [https://m.hankookilbo.com/News/Read/A2022081610120001282]. 이 같은 파격이 오히려 화제를 모으면서 ‘정’을 깨부순 것이 옳았음을 증명했죠. 더현대 서울의 팝업 스토어 ⓒ 뉴진스 트위터 * ‘힙’의 최전선, 더현대 서울에서 진행하는 팝업 스토어를 빼놓을 수 없습니다. 멤버들이 공간 곳곳에 남긴 메시지와 공중 전화를 닮은 청음용 스피커, 즉석 사진 부스가 돋보이는데요. 뉴진스 감성을 살린 굿즈들과 더불어 예약 판매 둘째 날 매진된 가방 모양 앨범도 확인할 수 있죠. 평일에도 200팀이 넘는 대기가 기본일 정도로 MZ세대 핫플로 자리잡았습니다. 포닝의 메인 화면 하단 디자인 ⓒ Phoning * 팬들과 소통하기 위한 전용 앱 ‘포닝’도 있습니다. 멤버들의 채팅이나 라이브 방송을 즐기고, 사진과 일정도 확인할 수 있습니다. 옛날 휴대폰에서 따 온 어플 디자인은 앨범의 전반적인 비주얼을 그대로 이어가면서도 멤버들과 연락하는 느낌까지 살렸는데요 [https://www.techm.kr/news/articleView.html?idxno=99985]. 여러 아티스트가 함께 사용하는 ‘리슨’, ‘유니버스’ 등 기존 팬덤용 어플과 달리 뉴진스의 브랜드에 확실하게 편입돼 있죠. -------------------------------------------------------------------------------- 뉴진스는 대중을 얼마나 설득했을까 ‘작정’하고 만들었다는 말이 절로 나올 만큼 뉴진스의 데뷔 앨범은 꼼꼼한 기획이 돋보입니다. 그렇다면 뉴진스의 면면은 대중을 사로잡는 데 성공했을까요? 다른 신예 걸그룹과 함께 살펴보겠습니다. > 경쟁자는 어떤데? ⓒ 아이브 트위터 * SM이 레드벨벳 이후 6년만에 [https://m.kmib.co.kr/view.asp?arcid=0015148098] 내놓은 걸그룹 에스파 는 SM의 새로운 세계관, 속칭 ‘광야’를 세상에 알린 주역인데요. 극도로 컨셉츄얼한 설정과 비주얼에도 불구하고 대중적인 인기를 얻는 데 성공했습니다. 두 번째 타이틀 ‘넥스트 레벨’은 뮤직비디오 공개 32일 만에 유튜브 1억뷰 [https://www.hankyung.com/entertainment/article/202108132382H]를 돌파하고 멜론 차트에서도 롱런하며 SM 특유의 기획력이 여전함을 보여줬죠. * 스타쉽의 대형 신인 아이브는 화려한 비주얼과 중독성 넘치는 곡으로 데뷔부터 파장을 일으켰는데요. 데뷔곡 ‘일레븐’으로 음악 방송 13관왕 [https://www.chosun.com/entertainments/entertain_photo/2022/04/12/GTLLFKICHN4WUFFBZIYDTU2ZQI/] 을 차지한 후 ‘러브 다이브’, 최근 발매한 ‘애프터 라이크’까지 흥행에 성공했습니다. 과거 아이즈원 활동으로 인기를 얻은 멤버들을 잘 활용해 그룹의 입지까지 탄탄하게 다졌습니다. * 르세라핌은 올해 5월 데뷔한 하이브의 또 다른 걸그룹입니다. 그룹의 콘셉트에 “I’m fearless”, 천사의 "두려워하지 말라"라는 메시지를 동시에 녹여냈죠. 데뷔 직전 한 멤버의 학교 폭력 가해 논란이 수면 위로 떠오르며 부침을 겪었으나 반응은 대단했는데요. 일주일만에 30만장 [https://www.mk.co.kr/star/musics/view/2022/05/406833/]의 앨범을 파는가 하면, 멜론 차트에서도 3주 연속 10위권 [https://m.mbn.co.kr/entertain/music/4788497]을 지켰습니다. > 그럼 뉴진스는? ⓒ MBC 방송 화면 * 우선 음악 스트리밍 플랫폼에서의 약진이 돋보이는데요 [https://t.co/LA8u8NHET6]. 지난 22일 공개된 8월 3주 멜론 주간 차트에서 어텐션이 1위를 차지했습니다. 11일 일간 차트 정상에 올라선 후 상위권을 유지하고 있죠. 이는 지난 6년간의 아이돌 데뷔곡 중에서도 유일한 성과인데요. 글로벌 스포티파이의 8월 2주 차트에서도 137위 [https://www.nocutnews.co.kr/news/5804832]를 기록하며 해외 반응도 증명했습니다. * 음악 방송 성적도 만만치 않습니다. 뉴진스는 지난 4일 ‘엠카운트다운’으로 음악 방송에 처음 출연한 후 3주차부터 일주일 동안 엠카운트다운, ‘뮤직뱅크’, ‘쇼!음악중심’, ‘인기가요’의 1위를 싹쓸이 [https://m.mk.co.kr/star/musics/view-amp/2022/08/738516/]했습니다. * 음반 판매량도 초동만 31만장 [https://www.newsis.com/view/?id=NISX20220815_0001978420]을 기록하며 역대 여자 아이돌 데뷔 앨범 초동 기록을 갈아 치웠습니다. 음반 정식 발매 이후 첫 일주일간의 판매량을 일컫는 초동은 팬덤 화력을 드러내는 수치인데요. 기존 팬덤이 없음에도 단기간의 집중적인 프로모션과 소장 가치 있는 앨범으로 폭발적인 주문을 이끌어냈습니다. > 사람들의 반응은? ⓒ Phoning * 음원 스트리밍 플랫폼 순위는 대중성을, 음악 방송 성적과 음반 판매량은 팬덤 규모를 암시하는 지표로 볼 수 있는데요. 뉴진스는 7월 22일 세상에 뚝 떨어졌음에도 불구하고 화려한 성과를 내면서 순식간에 대중과 케이팝 팬들을 모두 매료시키는 데 성공했습니다 [https://mobile.newsis.com/view.html?ar_id=NISX20220819_0001983617#_enliple]. * ‘역시 민희진’이라는 반응이 지배적입니다. 이전에 f(x)나 샤이니와의 작업에서 보여줬던 담백하면서도 독특한 감성이 뉴진스에서도 빛을 발했다는 평입니다. 강렬한 비트 대신 오히려 힘을 뺀 음악으로 ‘합’을 제시하는 데 성공한 것이죠. * 한편으로는 뉴진스의 ‘새로운 하이틴’도 결국 어른들이 원하는 10대의 이미지라는 의견도 있습니다. 꾸밈없고 미숙한 모습도 사실은 인위적인 콘셉트이지만 이는 ‘자연스러움’이라는 주제 아래 모호해지죠. 중학교도 채 졸업하지 못한 아이돌 멤버들을 상품화하는 것은 케이팝 업계 전반의 문제인데요. 뉴진스의 기획도 이를 피하기는 어려워 보입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 한국에 아이돌 전성시대가 열린 것도 20년이 훌쩍 넘어갑니다. 이제 아이돌은 멤버 개개인의 능력뿐만 아니라 그룹의 효과적인 브랜딩까지 동반해야 성공할 수 있죠. 하나의 아이돌은 곧 내적 완결성을 갖춘 하나의 문화가 돼야 합니다. 뉴진스는 그 예시를 몸소 보여주고 있고요. 케이팝 업계에서 새롭고 매혹적인 이미지를 만들어내기란 언제나 어렵습니다. 그러나 민희진은 이번에도 한 수를 보여줬는데요. 뉴진스는 정말 그룹명처럼 새로운 시대의 아이콘이 될 수 있을까요? 다음 앨범에서 뉴진스가 또 어떤 확장을 보여줄지 기대됩니다. 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BORAHAEGAS[보라해가스]는 ‘보라해’와 ‘라스베가스’의 일부를 따서 만든 합성어인데요. 이 중 ‘보라해’라는 단어는 BTS, 그리고 이들의 팬덤인 ARMY(이하 아미)에게 있어 ‘사랑해’라는 의미를 갖는 말입니다. 2016년 개최됐던 BTS 팬미팅 때 BTS의 멤버 뷔가 “보라해는…끝까지 상대방을 믿고 서로 오랫동안 사랑하자는 의미”라고 발언했던 것을 시작으로, “보라해”는 아미들 사이에서 널리 활용되는 표현이 되었으며 이후 보라색은 BTS를 상징하는 색이 되었습니다. 이처럼 BTS의 상징색이라고도 할 수 있는 보라색이 라스베가스를 뒤덮은 이유는 이번에 BTS의 소속사인 하이브(HYBE)가 진행 중인 ‘더 시티 (The City)’ 프로젝트 때문입니다. 오늘 브랜드 한 입에서는 더 시티 프로젝트의 정체, 이 마케팅 이벤트가 실행되기까지의 과정, 하이브가 그리는 더 시티 프로젝트의 미래까지 함께 다뤄보도록 하겠습니다. -------------------------------------------------------------------------------- ‘The City’ 프로젝트란 무엇인가? > 도시를 BTS로 연결하다 [출처: 하이브]BTS는 4월 8~9일, 15~16일까지 총 4회에 걸쳐 미국 라스베가스 얼리전트 스타디움(Allegiant Stadium)에서 콘서트를 진행하고 있습니다. BTS의 이번 콘서트 이름은 ‘BTS PERMISSION TO DANCE ON STAGE-LAS VEGAS’인데요. 2021년 9월부터 BTS는 앞선 7월에 발매한 동명의 디지털 싱글곡 ‘Permission to dance’와 함께 온라인, 미국 로스 앤젤레스, 서울에서 콘서트를 성공적으로 마치고 이번에 라스베가스에서 4번째 콘서트를 갖게 된 것입니다. 그런데 앞선 콘서트들과 하나의 차이가 있다면 이번에는 BTS의 콘서트를 콘서트장에서만 즐길 수 있는 것이 아닌, 라스베가스 곳곳에서도 그 열기를 함께 체험할 수 있다는 점입니다. 하이브가 진행 중인 이번 ‘더 시티’ 프로젝트는 콘서트 개최 전후로 도시 곳곳에 다양한 즐길 거리와 이벤트를 개최해 확장된 팬 경험을 제공하는 ‘도시형 콘서트 플레이 파크’ 프로젝트입니다. 더 시티 프로젝트는 콘서트가 열리는 얼리전트 스타디움을 시작으로 약 5km에 걸쳐 라스베가스 중심부 스트립 지역에서 광범위하게 진행되고 있습니다. 하이브 측은 더 시티의 일환으로 콘서트 관람을 포함해 쇼핑, 엔터테인먼트, 식음료,숙박 등의 경험 요소를 라스베가스 곳곳에 마련해, 팬들이 보는 공연에서 오감으로 즐기는 확장된 공연 경험을 할 수 있도록 구현했습니다. 즉, 라스베가스를 약 2주 동안 BTS CITY로 탈바꿈시킨다는 것입니다. > 어떤 이벤트들이 열리는가? 우선 엔터테인먼트 측면에서 하이브는 라스베가스에 위치한 리테일 및 엔터테인먼트 센터 에이리어15(AREA15)에서 방탄소년단의 콘서트 뒷이야기를 담은 사진 전시회 ‘비하인드 더 스테이지: 퍼미션 투 댄스’를 개최했습니다. BTS의 주요곡이 배경음으로 흘러나오는 환경 속에서 관람객은 공연기획, 안무 연습, 리허설, 실제무대까지 공연을 만들어가는 모든 과정을 볼 수 있습니다. 또한, 쇼핑 측면에서 하이브는 팝업 스토어를 개최해 BTS를 테마로 한 의류, 패션 소품, 팬시 등 다양한 상품을 선보였습니다. 특히, 공연이 열리는 도시에서만 선보이는 ‘시티 시그니처’ 상품을 라스베가스 테마로 제작해 이번 팝업스토어에서 단독으로 선보였습니다. > 라스베가스의 거물 MGM과의 협력 MGM이 운영 중인 벨라지오 호텔 앞 분수 [출처: 벨라지오 공식 홈페이지]하이브는 더 시티 프로젝트라는 이름에 걸맞게, 라스베가스에서만 누릴 수 있는 경험을 제공하기 위해 글로벌 호텔 체인 MGM 리조트 인터내셔널(이하 MGM)과 협업했습니다. MGM은 현재 라스베가스에서 벨라지오(Bellagio), 아리아(Aria), MGM 그랜드(MGM Grand) 등 유명 호텔들을 비롯해 총 13개의 호텔 [https://www.mgmresorts.com/en/destinations.html ]을 운영 중인데요. 하이브는 이번 4월 5일부터 18일까지 총 2주 간 MGM 산하 11개 호텔에서 ‘방탄소년단 테마 객실’을 운영합니다. 해당 객실들은 BTS 테마로 꾸며져 투숙객을 위한 스페셜 굿즈가 함께 제공됩니다. 또한 하이브는 ‘더 시티’ 프로젝트에서 미식 경험을 함께 제공했는데요. MGM이 운영 중인 만달레이 베이 호텔 내 식당 '카페 인 더 시티 (CAFÉ IN THE CITY)'에서는 방탄소년단이 즐겨 먹는 한식 메뉴를 코스 요리로 선보였습니다. 메뉴에는 비빔국수, 떡볶이, 김밥, 모듬 튀김, 갈비찜, 짜장면, 매운 돼지고기 라면, 팥빙수, 붕어빵 등이 포함돼 있는데요. 비록 한국 사람들에게는 평범하게 느껴질 수 있는 메뉴이지만, 이번 콘서트를 위해 라스베가스를 찾은 외국인 관광객에게는 특별하게 느껴질 수 있다는 점이 주목해볼 만합니다. 하이브는 공연장이 아닌 곳에서도 BTS의 곡과 콘서트의 여운을 즐길 수 있도록 MGM의 자산을 적극적으로 활용했습니다. 벨라지오 호텔 앞 분수 에서 벌어지는 분수쇼는 전 세계 탑5 분수쇼 중 하나로 흔히 평가 [https://edition.cnn.com/travel/article/spectacular-fountains/index.html]되는데요. BTS의 콘서트 기간 동안은 BTS의 빌보드 1위곡인 ‘Dynamite’와 ‘Butter’에 맞춰 분수쇼가 진행됩니다. 아울러 공연장에 미처 들어가지 못한 이들을 위해 수용 인원 1만700여명의 MGM 그랜드 아레나에서 콘서트 중계공연인 ‘라이브플레이’가 4회에 걸쳐 진행될 예정이며, 콘서트 당일에는 콘서트가 끝난 이후 BTS의 노래로 펼쳐지는 애프터 파티 ‘파티 인 더 시티(Party In the City)가 아리아 리조트 내 클럽에서 진행됩니다. -------------------------------------------------------------------------------- ‘더 시티’, 개발부터 성공까지 > 더 시티 프로젝트의 시작 더 시티 프로젝트의 테스트는 지난 2019년 서울 잠실 주경기장에서 진행된 ‘LOVE YOURSELF, SPEAK YOURSELF THE FINAL’ 공연에서 시작되었습니다. 당시 하이브는 위버스* 앱을 통해 팬들이 온라인으로 구매한 굿즈를 대기 없이 받을 수 있도록 하는 시스템을 준비했습니다. *위버스: 하이브에서 개발한 팬 커뮤니티 플랫폼입니다. 그리고 이러한 경험을 바탕으로 하이브는 지난 2020년 로스앤젤레스에서 진행될 예정이었던 ‘MAP OF THE SOUL TOUR’에서 더 시티를 처음 선보일 계획이었습니다. 그러나 코로나19 여파로 결국은 전체 투어를 취소하기에 이르렀고, 이에 1년간 준비했던 더 시티 프로젝트는 무산되고 말았죠. 그렇게 기회를 엿보던 하이브는 지난 2021년 11월, 2년 만에 로스엔젤레스 소파이(SoFI) 스타디움에서 대면으로 콘서트를 진행했으며, 누적 20만명 이상 [https://www.joongang.co.kr/article/25027896#home ]의 관객을 동원하며 흥행에 성공했습니다. 그리고 이 시점부터 다시 준비를 시작해 약 4개월 간의 준비 기간 끝에 이번 더 시티 프로젝트를 성공적으로 개최하게 된 것입니다. > 더 시티, 그 뒤에는 하이브가 있다 BTS의 소속사였던 빅히트 엔터테인먼트(이하 빅히트)는 작년 3월에 사명을 하이브로 바꿀 것임을 발표했습니다. 그리고 해당 현장에서 새로운 사명인 하이브가 연결과 확장, 관계를 상징한다고 밝히며, 기존의 사업을 아우르는 동시에 이를 확장하기 위한 구조를 개발할 것이라는 비전을 공개했죠. 빅히트는 개편 이후 레이블, 솔루션, 플랫폼 등 세 축을 중심으로 조직 구조를 명료화 할 것이라고 밝히며 서로 다른 분야에 방점을 두고 사업을 진행 중인데요. 실제로 이번 더 시티 프로젝트 또한 이 세 개 사업분야의 집약체라고 할 수 있습니다. 우선 레이블 부문은 말그대로 아티스트의 육성 및 이들의 활동에 초점이 맞춰져 있습니다. 현재 하이브는 BTS가 소속된 빅히트를 비롯해, 세븐틴 및 뉴이스트가 활동 중인 플레디스 엔터테인먼트, 르세라핌이 소속된 쏘스뮤직, 지코 등이 소속된 KOZ 엔터, 저스틴 비버 및 아리아나 그란데가 소속된 이타카 홀딩스 등의 레이블을 보유하고 있습니다. 하이브는 각 레이블이 독립적이고 독창적인 크리에이티브 활동을 펼치는 것을 기본 기조로 삼고 있습니다. 빅히트가 도시 단위의 마케팅 이벤트인 더 시티 프로젝트를 펼칠 수 있었던 것도, 애초에 BTS라는 메가IP*를 보유함과 동시에 전 세계에 포진된 두터운 팬덤이 있었기에 가능한 일입니다. *IP(Intellectual Property): 지식재산권의 약자로, 각종 창작물에 대한 법적 권리를 뜻합니다. 그 다음으로는 솔루션 부문입니다. 하이브는 솔루션 부문에서 각 레이블의 비즈니스 솔루션을 제공하거나, 음악에 기반한 공연·영상 콘텐츠 제작, IP 활용, 학습 및 게임 등의 사업을 전개하고 있습니다. 하이브 솔루션 부문에 소속된 하이브 쓰리식스티(HYBE 360)는 글로벌 콘서트, 팬미팅 등 완성도 높은 온·오프라인 공연과 테마파크 등 고객 경험 확장을 위한 콘텐츠와 서비스를 기획·제작·운영하고 있는데요. 그동안 BTS의 글로벌 투어 등을 통해 축적한 경험과 노하우가 이번 더 시티 프로젝트를 추진하는 데에 큰 기반이 되었다는 점을 유추해볼 수 있습니다. 더 시티 기간 동안 위버스 앱에서는 지도, 머천다이즈 구매, 대기 시간 확인, 식당 예약 등의 기능이 제공됐습니다 [출처: 하이브]마지막으로는 플랫폼 부문입니다. 하이브의 높은 플랫폼 역량을 가장 단적으로 보여주는 서비스가 바로 ‘위버스(WeVerse)’인데요. 위버스는 하이브가 제작한 팬 커뮤니티형 SNS로써, 현재는 1,000만 명 이상의 가입자 수를 거느리고 있는 대형 플랫폼입니다. 처음에는 팬클럽 내지는 팬 커뮤니티의 역할 수행에 초점이 맞춰져 있었으나, 현재는 온/오프라인 행사 예매 및 온/오프라인 굿즈 판매 등도 이뤄지고 있는데요. 오는 2022년 하반기 부터는 네이버의 아티스트 방송 플랫폼인 V LIVE를 인수 [https://biz.chosun.com/policy/policy_sub/2021/05/13/SXQXOCTI3VCZ5MH5IFWQBHVISU/] 해 위버스에서 제공할 예정입니다. 이번 더 시티 프로젝트에서도 위버스의 공이 컸는데요. 위버스숍에서 온라인 주문한 상품을 공연장에서 찾을 수 있는 부스가 운영되기도 했으며, 지도, 상품 구매를 위한 대기 시간 확인, 식당 예약 등의 기능이 모두 위버스에 구현돼 있었습니다. 도시라는 넓은 범위에 걸친 마케팅을 진행하면서도 방문객이 길을 잃지 않도록 위버스가 일종의 가이드라인 역할을 수행했다고도 볼 수 있습니다. > 그 결과는? 비록 구체적인 수치까지 제시하지는 않았으나, 하이브와 MGM 측은 이번 더 시티 프로젝트가 성공적이라고 평가했습니다. 지난 9일 열린 더 시티 프로젝트 관계자 간담회에서 크리스 발디잔 MGM 리조트 인터내셔널 부사장은 “(MGM이) 다른 아티스트 관련 이벤트도 준비한 적이 있지만, 이 정도 규모로 준비한 적은 없었다”라며 이번 행사에 대한 호평을 남겼습니다. 또한, 스캇 맨슨 하이브 아메리카 사업대표 역시 “팝업 스토어는 저스틴 비버와 카니예 웨스트도 했지만 이 정도 규모는 처음”이라며 BTS 시티가 성공적이라는 점을 암시했습니다. 더 시티 프로젝트를 통해 하이브뿐만 아니라 라스베가스 측도 큰 효과를 거둘 수 있을 것으로 기대되고 있습니다. 가령 앨리전트 스타디움의 수용인원은 약 5만석인데요. 총 4회에 걸쳐 진행되는 이 콘서트는 현재 전석 매진된 상태 [https://www.chosun.com/culture-life/culture_general/2022/04/10/TP2GSE2ZNFBLDJNAWPUZEVVIJE/] 이며 라이브플레이 참가 인원까지 포함하면 추산 26만명 이상이 라스베가스를 방문하게 되는 셈입니다. 이에 라스베가스 측은 코로나19로 인해 침체됐던 경기에 활력을 불어넣을 수 있게 됐습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 하이브가 그리는 ‘더 시티’의 미래 하이브 측은 BTS를 앞세운 이번 더 시티-라스베가스를 시작으로, 향후 더 시티 프로젝트를 확장할 계획임을 알렸습니다. 김태호 하이브 COO는 “이번 라스베이거스 콘서트에서 선보인 ‘더 시티’가 한국과 아시아 지역에서도 계속될 것”이라고 밝혔는데요. 당장 방탄소년단 급의 규모를 당장 기획하기보다는 아티스트의 성격과 팬덤에 맞게 프로젝트를 조율해나간다는 계획이죠. 이 모델을 이타카홀딩스(아리아나 그란데, 저스틴 비버 등 소속)의 모든 아티스트에게도 적용 가능하게 할 것이라고 덧붙이기도 했습니다. “라스베이거스가 시작”…하이브, ‘더 시티’ 프로젝트 확장 예고(사진제공=하이브)그룹 방탄소년단(BTS)이 소속된 하이브가 라스베이거스를 시작으로 아티스트와 도시를 잇는 ‘더 시티’(THE CITY) 프로젝트를 확장하이투데이이투데이 [https://www.etoday.co.kr/news/view/2122278]지난 2021년 빅히트는 하이브로 사명을 변경하며 여러 레이블 및 사업부문을 공격적으로 인수한 바 있습니다. 그 중에서도 1조 1,1860억 원 이라는 금액을 들여 이타카 홀딩스 지분 100%를 인수한 사건은 업계에 큰 반향을 일으켰습니다. 하이브의 2020년도 영업이익이 1,424억 원 이었다는 점을 감안한다면 상당히 공격적인 투자였다고 볼 수 있습니다. 그러나 이를 통해 하이브는 BTS를 제외하고도 전 세계에서 큰 팬층을 보유하고 있는 메가 IP들을 여럿 확보하게 되었습니다. BTS의 군 면제 여부가 하이브의 주요 리스크 중 하나로 간주되는 현 시점에서, 메가 IP 확보는 하이브가 당면한 과제였습니다. 이타카홀딩스 인수는 이 문제에 대한 좋은 해결 방안 중 하나였던 셈이죠. BTS를 통해 이번 더 시티 프로젝트를 성공적으로 실행한 하이브이기에, 향후 새롭게 확보한 IP를 바탕으로 더 시티 프로젝트라는 새로운 마케팅 모델을 세계 전역에서 계속해 이어갈 수 있을 것으로 보입니다. 그러나 엔터테인먼트 산업 특성 상 가장 본질적인 요소는 ‘얼마나 대중이 몰입할 수 있는 아티스트를 확보했는가’이기에 하이브는 앞으로도 IP 확보 및 개발에 열을 올릴 것으로 예상됩니다. -------------------------------------------------------------------------------- 오늘의 <브랜드 한 입>은 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

달러/원 환율이 1,400원을 돌파했습니다. 이스라엘과 이란이 충돌하고, 미국 금리 인하가 기대가 잦아든 탓인데요. 국내 기업들의 희비가 엇갈립니다.

이란이 이스라엘 본토를 공격했습니다. 중동 정세 불안에 달러 가격과 유가가 크게 올랐는데요. 이스라엘의 보복이 예상돼 세계 경제 타격도 우려됩니다.

지금까지 1997년 IMF나 2008 금융위기 등 커다란 경제 위기 때마다 원/달러 환율은 1,300원을 넘었습니다. 그런데 2022년 현재, 경제 위기를 상징하는 1,300원이 넘는 고환율이 관측되고 있는데요. 그 어느 때보다 환율에 관심이 쏠리고 있는 상황입니다. 요즘 뉴스에서는 심각한 고환율을 연일 보도하고 있습니다. 그런데 뉴스들을 읽다 보면 궁금한 점이 한둘이 아니죠? 환율이 이렇게 오르면 무슨 문제 가 생기는 건지, 환율은 도대체 어디서 결정되는 건지, 여러 투자자의 심장을 두근거리게 하는 한-미 통화스와프는 무엇인지 궁금하시다면 오늘 <상식 한입>에 집중해주세요. -------------------------------------------------------------------------------- 환율이란? 환율이란 두 나라의 화폐 간 교환 비율을 뜻합니다. * 환율은 '(기준 통화)/(상대 통화) 환율'로 표시합니다. '달러/원 환율'이 얼마냐고 묻는다면 1달러(기준 통화)를 기준으로 한 원화 환율 1,300원(상대 통화)이라고 답하면 됩니다. * 그러나 우리나라는 보통 '원/달러 환율'이라는 표현을 자주 쓰는데요. 엄밀하게 따지자면 1원을 기준으로 한 달러를 말해야 하는 것 같지만, 대부분의 경우 달러/원 환율과 같은 의미로 사용됩니다. * 보통 환율이나 원/달러 환율이라고 하면 1달러=1,300원을 말하는 것이라고 이해하면 되겠습니다. > 환율이 오르면? 환율이 오른다는 것은 원래는 1,300원이었던 1달러가 1달러=1,400원이 되는 것입니다. 즉, 1달러를 사기 위한 가격이 오르는 것이죠. * 환율이 오른다 = 달러의 가치가 높아진다 = 원화의 가치는 낮아진다 * 환율이 오른다 = 외화(달러)의 수요가 증가했다 = 외화(달러)의 공급이 감소했다 * 환율이 오르면 일반적으로 물가가 상승합니다. 환율이 오르면 원자재나 식료품 등을 수입해올 때 더 큰 비용을 내야 하기 때문이죠. 비용이 증가하면 기업들은 상품의 가격을 인상하고 물가가 오르게 됩니다. * 환율이 오르는 것은 일반적으로 수출 기업에는 호재입니다. 외국 소비자는 원래는 1달러에 구매했던 상품을 환율이 오르면 1달러보다 더 저렴하게 구매할 수 있는데요. 우리나라에서 수출한 상품의 가격이 저렴해져서 더 많이 팔리게 됩니다. 이렇게 수출이 늘어나기 때문에 환율이 오르면 수출 기업들은 만세를 부릅니다. > 환율이 내리면? 환율이 내린다는 것은 1달러 가격이 1,200원으로 하락한다는 것입니다. 1달러의 가격이 저렴해지는 것이죠. * 환율이 내린다 = 달러의 가치가 하락한다 = 원화의 가치는 높아진다 * 환율이 내린다 = 외화(달러)의 수요가 감소했다 = 외화(달러)의 공급이 증가했다 * 환율이 내리면 보통 물가는 안정됩니다. 같은 양의 원자재나 수입 물품을 더 싸게 수입해올 수 있기 때문인데요. 우리나라는 원자재 대부분을 수입해오기 때문에 환율이 내리면 물가가 더욱 안정됩니다. * 환율이 내리면 수출은 어려워집니다. 환율이 올랐을 때와 반대로 외국 소비자가 같은 상품을 더 비싸게 구매해야 하기 때문이죠. > 환율은 오르는데 우리나라 수출기업들이 힘든 이유 최근 들어서 환율이 물가나 수출입에 끼치는 영향은 점점 줄어들고 있습니다. 국가 간 거래가 많아지면서 환율 외에도 물가나 수출입에 영향을 끼치는 요소가 굉장히 많아졌기 때문인데요. * 한국은행의 2021년 보고서에 따르면 우리나라의 경상수지에 환율이 기여하는 정도는 0%에 수렴하고 있습니다. 수출과 수입으로 결정되는 경상수지에 환율이 영향을 거의 주지 않는다는 뜻이죠. * 환율이 오르면 수출 상품의 가격경쟁력은 높아집니다. 그러나 원재자나 부품을 수입해오는 가격은 비싸지죠. 우리나라 기업 입장에서는 수출이 잘 되지만 그만큼 원자재 수입에 드는 비용이 증가합니다. 두 효과가 상쇄되며 환율 상승이 수출 증대로 이어지지 않는 것입니다. 자세한 내용은 아래 <DEEP BYTE>에서 더 자세히 살펴볼 수 있습니다. [DEEP BYTE] 환율이 상승하면 무슨 일이 벌어질까?#환율 #추경호 #이창용 #무역수지 #적자 #흑자 #1,300원 #환율급등 #원자재가격 #우크라이나전쟁바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐶 JAY [https://mydailybyte.com/deep_exchange_rate_effect/] -------------------------------------------------------------------------------- 환율, 어디서 어떻게 결정될까? ⓒ FeedRoll> 환율은 외환시장에서! 외환시장은 말 그대로 외화가 거래되는 시장입니다. 정부와 금융기관, 은행, 기업, 개인 등 여러 주체가 참여해 외화를 거래하죠. 세부적으로 외환시장은 여러 종류로 나눌 수도 있지만, 일반적으로 모든 시장을 합쳐 폭넓게 외환시장이라고 부릅니다. [마켓 인사이드] 환율은 어디서 결정될까? 외환시장 총정리!#외환시장 #외환자금시장 #은행간시장 #대고객시장 #외국환은행 #중앙은행 #환위험 #환율 #국제수지 #물가 #금리 #안전자산바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐋 Erin [https://mydailybyte.com/market_foreign_exchange/] * 우리나라의 외환시장은 '서울외국환중개소'라는 기관이 운영합니다. 서울외국환중개소는 각 외화마다 전날 거래된 모든 거래의 가격을 평균 내 오전 8시 30분에 기준 환율을 고시합니다. * 주식 시장처럼 외환시장에도 여러 주체가 참여해 외화를 사고팝니다. 외환시장은 오전 9시 개장해 오후 3시 30분까지 열리며, 서울외국환중개소는 매분 변화하는 환율을 업데이트합니다. > 은행마다 환율이 다른 이유 은행에 있는 큰 게시판을 보면 외화별 환율이 나오는데요. 그런데 은행마다 환율이 조금씩 다른 것을 볼 수 있습니다. * 은행은 자체적으로 환율을 결정합니다. 서울외국환중개소에서 발표하는 기준 환율은 참고용일 뿐입니다. * 각 은행에 소속된 외화 딜러는 매일 필요한 만큼의 외화를 외환시장에서 구매합니다. 그러나 은행마다 외화를 구매하는 시점이 달라 같은 외화를 사더라도 가격이 조금씩 다를 수밖에 없죠. 우리가 지금 삼성전자 주식을 살 때와 10분 뒤 삼성전자 주식을 살 때 가격이 다른 것과 같은 이유입니다. * 게다가 은행마다 환전 수수료율도 조금씩 차이가 있습니다. 이렇듯 여러 가지 요인들이 작용해 은행마다 환율이 달라집니다. -------------------------------------------------------------------------------- 여러 가지 환율 개념 > 고정환율제도 vs 변동환율제도 고정환율제도란 정부나 중앙은행이 환율을 정해진 수준으로 고정해두는 제도입니다. * 예를 들어, 고정환율제도를 도입해 1달러=1,000원으로 정했다고 하겠습니다. 그러면 어떤 순간에도 1달러=1,000원으로 고정됩니다. 이렇게 정해진 수준으로 환율을 고정해두는 것을 페깅(Pegging)이라고도 합니다. * 고정환율제도를 도입하면 환율이 변동하면서 발생하는 리스크가 없다는 장점이 있습니다. 환율이 변하지 않기 때문에 물가도 안정적이고, 수출이나 수입도 큰 폭으로 증가하거나 감소하지 않습니다. 그래서 보통 개방 초기 국가나 신용이 낮은 국가들이 고정환율제도를 도입해 경제를 안정화합니다. * 그러나 고정환율제도를 유지하려면 굉장히 많은 비용이 필요합니다. 환율을 고정하기 위해서는 외화 수요와 공급을 일정하게 유지해야 합니다. 이 과정에서 특정 세력이 외화를 마구 사들인다거나, 반대로 마구 팔아버리면 환율을 고정하기 매우 어려워지는데요. 그래서 국가 간 거래가 많아진 현대사회에서는 고정환율제도는 찾아보기 힘듭니다. 변동환율제도란 정부나 중앙은행의 큰 개입 없이, 외환시장에서 자체적으로 환율을 결정하도록 하는 제도입니다. * 변동환율제도는 시장의 흐름에 따라 환율이 적정 균형을 유지한다는 장점이 있습니다. 예를 들어 현재 수출이 수입보다 적다면, 외화가 우리나라에 많이 유입됩니다. 외화 공급이 늘어나니 자연스럽게 환율이 오르게 되고, 환율이 오르게 되면 수출 시 가격경쟁력이 높아집니다. 이렇듯 환율 덕분에 경제의 균형이 찾아지는 것이죠. * 그러나 변동환율제도를 유지하는 경우 과도한 외화의 유입이나 유출로 인해 환율이 급격하게 변동할 수 있다는 위험이 있습니다. 외환시장이 이렇게 불안정하면 다른 경제 영역에도 좋지 않은 영향을 주겠죠? 따라서 대부분 국가는 '관리변동환율제도'를 도입하고 있습니다. 기본적으로는 변동환율제도를 도입했지만, 정부도 어느 정도 외화를 보유하면서 환율 수준을 관리하는 방식입니다. > 명목환율 vs 실질환율 명목환율은 우리가 아는 그 환율을 말합니다. 1달러=1,300원 같은 두 화폐 간의 교환 비율이 곧 명목환율입니다. * 명목환율은 화폐에 대한 환율이라고 이해하면 됩니다. 우리나라 돈을 외국 돈으로 바꿀 때 적용됩니다. 실질환율은 화폐가 아니라 제품에 적용되는 환율입니다. 즉, 특정 상품을 외국에서 구매할 때 드는 비용을 우리나라 돈으로 환산한 것이 실질환율 이죠. * 자동차를 예를 들어 보겠습니다. 우리나라에서는 1억원에 팔리는 자동차와 똑같은 스펙의 자동차가 미국에서는 10만달러에 팔린다고 합니다. 현재 환율은 1달러=1,300원이라면, 미국에서 팔리는 자동차의 가치는 우리나라 돈으로 1억 3천만원입니다. 같은 스펙임에도 우리나라 자동차가 더 저렴한 것이죠. * 이렇듯 실질환율이 높다는 뜻은 우리나라의 상품이 외국 상품보다 상대적으로 더 가격경쟁력이 높다는 뜻입니다. 수출에 더욱 유리하겠죠? 환율 개념 정리하고 제대로 환전하자!연말에 혹시 해외여행을 준비하고 계시다면? 집중해주세요! 오늘은 기은센이 시시때때 바뀌는 환율에 대해 알려드리려 해요. 환율에 대해 제대로 알면 환전할 때 많은 도움이 될 수 있겠죠? 함께 알아보고 제대로..TISTORY IBK.Bank.Official [https://blog.ibk.co.kr/2374] -------------------------------------------------------------------------------- 통화스와프는 또 뭐야? 통화스와프란 미리 정해둔 환율로 두 나라가 서로의 통화를 자유롭게 교환할 수 있도록 하는 계약입니다. 보통 통화스와프 계약을 체결하면 교환을 할 수 있는 전체 한도와 기한을 정해둡니다. * 통화스와프 계약은 국가 간 마이너스 통장이라고 이해하면 쉽습니다. 외국 통화를 한도 내에서 마음대로 가져와서 사용하고, 정해진 환율로 기한 안에 갚으면 됩니다. * 통화스와프 계약의 가장 큰 목적은 '환율 안정'입니다. 요즘같이 경제가 굉장히 어려울 때는 외국인 자본이 국내에서 많이 빠져나갑니다. 외화가 빠져나가는 것이죠. 또한 우리나라 투자자들도 안전한 미국에 투자하기 때문에 외화(달러) 수요는 늘어납니다. 그래서 환율이 마구마구 오르는 것입니다. * 이렇게 환율이 높을 때, 국가 입장에서는 환율을 낮춰야 합니다. 이를 위해 통화스와프를 체결해 비교적 낮은 환율에 달러를 가져와 외환보유고를 채워 놓으려고 하죠. 국가가 외화를 많이 보유하고 있으면 원하는 시점에 외화를 공급할 수 있어 환율이 안정되는 효과가 있습니다. * 현재 우리나라는 캐나다, 중국 등 8개 국가와 통화스와프를 체결했는데요. 미국과 체결한 통화스와프는 2021년 말 종료됐습니다. 최근 달러 환율이 천정부지로 치솟자 정부는 미국과 통화스와프를 체결하기 위해 노력하고 있죠. 한미 통화스와프가 뭐길래…‘高환율’ 진정제 될까국가부도사태인 1997년 외환위기는 유동성 위기였다. 외환보유고가 바닥을 드러내면서 대외지불능력이 마비됐다. 당시 외환보유액은 40억 달러 아UPI뉴스UPI뉴스 [https://www.upinews.kr/newsView/upi202205100073] 통화스와프 계약을 체결했다고 해서 무조건 환율이 안정되는 것은 아닙니다. 그러나 요즘처럼 경제가 어렵고, 고환율이 이어지는 상황에서 미국과의 통화스와프 체결은 외환시장에 안정적인 시그널을 줍니다. 시장에 미국이 통화스와프를 체결할 정도로 우리나라 경제는 아직 튼튼하다는 신호를 주고, 통화스와프를 체결하고 외화를 충분히 공급할 수 있게 되면 정부가 환율을 어느 정도 통제할 힘이 생기기 때문이죠. 지난 19일 재닛 옐런 미국 재무장관이 우리나라를 방문했지만, 통화스와프에 대한 구체적인 논의는 없었습니다. 우리나라와 미국은 외환 시장이 현재 불안정하다는 상황을 공유하고 앞으로 협력하자는 원론적인 입장만을 발표했는데요. 앞으로 우리나라와 미국이 논의를 거듭한 끝에 통화스와프 계약을 체결할 수 있을지 지켜봐야 하겠습니다. * 통화스와프는 두 나라 간의 협정 같지만, 미국은 통화스와프를 체결해서 얻는 이익이 딱히 없습니다. 사실상 환율이 불안정한 나라가 미국에 통화스와프를 부탁한다고 보는 것이 맞습니다. * 미국은 최근 기준금리를 빠르게 높이고 시중에 풀린 달러를 거둬들이고 있습니다. 이런 상황에서 통화스와프를 체결해 다른 나라들에 달러를 빌려주는 것은 미국의 경제정책 방향성과는 반대됩니다. * 통화스와프는 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed, 연준)가 담당하는 업무입니다. 따라서 미국 재무부 장관인 옐런은 통화스와프에 대한 권한이 없죠. 따라서 옐런의 이번 방한에서 통화스와프 논의가 없었던 것은 당연한 일이라는 시각도 있습니다. [종합] 원·달러 환율 1312원, 한미 통화스와프 불발에 ‘불안’ 여전[서울=뉴스핌] 한태희 기자 = 한국과 미국이 외환시장 안정을 위해 협력을 강화키로 했으나 원/달러 환율 고공행진을 꺾지 못햇다. 이번 양국 간 협의에서 통화 스와프 등 구체적인 협력 방안이 제시되지 않은 탓에 외환시장에 미치는 영향은 제한적이었던 것이다.20뉴스핌 [https://www.newspim.com/news/view/20220720000877] -------------------------------------------------------------------------------- 오늘의 <상식 한 입좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

‘투자’하면 무엇이 가장 먼저 떠오르나요? 보통 주식을 많이 떠올리는데요. 그렇다면 채권은 어떤가요? 다소 생소하게 느낄 수도 있지만, 채권도 적절히 투자한다면, 안전하게 현명한 재테크를 할 수 있는 수단인데요. 마침 올해 채권시장에 초록 불이 켜졌다는 소식이 들려옵니다. 그래서, 채권 투자에 도전해보고 싶지만, 아직 낯선 분들을 위해 준비해봤습니다. 채권 투자의 방법부터 채권시장 전망까지 함께 알아볼까요?     채권이란? 채권은 정부, 공공기관, 기업 등에서 개인에게 돈을 빌린 다음 발행하는 증서입니다. 일종의 차용증이라 할 수 있죠. 그렇다면 채권에는 어떤 종류가 있고 채권으로 어떻게 돈을 벌 수 있는지 살펴보겠습니다.   1) 채권의 종류 채권의 종류는 다양한 기준으로 나눌 수 있습니다. 대표적으로 누가 발행하는지, 원금 상환까지 얼마나 걸리는지에 따라 분류할 수 있는데요.  발행 주체: 국가가 발행하는 국채, 지방자치단체에서 발행하는 지방채, 공공기관에서 발행하는 특수채가 있습니다. 또 기업에서 발행하는 특수채와 금융기관에서 발행하는 금융채도 있죠. 보통은 국채가 제일 안전하다고 여겨집니다. 원금 상환 기간: 채권의 만기가 1년 이하면 단기채, 1년 초과~5년 이하면 중기채, 5년이 넘으면 장기채라고 합니다. 만기가 짧을수록 얻을 수 있는 수익이 적지만, 만기가 길면 채권을 가진 동안 금리가 요동칠 수 있죠.   2) 채권의 수익 구조 채권으로 얻을 수 있는 수익에는 이자수익과 자본이익이 있습니다. 이자수익은 채권에 투자하면 기본적으로 챙길 수 있는 수익인데요. 자본이익은 주식처럼 시세차익을 통해 내는 수익을 말합니다. 채권의 수익률을 결정하는 것은 채권 가격인데요. 다만 채권의 발행자가 파산한다면 수익은커녕 원금 보전도 어려울 수 있습니다.  이자수익: 채권을 발행할 때 주기로 약속한 금리를 쿠폰금리라고 합니다. 쿠폰금리는 채권 가격이 오르든 내려가든 변하지 않는데요. 만기까지 채권을 갖고 있으면 원금과 약속했던 이자를 받을 수 있습니다. 이표채처럼 연 혹은 월 단위로 이자를 주는 채권을 갖고 있다면 이자를 정기적인 소득처럼 받을 수 있죠. 자본이익: 쿠폰금리와 달리 채권 가격은 계속 변합니다. 그런데 채권은 만기 이전에 사고팔 수 있는데요. 채권을 싸게 사서 가격이 올랐을 때 팔면 돈을 벌 수 있는 거죠. 만기 시에만 돈을 받을 수 있는 예금에 비해 채권이 갖는 장점이기도 한데요. 수익률: 결국 채권의 수익률은 채권 가격에 의해 결정됩니다. 채권 가격이 낮을수록 수익률이 높아지죠. 수익률을 계산하는 방법은 다음과 같습니다. © KDI 경제정보센터 💰 예를 들어 한 기업이 ① 1만 원(액면가)을 빌려서 발행한 ② 매년 1,000원의 이자(연간이자)를 주는 채권을 ③ 9,000원(채권가격)에 샀다면, 수익률은 얼마일까요?1,000/9,000 x100 + (10,000-9,000)/9,000 x100 = 22.2% 입니다. 신용등급: 안전자산으로 여겨지는 채권이지만, 발행자가 파산하면(디폴트) 원금을 돌려받지 못할 수도 있습니다. 따라서 채권의 신용도가 중요한데요. 신용평가기관은 채권의 신용도를 평가해 등급을 매깁니다. 수익률은 낮지만 안전한 채권은 투자등급채권, 수익률은 높지만 디폴트 위험이 큰 채권은 투기등급채권(하이일드채권)이라 합니다.     채권 투자, 어떻게 하는 건데? 채권에 투자하려면 어떻게 해야 할까요? 직접 투자와 간접 투자 중 자신에 맞는 방법을 선택해야 합니다. 대표적인 채권 투자 전략도 참고할 수 있는데요.    1) 채권 투자 방법 대부분의 채권은 처음 발행될 때 채권을 살 사람들이 이미 정해져 있습니다. 바로 기관 투자자인데요. 기관 투자자가 채권을 시장에 풀면 비로소 개인 투자자가 접할 수 있는 거죠. 개인 투자자가 채권에 투자할 방법은 직접 투자와 간접 투자로 나뉩니다.   ① 직접 투자 증권 계좌를 통해 직접 채권을 사고파는 방법입니다. 본인이 직접 투자할 채권을 선택해야 하는 만큼, 투자에 뛰어들기 전 채권시장에 관한 공부는 필수인데요. 채권도 주식처럼 모바일트레이딩시스템(MTS)과 홈트레이딩시스템(HTS)을 통해 사고팔 수 있습니다. 거래할 수 있는 채권은 장내채권과 장외채권으로 나뉘죠. * MTS: 스마트폰으로 주식을 거래하는 시스템 / HTS: PC로 주식을 거래하는 시스템 장내채권은 한국거래소 채권시장에 상장된 채권으로, 모든 증권사에서 똑같이 거래할 수 있습니다. 장외채권은 증권사에서 개별적으로 고객들에게 파는 채권으로, 증권사마다 다릅니다.  💡장내채권 vs 장외채권장내채권은 거래할 수 있는 상품이 많습니다. 대신 수수료가 붙죠.장외채권은 거래할 수 있는 상품은 적습니다. 그러나 증권사에서 검증을 거친 상품들이기 때문에 안전하다고 평가됩니다 직접 투자를 하면 세금 면제 혜택이 있습니다. 이자수익은 15.4%의 이자소득세를 내야 하지만, 채권을 사고팔아 얻은 자본이익에 대해서는 세금을 내지 않아도 되는데요. 간접 투자로는 이 혜택을 누릴 수 없죠.   ② 간접 투자 증권사를 통해 채권 펀드와 같은 금융상품에 가입하는 방법입니다. 투자 전문가에게 운용을 맡기는 것이기 때문에 초보자에게 맞는 방식이죠. 채권 펀드는 증권사가 투자자들의 돈을 모아서 펀드 매니저가 선택한 포트폴리오에 투자하는 것입니다. 소액을 가진 개인 투자자도 분산 투자가 가능하다는 장점이 있는데요. 채권 펀드의 일종인 채권 ETF도 있습니다. 채권 ETF는 주식처럼 거래할 수 있는 채권 펀드라 생각하면 되죠.   2) 투자 전략은? 투자 방식을 정했다면 투자 전략을 고민할 차례입니다. 본인의 상황에 맞춰 전략을 짜야겠지만, 일반적으로 권장되는 전략으로는 바벨 전략과 사다리 전략이 있는데요.   ① 바벨 전략 중간은 없이 양극단을 선택하는 방법입니다. 국채처럼 가장 안전한 채권과 위험성이 높은 하이일드 채권에 함께 투자하는 거죠. 보통 각각의 수익률이 반대로 움직이기 때문에 시장이 어떻게 변해도 대응할 수 있는 전략으로 평가됩니다. 예를 들어 1) 안전하면서 쿠폰금리가 높은 단기 채권으로 이자수익을 얻고, 2) 금리가 낮았을 때 발행된 쿠폰금리가 낮은 채권을 싼값에 사서 나중에 시세 차익을 남길 수 있습니다.   ② 사다리 전략 여러 만기의 채권에 투자 금액을 똑같이 나눠 투자하는 전략입니다. 예를 들어 1·3·5·10년 만기의 채권에 각각 투자금의 25%를 투자하는 거죠. 다양한 만기의 채권을 가지고 있어 시세 변동으로 생기는 리스크를 줄일 수 있습니다. 만기가 계속해서 돌아오기 때문에 현금이 필요할 때도 문제없습니다. 고액 자산가보다는 재정이 여유롭지 않은 개인투자자에게 추천되는 이유인데요. 가장 만기가 짧은 채권이 만기가 돼 원금을 돌려받았다면, 그 돈으로 가장 만기가 긴 채권에 다시 투자할 수도 있습니다.     올해 채권시장 전망은? 작년 금리가 오르면서 채권시장이 완전히 얼어붙었습니다. 국내는 레고랜드 사태까지 터져 그야말로 채권시장이 맞이한 최악의 한해였는데요. 그러나 올해는 분위기가 완전히 달라졌습니다. 밝은 미래가 예상되죠.   1) 채권과 금리의 관계 채권시장의 전망을 살펴보려면 먼저 채권과 금리의 관계를 이해해야 합니다. 채권 가격과 금리는 반대로 움직이는데요. 왜 그런지 살펴보겠습니다. 우선 여기서 말하는 금리는 채권을 발행할 때 정해지는 쿠폰금리가 아닌, 시중금리라는 점을 기억해야 합니다. 시중금리가 5%일 때 쿠폰금리가 5%인 채권을 샀다고 생각해봅시다. 만기까지 쿠폰금리는 변하지 않는데요. 그런데 시중금리가 7%로 오른다면, 내가 산 채권의 메리트는 떨어집니다. 은행에 돈을 맡기기만 해도 7%의 이자를 받을 수 있으니까요. 이때 급하게 돈이 필요해서 채권을 팔아야 한다면, 결국 값을 낮춰서 팔 수밖에 없습니다. 그래서 금리가 오르면 채권 가격이 내려가는 건데요.   2) 올해는 채권의 해? 전문가들은 올해 채권에 주목해야 한다고 입을 모아 이야기합니다. 그 이유는 무엇일까요? 작년 상황과 비교해보면 알 수 있죠. 작년에는 미국 연방준비제도(연준)에서 공격적인 긴축 정책을 펼쳤습니다. 치솟는 물가를 잡기 위해 금리를 계속해서 올렸는데요. 앞에서 금리가 올라가면 채권 가격이 내려간다고 했죠? 채권시장이 얼어붙을 수밖에 없었습니다. 하지만, 올해는 연준의 정책이 달라질 것이란 전망이 나옵니다. 금리가 내려간다는 이야기인데요. 채권시장의 기상도도 비교적 맑아진 거죠.     💸 세 줄 요약 1. 채권은 정부, 공공기관, 기업 등에서 개인에게 돈을 빌린 다음 발행하는 일종의 차용증입니다. 이자와 시세차익으로 돈을 벌 수 있는 투자 자산이죠. 2. 채권에 투자하려면 직접 채권을 거래하는 방법과 금융 상품을 통해 투자하는 방법이 있습니다. 대표적인 투자 전략으로는 바벨 전략과 사다리 전략이 있는데요. 3. 채권시장이 얼어붙었던 작년과 달리 올해는 채권 투자의 전망이 밝습니다.     채권은 다른 투자 자산에 비해 극적인 이익을 얻을 가능성은 작지만, 그만큼 원금을 잃을 위험도 적습니다. 주식과 같은 위험자산에만 주목하지 말고 채권에도 투자한다면, 경기가 나빠져도 안전한 재테크가 가능하죠. 채권 투자에 대한 기대감이 커지는 올해, 본인에게 맞는 방식을 찾아 채권 투자에 도전해보는 건 어떨까요?

얼마 전 미국 연방준비제도가 기준금리를 0.75%P 인상했습니다. 두 차례 연속으로 자이언트스텝을 밟은 것인데요. 미국의 6월 소비자물가 지수 상승률이 9.1%를 기록하며 물가가 계속 오르고 있기 때문입니다. 미국의 급격한 금리인상에 한국은행도 오는 8월 또 한 번 '빅스텝'을 밟을 가능성이 커졌는데요. 이렇게 금리가 가파르게 오르는 요즘, 주식 대신 채권을 찾는 사람들이 많아지고 있습니다. 과연, 금리 인상기에 왜 사람들은 채권을 사들이는 걸까요? 채권이란 무엇일까? 액면가 10,000달러짜리 미국 국채. 이자율은 4.25%, 만기는 10년으로 정해져 있음 [ⓒ TreasuryDirect]채권이란 기업이나 국가가 돈을 빌릴 때 발행해주는 차용증입니다. 채권에는 만기와 만기 때까지 받게 될 이자와 원금이 적혀있죠. 채권은 시장에서 거래되는 금융상품 이기도 한데요. 보통 주식이나 가상자산 같은 자산에 비해 덜 위험한 자산으로 꼽힙니다. * 채권의 발행 주체는 기업부터 정부까지 다양합니다. 보통 신용도가 낮은 기업이나 경제가 튼튼하지 않은 나라의 정부는 금리가 높고, 신용도가 높은 기업이나 정부는 금리가 낮은데요. 부도 위험이 높을수록 더 많은 이자를 지급해야 사람들이 돈을 빌려주기 때문입니다. * 채권은 만기 때까지 들고 있으면 정해진 이자와 원금을 돌려받을 수 있습니다. 하지만 여러 가지 이유로 중간에 채권을 처분해야 할 수 있는데요. 이때 주식시장에서 주식을 거래하듯, 채권시장에서 채권을 사고팔 수 있습니다. 증권사 앱에서도 거래가 가능하죠. * 채권은 돈을 빌려주고 받는 증서라면, 주식은 기업에 돈을 투자하고 지분을 취득하며 받는 증서입니다. 그래서 만약 기업이 파산할 경우 채권자가 먼저 자신의 몫을 챙겨가고, 주주는 맨 마지막에 남은 것만을 가져갈 수 있는데요. * 그래서 보통 채권은 주식보다 덜 위험한 자산이라 평가합니다. 기업이 망해도 채권자에게 우선순위가 있고, 금리만 크게 변하지 않는다면 가격변동도 덜하기 때문이죠. 하지만 모든 채권이 안전자산은 아닙니다. 선진국 국채나 대기업 사채는 안전자산에 속하지만, 개도국 국채나 중소기업 사채는 위험자산으로 꼽히기도 하죠. 채권금리와 채권가격은 반대로 움직인다 흔히 채권금리와 채권가격은 반대로 움직인다고 이야기합니다. 금리가 올라가면 채권가격이 떨어진다는 것인데요. 기준금리가 오르면 채권을 발행할 때(=돈을 빌릴 때) 더 많은 이자를 줘야 합니다. 그러면 이전에 발행했던 채권은 가격을 내려야 시장에서 거래가 가능해지죠. * 원금이 1,000만원이고 이자율이 10%인 1년 만기 채권을 샀다고 가정해보겠습니다. 이 채권을 들고 있으면 1년 후 1,100만원을 받을 수 있습니다. 그런데 갑자기 이자율이 20%로 오르면 어떻게 될까요? 아무도 이 채권을 1,100만원에 사지 않을 것입니다. 그냥 채권을 사면 1,200만원을 받을 수 있기 때문이죠. * 그래서 만기까지 1,100만원을 받을 수 있는 채권의 가격은 최소 20%의 수익률을 보장해줄 수 있을 만큼 내려가야 합니다. 그래야 살 사람이 생기죠. 1,100/1.2=917이니, 이 채권가격은 917원 이하로 내려가야 시장에서 거래가 가능해집니다. * 이렇게 금리가 올라가면 채권의 가격은 전반적으로 내려갑니다. 금리가 올라가면, 금리가 낮을 때 발행된 채권을 시장에 내다 팔기 위해 가격을 낮춰야 하기 때문이죠. * 언론에서 흔히 채권금리라고 이야기하는 것은 [(만기 때까지 받을 수 있는 현금흐름)/채권의 가격-1]을 뜻합니다. 쉽게 말해 지금부터 만기까지 채권을 들고 있을 때 얻을 수 있는 수익률인데요. 이 공식에서도 채권금리와 채권의 가격은 반비례한다는 것을 알 수 있습니다. * 간혹 채권금리와 (표면)이자율을 헷갈리는 경우가 있습니다. 채권금리는 채권을 거래하는 시점부터 만기 때까지의 채권 보유 수익률을 의미합니다. (표면)이자율은 채권의 발행시점에 정해지는 이자율을 뜻하죠. 예시에서 10%는 (표면)이자율, 20%는 현시점에서의 채권금리가 됩니다. 기준금리가 오르면 채권가격은? 요새 각국 중앙은행들은 인플레이션을 잡기 위해 기준금리를 빠르게 올리고 있습니다. 기준금리가 올라가면 채권가격은 떨어지는데요. 기준금리가 오르면 시장금리가 올라가고, 채권의 이자율도 높아집니다. 그러면 자연스럽게 채권가격은 낮아지죠. * 기준금리는 한 국가 내 모든 이자율의 기준입니다. 한국은행이 정책금리인 기준금리를 올리면 은행들이 자금을 조달하는 금리가 올라가고, 결국 개인 예금·대출 금리는 물론 기업이 돈을 빌리는 채권의 이자율도 높아지죠. * 기준금리 인상으로 이자율이 높아지면 인상 이전에 발행된 채권의 매력도가 떨어집니다. 아까 예시를 다시 볼까요? 금리가 10%에서 20%로 오른다면 10%짜리 채권을 산 사람은 꼼짝없이 10%를 손해 보게 되죠. 이 채권을 들고 있으면 만기 때까지 계속 10%의 이자밖에 못 받으니 말입니다. * 이렇게 기준금리가 오르면 기존 채권의 매력도가 떨어지고, 채권가격이 하락합니다. 아까 보았듯 채권가격과 채권금리는 반비례하기에 채권금리는 오르죠. 실제로 6월 미국 연준이 예상치 못한 자이언트스텝을 단행하자 대표적인 안전자산인 미국 국채 10년물 금리가 3.5% 수준까지 급등 했습니다. 6월 자이언트스텝 발표 이후 급등한 미국 국채 10년물 금리 [출처: CNBC] * 정리하자면 기준금리가 오를 때 채권의 가격은 내리고, 금리는 오르는데요. 금리 인상기에 기업의 자금조달 비용이 커지는 것도 이 때문입니다. 채권가격이 떨어진다는 것은 채권을 사려는 사람들이 그만큼 줄어든다는 뜻이고, 이런 상황에서 돈을 빌리려면 투자자들에게 더 많은 수익을 보장해줘야 하기 때문입니다. * 참고로 채권의 가격이 아닌 금리(수익률)를 주로 표기하는 것은 금리가 우리에게 조금 더 익숙한 표현 방법이기 때문입니다. "현재 채권가격이 971원이고, 만기에 1,100만원을 받을 수 있다"보다 "채권수익률(금리)이 20%다"가 훨씬 더 직관적이죠. * 보통 장기채권(10년물, 30년물)이 단기채권(1년물, 2년물)보다 금리변동에 더 민감합니다. 단기채권은 금리가 올라도 곧 만기가 돌아오니 처분이 쉽지만, 장기채권은 10년 넘게 낮은 금리를 받아야 하기에 단기채권보다 매력도가 더 크게 떨어지고 그만큼 가격도 많이 내려가죠. 채권, 안전자산 아니었어? 흔히 채권을 안전자산이라고 합니다. 회사나 국가가 부도나지 않는 이상, 만기 때까지 들고 있으면 이자와 원금이 보장되기 때문이죠. 하지만 만기 이전에 채권을 사고팔 경우 채권가격 하락으로 인한 리스크가 발생할 수 있습니다. 요즘 같은 금리 인상기가 대표적이죠. * 채권은 대출 차용증이자 금융상품입니다. 만기까지 채권을 보유하고 있으면 사전에 정해진 이자와 원금을 받을 수 있죠. 하지만 만기 이전에 채권을 매매할 경우, 채권가격은 시장에서 결정되기에 당초 채권을 샀던 금액보다 더 낮은 가격에 팔아야 할 수도 있습니다. * 금리인상이 대표적인 채권가격 하락 요인입니다. 금리가 오르면 채권 투자자들이 요구하는 수익률은 그만큼 높아집니다. 금리가 10%에서 20%로 올랐다면, 투자자들은 최소한 20%의 수익률을 보장해줘야 채권을 사겠죠. 따라서 20%보다 낮은 금리로 발행된 채권은 이전보다 낮은 가격에 거래됩니다. * 사실 채권을 만기까지 들고 있더라도 금리가 오르면 기회손실이 발생할 수 있습니다. 금리가 20%일 때 이자율 10%짜리 채권을 계속 들고 있다면 10%씩 손해를 보는 셈이죠. * 특히 요즘처럼 각국 중앙은행이 금리를 빠르게 올리는 상황에서 채권가격은 급격히 떨어집니다. 금리가 올라가면 기존 채권들의 매력도가 떨어지고, 자연스럽게 가격도 떨어지죠. 2021년 8월 금리인상이 시작되자 하락세로 접어든 한국 국고채 10년물 가격 [출처: KOSEF] * 과거에는 위험자산으로 꼽히는 주식의 가격과 채권가격이 대체로 반대로 움직여서 채권을 안전자산으로 간주했는데요. 하지만 요즘 들어 이런 경향이 많이 흐려지고, 두 자산의 가격이 함께 움직이는 경우가 늘어났습니다. 특히 요즘처럼 금리가 오를 땐 주가도, 채권가격도 함께 내려가죠. 쌀 때 사는 채권? 금리가 오르는 요즘, 채권을 사는 사람들이 많아졌습니다. 채권은 금리가 오르면 매력도가 떨어졌다고 했었죠. 투자자들이 이런 채권을 사는 이유는 바로 채권가격이 저점에 도달했다고 생각하기 때문인데요. 하지만 아직 금리가 더 오를 가능성이 있는 만큼, 한꺼번에 사기보단 분할매수하는 것이 합리적인 선택입니다. 만기(X축)에 따른 미국 국채 수익률. 파란색이 7월 31일 기준, 주황색 점선이 6개월 전 [출처: worldgovernmentbonds] * 미국의 기준금리는 어느새 2.25~2.5%까지 올랐습니다. 기준금리가 오르면서 미국의 국채금리도 전반적으로 상승했는데요. 국채금리가 상승했다는 것은 곧 국채의 가격이 낮아졌다는 것입니다. 위 사진에서 볼 수 있듯 파란선(현재 금리)이 주황색 점선(6개월 전 금리)보다 약 1%P 정도 높게 형성돼있죠. * 시장에서는 9월 있을 FOMC 정기회의에서 약 72%의 확률로 0.5%P, 28%의 확률로 0.75%P의 금리인상이 있으리라 전망합니다. 연말 미국의 기준금리는 3~4%대까지 올라갈 것으로 보이는데요. 이 경우 향후 국채금리는 더 높아지고, 국채가격은 낮아집니다. * 하지만 지금 채권을 사는 사람들이 꽤 많다고 하는데요. 이미 금리가 꽤 높아진 만큼 저점매수를 노리고 매수에 나선 것이죠. 또, 장기국채의 경우 한 나라의 경제성장률에 영향을 받는데요. 만약 경기침체가 올 경우 국채금리가 낮아지고, 국채가격이 뛰어 시세차익을 얻을 수 있습니다. * 장기국채금리는 경기가 호황일 때 높아지고, 불황일 때 낮아지는 경향이 있는데요. 호황일 때는 주식이나 같은 다른 자산의 수익률이 매우 높아 채권 투자자들에게 높은 이자를 줘야 돈을 빌릴 수 있습니다. 반면, 불황이 와 자산시장이 침체될 경우 이자가 낮아도 돈을 쉽게 빌릴 수 있죠. 즉, 채권 투자자들은 저점에 매수한다는 생각과 향후 예상되는 경기침체로 국채금리가 낮아질 것이란 생각에 채권을 사는 것인데요. 앞으로 금리가 어디까지 오를지(=채권가격이 어디까지 떨어질지) 예측하기 어렵기에 한 번에 많은 채권을 매수하기보단, 기간을 두고 분할매수를 하는 것이 합리적인 선택이라 할 수 있겠죠?

지난 19일 미국 국채 10년물 금리가 장중 5%대를 터치했습니다. 글로벌 금융위기 직전인 2007년 이후 처음인데요. 최근 발표된 경제지표가 시장의 예상을 웃돌아 경기 침체에서

2월 미국 CPI가 전년 대비 2% 상승했습니다. 시장 전망치(3.1%)를 소폭 상회했는데요. 미국 주가지수는 오히려 상승했습니다.

미국의 금리 인하 예고에도 달러 가치가 치솟습니다. 원화를 비롯한 아시아 통화의 가치는 일제히 약세인데요. 당분간 강달러 현상이 이어질 전망입니다.

제롬 파월 의장은 이번 긴축 사이클에서 기준금리가 고점에 도달했거나 그 부근에 도달한 것으로 보인다고 말했는데요.

삼성전자가 반도체 불황의 타격으로 올해 상반기 내내 부진한 실적을 기록했습니다. 지난달에는 주가가 6만 원 선을 벗어나지 못했죠. TV나 가전 수요도 예전만 못한데요. 하지만 시장에서는 HBM 등 차세대 메모리를 중심으로 한 삼성전자의 밝은 미래를 기대하는 눈치입니다. 오늘 <기업 한 입>은 삼성전자의 반도체 실적 부진, 2분기 이후의 긍정적인 변화, 다양한 전략 및 전망을 자세히 담아봤습니다.

오픈AI, 메타, 네이버까지 생성형 인공지능 열풍은 여전히 뜨겁습니다. 다량의 병렬연산을 처리하는 GPU는 자연어처리(NLP)를 포함한 AI 모델의 핵심입니다. 엔비디아, AMD

여기, 전 세계의 주목을 받는 드라마 한 편이 있습니다. 만년 우등생과 만년 2인자, 그리고 그들의 힘겨루기를 지켜보다 성급히 돌아온 과거의 강자 이야기인데요.

러시아는 민주주의 국가인가요? 구독자 여러분은 고개를 저으실 겁니다. 하지만 러시아의 헌법은 첫 조문부터 민주주의를 표방합니다. 그래서 러시아의 선거가 참 미묘합니다.

최근 우크라이나는 무척 걱정스러운 형편입니다. 우크라이나가 전선에서 밀린다는 소식이 들려오는데요. 전쟁에서 전선을 밀고 당기는 거야 예삿일이지만, 현황이 그리 태평하지 않습니다.

동북아시아에서 신냉전의 구도가 점점 뚜렷해진다는 우려의 목소리가 커지는 요즘입니다. 한편에서는 한국, 미국, 일본이 손을 맞잡고, 다른 한편에서는 북한, 중국, 러시아가 가까워지는 형국인데요.

이차전지 핵심 소재인 리튬 가격이 1년 새 80% 하락했습니다. 전기차 업황 둔화가 배경인데요. 이차전지 관련 기업은 탈출구를 찾고 있습니다.

요즘 전기차 사겠단 말이 쏙 들어간 것 같습니다. 전기차 관련 뉴스에 달린 댓글들은 주로 전기차를 구매하기 망설여지는 이유로 줄지어있는데요.

-------------------------------------------------------------------------------- 전기차 열풍이 식을 줄 모르는 요즘, 전기차의 심장으로 불리는 "배터리"에 대한 관심도 뜨겁습니다. 배터리 업체부터 완성차 업체들도 너나 할 것 없이 전기차 배터리에 많은 투자를 이어가고 있는데요. 트렌디한 BYTEE라면 전기차 배터리에 대한 기본은 잘 알고 있어야겠죠? 이번 <상식한입+>부터 다음 주까지 총 3부에 걸쳐 전기차 배터리의 기본 개념을 소개할 예정입니다. 전기차 배터리 기본 개념을 잘 배워가셨으면 좋겠습니다! ① 전기차 배터리 구조 완전정복 ② 전기차 배터리 3형제 : 원통, 파우치형, 각형 ③ 소재에 따라 다른 전기차 배터리 -------------------------------------------------------------------------------- 전기차 배터리 구조 알아보기 > 전기차 배터리 = 이차전지 전기차 배터리를 우리는 이차전지라고 부릅니다. 이차전지는 스마트폰 배터리처럼 외부에서 전기를 충전해주면 재사용이 가능한 전지입니다. 참고로 건전지 같은 일회용 전지를 일차전지라고 부릅니다. 그리고 수소전지처럼 연료를 넣어주면 알아서 전기를 만들어 돌아가는 전지를 연료전지(3차전지)라고 부르죠. 현재 전기차 배터리로는 이차전지가 가장 많이 사용됩니다. 그리고 이차전지는 4대 핵심 소재로 구성되어 있죠. > 양극재 배터리 안에서는 "리튬이온"이 전자를 가지고 이동하며 전류를 흐르게 하는데요. 양극재는 배터리 안에서 전류가 흐르게 하는 "리튬이온"을 만들어내는 역할을 합니다. 양극재는 니켈, 코발트, 망간, 알루미늄과 같은 금속 원소를 혼합해 만드는 게 일반적이죠. 양극재는 배터리의 용량과 출력을 결정합니다. > 음극재 음극재는 양극재에서 나온 리튬이온을 전달받아 저장해뒀다가, 리튬이온을 방출하며 외부 회로로 전류를 흘려보내는 역할을 합니다. 실제로 전기차에 전류를 흘려보내는 기능을 하는 게 음극재이죠. 음극재는 주로 흑연을 소재로 만들어졌으나, 최근에는 실리콘을 사용한 음극재가 많은 주목을 받고 있습니다. 음극재는 배터리의 충전 속도와 수명에 영향을 줍니다. > 전해질 & 분리막 전해질은 양극재와 음극재 사이를 리튬이온이 이동할 수 있는 통로 역할을 합니다. 전해질은 보통 액체 상태인데, 액체 상태의 전해질은 열에 약하다는 단점이 있습니다. 따라서 전해질을 액체에서 고체로 바꾸려는 연구가 활발히 진행되고 있는데요. 고체 전해질을 사용하는 배터리가 바로 전고체 배터리입니다. 분리막은 양극재와 음극재가 서로 섞이지 않도록 분리시키는 막입니다. 분리막은 리튬이온을 잘 통과시키도록 구멍이 나 있는데요. 그러나 배터리 온도가 높아지면 분리막의 구멍을 막아 화재를 방지하는 역할을 해야 합니다. 또한 분리막은 얇으면서도 튼튼해야 성능이 좋습니다. ⓒ 한국전기연구원 배터리는 어떻게 전기차에 탑재될까? 앞서 설명한 배터리 1개를 우리는 셀(cell)이라는 단위로 부릅니다. 셀은 배터리를 구성하는 최소 단위입니다. 전기차를 움직이려면 엄청나게 많은 전력이 필요하기 때문에, 배터리 1개로는 전기차를 움직일 수 없습니다. 그래서 배터리를 여러개 합치는데요. 배터리(셀)를 12~48개 모아서 하나의 틀 안에 넣은 것을 모듈(module)이라고 부릅니다. 모듈은 각 배터리(셀)을 모아서 안정적으로 배치해두는 껍데기(프레임)라고 생각하시면 됩니다.  배터리를 여러 개 모아 가지런히 포장한 것이죠. 배터리의 내부는 열과 외부 충격에 취약하기 때문에, 모듈을 잘 설계해서 내구도를 높이는 게 가장 중요한 과제입니다. 이렇게 만들어진 모듈들을 또 모아서 포장한 것이 팩(pack)입니다. 팩에는 보통 8~40개의 모듈이 들어가며, 전기차 1대에는 팩 1개가 탑재됩니다. 팩에는 BMS(Battery Management System)라고 불리는 배터리 관리 시스템이 있어, 팩 내부에 온도나 전압, 출력을 안전하게 관리할 수 있습니다. 팩을 어떻게 설계하느냐에 따라 전기차의 안전성은 물론, 동일한 배터리 셀을 가지고 더욱 좋은 성능을 낼 수 있습니다. 셀 - 모듈 - 패키지 최신 이슈 : 이제는 모듈이 없는게 트렌드? 테슬라는 가장 최신 모델인 테슬라 모델3에서 모듈의 개수를 4개로 줄였습니다. 테슬라는 앞으로 모듈을 아예 없애고 셀을 직접 팩에 넣는 셀투팩(Cell To Pack)을 적용하겠다고 밝혔는데요. 이렇듯 전기차 배터리 업계는 모듈을 줄이는 모듈리스(Module-less) 기술에 많은 관심을 갖고 있습니다. 모듈을 줄이면 모듈 껍데기가 차지하는 부피를 줄이고 모듈 간 연결 부품도 필요가 없어지며, 그 자리를 더 많은 배터리로 채울 수 있어 에너지 효율이 좋아지기 때문입니다. 그러나 아직까지 완전한 "제로모듈"은 불가능하다는게 업계의 설명입니다. 모듈이 없으면 그만큼 안정성이 떨어져 내구성이 부족해지며, 모듈 없이 모든 배터리 셀을 연결해 BMS로 관리하는 것은 기술적으로 어려운 작업이기 때문이죠. 그럼에도 배터리의 에너지 효율을 높여야 하는 배터리 업계는 모듈을 없애는 방향으로 발전해가고 있습니다. CATL의 셀투팩 설명도 ⓒ CATL 전기차 배터리, 핵심만 콕콕 * 전기차 배터리는 충전이 가능한 이차전지입니다. * 전기차 배터리는 양극재, 음극재, 전해질, 분리막이라는 4대 구성요소로 이루어져 있습니다. * 전기차 배터리는 셀-모듈-팩 단위로 포장되어 전기차에 탑재됩니다. * 최근에는 모듈을 줄이고 셀을 직접 팩에 탑재하는 모듈리스 방식에 대해 많은 연구가 이루어지고 있습니다. 오늘의 <상식 한 입+>는 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! 👉 피드백 하러가기 --------------------------------------------------------------------------------

2024년 새해가 밝은지도 벌써 보름이 넘었습니다. 새해마다 주목해야 할 것 중 하나는 달라진 세금 정책인데요. 월급을 받아도 세금으로 다 빠져나가는 느낌, 직장인이라면 누구나 느껴봤을 겁니다.

올해 정부에서 여러 지원 정책을 쏟아냈습니다. 결혼과 출산을 앞두고 있다면, 이번 <재테크 한입>에서 결혼·출산 혜택을 한 번에 모아보세요!

새해가 되면 꼭 하는 다짐이 있습니다. 바로 돈을 아껴 쓰는 건데요. 하지만 이 계획은 소비의 유혹 앞에 번번이 무너지고는 합니다. 어떻게 그 다짐을 끝까지 지킬 수 있을까요?

2023년 주식 투자 시장은 혼란스러웠습니다. 올해는 작년보다는 시장이 나아질 거란 전망이 나옵니다. 금리가 내려가 시장에 돈이 풀릴 거란 예측인데요.

미국 SEC가 비트코인 현물 ETF 상장을 승인했습니다. 기관 자금 유입, 투자자 접근성 개선 등이 기대되는데요. 이더리움도 주목받습니다.

미국 증권거래위원회가 10년 만에 비트코인 현물 ETF 11개를 모두 승인했습니다. 2025년까지 비트코인 가격이 20만 달러로 치솟을 것이라는 전망까지 나왔는데요.

금융당국이 비트코인 현물 ETF의 거래를 금지했습니다. 현행법 준수와 투자자 보호를 위한 결정인데요. 가상자산 사업 활성화를 위해 보안 입법 요구도 이어집니다.

2023년 주식 투자 시장은 혼란스러웠습니다. 올해는 작년보다는 시장이 나아질 거란 전망이 나옵니다. 금리가 내려가 시장에 돈이 풀릴 거란 예측인데요.

올해 들어 증시에 새로운 바람이 불고 있습니다. 주가순자산비율(PBR)이 낮은 주식들이 돌아가며 52주 신고가를 갈아치웠죠. 저PBR주가 시장을 뒤흔드는 이유는 무엇일까요? 저PB

요즘 부쩍 뉴스에 ‘코리아 디스카운트’라는 말이 자주 나옵니다. 정부가주식 관련 제도를 손보면서 핵심 목표로 코리아 디스카운트 해소를 꼽았기 때문인데요. 한국 주식 시장이 저평가되

얼마 전 메타가 창사 이래 최초로 배당금을 지급하겠다고 밝혀 화제를 모았습니다. 2년 전만 해도 실적이 바닥을 쳤던 터라 메타의 배당금 지급은 상상하기 어려운 일이었는데요.

엔비디아가 어떻게 AI 반도체 시장에서 압도적 1인자가 됐는지, 계속해서 경쟁이 거세지는 AI 시장 속 엔비디아의 미래는 어떨지 담아봤습니다.

오늘 <기업 한입>은 전 세계 시가 총액 2위 마이크로소프트(MS)에 대해 정리했습니다. 마이크로소프트의 성장 히스토리부터 클라우드 역량 강화로 맞이한 2차 전성기, 최근 AI 관련 행보까지 속속히 파헤쳐 봤으니 함께 살펴보시죠!

얼마 전 막을 올린 연말 대규모 할인 행사 블랙프라이데이, 이커머스 업계도 재빠르게 몸을 담갔습니다. 쿠팡과 위메프, 11번가 등 국내 이커머스 기업은 다양한 품목에서 폭넓은 할인을 선보였는데요. 이커머스(E-commerce)는 Electronic Commerce의 줄임말로, 인터넷을 통해 상품 또는 서비스를 사고파는 행위를 뜻합니다. 한마디로 온라인 쇼핑 혹은 모바일 쇼핑이라고 할 수 있죠. 대기업부터 개인에 이르기까지 누구나 이커머스 시장의 공급자이자 수요자가 될 수 있습니다.

해당 콘텐츠는 BYTE의 프리미엄 구독 서비스, BYTE+의 4월 14일자 콘텐츠입니다. BYTE+를 구독하시면 비즈니스와 경제 이슈에 대한 깊은 분석과 흥미로운 이야기들이 여러분을 찾아갑니다! 👉 BYTE+ 멤버십 가입하기 [https://bit.ly/3NVHhCV] *웹에서 상단 제목 좌하단에 있는 "댓글 남기기"를 누르시면 댓글을 작성하실 수 있어요! 이번 주 BYTE+ 시리즈에서는 점점 더 치열해지고 있는 이커머스 시장에 대해 알아보았습니다. 이렇게 과열된 이커머스 시장 속에서 승자가 되겠다는 일념으로 막대한 투자를 단행하고 있는 기업이 있습니다. 바로 '쿠팡'인데요. 쿠팡은 2014년 실적 공개 이후 단 한 번도 흑자를 기록한 적이 없습니다. 누적 적자는 무려 6조원에 달하죠. 그런데도 쿠팡은 물류센터 확장에 투자를 아끼지 않고 있는데요. 최근에는 축구장 46개 규모의 물류센터를 준공하기도 했습니다. 쿠팡은 지금 당장의 적자를 '계획된 적자'라고 설명하며 매출과 점유율 확보에 온 힘을 다한다는 입장입니다. 하지만 엄청난 규모의 적자가 지속되는 쿠팡이 '한국의 아마존'이 될 수 있을지에 대한 의문은 꾸준히 제기되고 있죠. 오늘 <기업 한 입>에서는 쿠팡이 내세우고 있는 '계획된 적자' 전략과 쿠팡의 실적, 그리고 쿠팡이 발을 뻗고 있는 신사업까지 한 번에 정리해보려고 하는데요. 과연 쿠팡은 이커머스 시장의 일인자가 될 수 있을까요? 함께 살펴보시죠! ① 화: [마켓 인사이드] 치열한 이커머스 시장, 아직 승자는 없다! [https://mydailybyte.com/market_korea_e_commerce/] ② 수: [상식 한 입+] 이커머스의 심장, 풀필먼트에 대하여 [mydailybyte.com/about_fulfillment/] ③ 목: [기업 한 입] 쿠팡, 과연 살아남을 수 있을까? -------------------------------------------------------------------------------- About 쿠팡 ⓒ 쿠팡 뉴스룸> 역사 쿠팡은 2010년 8월 위메프, 티몬과 함께 소셜커머스 기업으로 시작했습니다. 소셜커머스란 일정한 수 이상의 구매자가 모일 경우 특정 품목을 하루 동안만 파격적으로 낮은 가격에 판매하는 전자상거래 방식을 의미하는데요. 하루 한 번 깜짝 특가를 제공하는 소셜커머스가 인기를 끌며 쿠팡은 이커머스 시장에 존재감을 드러내기 시작했죠. 2014년 쿠팡은 사업 구조의 전환을 시도합니다. 소셜커머스 방식에서 벗어나 직매입 유통으로 전환한 것인데요. 비용 절감을 위해 배송을 외부에 맡기던 것이 당연하던 당시, 상품을 직접 매입해 직접 배송하는 자체적인 물류 체제를 도입한 것입니다. 같은 해 쿠팡은 국내 최초로 로켓배송 서비스를 개시하기도 했는데요. 자정 전에만 주문하면 다음 날 도착하는 익일배송 서비스를 선보였습니다. 이러한 쿠팡의 혁신은 이커머스 시장의 패러다임을 완전히 바꾸어놓았는데요. 가격보다는 속도가 이커머스 시장의 핵심이 되었고, 온라인 배송 전쟁이 시작되었죠. 이커머스 기업들은 쿠팡을 따라 자체 물류 인프라 구축에 혼신을 다하고 있습니다. 쿠팡 역시 '쿠팡 없는 삶을 상상조차 할 수 없는 세상을 만들겠다'는 비전 아래 대규모의 투자를 이어나가고 있습니다. 치열한 가격 경쟁과 새벽 배송을 위한 물류비와 인건비 등으로 적자가 계속되고 있음에도 불구하고 매출과 점유율 확대를 최우선 목표로 두겠다는 입장입니다. 한편, 계속되는 적자에도 쿠팡이 투자 재원을 마련할 수 있는 것은 소프트뱅크의 영향이 큰데요. 소프트뱅크는 2015년과 2018년 두 차례에 걸쳐 약 3조 7,100억원을 투자한 바 있습니다. 쿠팡은 2021년 3월 상장을 통해 자금을 조달하기도 했습니다. 당시 한국 주식 시장이 아닌 뉴욕 증권거래시장에 상장하여 큰 주목을 받았죠. 쿠팡은 지속되는 적자로 인해 한국 주식 시장에서는 높은 기업가치를 인정받지 못할 것이라는 판단하에 미국 행을 결정했는데요. 당장의 실적보다 성장성을 중시하고, 플랫폼 기업의 가치를 높게 인정해주는 미국 주식 시장에 상장함으로써 보다 많은 자금을 조달하겠다는 의도였습니다. 또한, 미국 주식 시장에서는 1주당 여러 의결권을 가질 수 있는 '차등의결권'이 허용된다는 점도 쿠팡의 미국 상장에 영향을 미쳤는데요. 실제로 쿠팡의 창업자인 김범석 의장은 1주당 29표의 의결권을 행사할 수 있는 주식을 보유함으로써 안정적인 경영권을 확보하고 있습니다. 쿠팡은 상장을 통해 약 5조원의 자금을 확보할 수 있었고, 이러한 자금은 물류센터 구축과 신사업 진출에 사용되었습니다. 쿠팡은 왜…미국 ‘뉴욕증시’ 상장 택했나국내 온라인 쇼핑몰인 쿠팡이 지난 12일(현지시간) 미국 뉴욕증권거래소에 상장 신고서를 낸 사실... 경향신문조미덥기자 zorrokyunghyang.com [https://www.khan.co.kr/economy/market-trend/article/202102141802001] 공격적인 투자의 결과 쿠팡은 현재 국내 인터넷 쇼핑 이용자 3,700만명 중 약 1,800만명의 활성 고객을 보유하고 있는데요. 가구 수 기준으로 보자면 거의 모든 가구가 쿠팡을 이용하고 있다고 하죠. 기존 고객들의 재구매율 역시 90%로 매우 높은 편입니다. 이렇듯, 혁신을 통해 국내 유통 시장을 송두리째 뒤흔든 쿠팡은 이커머스 시장 내 완전한 선두기업으로 자리 잡기 위해 총력을 다하고 있습니다. > 사업분야 앞서 언급했듯 쿠팡은 납품업체로부터 상품을 직접 매입해 재고를 보관했다가 배송까지 직접 수행하는 직매입, 직배송 형태의 유통 사업을 수행하고 있습니다. 매출의 90% 이상이 이러한 직매입 상품에서 발생하고 있죠. 상품을 빠르게 배송하기 위해서는 물류 인프라를 확보하는 것이 가장 중요 한데요. 쿠팡은 전국 30여개의 도시에서 170개 이상의 물류센터를 확보하고 있습니다. 이를 통해 새벽 및 당일 배송 서비스를 제공하고 있죠. 한편, 쿠팡은 유료 멤버십을 운영하고 있는데요. 전용 할인 혜택과 무제한 로켓배송, 새벽배송, 당일배송, 로켓프레시, 무료 반품 등의 배송 혜택, 그리고 자체 OTT인 쿠팡플레이를 제공하는 '와우멤버십'을 월 4,990원에 운영하고 있죠. 이는 쿠팡의 누적 적자를 상쇄하기엔 턱없이 부족한 액수이지만, 충성 고객을 묶어두는 장치로 작동하고 있습니다. ⓒ 쿠팡 홈페이지2021년 초에는 라이브커머스인 '쿠팡라이브'를 선보이기도 했습니다. 라이브커머스란 모바일을 통해 실시간 방송으로 상품을 소개하는 서비스를 의미하는데요. 방송이 이루어지는 동안 소비자들이 진행자나 다른 구매자와 실시간으로 소통할 수 있다는 장점이 있죠. 쿠팡은 이커머스 시장에 있어 라이브커머스가 하나의 주된 트렌드로 자리 잡을 것이라 판단하고 라이브커머스에 대한 적극적인 투자를 이어나가고 있습니다. [단독]쿠팡, 라방도 ‘올인’ 전략…내달부터 잠실에 스튜디오 11개 운영국내 e커머스 기업 쿠팡이 서울 송파구 잠실동에 다수의 라이브커머스(라방) 전용 스튜디오를 구축 중이다. 쿠팡은 스튜디오 완공을 기점으로 라이브커머스 사업의 ‘영토 확장’에 나설 것으로 보인다. 7일 아시아경제 취재 결과 쿠팡은 본사가 입주한 잠실 ‘타워730’ 13층 전체를 리모델링해 라이브커머스용 스튜디오 11개를 운영한다. 스튜디오 완공 예정일은 이달 28일. 쿠팡은 2017년 이 건물 지상아시아경제 [https://www.asiae.co.kr/article/2021060708595382613] -------------------------------------------------------------------------------- 쿠팡의 '계획된 적자' 전략 이커머스 시장의 경쟁은 나날이 심화되고 있습니다. 2010년 초기 활동하던 업체들 상당수가 10여년 간의 경쟁을 이어나가고 있는데요. 신규 사업자의 출현도 자주 보이죠. 또한, IT와 통신 등 다른 분야의 이커머스 진출이 본격화되면서, 더 빠르게 상품을 제공하기 위한 경쟁은 더욱 치열해지고 있습니다. 현재 이커머스 시장의 점유율은 네이버가 17%, 신세계(SSG닷컴+이베이코리아)가 15%, 쿠팡이 13%로 절대적인 강자가 없는 3강 체제를 유지하고 있습니다. 쿠팡은 적자를 보더라도 치킨게임*에서 승리를 거두고 말겠다는 의지를 보이고 있는데요. 매출과 점유율을 선제적으로 끌어올려 대한민국의 물류를 독식 하겠다는 의도입니다. 김범석 의장 역시 계속되는 적자에 대해 "적자가 아니라 투자" 혹은 "계획된 적자"라는 입장을 밝혀왔죠. 이러한 쿠팡의 전략은 아마존과 유사한데요. 아마존 역시 수년간 적자를 기록했지만, 이커머스 시장을 장악하며 현재 미국 온라인 유통을 독식하고 있습니다. *치킨게임: 과거 미국에서 유행하던 게임으로, 두 사람이 각각 차를 타고 서로를 향해 마주보며 질주하는 일종의 담력시험입니다. 둘다 직진하면 큰 부상을 입게 되고, 한 사람이 피하면 다른 한 사람은 '유일한 승자'가, 피한 사람은 '치킨(겁쟁이를 이르는 속어)'이 되는 것이죠. 흔히 기업들이 독점적인 위치를 점하기 위해 출혈경쟁을 펼치는 것을 치킨게임에 빗대어 표현합니다. 이커머스 시장 장악이라는 목표를 달성하기 위해 쿠팡은 대규모 투자를 이어나가고 있습니다. 상장으로 자금을 확보한 후에는 3개월 사이에 물류센터에만 1조원을 투자하기도 했는데요. 국내 인구 70%가 물류센터로부터 11km 내에 들어오게 함으로써 신속한 배송을 가능하게 하고, 나아가 고객들을 유치하겠다는 의도입니다. 하지만 막대한 투자에도 불구하고 적자는 지속되고 있는데요. 쿠팡 창업자인 김범석 의장은 이에 전혀 개의치 않는 모습입니다. 지난해 4분기 실적 발표 자료에서는 손실 부분에 '의미없음'을 뜻하는 'NM(Non-Meaningful)'을 표기하며 자신감을 드러내기도 했죠. 그동안의 적자가 대부분 인프라 확보를 위한 비용에서 발생한 만큼 인프라 구축이 완료되고, 점유율을 확보하면 적자 규모 역시 자연스럽게 줄어들 것이라는 것입니다. 또한, 앞으로도 공격적인 투자를 지속할 것을 예고했죠. ″적자 아니라 투자다”…쿠팡 창업자 김범석, 혁신을 말하다″적자 아니라 투자다”…쿠팡 창업자 김범석, 혁신을 말하다, 쿠팡, 뉴욕증시 데뷔…김범석 ”더 공격적 투자” [이슈+] 누적적자 4조 웃돌아…”적자 아니라 투자” 조달자금 5조로 물류 등 투자·국내 시장 집중 hankyung.com오정민 기자 [https://www.hankyung.com/economy/article/202103125099g] 하지만 일각에서는 쿠팡의 계획된 적자 전략에 대해 의문을 제기합니다. 이커머스 시장 내 경쟁이 심화되는 상황에서 일단 투자금을 쏟아붓고 시장을 장악하기를 기다리는 '아마존식' 전략에는 한계가 있다는 것인데요. 특히, 투자 당시 아마존이 '아마존 웹 서비스(AWS)'라는 클라우드 서비스 사업을 통해 현금 흐름을 창출했던 것과 달리, 쿠팡에는 현금을 창출하고 있는 사업이 없다는 점이 가장 큰 난관으로 지목되고 있습니다. 또한, 신세계와 같은 기존 유통 공룡들이 공격적으로 이커머스 시장에 뛰어들고 있는 만큼, 쿠팡이 이커머스 시장을 장악하는 데에는 상당한 시간이 걸릴 것으로 예상되는 점 역시 쿠팡의 계획된 적자 전략이 지속될 수 없는 이유로 지적됩니다. ‘한국의 아마존’ 꿈꾸는 쿠팡…‘의도된 적자’로 언제까지 버틸까‘한국의 아마존’ 꿈꾸는 쿠팡…‘의도된 적자’로 언제까지 버틸까, 쿠팡의 지속가능성에 대한 3가지 궁금증 (1) 추가 투자 유치 가능한가 (2) 유통 대기업 압도할 수 있나 (3) 아마존처럼 사업 확장할까 hankyung.com안재광 기자 [https://www.hankyung.com/economy/article/2019041572681] -------------------------------------------------------------------------------- 쿠팡의 미래 전략 > 쿠팡의 신사업 앞서 살펴봤듯이 쿠팡은 이커머스 시장을 장악하기 위해 혼신을 다하고 있는데요. 최근에는 소비자들을 묶어 놓기 위해 독자적인 생태계를 구축하려는 움직임을 보이고 있습니다. 이커머스 시장뿐 아니라 배달 앱과 OTT, 핀테크 등 다양한 분야의 서비스를 선보이고 있는 것이죠. 2019년 4월 쿠팡은 '쿠팡이츠'라는 배달 앱을 선보였습니다. 출시 초반에는 부진한 모습을 보였지만 2020년 코로나19로 배달 앱 시장이 급성장하자 쿠팡이츠 역시 빠르게 성장하기 시작했죠. 기존 배달 앱이 여러 주문을 한 번에 배달하는 '합배달' 시스템을 채택한 것과 달리, 쿠팡은 한 번의 배달에 하나의 주문만 처리하는 '단건배달' 시스템으로 차별화를 두었습니다. 지난 1월 쿠팡이츠 월간 활성 이용자 수는 658만명으로 배민, 요기요에 이어 배달 앱 시장에서 3위의 점유율을 차지하고 있습니다. 쿠팡은 2019년 7월 동남아시아 3대 동영상 스트리밍 서비스 중 하나인 '훅 디지털'을 인수했습니다. 그리고 그 다음해 12월, 자체 OTT인 '쿠팡플레이'를 선보였는데요. 월 4,990원의 와우멤버십에 가입할 시 무료로 쿠팡플레이를 사용할 수 있죠. 출시 초기 쿠팡플레이는 콘텐츠가 빈약하다는 지적을 받았으나 지난해 하반기부터 스포츠 중계와 오리지널 콘텐츠 제작을 통해 활로를 찾은 것으로 보입니다. 쿠팡플레이는 현재 약 350만명의 월 실사용자를 확보하며 국내 4위의 OTT 업체로 자리 잡았습니다. ⓒ 쿠팡플레이 홈페이지쿠팡은 '쿠페이'라는 간편 결제 서비스도 출시했습니다. 쿠페이는 비밀번호 입력이나 지문 인식 없이도 결제가 가능한 원터치 결제 시스템으로 쿠팡이나 쿠팡이츠에서 이용할 수 있는데요. 쿠팡은 앞으로 타사 온∙오프라인 쇼핑 시에도 이를 사용할 수 있도록 사용처를 확대할 계획입니다. 2020년 쿠페이를 독립법인으로 분사한 만큼, 쿠팡이 간편결제 서비스 강화에 적극적으로 나설 것으로 관측됩니다. [쿠팡 상장 후 행보는] 쇼핑·배달·OTT 넘어 IT 서비스도 모색...‘해외로 사업 확장’쿠팡은 이번 미국 증시 상장에서 조달된 자금을 활용해 특유의 공격적인 투자를 이어나갈 것으로 전망된다. 특히 ‘고객이 원하는 모든 것은 쿠팡에서’라는 목표를 내세운 만큼 기존 유통과 물류 사업 강화는 물론 신..서울경제박민주 [https://www.sedaily.com/NewsVIew/22IJ2CSJT9] > 수익성 개선 한편, 최근 쿠팡은 계속되는 적자를 메우기 위해 수익성을 개선하기 위한 전략도 내놓고 있습니다. 대표적인 것이 PB상품*인데요. 쿠팡은 200개 이상의 국내 중소업체와 협력하여 자체 브랜드 상품을 제작하고 판매하고 있습니다. PB상품은 유통비용을 대폭 줄이면서 상품 매입가를 낮출 수 있다 는 장점이 있기에 쿠팡의 수익성을 일부 개선할 것으로 관측되는데요. 일각에서는 PB상품이 쿠팡의 흑자 전환에 있어 핵심적인 역할을 수행할 것이라 보고 있습니다. *PB상품이란 유통업체가 제조업체에 위탁하여 생산된 제품을 유통업체 브랜드로 내놓는 것을 의미합니다. 쿠팡의 PB 제품 일부 ⓒ 쿠팡 홈페이지쿠팡은 수익성 개선의 일환으로 3PL 사업에 진출하기 위한 준비도 하고 있습니다. 3PL은 물품 보관과 포장, 그리고 배송까지 물류 업무 전반을 대행하는 서비스를 일컫는데요. 쿠팡의 기존 유통 방식이 다품종 소량 상품을 소비자에게 운송하는 반면, 3PL은 소품종 다량의 화물을 기업에게 운송한다는 점에서 차이가 있죠. 3PL은 이미 확보한 물류센터를 활용할 수 있다는 점에서 쿠팡이 단기간에 흑자로 전환할 수 있는 가장 현실적인 사업으로 평가받고 있는데요. 쿠팡은 미국과 중국 등 글로벌 시장에서도 3PL 사업을 수행할 예정입니다. [초점] 누적적자 5조 ‘쿠팡‘, 흑자전환 신사업 ‘본격화’[아이뉴스24 김승권 기자] 쿠팡이 3자물류(3PL) 사업을 구상하는 등 사업 다각화를 통한 돌파구를 찾고 있다.최근 누적적자가 5조원에 육박하며 쿠팡의 흑자전환 압박이 커지고 있inews24김승권 기자의 다른 기사 보기 [https://www.inews24.com/view/1435831] -------------------------------------------------------------------------------- 숫자로 보는 쿠팡 > 매출 및 영업이익 쿠팡의 지난 5년간 실적쿠팡은 실적을 공개하기 시작한 2014년부터 한 해도 빠짐없이 수천억원대의 적자를 기록하고 있습니다. 누적 적자는 무려 6조원을 넘어섰는데요. 반면 쿠팡의 최우선 목표인 매출은 가파른 성장세를 보이고 있죠. 5년 사이 무려 9배 가까이 증가했습니다. 특히 2020년 매출성장률은 설립 이후 최대치인 94.7%에 달했는데요. 이는 선제적인 물류 인프라 투자와 코로나19로 인한 이커머스 시장의 성장이 맞물린 결과였습니다. 빠른 배송과 간편 결제, 사용자 중심의 인터페이스는 코로나19로 인해 급증한 비대면 소비를 흡수하는 데 적합했죠. 다만, 코로나19로 인한 방역 비용의 증가 등으로 수익성의 개선이 이루어지지는 않았습니다. 2021년 쿠팡은 22조원이 넘는 매출을 기록하며 창사 이래 최대 실적을 발표했습니다. 이는 국내 1위 대형마트인 이마트보다 높은 수치였는데요. 이에 따라 국내 유통시장의 주도권이 오프라인에서 온라인으로 완전히 넘어갔다는 분석도 제기되었죠. 하지만 높은 매출에도 불구하고 영업적자는 더욱 악화되었는데요. 영업적자 역시 창사 이래 최대치를 기록했습니다. 이는 경기도 덕평 물류센터 화재로 인한 일회성 비용과 코로나19 방역 비용 등이 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다. > 주가 2021년 3월 11일 상장 이후 쿠팡의 주가 추이2021년 3월, 쿠팡은 미국 뉴욕증시에 화려하게 데뷔했습니다. 미국 증시에 상장한 유니콘 기업* 중 두 번째로 많은 자금(약 46억달러)을 조달했는데요. 거래 첫날 주가가 급등해 시가 총액이 1,000억달러를 돌파하며 중국 알리바바 이후 최대 규모의 외국 기업 상장이라는 타이틀을 갖기도 했습니다. 국내 기업 중에서는 SK하이닉스를 제치고 단숨에 시가 총액 2위로 올라섰죠. *유니콘 기업이란 기업 가치가 1조원 이상이고, 창업한 지 10년 이하인 비상장 스타트업 기업을 의미합니다. 쿠팡, 뉴욕증시 성공적으로 상장...시총 100조원 돌파[금융소비자뉴스 박혜정 기자] 쿠팡이 11일(현지시간) 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 시가총액 100조원을 돌파하며 성공적으로 상장됐다. 이날 쿠팡 주식은 공모가인 35달러에서 40.71%(14.25달러) 오른 49.25달러에 거래를 마감하며 종가 기준으로 886억5000만 달러(한화 약 100조4400억원)의 시총을 기록했다.이날 쿠팡 주식은 63.50달러를 시초가로 장중 69.0달러까지 오르기도 했지만 이후 상승폭이 줄어들다 막판 50달러 선을 내줬다.쿠팡은 이번 기업공개(IPO)에서 45억5000만 달러(약 5조1678억원금융소비자뉴스 [https://www.newsfc.co.kr/news/articleView.html?idxno=45137] 하지만 이커머스 시장의 경쟁이 심화되고 적자가 지속되면서 쿠팡의 주가는 꾸준히 하락하고 있는데요. 1년 만에 주가는 절반 넘게 떨어졌습니다. 특히 2022년 3월 4일, 역대급 적자를 기록한 2021년 실적이 발표되자 주가는 하루 만에 17.15% 하락했죠. 2022년 3월 10일, 쿠팡의 주가는 다시 한 번 급락했습니다. 소프트뱅크의 비전펀드가 10억달러 규모의 블록딜*을 했다는 사실이 알려졌기 때문인데요. 2021년 9월 쿠팡 주식 5,700만주를 매도한 것에 이어 5,000만주의 주식을 추가로 매도한 것입니다. 업계에서는 소프트뱅크가 지난해부터 이어진 저조한 투자손실을 만회하기 위해 쿠팡의 주식을 매각한 것으로 해석하는데요. 하지만 일각에서 소프트뱅크가 쿠팡에서 손을 떼려는 것이 아니냐는 의견이 제기되며 주가는 하루 만에 17% 가까이 하락했습니다. *블록딜이란 주식을 대량으로 보유한 기관 또는 개인이, 사전에 이 주식을 인수할 매수자를 구해 장외 시간에 주식을 매도하는 것을 의미합니다. ″잇따른 투자 손해 만회”…소프트뱅크, 쿠팡 지분 1조2900억원 규모 매각사실 앞에 겸손한 민영 종합 뉴스통신사 뉴스1뉴스1 [https://www.news1.kr/articles/?4615260] -------------------------------------------------------------------------------- 최신 이슈: '리뷰 장사' 논란 최근 쿠팡이 상품에 대한 리뷰를 작성해주는 대신 입점 업체에 대가를 요구했다는 사실이 알려지며 논란이 일었습니다. 쿠팡은 평소 상품을 많이 구매하고, 상품평을 꾸준히 남기는 고객들을 대상으로 '쿠팡 체험단'을 구성했는데요. 쿠팡 체험단은 입점 업체가 요청할 경우 입점 업체의 상품에 대한 상품평을 작성해 주었습니다. 입점 업체는 이에 대한 대가로 쿠팡 체험단에 상품을 무료로 제공하고, 리뷰 1개당 10만원의 비용을 지불해야 했죠. 쿠팡은 쿠팡 체험단을 입점 업체에 소개하고, 거래가 성사될 경우 수수료를 챙겼습니다. 이에 대해 쿠팡이 플랫폼 사업자의 지위를 남용하는 것이 아니냐는 비판이 제기되었는데요. 상품의 입점을 결정하는 쿠팡이 입점 업체에게 쿠팡 체험단 이용을 권하면 을의 위치에 있는 입점 업체는 어쩔 수 없이 비용을 지불하고 쿠팡 체험단을 이용할 수밖에 없다는 것입니다. 이에 쿠팡은 쿠팡 체험단은 입점 업체와의 협력을 강화하고, 소비자에게 더 나은 구매 경험을 제공하기 위한 수단일 뿐이라고 해명했습니다. 또한, 쿠팡 체험단을 이용할지는 입점 업체가 독립적으로 결정하는 문제라고 덧붙였죠. [단독] “댓글 1개에 10만원” 쿠팡, 입점업체에 ‘상품평 장사’일반회원 중 충성고객 ‘체험단’ 선정 무료로 상품 주고 리뷰 달게해 입점업체는 10개씩 100만원에 사 “브랜드매니저들의 압박에 못이겨” 쿠팡이 ‘댓글 수수료’ 전액 챙겨 공룡 플랫폼 ‘지배력 남용’ 소지도한겨레 [https://www.hani.co.kr/arti/economy/it/1036615.html] -------------------------------------------------------------------------------- SWOT 분석 > SWOT 분석은 기업의 강점, 약점, 기회와 위협을 분석하는 기법입니다. 강점과 약점은 기업 내부적인 환경을, 기회와 위협은 외부적인 환경을 분석합니다. * Strength(내부적 강점) : 전국 170여개에 달하는 물류센터는 쿠팡의 내부적 강점입니다. 이러한 물류센터를 활용해 쿠팡은 새벽배송, 당일배송 등의 서비스를 제공하고 있습니다. * Weakness(내부적 약점) : 낮은 수익성과 이로 인해 지속되는 적자는 쿠팡의 내부적 약점입니다. 쿠팡은 최근 PB상품을 출시하고, 3PL 시장에 뛰어들면서 이를 개선하고자 합니다. 또한, 아마존의 AWS와 같은 캐시카우가 없다는 점도 쿠팡의 약점으로 지적되고 있습니다. * Opportunity(대외적 강점) : 이커머스 시장의 성장은 쿠팡의 대외적 강점으로 작용합니다. 지난해 140조원 규모였던 이커머스 시장은 2025년 220조원까지 성장할 것으로 전망되는데요. 2025년에는 이커머스 시장이 전체 유통 시장의 55%를 차지하며 오프라인 시장을 앞지를 것으로 예상됩니다. * Threat(대외적 약점) : 승자독식이라는 이커머스 시장의 특성상 업계 내에서의 경쟁은 나날이 심화되고 있는데요. 이들 업체는 소비자들이 원하는 시간에, 이들이 있는 장소까지 상품을 배송하기 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있습니다. 지금까지 적자 경쟁을 이어나가고 있는 쿠팡에 대해 알아보았는데요. 쿠팡이 과연 이커머스 시장에서의 승자가 될 수 있을지 지켜볼 필요가 있겠습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 오늘의 <기업 한 입>는 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

로켓배송을 세상에 선보인 지 채 10년도 안 돼 유통 공룡으로 거듭난 쿠팡엔 한 가지 약점이 있었습니다. 바로 단 한 번도 흑자를 기록하지 못했다는 것인데요. 쿠팡의 지속성에 대한 의문이 계속 제기됐고, ‘만년 적자 기업’이라는 수식어가 쿠팡을 졸졸 따라다녔죠. 그런데 최근 쿠팡이 이러한 우려를 말끔히 잠재웠습니다. 지난 3분기 영업이익 흑자를 기록한 것인데요. 실적 발표 후 쿠팡의 주가는 20% 넘게 뛰었죠. 오늘 <기업 한입>에서는 드디어 적자를 탈출한 ‘쿠팡’에 대해 알아보도록 하겠습니다. 쿠팡 흑자전환의 의미와 비결, 그리고 남아 있는 과제까지 함께 살펴보시죠! -------------------------------------------------------------------------------- 쿠팡의 적자 역사 쿠팡은 로켓배송이라는 획기적인 서비스를 선보이며 이커머스 업계의 패러다임을 단번에 바꿔놨습니다. 하지만 로켓배송 서비스를 시작한 이후 단 한 번도 흑자를 내지 못한 탓에 ‘만년 적자 기업’이라는 꼬리표가 늘 쿠팡을 따라다녔는데요. [기업한입] 쿠팡, 과연 살아남을 수 있을까?#쿠팡 #대규모적자 #투자확대 #출혈경쟁 #계획된적자 #이커머스독식 #한국의아마존 #신사업진출 #수익성개선바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐰 INHYE [https://mydailybyte.com/company_coupang/] 유통업계를 뒤흔든 쿠팡 * 2010년 쿠팡은 위메프, 티몬과 함께 소셜커머스로 시작했습니다. 이후 2014년, 자정 전에만 주문하면 다음 날까지 상품을 배송해준다는 로켓배송 서비스를 선보이며 유통 기업으로 변신했는데요. 상품을 직접 사들여 직접 배송하는 사업 구조를 취하기 시작한 것도 이때부터입니다. * 로켓배송 서비스를 바탕으로 쿠팡은 눈부신 성장을 이뤄왔습니다. 지난해 쿠팡의 활성 고객(제품을 한 번이라도 구매한 고객) 수는 약 1,800만 명에 달했고, 매출은 20조 원을 넘어섰는데요. 로켓배송을 시작한 지 불과 8년 만에 유통업계의 거대 메기로 자리매김한 것이죠. 하지만, 문제는… * 가파르게 성장해온 쿠팡이지만 그만큼 출혈도 심했는데요. 로켓배송 서비스를 운영하고, 고객을 유치하기 위해 쿠팡이 설비와 인력에 쏟아부은 금액은 상상을 초월하죠. 새로운 물류센터를 구축하기 위해 매년 수천억 원 대의 투자를 이어 갔고, 휴일에도 일할 배송 직원이 필요했기에 인건비 지출 역시 막대했습니다. * 그렇기에 쿠팡은 꾸준한 매출 증가에도 불구하고 적자 신세를 면치 못했습니다. 지난 8년간 누적된 영업적자만 6조 원이 넘는데요. 특히, 지난해에는 1조 8,000억 원의 영업적자 [https://www.segye.com/newsView/20220303507003]를 기록해 정점을 찍었습니다. * 쿠팡의 생존에 대해 회의적인 시각도 많았는데요. “쿠팡의 사업 모델이 지속성이 없다”, “언젠가 망할 것이다”라는 식의 비판이 끊임없이 제기됐죠. 커지는 우려 속에 쿠팡의 주가 역시 상장 이후 내림세를 계속했습니다. 상장 이후 쿠팡의 주가 * 하지만 김범석 쿠팡 의장은 이에 전혀 개의치 않았는데요. 오히려 지금까지의 적자는 전부 계획된 것 [https://www.skyedaily.com/news/news_view.html?ID=153342]이라고 말했습니다. 당장은 수익성을 좇는 것보다 국내 이커머스 시장에서 영향력을 확대하고, 시장 점유율을 늘리는 것이 우선이라고 주장했죠. 물류센터에 대한 대규모 투자는 계속됐고, 동시에 쿠팡이츠와 쿠팡플레이 등 생태계 확장을 위한 신사업 진출에도 속도를 냈습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 쿠팡, 드디어 빛 보나? 주변의 우려에도 뚝심 있게 투자를 이어 나가던 쿠팡이 드디어 노력의 결실을 봤습니다. 지난 3분기 처음으로 영업이익 흑자를 기록한 것인데요. 물류센터에 대한 쿠팡의 투자가 마무리 단계에 이르렀다는 평가가 나오고 있죠. 만년 적자 벗어난 쿠팡 쿠팡은 지난 3분기 처음으로 영업이익 적자에서 벗어났습니다. [https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20221110/116424449/1] 쿠팡 설립 10년 만에, 그리고 로켓배송 서비스 개시 후 8년 만에 거둔 성과인데요. * 쿠팡은 올해 3분기 7,742만 달러(약 1,037억 원)의 영업이익을 거뒀다고 발표했습니다. 매출은 51억 133만 달러(약 6조 8,383억 원)로 지난해 동기 대비 9.8% 증가했는데요. 원화 기준으로는 사상 최대의 분기 매출입니다. * 그동안 쿠팡의 한계로 지적됐던 수익성에 청신호가 켜지자 시장 역시 의심의 눈초리를 거둬들였습니다. 쿠팡의 실적 발표 후 주가는 하루 만에 20% 넘게 급등 [https://m.news1.kr/articles/?4861073#_enliple]했죠. 쿠팡의 적자 탈출이 의미하는 것은? 쿠팡은 이번 흑자 전환을 통해 그동안의 과감한 투자로 물류 시스템 구축이 어느 정도 완성됐음을 알렸는데요. 또한, 외형 성장뿐 아니라 내실까지 잡았음을 입증했습니다. 이커머스 기업의 사업성과 지속성에 대한 의문 역시 불식했죠. * 쿠팡의 적자 탈출은 물류센터와 관련한 투자가 마무리 단계에 이르렀음을 의미합니다. 즉, 물류 시스템이 효율성 있게 구축되었으며, 앞으로는 과도한 출혈 경쟁을 하지 않아도 된다는 것인데요. 실제로 쿠팡은 올해 상반기부터 자본적지출(미래의 이윤을 창출하기 위해 지출한 비용)을 늘리지 않겠다는 기조를 내세운 것으로 알려졌죠. * 지금까지 쿠팡은 승자독식의 이커머스 시장에서 고객을 늘리며 덩치를 키워왔는데요. 이제는 외형 성장뿐 아니라 수익성을 챙길 여유가 생긴 것으로 보입니다. 실제로 쿠팡의 수익성은 높은 시장 점유율과 대규모 물류센터 확보로 지난 몇 년 사이 크게 개선됐는데요. 2018년 5%대에 불과하던 쿠팡의 마진율은 지난해 16.2%로 크게 뛰었고, 올해 3분기에는 24%까지 올랐습니다. * 한편, 쿠팡의 흑자 전환으로 당장은 적자 행진을 이어가고 있는 이커머스 플랫폼이 사업성을 가지고 있음이 확인됐습니다. 이에 따라 현재 상장을 위한 절차를 밟고 있는 컬리 역시 기업가치 산정에 있어 혜택 [https://biz.chosun.com/stock/analysis-prospect/2022/11/11/37JXMYXNABE73H3QZME3D4F3VA/] 을 얻을 것으로 예상되죠. -------------------------------------------------------------------------------- 쿠팡의 적자 탈출, 비결이 뭐야? 쿠팡의 흑자 전환은 전 세계적인 경기 침체로 아마존과 알리바바 등이 부진한 실적을 보이는 가운데 발표돼 더욱 빛이 났습니다. 단순히 업황 개선과 소비심리 확대 등 외부 요인에 기댄 것이 아니라는 뜻인데요. 지난 몇 년간 막대한 투자를 감행하며 독보적인 물류 네트워크를 구축 [https://www.joongang.co.kr/article/25116624#home]한 것이 통한 것이었죠. * 쿠팡은 지난 8년간 적자를 감내하면서도 막대한 자금을 들여 물류센터를 공격적으로 확장해왔습니다. 효율적으로 운영되는 자동화 물류 네트워크를 구축하고 나면, 이것이 수익성을 끌어올릴 것이라 판단했기 때문입니다. * 2014년 수도권에 물류센터를 짓기 시작한 쿠팡은 현재 전국 30개 지역에서 100여 개의 물류센터를 가지고 있습니다. 이는 축구장 500개에 달하는 규모로 여의도 면적보다도 28%가량 넓은 것인데요. * 그 결과, 국내 인구의 약 70%가 쿠팡 물류센터로부터 차로 약 15분 거리에 살게 됐습니다. 소비자와의 거리가 짧아지면서 배송 비용은 크게 절감됐는데요. 배송 시간이 줄어든 덕분에 신선식품을 위한 별도의 저온유통(콜드체인) 시스템을 갖출 필요가 없어졌고, 신선식품과 일반식품을 함께 배송하면서 배송 차량의 운행 횟수를 줄일 수 있었죠. * 쿠팡은 머신러닝 등을 통한 자동화 기술에도 과감한 투자를 이어갔습니다. 이를 통해 배송 시간과 재고 비용을 크게 줄일 수 있었는데요. 예컨대, 쿠팡은 계절과 날씨, 성별, 나이, 지역 등 수년간 쌓아온 방대한 주문 데이터에 머신러닝을 적용했습니다. 이를 통해 고객 수요를 예측하고, 상품을 사들인 후 최종 고객과 가까운 전국의 물류센터에 상품을 보관하는 것이 가능해졌죠. 쿠팡은 이러한 수요 예측 시스템을 통해 신선식품 재고 손실을 전년 대비 50% 이상 줄였다고 밝혔습니다. * 대규모의 물류센터와 이를 효율적으로 운영하는 자동화 기술은 궁극적으로 서비스와 가격 사이에 발생하는 상충 관계(trade-off)를 제거 했습니다. 높은 품질의 배송 서비스를 제공하는 동시에 합리적인 상품 가격을 제시할 수 있게 된 것인데요. 이로써 경쟁사와는 구별되는 쿠팡만의 고객 경험을 제공할 수 있었죠. AI를 활용한 쿠팡의 물류 시스템 ⓒ 쿠팡 뉴스룸 -------------------------------------------------------------------------------- 쿠팡, 이제 남은 과제는? 흑자 전환에 성공한 쿠팡이지만 여전히 해결해야 할 과제는 존재합니다. 이커머스 사업에 대한 높은 의존도가 가장 시급한 문제로 지목되는데요. 쿠팡은 점차 신사업의 수익성을 강화한다는 방침입니다. * 쿠팡은 이커머스 사업에 대해 높은 의존도를 가지고 있습니다. 로켓배송과 로켓프레시를 포함한 이커머스 사업에서 96%의 매출이 나오고 있는데요. 쿠팡이 롤모델로 삼고 있는 아마존이 클라우드 서비스와 웹 광고 등을 통해 매출의 절반을 얻고 있는 것과 대조적이죠. * 따라서 이커머스 사업을 제외한 신사업의 성장이 쿠팡의 남은 과제 [https://www.bloter.net/newsView/blt202209130009]로 지목됩니다. 배달 플랫폼인 쿠팡이츠와 OTT인 쿠팡플레이, 금융업에 속하는 쿠팡파이낸셜 등이 그 주역이죠. * 쿠팡은 쿠팡플레이에서 스포츠 중계 콘텐츠를 강화하는 등 신사업 부문의 수익성을 개선하기 위한 노력을 이어 나가고 있습니다. 그 결과, 지난 3분기 신사업 부문의 손실은 전년 동기 대비 50%가량 감소하는 등 수익성 개선이 이뤄지고 있죠. -------------------------------------------------------------------------------- 지금까지 흑자 전환에 성공한 쿠팡에 대해 알아봤습니다. 만년 적자 기업이라는 수식어가 붙던 쿠팡은 뚝심 있게 물류 시스템에 대한 투자를 이어 나간 결과 흑자 전환이라는 쾌거를 이뤄냈는데요. 새로운 전환점을 맞은 쿠팡이 앞으로 어떤 행보를 보여줄지 지켜볼 필요가 있겠습니다. 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국내 1위 이커머스 플랫폼, 쿠팡. 이번엔 파페치 인수에 나서며 관심이 모이는데요.

중국 직구 플랫폼이 무섭게 확장 중입니다. 미국은 물론 우리나라에서도 침투 속도가 거센데요. 알리익스프레스가 G마켓을 넘어 국내 3위 쇼핑 앱이 됐습니다.

언제 폭발할지 모른다는 세계의 화약고 중동. 결국은 전쟁이 터졌습니다. 지난 7일(현지 시각)부터 이스라엘과 팔레스타인에서 격렬한 무력 충돌이 이어지는데요.

조 바이든 미국 대통령의 '미국 바로 세우기'가 본격적으로 시작됐습니다. 최근 인플레이션법과 반도체법, 바이오 산업 행정명령 등을 잇달아 발표하며 첨단 산업 공급망을 미국 중심으로 재편하고 있는데요. 동시에 동맹국을 규합해 '수정주의' 세력인 중국과 러시아를 견제·압박하고 있기도 합니다. 바이든 대통령이 그리는 미국 중심의 세계, 과연 어떤 모습일까요? 바이든 정부의 정책 기조는? 바이든 대통령의 당선 이후 슬로건은 '더 나은 재건(Build Back Better; BBB)'입니다. 트럼프 전 대통령이 망가뜨린 자유주의적 국제질서를 복원하고, 세계의 중심으로서 미국의 역할을 다하겠단 거죠. 자유주의적 국제질서란 정치적으론 자유주의와 민주주의, 경제적으론 자유무역과 시장경제를 따르는 국가들을 중심으로 하는 세계 질서를 뜻합니다. 이를 위해 바이든 대통령은 구체적으로 다음과 같은 목표를 세웠는데요. * 미국의 힘과 외교적 역량을 활용해 같은 가치를 공유하는 동맹국 규합 * 첨단 산업의 공급망을 미국과 그 동맹국을 중심으로 재편해 중국 견제 * 미국 내 중산층 복원을 통한 지속가능한 경제 시스템 트럼프 전 대통령은 보건과 기후 관련 국제기구를 탈퇴하고, 미국이 무역적자를 보는 상대국에 막대한 관세를 부과하는 등 대외정책에서 미국의 이익만을 우선시하곤 했습니다. 바이든 대통령은 미국의 이익을 중심에 두되, 동맹국들과의 협력을 통해 미국의 경제를 부흥한다는, 보다 유화적이고 전략적인 태도를 보이죠. -------------------------------------------------------------------------------- 동맹의 규합 바이든 대통령의 미국은 국제질서의 수호자를 자처하며 기존 동맹국과의 관계를 돈독히 하고, 경쟁국을 전략적으로 고립시키고 있습니다. 아시아에선 인도와 호주, 대만과 한국, 일본을 동원해 중국을 에워싸고, 유럽에선 나토 국가들을 지원하며 러시아를 압박하고 있죠. 특히 미국의 견제는 중국에 집중되는데요. '세계의 경찰' 역할을 하던 과거와 차별화되는 지점입니다. 아시아, 중국을 포위하라! * 미국의 아시아 정책은 '자유롭고 열린 인도ˑ태평양(Free and Open India-Pacific)'으로 요약됩니다. 아베 전 총리가 제안하고, 트럼프 전 대통령이 받아들인 중국 견제 구상인데요. 미국의 리더십 아래 인도와 호주, 일본이 중국을 포위하고, 미국과 아시아를 잇는 태평양에서 미국 중심의 자유주의 질서를 관철하는 전략이죠. 바이든 행정부에서도 이 기조는 유지되고 있으며, 위 네 국가의 협의체가 바로 '쿼드(Quad)'입니다. * 쿼드와 함께 미국은 한국과 대만을 핵심 동맹국으로 삼아 중국을 견제하고 있습니다. 한국과 대만은 중국과 밀접한 관계를 맺고 있지만, 반도체와 배터리 등 첨단산업에 필요한 핵심 부품을 생산하는 기지입니다. 미국은 일본과 한국, 대만으로 구성된 '칩4동맹 [https://mydailybyte.com/chip4_alliance_korea_participation/]'으로 중국을 산업적으로 견제하고자 하죠. 얼마 전에는 대만을 '핵심 동맹국'으로 지정하고, 하나의 중국 원칙을 폐기하는 취지의 법안이 상원에서 통과됐습니다. 유럽, 러시아를 막아라? * 유럽에선 미국 주도의 군사동맹 NATO(북대서양조약기구) 확대를 통해 미국의 영향력을 넓혀가고, 러시아의 확장을 막고 있습니다. 그러던 중 러시아가 NATO의 동진을 막으려 우크라이나에 대한 전면전에 나섰죠. 미국은 우크라이나와 NATO 국가에 재정적, 군사적 지원을 제공하며 러시아를 압박하고 있습니다. * 러시아는 유럽 국가들의 값싼 에너지 공급처였는데요. 유럽은 에너지의 2~30%를 천연가스에 의존해왔고, 그중 40%가 러시아산이었습니다. 미국은 독일과 프랑스 등 주요 유럽 국가에 러시아산 가스가 아닌, 좀 더 비싼 미국산 가스를 사 가도록 유도하며 유럽의 러시아 의존도를 낮추려 했는데요. 특히 이번 전쟁을 계기로 미국 가스에 대한 의존도가 높아지고 있습니다. 이렇듯 미국은 아시아와 유럽에서 중국과 러시아라는 이른바 '수정주의 세력*'을 포위해가고자 합니다. 과거 미국은 아프가니스탄과 예멘 등 중동 지역의 분쟁에까지 개입하며 '세계의 경찰' 역할을 해왔는데요. 하지만 이제는 중동에서 군대를 철수하는 등 분산됐던 역량을 중국 견제에 집중하고자 하죠. *미국이 주도하는 자유주의적 국제질서를 위협하는 국가를 이르는 말로, 트럼프 전 대통령이 주로 사용함 하지만 미국 주도의 동맹 강화가 순탄한 것만은 아닙니다. 먼저, 미국과 주요 동맹국의 이해관계가 어긋나는 부분이 있기 때문인데요. 한국은 중국에 반도체 수출의 40%를 의존하고 있습니다. 유럽 국가들은 급등한 물가와 에너지 가격에 러시아산 가스를 쓰고 싶어 하죠. 이런 이해관계를 조율하는 것이 바이든 정부의 큰 과제 중 하나입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 공급망 재편과 중국 견제 미국은 동맹을 강화하는 걸 넘어, 동맹을 기반으로 산업 공급망을 미국 중심으로 재편하고 있습니다. 과거 트럼프 전 대통령이 중국과 전방위적 단절을 추구했다면, 바이든 대통령은 바이오와 배터리, 반도체(Bio, Battery, Chip; BBC) 분야에서 중국과 단절하려 하는데요. 동시에 'Buy American' 정책으로 주요 제조 기업의 생산 공장을 미국 내로 유도하고 있습니다. * 바이든 대통령은 인플레이션법(Inflation Reduction Act; IRA) [https://mydailybyte.com/inflation_reduction_act_pass_domestic/]과 반도체와과학법(CHIPS and Science Act) [https://mydailybyte.com/creating-helpful-incentives-to-produce-semiconductors/] , 생명공학 및 바이오 행정명령 [https://mydailybyte.com/usa_bioindustry_china_regulation/] 을 통해 첨단 산업의 미국 내 생산을 강화하고자 합니다. 해당 법안과 명령의 골자는 미래 핵심 산업인 전기차와 반도체, 바이오 기업에 재정적 지원을 제공해 이들의 미국 내 생산을 늘림으로써, 공급망 위기와 그로 인해 생길 수 있는 인플레이션을 통제하는 것이죠. * 바이든 대통령과 트럼프 전 대통령 모두 미국 우선주의를 추구하는데요. 얼마 전 바이든 대통령이 트럼프 대통령의 대중국 관세 인하를 보류한 것에서도 잘 드러나죠. 하지만 트럼프 전 대통령이 중국과의 전면적인 디커플링(Decoupling, 탈동조화)을 추구하며 막대한 비용을 발생시켰다면, 바이든 대통령은 주로 BBC 산업에서의 디커플링을 강조하며 국력 소모를 줄이고, 미국의 기술적 우위를 유지하고자 합니다. -------------------------------------------------------------------------------- 목표는 중산층 살리기! 동맹 규합과 미국 중심의 공급망 재편이라는 대외 정책은 '중산층 살리기'라는 대내 정책과 이어집니다. 보수 성향의 트럼프 전 대통령이 주로 부유층과 소수의 대기업에 우호적이었다면, 바이든 대통령은 중산층 노동자를 중시하는데요. 기업의 생산거점을 미국으로 옮기도록 해 일자리를 창출하고 노동자의 소득을 높이고자 하죠. * 바이든 대통령은 부자증세와 법인세 인상으로 세수를 늘리고, 이 돈을 첨단산업과 각종 인프라 마련에 투자해 경기를 부양하고자 합니다. 바이든 행정부는 얼마 전 통과된 인플레이션법을 통해 대기업의 최소 법인세율을 15%로 못 박고, 부유층의 세금을 높여 약 7,400억 달러(약 1경 원)의 재원을 마련하기로 했죠. * 이렇게 마련된 돈은 기후변화 대응과 복지 확충에 사용되는데요. 바이든 정부는 전기차 구입에 7,500달러 규모의 보조금을 지급하고, 9천억 달러를 투입해 충전 인프라를 구축하기로 했습니다. 또, 미국인들의 약값 부담을 낮추는 등 복지 인프라도 확대할 예정이죠. * 바이든 대통령은 제조 기업의 공장을 미국으로 불러들이는 '리쇼어링 [https://mydailybyte.com/usa_reshoring/] ' 정책을 강력하게 추진 중인데요. 이를 통해 일자리의 양과 질을 높여 미국 내 중산층의 비중을 늘리고, 양극화를 극복하려 합니다. 얼마 전 노동절 연설에서 그는 "(반도체법이) 수만 개의 일자리를 만들고, 수십억 달러의 투자를 가져오며, 미국 제조업을 부활시킬 것"이라고 주장했죠. * 바이든 정부는 중산층 복원을 위해 독점기업은 강력하게 규제하고, 노동자들에 호의적인 정책을 펴고 있습니다. 그는 취임 초기부터 거대 플랫폼 기업의 독점 행위를 제소하며 규제에 나섰는데요. 우크라이나 전쟁 이후 기름값이 오르자 미국 정유사에 과도한 이익을 추구하지 말라며 압박하기도 했죠. * 반면, 대기업 노조 결성을 응원하고 철도노조 파업 중재에도 적극적으로 개입하는 등 노동조합에 호의적인 모습입니다. 그는 "중산층이 미국을 건설했고, 노동조합이 중산층을 만들었다"라며 노동자들의 결집과 권익 증진을 옹호했죠. -------------------------------------------------------------------------------- 바이든 대통령은 최근 물가 안정과 인플레이션법 통과, 진보적 의제에 대한 강경한 태도로 민주당 성향 유권자의 압도적 지지(83%)를 받고 있습니다. 전체적인 지지율도 30%대 중후반에서 40%대 초반으로 크게 올랐죠. 11월 하원의원 전부와 상원의원 1/3, 그리고 주지사를 새로 뽑는 중간선거를 앞둔 만큼, 그에게 좋은 소식임은 틀림없습니다. 하지만 난관도 많은데요. 먼저 대외적으로는 전쟁과 에너지 가격의 추이가 관건입니다. 날씨가 쌀쌀해지면 유럽의 가스 수요가 늘고, 러시아의 영향력이 강화될 수밖에 없습니다. 그러면 자연스레 미국과 유럽의 동맹 관계에도 틈이 생기고, 에너지 가격과 물가도 다시 오르겠죠. 대내적으로는 트럼프 전 대통령이 현 정부에 대한 공세에 나서며 다음 대선을 노리는 것도 과제입니다. 이번 중간선거가 향후 대선의 향방을 보여주는 시험이 될 전망이죠. 과연, 바이든 대통령은 그의 의도대로 미국을 '재건'하고, 자유주의적 국제질서를 관철할 수 있을까요? Reference * 김영준, "바이든 행정부 대외정책:출범 100일의 평가와 시사점", 한국해양전략연구소 Working Paper 4호 * 김영준 & 신영환, "바이든 행정부 대외정책 특징과 과제. 국가안보와 전략", 21(3), 83-109. * 국회입법조사처, "미 바이든 정부의 대외정책과 한국의 대응방향" BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

(썸네일 출처: ⓒ Andrew Shiva) 오늘 <DEEP BYTE>는 낯선 나라에서 벌어진 낯선 사건을 다루려고 합니다. 바로 이스라엘 국가안보 장관의 성지 방문 사건인데요. 미리 알려드리지만, 이 이슈 영 쉽지가 않습니다. 난생처음 들어보는 낯선 이름이 여기저기서 튀어나오고, 그게 또 어지럽게 엉키고 꼬여서 풀기 어려운 문제가 되는데요. 그래서 머리에 김이 나도록 이해하려 애쓰다 보면 저절로 생각하게 됩니다. '그래서 어쨌다는 거지...?' 그러니 잠시 숨을 돌려보면 어떨까요? 사건의 내용은 잠시 제쳐두고 사건의 영향부터 확인하는 게 도움이 됩니다. 이게 무슨 일인지는 몰라도, 얼마나 심각한 일인지는 곧장 이해할 수 있을 테니까요. 과장을 보태 말하자면, 이 사건으로 중동엔 전운이 감돌고 있습니다. 사건 직후 로켓이 발사 [https://news.kbs.co.kr/news/view.do?ncd=6626486&ref=A]됐고, 노골적으로 전쟁을 언급하는 위협 [https://www.haaretz.com/israel-news/2023-01-03/ty-article/.premium/hezbollahs-nasrallah-says-new-israeli-government-can-lead-to-regional-war/00000185-78d4-dfb6-a1a7-7bfc35fe0000] 도 있었습니다. 중동의 아랍 국가들은 거칠게 항의하고 국제 사회도 화들짝 놀라 황급히 대처하고 있죠. 정말 전쟁이 일어날지는 모르지만, 적어도 군사적 긴장이 고조되고 있다는 사실만은 확실합니다. 그러니까 우리는 당장 중동에서 방아쇠를 당길지 말지를 결정하는 중요한 이슈를 이해하려는 건데요. 사건을 둘러싼 맥락을 차근차근 따라가다 보면 전체적인 시야에서 이슈를 바라볼 수 있습니다. 별것도 아닌 것처럼 보이는 이번 사건이 실은 수십 년간 수많은 국가가 연루된 갈등에 다시 불을 붙이는 일이었음을 확인할 수 있죠. -------------------------------------------------------------------------------- 사건: 벤-그비르 장관의 성지 도발 ⓒ 'The Times and the Sunday Times' Youtube지난 3일 이스라엘의 국가안보 장관 이타마르 벤-그비르(Itamar Ben-Gvir)가 동예루살렘의 성지를 방문 [https://www.ytn.co.kr/_ln/0104_202301050215424042] 했습니다. 15분도 되지 않는 그 짧은 걸음으로 벤-그비르는 중동 전역을 뒤흔들고 국제 사회를 당황하게 했는데요. 장관이 사원을 둘러본 일이 어째서 이토록 큰일로 번지는지, 그 이유는 역사를 함께 보아야 알 수 있습니다. * ⛰ 동예루살렘의 공동 성지: 문제가 된 예루살렘의 구시가지는 유대교와 이슬람교 모두 성지로 받드는 장소입니다. 두 종교의 교리에 따르면 각별한 의미가 서린 곳인데다, 두 민족의 역사적인 감정이 켜켜이 쌓인 현장이기도 합니다. 이스라엘 유대인들이 생각하기로 이곳은 선조들의 땅이자 선조가 쫓겨난 비극적 역사의 땅이고, 20세기에 이르러서야 되찾은 감격의 땅입니다. 반면 이슬람교도에게 이곳은 치욕스러운 현실이 짓누르는 공간입니다. 수백 년을 성지로 기리며 살아온 민족의 터전이었지만, 지금은 유대인과 서구 열강에 빼앗겨 사사건건 통제되고 있다는 상실감이 배어 있는 곳이죠. * 🤝 불안불안한 타협: 이토록 상반된 감정이 공존하는 공간이기에 이곳은 아슬아슬한 타협에 따라 운영되고 있습니다. 이스라엘은 1967년 제3차 중동 전쟁에서 성지를 포함한 동예루살렘을 점령했는데요. 이스라엘은 성지를 독단적으로 관리하는 건 지극히 위험하다는 걸 알고 있었습니다. 자칫 잘못하면 주변 이슬람 국가가 혈안이 돼서 달려들지도 모르는 상황이었죠. 그래서 유대교와 이슬람교는 타협 지점을 찾았습니다. 사실상 이스라엘이 예루살렘 전역을 실효 통치하고 있지만, 예외적으로 성지만은 이슬람 재단에 관리 권한을 이양했죠. 타협에 따라 성지 내부에선 이슬람교도만이 예배를 하고, 다른 교인은 성지에 출입하더라도 종교의식을 벌이진 않기로 해왔습니다. * 🩸 유혈 갈등의 역사: 하지만 아슬아슬한 균형은 조그만 움직임에도 피바람을 불고 왔습니다. 이스라엘 내부에선 극단적 유대교 세력이 성지 전역을 통제해야 한다고 나서고, 팔레스타인과 주변 아랍 민족은 성지를 빼앗길지 모른다는 불안감에 이스라엘의 움직임 하나하나에도 민감하게 반응했는데요. 이 긴장 속에서 동예루살렘 성지는 수차례 유혈 갈등의 불씨가 됐습니다. 멀리 갈 것도 없죠. 당장 두 해 전 팔레스타인의 무장 정파와 이스라엘군이 무력 충돌 [https://www.bbc.com/korean/international-57068591]에 이른 것도 이스라엘 경찰이 성지의 알-아크사 모스크에 들이친 게 발단이 됐습니다. 벤-그비르가 성지 방문 직후 남긴 트위터. 그는 "성전산은 모두에게 열려 있다"라고 주장했다. ⓒ 'itamarbengvir' twitter * 😡 트라우마를 건드는 행보: 이러한 역사 속에서 벤-그비르 장관의 방문은 도발적일 수밖에 없습니다. 그가 성지에 방문하고 성지가 유대교도에게도 열려야 한다 주장하는 건, 지금까지의 타협을 깨고 이스라엘이 성지를 통제하겠다는 시도로 읽힙니다. 그러니 벤-그비르는 팔레스타인과 아랍 세계의 트라우마를 깊숙하게도 자극한 셈입니다. 그 짧은 산책으로 말미암아 지난 수십 년간 이어진 이스라엘-팔레스타인 분쟁의 기억, 나아가 이스라엘-아랍 전쟁의 트라우마가 의식의 전면으로 떠올랐죠. 다른 무엇보다도, 사람들을 바짝 긴장시키는 건 강렬한 기시감입니다. 2000년 리쿠드당의 총재 아리엘 샤론(Ariel Sharon)이 성지 내 알-아크사 모스크에 방문 [https://www.hani.co.kr/arti/international/arabafrica/259857.html]한 사건을 이르는 건데요. 이 사건이 발단이 돼 팔레스타인 민족의 전국적인 봉기, 제2차 인티파다(Intifada)가 벌어졌습니다. 당시 수많은 이들이 죽고 피 흘려야 했죠. -------------------------------------------------------------------------------- 국내정치적 맥락: 네타냐후의 극우 정권 수립 작년 12월 출범한 이스라엘의 제37대 정부. ⓒ 'The Prime Minister of Israel' Facebook이 사건이 더욱 걱정스러운 건 이게 장관 한 명의 일탈로 보이지 않기 때문입니다. 오히려 이제 막 출범한 새 정부의 모습을 보여주는 상징적 장면인 것 같은데요. 향후 몇 년간 이스라엘의 권력은 벤-그비르와 같은 극단주의자와 민족주의 연합의 손에 놓입니다. * 🫵 극우의 선봉장?: 사실 벤-그비르의 행보는 그리 놀랍지 않습니다. 그가 과거 내비친 입장과 별반 다르지 않기 때문인데요. 그를 한두 단어로 설명해야 한다면 국수주의자이자 인종주의자 [https://www.voanews.com/a/6851259.html]라는 수식어가 적절할 겁니다. 벤-그비르는 총선 과정에서 경찰이 팔레스타인 시위자에게 마음껏 발포해도 된다는 둥의 발언으로 이목을 산 인물입니다. 정계에 입문하기 전에는 인종주의를 자극하고 테러 단체를 지원했다는 혐의도 받고 있죠. * 👤 연정의 한 기둥: 뜨악한 이력의 벤-그비르, 그는 '유대인의 힘(Otzma Yehudit)'이라는 정당의 대표기도 한데요. 이 극우 정당은 이스라엘의 의회, 크네세트(Knesset) 120석 중 6석의 의석을 갖고 있습니다. 또한 총 64석을 모아 세워진 이번 이스라엘 정권의 한 축이기도 하죠. 정권은 '유대인의 힘'이 가진 6석 없이 과반(60석) 의석을 구성하지 못하는 만큼, '유대인의 힘'과 그 대표 벤-그비르는 이번 정권에 상당한 지분을 가지고 있습니다. 일개 장관이라기보다는 정권의 지향을 결정할 수 있는 핵심 파트너라고 보아야 하죠. * 🫂 이스라엘의 극우 연정: 그러니 벤-그비르의 도발은 이스라엘의 정치권력이 어떤 성향의 세력으로 넘어갔는지를 보여주는 상징적인 사건입니다. 작년까지 이스라엘 정부는 좌우의 다양한 성향의 정당이 연합해 꾸려졌습니다. 유대교 중에서도 특히나 반동주의적이고 극단적인 초정통파에 대항한 연합이었는데요. 심지어 이 연립정부에는 역사상 최초로 아랍계 정당이 참여하기도 했죠. 하지만 이 정권은 얼마 못 가 내부의 입장 차이를 극복하지 못한 채 무너졌고, 작년 12월 새로운 정부가 수립됐습니다. 이번 정부는 이스라엘의 정치사에서 가장 극우적이고, 가장 종교적인 성격을 띤다고 평가받습니다. 반민주주의적인데다, 민족주의적, 인종주의적이고, 또 종교 근본주의적인 정당 여럿이 힘을 합쳤죠. 이스라엘 극우 연정의 지도자가 된 네타냐후. ⓒ 'The Prime Minister of Israel' Facebook * 👑 돌아온 네타냐후: 이 연합을 성공시킨 이는 베냐민 네타냐후(Benjamin Netanyahu) 총리입니다. 그는 15년 동안이나 권력을 거머쥔 최장수 총리인데요. 2021년에 본인의 부패 스캔들이 불거지고 장기 집권에 대한 피로감이 쌓이면서 실각했습니다. 하지만 그는 돌아왔습니다. 그것도 더 극단적인 모습으로 돌아왔죠. 그는 스캔들로 인해 중도 자유주의적인 정파의 지지를 얻지 못하자 극우 세력의 힘을 빌려 [https://www.nytimes.com/2022/12/22/world/middleeast/israel-netanyahu-government.html?action=click&pgtype=Article&state=default&module=styln-israel-election&variant=show&region=MAIN_CONTENT_1&block=storyline_top_links_recirc] 정권을 되찾았습니다. * ⚠️️ 우클릭 이어갈 이스라엘: 네타냐후 본인부터가 아랍과 팔레스타인에 강경한 입장인데요. 그래도 그는 장기 집권을 이어갈 만큼의 현실적인 감각은 가지고 있었습니다. 하지만 이번은 다를지도 모릅니다. 네타냐후는 권력을 잡기 위해 극우 세력에 손을 내민 대가로 그들의 요구를 수용해야 합니다. 국정에 극우 세력의 지향이 더 노골적으로 반영된다는 뜻입니다. 네타냐후의 이번 집권이 과거보다도 더 극단적인 모습으로 나타날 거라는 예측이 제기되는 까닭이죠. -------------------------------------------------------------------------------- 국제정치적 맥락: '두 국가 해법'의 거부 정권의 극우적 행보는 이미 나타나고 있습니다. 사법부의 독립적인 권한을 약화하려는 시도와 소수자에 대한 차별이 공공연하게 벌어지고 있는데요. 국제 사회가 특히나 걱정하는 부분은 이스라엘-팔레스타인 분쟁에 있습니다. 국제 사회는 이스라엘과 팔레스타인이 기나긴 갈등에 종지부를 찍고 평화에 이르기를 기대하는데요. 그러기 위한 유력한 방법론 '두 국가 해법'을 네타냐후 연정은 정면에서 부인하고 있습니다. * 🇮🇱🇵🇸 세계의 화약고, 이-팔 분쟁: 이스라엘과 팔레스타인의 다툼은 20세기부터 이어졌습니다. 두 민족의 입장은 평행선을 달리며 수많은 피를 뿌렸죠. 유대인들은 지금 이스라엘이 위치한 지역이 선조들의 고향이고, 되찾아야 할 땅이라고 믿었습니다. 미국, 영국 등 서구 열강의 힘을 빌려 나라를 세우고 영토를 확장했죠. 이 땅의 선주민인 팔레스타인 민족에게는 날벼락과도 같은 일이었습니다. 굴러온 돌이 박힌 돌을 내쫓는 격이었는데요. 팔레스타인뿐 아니라 주변 아랍 국가들 입장에서도 이스라엘의 건국은 받아들일 수 없는 일이었습니다. 결국 중동에선 이스라엘과 아랍 국가가 수차례 맞부딪쳤고, 팔레스타인 독립 세력은 이스라엘과 끊임없는 무력 분쟁을 치르고 있습니다. 종교와 민족, 영토 문제가 한데 엮여서 쉽게 풀 수 없는 난제가 돼버렸죠. 1993년 제1차 오슬로 협정이 체결됐다. 차례로 이스라엘의 이츠하크 라빈 총리(왼쪽), 미국의 빌 클린턴 대통령(가운데), PLO의 지도자 야세르 아라파트(오른쪽). * 📃 오슬로 협정: 이 끔찍한 분쟁을 해결할 희망을 보여준 게 바로 오슬로 협정입니다. 끊임없는 전쟁에 지친 이스라엘과 팔레스타인은 1993년과 1995년 평화를 위해 겨우겨우 합의에 이르렀습니다. 핵심은 '두 국가 해법(Two-State Solution)'이었습니다. 이스라엘과 팔레스타인 각각이 독립적인 주권 국가로서 서로를 존중하며 지내보자는 것이었는데요. 이스라엘은 팔레스타인에 가자 지구와 서안 지구를 할양해 자치 및 독립을 인정하고, 팔레스타인은 무력 투쟁을 중지하며 이스라엘의 건국을 인정한다는 구상이었습니다. 이 협정은 미국의 중재를 통해 이뤄졌고 또 평화를 바라는 국제사회의 적극적인 지지를 얻었죠. * 💔 깨져버린 합의: 문제는 협정이 이행되지 못했다는 데 있습니다. 이스라엘 내부의 종교 근본주의 세력은 협정을 받아들이지 못했습니다. 이스라엘의 코앞에 팔레스타인이 독립국으로 세워지면 자국의 안보가 끊임없이 위협될 거라며 반대했죠. 결국 협정의 끝은 비극이었습니다. 협정을 성사시킨 이스라엘의 총리 라빈은 극우파에 의해 암살됐고, 뒤이은 선거에서는 리쿠드당의 네타냐후가 승리했습니다. 네타냐후의 집권과 함께 평화 프로세스는 사실상 중단됐죠. 2020년 서안지구의 유대인 정착촌 현황 ⓒ United Nations Office for the Coordination of Humanitarian Affairs * 🏘 정착촌 문제: 평화 프로세스는 유대인 정착촌 문제에서 가장 극적으로 무너졌습니다. 이스라엘이 전쟁을 거쳐 무력 점령한 영토는 사실 아랍인들이 수백 년을 거주한 터전입니다. 이스라엘은 점령만으로 영토를 획득할 수 없다는 걸 알고 있었습니다. 그 땅을 완전히 유대 민족의 소유로 만들기 위해서 아랍인들의 터전을 비집고 들어가 수백 개의 정착촌을 만들었죠. 무력 점령을 되돌릴 수 없게 못을 박으려는 심산이었습니다. 국제 사회가 명백히 불법이라 비판하는 방침인데요. 오슬로 협정 당시엔 정착촌을 철수하고 팔레스타인의 영토를 인정하는 데 합의가 이르렀습니다. 하지만 협정 이후 네타냐후 정부는 오히려 정착촌을 늘려왔습니다. 협정을 이행할 생각이 전혀 없었던 건데요. * 🧨 폭탄에 불붙이는 새 정부: 돌아온 네타냐후는 더욱 강경해질 걸로 보입니다. 네타냐후의 개인적 입장도 강경하지만, 더 큰 문제는 그의 파트너들입니다. 그의 파트너들은 대체로 정착촌 문제에서 극단적인 입장을 내세우고 있기에 네타냐후를 더욱더 몰아세울 텐데요. 단적인 예로 7석의 의석으로 연정에 참여한 '종교적 시온주의당(Religious Zionist)'의 대표 베자렐 스모트리치(Bezalel Smotrich)는 불법 정착촌에서 태어났고 또 거주하고 있는 인물입니다. 정부의 정착촌 확대와 지원을 적극적으로 주장하는 그는 새 정부에서 서안지구 정착촌 정책을 감독하는 장관직에 앉았죠. 이처럼 네타냐후의 연정 파트너들은 새 정부에 참여하는 대가로 정착촌 문제에서 강경한 입장을 관철 [https://www.theguardian.com/world/2022/dec/28/benjamin-netanyahu-government-makes-west-bank-settlement-expansion-its-priority] 해냈습니다. 연정 합의로서 네타냐후는 불법적으로 세워진 수십 개의 정착촌을 합법화하고 나아가 점령지를 합병하겠다고 약속했습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 전망: 관련국의 반응은? 네타냐후 정부의 행보는 중동과 국제 사회에 커다란 파문을 불러올 걸로 보입니다. 가깝게는 팔레스타인과의 직접적인 유혈 사태가 벌어질 걸로 우려되는데요. 동예루살렘 성지와 정착촌 확대 문제는 팔레스타인으로선 결코 받아들일 수 없는 문제입니다. 팔레스타인의 무장 정파 하마스는 이미 무력 항의의 움직임을 보이고 있고, 이에 이스라엘군이 대응하면 상황은 걷잡을 수 없이 국지전으로 번질지도 모르죠. 나아가 중동 전체의 분위기가 싸해졌습니다. 이스라엘과 아랍 국가의 사이가 안 좋은 건 하루이틀 일이 아닙니다. 하지만 최근에는 미국의 중재로 국교가 점차 정상화되는 분위기였는데요. 네타냐후 극우 연정의 행보는 이런 분위기에 찬물을 끼얹고 있습니다. > 중동 아랍 국가: "아... 이건 아니지" * ✊ 팔레스타인 대의: 지난 수십 년 동안 중동에서 전쟁이 벌어지면 그건 이스라엘과 아랍의 전쟁이었습니다. 아랍 국가 입장에선 서구 열강을 업고 나타나 떡하니 나라를 세운 이스라엘이 곱게 보일 리 없는데요. 특히나 같은 민족인 팔레스타인이 이스라엘의 압제에 놓여 있다는 호소는 오랫동안 아랍 국가와 대중의 감정을 강력하게 흔들어왔습니다. 이스라엘에 맞서서 팔레스타인을 도와야 한다는 '팔레스타인 대의'가 중동 아랍 국가의 외교 정책에 적지 않은 영향을 미쳤죠. 좌측부터 바레인의 알 자야니 외무장관, 이스라엘의 네타냐후 총리, 미국의 트럼프 대통령, UAE의 알 나흐얀 외무장관. * 🙏 아브라함 협정: 하지만 냉엄한 현실에선 그 무엇도 국익을 앞서지 못하는 법. 2020년 아브라함 협정(Abraham Accords) [https://www.sisain.co.kr/news/articleView.html?idxno=43161]은 팔레스타인 대의가 허물어진 상황을 전적으로 보여줍니다. 걸프의 아랍 국가들은 미국의 중재로 이스라엘과 국교를 정상화했습니다. 걸프 아랍 국가의 의도는 이란을 견제하고 경제적인 실리를 챙기는 것이었습니다. 팔레스타인 독립을 꿋꿋이 지지해왔던 아랍 형제 국가가 이스라엘과 손 잡는 걸 보며 팔레스타인은 배신감을 느껴야 했습니다. * 💦 찬물 끼얹은 새 정부: 이런 흐름 속에서 이스라엘의 새 정부가 난데없는 도발을 감행한 겁니다. 이는 이스라엘과 친교를 맺겠다 결심한 아랍 국가들로 하여금 결정을 다시 고민하게끔 만들었는데요. 벤-그비르 장관의 성지 도발 이후 아랍 국가들은 격렬하게 반발 [https://www.yna.co.kr/view/AKR20230106018900079?input=1195m]하고 있습니다. 이슬람교의 핵심 성지를 건드리는 건 그저 쉬쉬하고 넘어갈 수 없는 문제였죠. 사우디아라비아, 이집트, 카타르, UAE 등이 비판 성명을 냈고, 아브라함 협정으로 국교를 정상화한 UAE는 안보리 개최를 직접 요구하기도 했습니다. 아랍 국가들로선 국익을 생각해서라도 이 사건 하나로 이스라엘과의 국교를 완전히 끊지는 않을 겁니다. 하지만 앞으로 네타냐후 연정이 선을 넘는 행보를 이어간다면, 아랍 국가로서도 국내 여론과 아랍 지역의 분위기를 생각해 중대한 선택을 내려야 할지 모르죠. > 미국: "제발, 사고 좀 치지 마" 지난 3일 기자회견 [https://www.state.gov/briefings/department-press-briefing-january-3-2023/]에서 미국 국무부 네드 프라이스 대변인은 이스라엘의 성지 도발에 대한 미국의 입장을 밝혔다. ⓒ 'U.S. Department of State' Youtube * 😰 당혹스러운 미국: 미국은 이 상황이 난처하기가 짝이 없습니다. 어찌하기도 어려운 딜레마에 처했는데요. 우선 이스라엘의 편을 들지 않을 수는 없습니다. 미국에 이스라엘은 냉전기부터 이어온 동맹입니다. 서로 이익을 주고받는 관계를 넘어서 어느 정도는 감정적이고 심리적인 동맹으로까지 여겨지죠. 하지만 그렇다고 이스라엘이 중동에서 사고를 치는 걸 언제까지고 감싸줄 수도 없는 노릇입니다. 미국이 아브라함 협정을 적극적으로 중재한 것도 결국은 중동 내에서 영향력을 넓히기 위해서였습니다. 미국이 후원하는 이스라엘이 중동 국가들과 친하게 지내야 미국도 외교가 수월해지리라는 판단일 텐데요. 이스라엘 정부가 지금과 같이 처신한다면 이스라엘은 중동에서 공공의 적이 될 공산이 큽니다. 이스라엘과 한편인 미국의 중동 정책은 가시밭길이 될 수밖에 없겠죠. * ✋ "제발 그만해": 이런 난처함이 국무부 대변인의 기자회견 [https://www.state.gov/briefings/department-press-briefing-january-3-2023/]에서 고스란히 드러났습니다. 네드 프라이스(Ned Price) 대변인은 미국이 동예루살렘 성지 문제에서 현상 유지를 적극적으로 지지한다고 밝혔는데요. 미국이 국제 무대에서 한사코 이스라엘의 편을 들어온 역사를 생각하면, 미국으로서도 최근의 사건은 맹목적으로 지지하기가 어려운 처지를 보여주는 모습입니다. 대변인은 현 상황을 흔드는 이스라엘의 일방적인 행보가 중동 내의 긴장을 고조시킬 걸 깊이 우려한다고 전했습니다. 중동의 긴장을 다시 완화하기 위해 이스라엘 그리고 아랍 국가들과 논의를 이어가겠다고 말했죠. -------------------------------------------------------------------------------- 중동이 세계의 화약고라고 불리는 데는 이유가 있습니다. 화약고 옆에선 담뱃불도 위험하듯이, 중동에선 얼핏 사소해 보이는 결정도 폭발적인 결과를 낳기 때문인데요. 벤-그비르 장관의 성지 방문과 네타냐후 극우 연정의 수립이 어떤 결과를 낳을지 세계가 긴장하고 있습니다. 작년부터 이어지는 우크라이나 전쟁에 더해 새로운 전쟁이 우리의 9시 뉴스를 채울지 모르는 일촉즉발의 상황, 지구 반대편의 일이지만 관심을 두고 지켜봐야겠습니다. BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform] Reference * 인남식(2021), 이스라엘 네타냐후 총리 퇴진과 라피드-베네트 연립정부 등장의 배경 및 전망 [https://www.ifans.go.kr/knda/ifans/kor/pblct/PblctView.do?csrfPreventionSalt=null&pblctDtaSn=13804&menuCl=P07&clCode=P07&koreanEngSe=KOR&pclCode=&chcodeId=&searchCondition=searchAll&searchKeyword=%EB%84%A4%ED%83%80%EB%83%90%ED%9B%84&pageIndex=1] , IFANS FOCUS. * 인남식(2021), 최근 이스라엘-팔레스타인 무력충돌의 배경 [https://www.ifans.go.kr/knda/ifans/kor/pblct/PblctView.do?csrfPreventionSalt=null&sn=&bbsSn=&mvpSn=&searchMvpSe=&koreanEngSe=KOR&ctgrySe=&menuCl=P07&pblctDtaSn=13788&clCode=P07&boardSe=] , IFANS FOCUS. * 인남식(2017), 이스라엘-팔레스타인 평화협상의 추이와 향후 전망 [https://www.ifans.go.kr/knda/ifans/kor/act/ActivityView.do?csrfPreventionSalt=null&sn=13086&boardSe=pbl&koreanEngSe=KOR&ctgrySe=10&menuCl=&searchCondition=searchAll&searchBeginDt=&searchEndDt=&searchKeyword=&pageIndex=1] , 국립외교원 외교안보연구소. * 안승훈(2016), 이스라엘-팔레스타인 분쟁과 ‘두 국가 해결론(Two-State Solution)’에 대한 고찰 [https://www.kci.go.kr/kciportal/ci/sereArticleSearch/ciSereArtiView.kci?sereArticleSearchBean.artiId=ART002092899] , 한국과 국제정치, 제32권. * 홍미정(2019), 팔레스타인 주권을 박탈하는 트럼프의 기획 [https://papersearch.net/thesis/article.asp?key=3912544], GCC Issue Paper. * 홍미정(2003), 캠프데이비드 협정과 정착촌 확장 [https://www.kci.go.kr/kciportal/ci/sereArticleSearch/ciSereArtiView.kci?sereArticleSearchBean.artiId=ART000989683] , 지중해지역연구, 제5권.

전장이 된 가자 지구부터 시작해, 팔레스타인과 이스라엘을 둘러싼 중동 지역을 살피고, 마지막으로는 지구본 전체까지. 오늘 <국제 한입>에서 좁게는 가자 지구, 넓게는 전 세계에 흐르는 위급한 기류를 알아보겠습니다.

이스라엘과 하마스의 대립이 극한으로 치닫는 모습입니다. 경제, 정치 등 다방면으로 악영향을 끼쳤는데요. 5차 중동전쟁으로 번질 가능성도 제기됩니다.

하나하나가 어마어마하게 커다란 이야기입니다. 세계에서 가장 큰 두 나라 미국과 중국이 다툰다는 이야기도 너무나 커다랗고, 최첨단 산업의 근간인 반도체 시장의 향방도 가늠하기 힘들 만큼 거대한 이야기입니다. 매일 뉴스는 쏟아지지만 상황이 어떻게 돌아가는지 한눈에 조망하기가 쉽지 않죠. 그래서 오늘 <국제 한입>은 미·중 반도체 전쟁의 큰 그림을 그려보려고 합니다. 짧은 글에 거대한 이야기 전부를 적어낼 수는 없겠지만, 적어도 상황이 돌아가는 흐름만큼은 담을 수 있을 테니까요. 목표는 두 가지 질문에 답하는 겁니다. 왜 미국과 중국은 반도체를 두고 다투는 걸까요? 그리고 둘은 반도체 전쟁에서 어떤 전략을 택했을까요? 배경: 미·중 갈등의 격전지 된 반도체 미국과 중국의 기 싸움은 전방위에서 일어나고 있지만, 그중 가장 치열한 전장을 꼽으라면 반도체 산업이라 말할 수 있는데요. 자연스레 질문이 떠오릅니다. 왜 하필 반도체일까? 이 질문에 답하기 위해선 지금까지 반도체 산업이 굴러온 방식과 반도체 산업의 중요성을 이해해야 합니다. 글로벌 반도체 공급망의 구조. 반도체를 생산하는 과정에 다양한 국가가 참여하는 걸 볼 수 있다. ⓒ 대외경제정책연구원 🤝 글로벌 분업: 반도체는 다양한 재료와 장비를 사용하고, 또 수많은 공정을 거쳐서 만들어지는데요. 그 복잡한 생산 과정이 한 기업, 한 국가 안에서 이뤄지지는 않습니다. 여러 국가가 각자 특화된 분야에서 역할을 수행하며 반도체 공급망을 굴리고 있죠. 이를테면 반도체 설계는 미국이 잘하고, 제조는 대만과 한국이 앞서가며, 일본은 소재, 유럽은 장비에서 우위를 보이는 식입니다. ️⚠️ 흔들리는 공급망: 이러한 구조는 꽤나 효율적입니다. 여러 기업과 국가가 각자 잘하는 일에 집중하며 협력하니 전 세계 차원에서 반도체가 효율적으로 공급될 수 있겠죠. 하지만 이건 공급망이 원활하게 작동할 때의 이야기입니다. 지난 몇 년간 반도체 공급망이 휘청이는 일이 여러 차례 있었는데요. 분업이 단계별로 짜여 있다 보니 그중 한 단계가 멈추면 전 과정이 함께 멈출 수밖에 없었습니다. 😱 미국의 위기감: 지금까지 미국의 여러 기업은 뛰어난 기술력을 바탕으로 설계와 연구 및 개발에 몰두해왔습니다. 애플이나 엔비디아 같은 기업은 설계 이후의 공정, 그러니까 제조(파운드리)나 패키징, 검수를 대만, 한국, 중국 같은 동북아 국가에 맡겨왔죠. 설계가 그 뒤의 공정보다 더 큰 부가가치, 즉 더 많은 이익을 낼 수 있었기 때문인데요. 하지만 그 결과, 미국은 공급망의 불안정을 감수해야만 했습니다. 국내에서 모든 생산 과정을 담당할 때와 달리, 국경 밖에서 문제가 생겼을 때 미국은 반도체를 구하지 못하고 발을 동동 구를 수밖에 없었죠. 📱 첨단 기술의 필수재: 문제는 반도체가 첨단 산업 어디에든 쓰인다는 사실입니다. 스마트폰, 컴퓨터, 자동차, 서버 등등 당장의 산업을 가동하는 데도 필요하고, AI처럼 미래의 핵심이 될 기술을 육성하는 기초가 되기도 하죠. 다른 한편으로는 국가 안보 차원에서 첨단 무기 체계를 개발하고 유지하는 데도 필요불가결한 부품이 됩니다. 요컨대 반도체가 없으면 국가 전체가 흔들릴 수도 있다는 말인데요. 2021년 바이든 대통령이 발표한 '미국 공급망에 관한 행정명령'. 팬데믹과 기후 변화, 지정학적 경쟁 등의 위험 요인을 열거하며 미국이 안전하고 회복력 있는 공급망을 갖춰야 한다고 말한다. ⓒ The White House 😤 효율성보단 안정성: 결국 미국은 깨달았습니다. 효율성이 중요한 게 아니라는 사실, 설령 효율을 포기하더라도 반도체를 안정적으로 공급하는 게 급선무라는 사실을 말이죠. 이제 미국은 다른 국가와 협력하는 것보다도 자국 내로 반도체 공급망을 끌고 오는 데 몰두하고 있습니다. 무엇보다 중국의 역할을 대체(디커플링)하는 데 열을 올리고 있는데요. 중국과 살벌하게 다투는 와중에 반도체가 인질이 되는 상황만은 피해야 한다는 마음입니다. 👑 패권을 둘러싼 다툼: 한편으로는 반도체 산업의 안정을 추구하는 걸 넘어, 패권을 유지하려는 목적도 있습니다. 앞서 말했듯 반도체는 국가 산업과 미래를 결정하는 핵심적인 산업입니다. 그러니 만약 중국이 반도체 산업을 키워내지 못한다면 미국의 경쟁자로 떠오르는 일도 없겠죠. 미국은 중국의 반도체 산업을 틀어막음으로써, 기술, 산업, 국방 등 국가 발전 전략 대부분을 무력화하고자 합니다. 어떻게든 중국 반도체 산업의 싹을 자르고 싶어 하죠.   미국: 글로벌 공급망에서 중국을 배제 미국의 목표는 분명합니다. 중국이 반도체 기술을 획득하지 못하도록 막고, 자국은 범접하지 못할 수준의 기술을 보유하는 거죠. 이를 위한 미국의 움직임은 크게 세 가지로 정리할 수 있습니다. 지원, 제재, 외교인데요. 미국 내로 공급망을 끌어오고 기술을 개발하기 위해 '지원'하고, 중국은 생산 시설과 기술을 갖추지 못하도록 '제재'하며, 이러한 정책에 동맹국이 동참하도록 적극적으로 '외교'하고 있습니다. 작년 8월 미국 바이든 대통령이 '반도체와 과학법'(CHIPS and Science Act)에 서명하는 모습. ⓒ 'CBS NEWS' Youtube 💰 무려 2,800억 달러: 작년 8월 미국은 일명 '반도체 지원법'을 통과시켰습니다. 이 법안으로 움직이는 돈만 수백조 원을 웃돌 만큼 무게감이 남달랐는데요. 다양한 내용을 담았지만 요점은 간단합니다. 첫째, 주요 반도체 제조 기업을 미국으로 불러들입니다. 미국 내에 제조 시설을 두는 기업에 보조금(약 51조 원)을 제공하고 세금을 감면(약 31조 원)해주기로 했죠. 둘째, 반도체 기술 연구·개발에 대폭 투자합니다. 약 17조 원을 들여서 미국의 반도체 기술 우위를 유지하고자 하는데요. 📃 비우호국 내 투자 제한: 이렇게 파격적인 투자에는 조건이 붙습니다. 이 법으로 지원을 받은 기업은 중국에 생산 시설을 새로 짓거나 늘릴 수 없는데요. 메시지는 노골적일 만큼 선명합니다. 미국에서 사업을 하고 싶으면 중국과는 연을 끊으라는 거죠. 미국의 지원책으로 인해 주요 반도체 기업은 미국에 설비 투자를 늘릴 걸로 보인다. ⓒ 'YTN' Youtube 🏭 주요 기업의 미국행: 실제로 기업들이 움직이고 있습니다. 지금까지 반도체 기업은 주로 동북아에 제조 설비를 두었습니다. 특히 생산 단가를 줄일 수 있는 중국에 공장이 많았죠. 하지만 이제는 다릅니다. 대만의 파운드리 업체 TSMC는 약 52조 원을 들여 애리조나주에 공장을 세우고, 삼성전자도 향후 20년간 252조 원을 투자해 텍사스에 11개 공장을 지을 계획입니다. 🚫 수출 규제: 바이든 정부는 전임 트럼프 정부의 뒤를 이어 중국에 강력한 수출 규제를 걸고 있습니다. 작년 10월에는 최첨단 반도체 칩을 만들기 위한 장비를 중국에 판매하는 걸 금지했습니다. 반도체 중에서도 7nm 이하의 초미세 공정을 돌릴 수 없도록 막은 건데요. 장비 수출만 막은 게 아닙니다. 미국의 장비와 기술을 사용해서 만든 반도체도 중국 기업에 수출할 수 없도록 막고 있죠. 심지어는 미국 시민이나 영주권자가 중국 반도체 회사에서 일하지도 못하게 하기도 했는데요. 한마디로 말해, 중국이 반도체를 만들지도, 반도체를 사용해 제품을 만들지도 못하게 하려는 겁니다. 📰 동맹국 참여: 미국의 견제는 집요합니다. 자신뿐 아니라 동맹국도 이런 제재에 동참시키고 있는데요. 최근엔 일본과 네덜란드가 장비 수출 통제에 참여한다는 뉴스가 보도됐습니다. 현재 반도체 장비 기업의 1위부터 5위까지가 미국, 일본, 네덜란드 국적 기업입니다. 이 세 나라가 수출 통제에 나선 이상 중국은EUV, DUV 등 반도체 제조에 필요한 핵심 장비를 구할 길이 없어졌죠. 👥 동맹국으로 꾸린 공급망: '칩4(CHIP4)'도 이런 전략의 연장선상에서 볼 수 있습니다. 칩4는 미국, 일본, 대만, 한국이 완결적인 반도체 공급망을 꾸리겠다는 구상인데요. 미국이 믿을 수 있는 우방 사이에서만 반도체 분업을 하겠다는 계획이고, 또 한편으로는 중국을 공급망에서 완전히 배제하겠다는 의도입니다. 중국: 반도체 굴기 위해선 자립해야 중국으로선 갑갑하기 그지없습니다. 지금까지는 순조롭게 반도체 산업을 키워오고 있었는데, 세계 패권국이자 반도체 업계의 선두 주자 미국이 이토록 노골적으로 견제에 나섰으니까요. 중국에 남은 선택지는 하나입니다. 미국 공급망 밖에서 어떻게든 힘을 기르는 거죠. 💰 국가가 키운 반도체: 중국은 20세기부터 반도체 산업 육성에 열을 올려왔습니다. 미래에 자국의 국력을 결정할 핵심 산업으로 상정하고 국가 차원에서 대대적으로 지원했는데요. 특히 2014년부터는 반도체 기금을 조성해서 어마어마한 액수의 지원금을 쏟아부었습니다. 2014년부터 시작된 1차 기금의 규모는 1,387억 위안(약 250조 원)에 달하고, 2019년 발족한 2차 기금은 2,000억 위안(약 368조 원)을 넘었죠. 중국의 집적회로(IC) 산업은 매년 엄청난 규모로 성장했다. ⓒ 인천연구원 📈 성장 추이: 이러한 지원에 힘입어 중국의 반도체 산업은 급격히 성장했습니다. 거의 매년 20%의 확장을 이뤄왔는데요. 특히 반도체 후공정(반도체 조립, 패키징, 검수) 분야에서 글로벌 시장 점유율 38%에 이르렀습니다. 반도체 위탁생산, 즉 파운드리에서도 작년 세계 시장 점유율 10%대로 올라섰죠. 아직까지 글로벌 반도체 시장의 선두엔 미국, 대만, 한국 등이 있지만, 2010년대와 2020년대 들어 가장 빠르게 성장한 국가는 분명 중국입니다. 🤦‍ 약점 찔린 중국: 하지만 그런 중국에도 약점이 있는데요. 중국은 아직 설계와 장비 같은 핵심 분야에서 첨단 기술을 확보하지 못했습니다. 중국이 반도체 제조에서 어마어마한 성장을 이뤘다 해도, 이 성장을 유지하기 위해선 외국의 설계 기업, 장비 기업과의 교역에 의존해야 하는 처지죠. 그런데 미국이 그 정곡을 찌른 겁니다. 미국과 동맹국으로부터 장비와 기술을 받지 못한다면 중국의 성장에는 큰 지장이 생길 수밖에 없습니다.  📉 현실화하는 피해: 중국의 피해는 만만치 않을 걸로 보입니다. 당장 중국 파운드리 기업은 제조 장비를 수입하지 않고선 미세 공정을 돌릴 수가 없습니다. 일각에서는 중국의 유력 파운드리 업체 SMIC의 생산 수준이 10년 전까지 후퇴할 수 있다는 예측까지 나오고 있는데요. 2021년 미국의 제재로 인해 중국 내 최대 반도체 기업인 하이실리콘이 무너진 것처럼 중국 반도체 산업에 큰 타격이 있을 수도 있습니다. 작년 10월 열린 중국공산당 제20차 전국대표대회(당대회)에서 시진핑 주석은 과학기술의 자립을 여러 차례 강조했다. ⓒ 'France 24 English' Youtube ✊ 자급화 전략: 암울한 상황이지만, 선택지는 하나밖에 없습니다. 핵심 기술을 해외에 의존해서 이 문제가 벌어진 셈이니, 이제는 외국에 의존하지 않게끔 해야 한다는 건데요. 중국은 핵심 기술 및 공정을 국산화하는 데 총력을 기울이고 있습니다. 국가의 자금 투자의 방향도 달라졌습니다. 중국이 해외에 깊이 의존하고 있는 설계, 장비, 소재 분야에 대폭 투자하기로 했죠. 최종적인 목표는 미국이 문을 걸어 잠근 글로벌 공급망을 떠나서도 살아남을 수 있는 자체 공급망을 확보하는 겁니다. 🤔 승자는 누가 될까?: 중국의 전략이 성공할 수 있을지는 의견이 분분합니다. 한편에서는 미국의 제재가 결국은 중국의 자립화를 앞당기는 결과를 낳을 뿐이라고 경고합니다. 작년 8월엔 SMIC이 네덜란드의 EUV 장비 없이 7nm 공정에 성공했다는 소식이 보도된 것처럼 말이죠. 반면 설계와 장비 기술은 그렇게 단시간 내에 확보할 수 있는 게 아니라는 시각도 있습니다. SMIC의 성과만 해도 7nm 공정의 수익성을 확보하기까지는 아직 멀었다는 건데요. 중국이 핵심 기술을 개발할 때까지 글로벌 공급망 밖에서 버틸 수 있을지는 두고 보아야 할 일입니다.   커다란 그림을 알고 나면 이제 우리가 선 위치를 알 수 있습니다. 두 고래 사이에 끼어버린 새우, 한국을 말하는 건데요. 우리나라는 미국과 중국 사이 난감한 상황에 부닥쳐 있습니다. 대만, 일본을 따라서 오랜 우방 미국에 동조해야 할 것 같다가도, 우리나라의 반도체 수출 중 약 40%가 중국으로 향하는 걸 생각하면 눈앞이 아찔하죠. 반도체가 중요한 만큼, 우리나라가 이 위기를 어떻게 건너가는지가 향후 한국의 미래를 결정할 것 같습니다. 💡3줄 요약! 국제 분업을 통한 효율성보다 반도체의 안정적인 공급을 추구하는 미국 지원, 제재, 외교 등 전방위적 수단 동원해 중국의 반도체 산업을 견제하는데 큰 타격을 입게 된 중국, 관건은 핵심 기술을 국산화할 수 있을지 여부 Reference    김용균·최세중(2022), 미국 「반도체와 과학법」의 주요 내용과 영향, 나보 포커스 제50호. 경희권(2022), 미국 ‘반도체와 과학법’의 정책적 시사점, i-KIET 산업경제이슈 제141호. 김양팽(2022), 글로벌 반도체 공급망 재편 움직임과 정책적 시사점, i-KIET 산업경제이슈 제137호. 조은교(2022), 중국 반도체 산업의 발전현황과 시사점, 인천연구원 INChinaBrief 414호. 조은교(2022), 중국 반도체산업의 공급망 현황과 자립화 전략, KIET 산업경제. 도원빈·김경훈(2022), 글로벌 반도체 공급망 재편에 따른 한국의 기회 및 위협요인, 한국무역협회 Trade Focus 제35호.   경희권·이준(2021), 바이든 반도체 공급망 조사 행정명령의 함의와 한국의 대응방향, KIET 산업경제.  정형곤 외(2021), 미중 반도체 패권 경쟁과 글로벌 공급망 재편, 대외경제정책연구원. 피드백을 기다리고 있어요

조 바이든 미국 대통령의 '미국 바로 세우기'가 본격적으로 시작됐습니다. 최근 인플레이션법과 반도체법, 바이오 산업 행정명령 등을 잇달아 발표하며 첨단 산업 공급망을 미국 중심으로 재편하고 있는데요. 동시에 동맹국을 규합해 '수정주의' 세력인 중국과 러시아를 견제·압박하고 있기도 합니다. 바이든 대통령이 그리는 미국 중심의 세계, 과연 어떤 모습일까요? 바이든 정부의 정책 기조는? 바이든 대통령의 당선 이후 슬로건은 '더 나은 재건(Build Back Better; BBB)'입니다. 트럼프 전 대통령이 망가뜨린 자유주의적 국제질서를 복원하고, 세계의 중심으로서 미국의 역할을 다하겠단 거죠. 자유주의적 국제질서란 정치적으론 자유주의와 민주주의, 경제적으론 자유무역과 시장경제를 따르는 국가들을 중심으로 하는 세계 질서를 뜻합니다. 이를 위해 바이든 대통령은 구체적으로 다음과 같은 목표를 세웠는데요. * 미국의 힘과 외교적 역량을 활용해 같은 가치를 공유하는 동맹국 규합 * 첨단 산업의 공급망을 미국과 그 동맹국을 중심으로 재편해 중국 견제 * 미국 내 중산층 복원을 통한 지속가능한 경제 시스템 트럼프 전 대통령은 보건과 기후 관련 국제기구를 탈퇴하고, 미국이 무역적자를 보는 상대국에 막대한 관세를 부과하는 등 대외정책에서 미국의 이익만을 우선시하곤 했습니다. 바이든 대통령은 미국의 이익을 중심에 두되, 동맹국들과의 협력을 통해 미국의 경제를 부흥한다는, 보다 유화적이고 전략적인 태도를 보이죠. -------------------------------------------------------------------------------- 동맹의 규합 바이든 대통령의 미국은 국제질서의 수호자를 자처하며 기존 동맹국과의 관계를 돈독히 하고, 경쟁국을 전략적으로 고립시키고 있습니다. 아시아에선 인도와 호주, 대만과 한국, 일본을 동원해 중국을 에워싸고, 유럽에선 나토 국가들을 지원하며 러시아를 압박하고 있죠. 특히 미국의 견제는 중국에 집중되는데요. '세계의 경찰' 역할을 하던 과거와 차별화되는 지점입니다. 아시아, 중국을 포위하라! * 미국의 아시아 정책은 '자유롭고 열린 인도ˑ태평양(Free and Open India-Pacific)'으로 요약됩니다. 아베 전 총리가 제안하고, 트럼프 전 대통령이 받아들인 중국 견제 구상인데요. 미국의 리더십 아래 인도와 호주, 일본이 중국을 포위하고, 미국과 아시아를 잇는 태평양에서 미국 중심의 자유주의 질서를 관철하는 전략이죠. 바이든 행정부에서도 이 기조는 유지되고 있으며, 위 네 국가의 협의체가 바로 '쿼드(Quad)'입니다. * 쿼드와 함께 미국은 한국과 대만을 핵심 동맹국으로 삼아 중국을 견제하고 있습니다. 한국과 대만은 중국과 밀접한 관계를 맺고 있지만, 반도체와 배터리 등 첨단산업에 필요한 핵심 부품을 생산하는 기지입니다. 미국은 일본과 한국, 대만으로 구성된 '칩4동맹 [https://mydailybyte.com/chip4_alliance_korea_participation/]'으로 중국을 산업적으로 견제하고자 하죠. 얼마 전에는 대만을 '핵심 동맹국'으로 지정하고, 하나의 중국 원칙을 폐기하는 취지의 법안이 상원에서 통과됐습니다. 유럽, 러시아를 막아라? * 유럽에선 미국 주도의 군사동맹 NATO(북대서양조약기구) 확대를 통해 미국의 영향력을 넓혀가고, 러시아의 확장을 막고 있습니다. 그러던 중 러시아가 NATO의 동진을 막으려 우크라이나에 대한 전면전에 나섰죠. 미국은 우크라이나와 NATO 국가에 재정적, 군사적 지원을 제공하며 러시아를 압박하고 있습니다. * 러시아는 유럽 국가들의 값싼 에너지 공급처였는데요. 유럽은 에너지의 2~30%를 천연가스에 의존해왔고, 그중 40%가 러시아산이었습니다. 미국은 독일과 프랑스 등 주요 유럽 국가에 러시아산 가스가 아닌, 좀 더 비싼 미국산 가스를 사 가도록 유도하며 유럽의 러시아 의존도를 낮추려 했는데요. 특히 이번 전쟁을 계기로 미국 가스에 대한 의존도가 높아지고 있습니다. 이렇듯 미국은 아시아와 유럽에서 중국과 러시아라는 이른바 '수정주의 세력*'을 포위해가고자 합니다. 과거 미국은 아프가니스탄과 예멘 등 중동 지역의 분쟁에까지 개입하며 '세계의 경찰' 역할을 해왔는데요. 하지만 이제는 중동에서 군대를 철수하는 등 분산됐던 역량을 중국 견제에 집중하고자 하죠. *미국이 주도하는 자유주의적 국제질서를 위협하는 국가를 이르는 말로, 트럼프 전 대통령이 주로 사용함 하지만 미국 주도의 동맹 강화가 순탄한 것만은 아닙니다. 먼저, 미국과 주요 동맹국의 이해관계가 어긋나는 부분이 있기 때문인데요. 한국은 중국에 반도체 수출의 40%를 의존하고 있습니다. 유럽 국가들은 급등한 물가와 에너지 가격에 러시아산 가스를 쓰고 싶어 하죠. 이런 이해관계를 조율하는 것이 바이든 정부의 큰 과제 중 하나입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 공급망 재편과 중국 견제 미국은 동맹을 강화하는 걸 넘어, 동맹을 기반으로 산업 공급망을 미국 중심으로 재편하고 있습니다. 과거 트럼프 전 대통령이 중국과 전방위적 단절을 추구했다면, 바이든 대통령은 바이오와 배터리, 반도체(Bio, Battery, Chip; BBC) 분야에서 중국과 단절하려 하는데요. 동시에 'Buy American' 정책으로 주요 제조 기업의 생산 공장을 미국 내로 유도하고 있습니다. * 바이든 대통령은 인플레이션법(Inflation Reduction Act; IRA) [https://mydailybyte.com/inflation_reduction_act_pass_domestic/]과 반도체와과학법(CHIPS and Science Act) [https://mydailybyte.com/creating-helpful-incentives-to-produce-semiconductors/] , 생명공학 및 바이오 행정명령 [https://mydailybyte.com/usa_bioindustry_china_regulation/] 을 통해 첨단 산업의 미국 내 생산을 강화하고자 합니다. 해당 법안과 명령의 골자는 미래 핵심 산업인 전기차와 반도체, 바이오 기업에 재정적 지원을 제공해 이들의 미국 내 생산을 늘림으로써, 공급망 위기와 그로 인해 생길 수 있는 인플레이션을 통제하는 것이죠. * 바이든 대통령과 트럼프 전 대통령 모두 미국 우선주의를 추구하는데요. 얼마 전 바이든 대통령이 트럼프 대통령의 대중국 관세 인하를 보류한 것에서도 잘 드러나죠. 하지만 트럼프 전 대통령이 중국과의 전면적인 디커플링(Decoupling, 탈동조화)을 추구하며 막대한 비용을 발생시켰다면, 바이든 대통령은 주로 BBC 산업에서의 디커플링을 강조하며 국력 소모를 줄이고, 미국의 기술적 우위를 유지하고자 합니다. -------------------------------------------------------------------------------- 목표는 중산층 살리기! 동맹 규합과 미국 중심의 공급망 재편이라는 대외 정책은 '중산층 살리기'라는 대내 정책과 이어집니다. 보수 성향의 트럼프 전 대통령이 주로 부유층과 소수의 대기업에 우호적이었다면, 바이든 대통령은 중산층 노동자를 중시하는데요. 기업의 생산거점을 미국으로 옮기도록 해 일자리를 창출하고 노동자의 소득을 높이고자 하죠. * 바이든 대통령은 부자증세와 법인세 인상으로 세수를 늘리고, 이 돈을 첨단산업과 각종 인프라 마련에 투자해 경기를 부양하고자 합니다. 바이든 행정부는 얼마 전 통과된 인플레이션법을 통해 대기업의 최소 법인세율을 15%로 못 박고, 부유층의 세금을 높여 약 7,400억 달러(약 1경 원)의 재원을 마련하기로 했죠. * 이렇게 마련된 돈은 기후변화 대응과 복지 확충에 사용되는데요. 바이든 정부는 전기차 구입에 7,500달러 규모의 보조금을 지급하고, 9천억 달러를 투입해 충전 인프라를 구축하기로 했습니다. 또, 미국인들의 약값 부담을 낮추는 등 복지 인프라도 확대할 예정이죠. * 바이든 대통령은 제조 기업의 공장을 미국으로 불러들이는 '리쇼어링 [https://mydailybyte.com/usa_reshoring/] ' 정책을 강력하게 추진 중인데요. 이를 통해 일자리의 양과 질을 높여 미국 내 중산층의 비중을 늘리고, 양극화를 극복하려 합니다. 얼마 전 노동절 연설에서 그는 "(반도체법이) 수만 개의 일자리를 만들고, 수십억 달러의 투자를 가져오며, 미국 제조업을 부활시킬 것"이라고 주장했죠. * 바이든 정부는 중산층 복원을 위해 독점기업은 강력하게 규제하고, 노동자들에 호의적인 정책을 펴고 있습니다. 그는 취임 초기부터 거대 플랫폼 기업의 독점 행위를 제소하며 규제에 나섰는데요. 우크라이나 전쟁 이후 기름값이 오르자 미국 정유사에 과도한 이익을 추구하지 말라며 압박하기도 했죠. * 반면, 대기업 노조 결성을 응원하고 철도노조 파업 중재에도 적극적으로 개입하는 등 노동조합에 호의적인 모습입니다. 그는 "중산층이 미국을 건설했고, 노동조합이 중산층을 만들었다"라며 노동자들의 결집과 권익 증진을 옹호했죠. -------------------------------------------------------------------------------- 바이든 대통령은 최근 물가 안정과 인플레이션법 통과, 진보적 의제에 대한 강경한 태도로 민주당 성향 유권자의 압도적 지지(83%)를 받고 있습니다. 전체적인 지지율도 30%대 중후반에서 40%대 초반으로 크게 올랐죠. 11월 하원의원 전부와 상원의원 1/3, 그리고 주지사를 새로 뽑는 중간선거를 앞둔 만큼, 그에게 좋은 소식임은 틀림없습니다. 하지만 난관도 많은데요. 먼저 대외적으로는 전쟁과 에너지 가격의 추이가 관건입니다. 날씨가 쌀쌀해지면 유럽의 가스 수요가 늘고, 러시아의 영향력이 강화될 수밖에 없습니다. 그러면 자연스레 미국과 유럽의 동맹 관계에도 틈이 생기고, 에너지 가격과 물가도 다시 오르겠죠. 대내적으로는 트럼프 전 대통령이 현 정부에 대한 공세에 나서며 다음 대선을 노리는 것도 과제입니다. 이번 중간선거가 향후 대선의 향방을 보여주는 시험이 될 전망이죠. 과연, 바이든 대통령은 그의 의도대로 미국을 '재건'하고, 자유주의적 국제질서를 관철할 수 있을까요? Reference * 김영준, "바이든 행정부 대외정책:출범 100일의 평가와 시사점", 한국해양전략연구소 Working Paper 4호 * 김영준 & 신영환, "바이든 행정부 대외정책 특징과 과제. 국가안보와 전략", 21(3), 83-109. * 국회입법조사처, "미 바이든 정부의 대외정책과 한국의 대응방향" BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

오늘 <국제 한입>의 주제는 바로 이 G7 정상회담입니다. 윤석열 대통령이 초청국 정상의 자격으로 참석하면서 더 주목받은 G7 회담, 그중에서도 가장 굵직한 이슈를 골라 소개해 봤습니다.

해당 콘텐츠는 BYTE의 프리미엄 구독 서비스, BYTE+의 4월 5일자 콘텐츠입니다. BYTE+를 구독하시면 비즈니스와 경제 이슈에 대한 깊은 분석과 흥미로운 이야기들이 여러분을 찾아갑니다! 👉 BYTE+ 멤버십 가입하기 [https://mydailybyte.com/membership/] 코로나19 이후 인해 반도체 수요가 크게 증가하고 있습니다. 외부활동이 어려워지고 비대면 서비스가 발달하자 전자제품이나 데이터센터, 가상화폐 등 반도체를 필요로하는 산업들이 폭발적으로 성장했기 때문인데요. 이에 팹리스(반도체 설계)와 파운드리(위탁생산) 기업들이 수요에 맞는 공급을 위해 분주하게 움직이고 있습니다. 특히 최근에는 고성능, 맞춤형 반도체에 대한 수요가 높아지면서 높은 설계 능력을 가진 팹리스 기업들이 주목을 받고 있는데요. 오늘 마켓 인사이드에서는 팹리스가 무엇인지, 팹리스와 다른 반도체 사업모델 간의 차이점은 무엇인지, 그리고 팹리스 시장의 주요 플레이어들로는 누가 있는지 알아보려 합니다. ① 월: [DEEP BYTE] 삼성전자, 반도체 사업이 위기라고? [https://mydailybyte.com/deep_samsung_crisis/] ② 화: [마켓 인사이드] 반도체 산업의 BEST BM? 글로벌 팹리스社 완전분석 ③ 수: [상식 한 입+] 많고 많은 반도체 칩, 다 어디에 쓰이는 걸까? ④ 목: [기업 한 입] '위기'라는 삼성전자 완전분석 -------------------------------------------------------------------------------- 반도체란? 반도체의 말 그대로 ‘반 정도는 도체’라는 의미로, 전류가 흐르는 도체와 전류가 흐르기 어려운 절연체의 성질을 반씩 가진 물체를 뜻하는데요. 반도체는 평상시에는 전기가 통하지 않지만, 열을 가하거나 특정 물질을 넣으면 전류가 흐르는 물체를 말합니다. 글로벌 반도체 시장 규모 © OMDIA반도체는 크게 비메모리 반도체와 메모리 반도체로 구분 [http://www.samsungfundblog.com/archives/45614]할 수 있습니다. 시스템 반도체라고도 불리는 비메모리 반도체는 정보 저장이 아닌 정보처리를 목적으로 제작된 반도체를 뜻합니다. 전체 반도체 시장의 약 50~60%를 차지하는 시스템 반도체는 선 주문 후 생산되는 유통 구조를 가지고 있어 수요와 공급이 비교적 안정적인 시장입니다. 시스템 반도체는 전자제품의 두뇌 역할을 수행하기 때문에, 회로가 복잡하고 종류가 매우 다양하죠. 전체 반도체 시장의 30% 내외를 차지하는 메모리 반도체는 이름 그대로 정보를 기억하는 반도체입니다. 메모리 반도체는 시스템 반도체와 달리 선 제조 후 판매되는 유통 구조를 가지기 때문에, 수요와 공급의 불균형이 빈번하게 발생하고 가격 변동이 심한 편입니다. 메모리 반도체 역시 여러 종류가 있으나, DRAM과 NAND 두 메모리 반도체가 전체 시장의 96% 이상을 차지하고 있습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 반도체는 어디에 사용될까? 2018년 산업별 반도체 수요 © SIA반도체는 ‘산업의 쌀’이라는 별칭이 있을 만큼 매우 다양한 분야 [https://www.semiconductors.org/semiconductor-demand-drivers-increase-across-the-board-in-2018/] 에서 활용됩니다. 반도체가 가장 많이 활용되는 분야는 통신 [https://www.dongascience.com/news.php?idx=22509]입니다. 2018년 기준 전체 반도체 소비량의 32.4%가 통신 분야에서 활용되었는데요. 통신 분야에는 이동통신 단말기와 기지국 설비 등이 포함됩니다. 두 번째로 반도체가 많이 사용되는 산업은 전체 수요의 30.8%가 창출되는 컴퓨터 분야입니다. 한편, 자동차 산업은 반도체 수요 기준 5위에 불과하지만, 가장 빠른 연 성장률을 보이고 있습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 반도체 기업의 역할과 종류 반도체 기업의 종류 © Samsung Semiconstory반도체 기업의 역할은 반도체 설계, 웨이퍼 생산, 패키징 및 테스트, 판매 및 유통 네 가지로 구분할 수 있습니다. 설계 [https://www.samsungsds.com/kr/insights/eda_trend.html] 단계는 반도체 칩의 사양을 정하고 칩의 동작 방식을 기술하는 과정을 뜻합니다. 이 설계도를 기반으로 웨이퍼를 생산하는데, 이는 반도체의 토대가 되는 웨이퍼를 제작하고 그 위에 회로를 새기는 일련의 과정을 의미합니다. 그리고 이렇게 생산된 칩은 패키징 및 테스트, 즉 반도체가 훼손되지 않도록 포장하고, 반도체 회로에 있는 전기선을 외부로 연결한 뒤 불량 반도체 칩을 선별하는 과정을 거쳐 고객사로 유통됩니다. > IDM 종합 반도체 기업(IDM, Integrated Device Manufacturer)은 설계부터 유통까지의 모든 단계를 스스로 수행하는 기업 입니다. 반도체 시장 초창기인 1980년대까지는 대부분의 기업은 이런 형태였습니다. 그러나 IDM은 반도체 설계 능력과 생산 설비를 동시에 보유해야 하기 때문에 부담이 큰 구조입니다. 그래서 최근에는 IDM 업체가 설계만 전담하는 팹리스 기업으로 전환하거나, 다른 설계사의 반도체를 위탁생산하는 파운드리 사업을 겸하는 사례 [https://it.donga.com/31773/]가 증가하고 있습니다. > 팹리스 팹리스(Fabless) 기업이란 반도체 설계와 유통만을 담당하는 반도체 기업입니다. 팹(Fab)이란 웨이퍼를 생산하기 위한 설비를 의미하는 용어로, 팹리스는 말 그대로 '팹(공장)을 보유하고 있지 않은 기업'입니다. 따라서 설계를 제외한 모든 제조 공정은 외주로 진행되는데요. 다만 그렇게 생산된 칩의 소유권과 영업권을 팹리스가 보유하며, 팹리스의 브랜드로 판매됩니다. 팹리스 업체 대부분은 기술력은 있으나 팹을 운영할 만한 자본이 없는 소규모 기업입니다. 그러나 퀄컴, 엔비디아, AMD, 애플 등과 같이, 기업 규모와 자본력은 충분하지만, 제품 생산에 들어가는 비용과 인력을 아끼고 개발과 마케팅에 전념하기 위해 팹리스 사업모델을 선택하는 사례도 있습니다. > 파운드리 팹리스의 생산 공정 외주를 담당하는 기업이 바로 파운드리(Foundry)입니다. 파운드리는 반도체 생산 전문 기업으로, 반도체 생산설비를 갖추고 있지만 직접 설계하여 제품을 만드는 것이 아니라 고객으로부터 위탁받은 제품을 대신 생산해 이익을 얻는 기업입니다. 가장 대표적인 파운드리 업체는 대만의 TSMC입니다. TSMC는 순수한 파운드리 기업이지만, 삼성전자나 SK하이닉스와 같이 IDM과 파운드리 사업을 병행하는 업체도 있습니다. 일반적으로 메모리 반도체는 대부분 IDM이 설계부터 유통까지의 전 과정을 수행합니다. 글로벌 메모리 반도체 시장 1위인 삼성전자가 대표적이죠. 반면, 비메모리 반도체의 경우 설계와 생산이 분리되어, 퀄컴 등 팹리스 업체가 설계하고 TSMC와 같은 파운드리 기업이 생산을 전담하는 구조가 일반적입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 팹리스와 파운드리 > 역사 1999-2020년 IDM과 팹리스의 칩 판매액 비교 © Statista팹리스와 파운드리는 완벽한 보완 관계입니다. 역사적으로도 팹리스는 파운드리의 등장 이후에야 비로소 시장에 안착할 수 있었는데요. 1980년대 이전까지만 해도 반도체 산업은 수직적으로 통합되어 있었습니다. 당시 모든 반도체 기업은 IDM 구조로, 한 기업이 반도체 설계부터 팹 운영까지 한 번에 다 했죠. 그러던 중 금융업계의 성장으로 비상장 기업에 대한 투자가 활발해졌고, 이때 투자를 유치한 중소 반도체 업체들이 빠르게 성장하기 시작했습니다. 그러나 중소 반도체 업체는 뛰어난 설계자가 될 수 있을지언정, 생산자가 될 수는 없었습니다. 반도체 생산 설비를 건설하고 운영하기에는 자본이 부족했기 때문입니다. 그래서 이 신생 기업들은 설계한 칩을 생산하기 위해 다른 IDM의 설비에 의존해야 했습니다. 그러다 1987년 TSMC의 출범으로 팹리스 기업에 비경쟁적으로 생산 설비를 제공하는 파운드리가 등장하면서, 팹리스는 새로운 BM으로 반도체 시장에 안착할 수 있었습니다. 이후 엔비디아와 같은 성공적인 팹리스 기업들이 등장하며, 팹리스 모델은 현재 반도체 산업에서 선호 사업 모델로 꼽히게 되었습니다. > 현황 팹리스와 파운드리의 국가별 비중 © SIA팹리스 시장은 퀄컴, 엔비디아, AMD, 애플 등 미국 기업이 주도하고 있습니다. 2020년 기준 팹리스 시장의 59%를 미국이 점유하고 있습니다. 원인은 매우 다양하지만, 전 세계에서 미국의 금융권이 가장 빠르게 발달해왔다는 점이 배경으로 지목되는데요. 팹리스 기업의 등장 배경 자체가 비상장 기업에 대한 활발한 투자였기 때문입니다. 반면, 파운드리 시장에 가장 중요한 국가는 단연 대만입니다. 대만의 TSMC가 혼자서 글로벌 파운드리 시장의 과반을 점유하고 있는데요. TSMC는 미세공정 기술이 뛰어나고 반도체 수율*이 높다는 경쟁력을 가지고 있습니다. 세계 2등 파운드리사인 삼성전자 역시 TSMC와 함께 10nm(나노미터) 이하의 미세공정이 가능한 기업으로 꼽히지만, 반도체 수율*이 상대적으로 낮아 원가경쟁력에서 조금 뒤처진다는 평가를 받고 있습니다. *반도체 수율:  웨이퍼 한 장에 설계된 칩(IC)의 최대 개수 대비 생산된 칩들 중 정상 작동하는 칩의 개수를 백분율로 나타낸 값 -------------------------------------------------------------------------------- 글로벌 주요 팹리스 기업 2021년 팹리스 시장 매출 순위 © 파이낸셜뉴스> 퀄컴(Qualcomm) 퀄컴은 1985년 통신기업으로 출범 [https://byline.network/2021/12/03-51/]했습니다. 기존 방식보다 보안성이 높은 새로운 통신기술CDMA(Code Division Multiple Access) 개발에 성공했지만, 당시 통용되던 통신 디바이스와 반도체는 직접 개발한 CDMA 기술에 적합하지 않았습니다. 결국 퀄컴은 CDMA를 위한 디바이스와 반도체를 자체적으로 설계하기로 결정했고, 오늘날 글로벌 1위 팹리스사로 거듭날 수 있게 되었습니다. 퀄컴은 '스냅드래곤 시리즈'*로 가장 많이 알려진 대표적인 통신 반도체 팹리스 기업입니다. 퀄컴은 반도체를 통해 스마트폰의 기능을 끌어올리며 스마트폰이 보편화되는데 크게 기여하였는데요. 2020년 1분기 매출액 기준으로 퀄컴은 글로벌 통신용 반도체 시장의 42%를 점유하고 있습니다. 과거 대부분의 휴대폰에서 ‘Digital by Qualcomm이라고 적힌 스티커를 찾아볼 수 있을 정도였죠. 지금도 우리가 사용하는 안드로이드 기반 스마트폰들은 대부분 퀄컴의 반도체 칩을 사용하고 있고, 애플 역시 아직 반도체 일부는 퀄컴에서 납품받고 있습니다. *2008년 첫 공개된 모바일용 반도체(AP; Application Processor)로, 스마트폰의 두뇌 역할을 하는 반도체입니다. 퀄컴은 현재 크게 두 가지 방향으로 사업을 확장하고 있습니다. 첫 번째는 중국 시장 공략입니다. 퀄컴은 2020년 말 미국 정부로부터 중국 스마트폰 기업 화웨이에 칩을 공급할 수 있도록 승인을 받았고, 이에 맞춰 차세대 5G 반도체 칩 ‘스냅드래곤 888’을 공개했습니다. 8은 중국 사람들이 가장 선호하는 숫자라는 점에서, 중국 시장을 타겟으로 한 반도체 칩이라는 분석이 지배적입니다. 두 번째로 퀄컴은 통신 반도체 전문 기업을 넘어 컴퓨터 반도체로 사업을 확장하고 있습니다. 퀄컴은 작년 새롭게 PC용 반도체를 개발할 계획 [https://byline.network/2021/12/03-51/]이라 발표했는데요. 그동안 퀄컴은 자사의 AP(Application Processor, 스마트폰용 프로세서) 성능을 높여 PC에 적용하겠다는 ACPC(Always Connected PC) 전략을 취하고 있었습니다. 그러나 앞으로는 이 전략을 버리고, PC 전용 칩을 별도로 개발하겠다고 결정한 것입니다. 2021년 1월 CPU 스타트업 누비아(Nuvia)를 인수한 배경 역시 이 계획을 일환으로 해석됩니다. > 엔비디아(Nvidia) 엔비디아는 그래픽 처리 반도체 전문 팹리스사로, 흔히 GPU(Graphics Processing Unit)라 불리는 그래픽 카드의 핵심 칩을 설계하는 기업입니다. 엔비디아가 그래픽 카드에 GPU 칩을 도입하면서, 과거 단순한 화면 출력 장치였던 그래픽 카드가 연산을 가속하는 역할을 수행할 수 있게 되었는데요. 글로벌 GPU 시장에서 엔비디아의 점유율은 75%에 육박합니다. 고성능 GPU 시장은 사실상 엔비디아가 거의 독점하고 있죠. 경쟁자인 AMD가 GPU를 설계하고 있지만, 현재 AMD는 CPU(Central Processing Unit) 시장에 집중하여 Intel과 경쟁하고 있기 때문에 실질적인 경쟁자로 보기 어렵습니다. 엔비디아의 주 고객사는 크게 네 가지 카테고리로 분류됩니다. 게이밍 그래픽 카드를 필요로 하는 게이밍 업체, 클라우드나 AI, 데이터 처리 서비스를 제공하는 데이터센터, AR 및 VR 그래픽 시각화 전문 기업, 자율주행 자동차 개발사인데요. 2021년 기준 게이밍향 매출이 45% 이상으로 가장 높지만, 매출의 40%를 자치하고 있는 데이터센터향 매출이 가장 빠른 성장세를 보이고 있습니다. > 브로드컴(Broadcom) 브로드컴은 싱가포르와 미국의 반도체 기업으로, 퀄컴과 같이 유무선 통신 분야에서 강점을 가지고 있습니다. 다만 같은 통신 분야 반도체라도 퀄컴은 자사 특허 기술인 CDMA 기반 이동통신 칩의 강자이고, 브로드컴은 위성항법장치(GPS)와 블루투스에서 세계 시장을 장악하고 있기 때문에 세부 사업 분야는 차이가 있습니다. 브로드컴은 기업 포트폴리오가 다양하다는 점에서 경쟁력을 보유하고 있습니다. 통신 반도체의 강자인 동시에 컴퓨터용 반도체 분야에서도 준수한 점유율을 보이고 있기 때문인데요. 브로드컴은 데이터 센터 네트워킹, 5G 광대역 서비스와 무선통신, 클라우드 등 다양한 포트폴리오를 운영하며 꾸준한 성장세를 이어오고 있습니다. 더 나아가 공장 자동화와 자율주행 자동차용 반도체 제품 역시 생산하고 있기 때문에 미래 먹거리까지 확보했다는 분석입니다. 그러나 브로드컴은 고객사 관련 리스크가 높습니다. 브로드컴의 제1 고객인 애플의 비중이 너무 높아, 애플의 매출에 따라 브로드컴의 매출 상당 부분도 함께 흔들리기 때문인데요. 애플은 브로드컴 매출의 20%를 차지하는 주요 고객사입니다. 물론 이 사실이 호재로 작용한 때도 있었습니다. 2020년 초 애플이 브로드컴과 2023년까지 150억달러, 한화 약 18조원 규모의 부품 공급 계약을 맺었던 것이 그 예시입니다. 그러나 최근 애플이 자체 반도체 개발에 속도를 내자, 향후 매출 규모 유지 여부에 대한 우려가 큰 상황입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 팹리스 업계의 잠재 리스크 > 테크기업들의 자체 칩 개발 트렌드 과거 IT기업들은 반도체사들의 주요 고객이었지만, 최근 IT기업들이 직접 자사 전용 반도체 칩을 개발하는 사례가 증가하고 있습니다. 애플이 독자적으로 설계한 반도체 'M1' 시리즈가 맥북과 아이폰에 탑재되었고, 구글 역시 새로 출시된 스마트폰 픽셀6에 삼성전자와 공동개발한 모바일 칩 '텐서'를 장착했습니다. 클라우드 시장의 강자인 아마존은 이미 2018년에 데이터센터용 자체 반도체 칩 '그래비톤'을 개발했으며, 현재 더욱 성능이 향상된 그래비톤2을 출시했다고 발표했죠. 테크기업들이 직접 반도체를 개발하는 이유는 크게 세 가지입니다. 가장 쉽게 떠올릴 수 있는 첫 번째 이유는 맞춤형 제작을 통해 성능과 원가경쟁력을 극대화하기 위해서입니다. 그러나 더 중요한 두 번째 이유는 불확실한 반도체 수급에 대응하기 위함입니다. 기술 개선으로 새로운 반도체 칩이 등장할 경우, 생산 초기에는 공급량이 충분하지 않습니다. 기술을 안정화시키는 데 시간이 걸리기 때문인데요. 반도체 공급이 원활하지 않을 경우 심각한 병목현상이 발생합니다. 실제로 2018년 인텔 칩셋 공급 부족 사태가 발발하자, 일시적으로 컴퓨터 기업들의 노트북 생산이 줄줄이 중단된 사례가 있습니다. 세 번째로는 제품 출시 스케줄을 외부 요소에 영향받지 않고 직접 결정하기 위해서인데요. 반도체사들의 신제품 제작 시기에 맞춰 자사 제품을 출시하게 되면, 최적의 출시 시기를 놓칠 수 있습니다. 반대로 반도체를 외부 기업에 의존하는 상황에서 자사 의향대로 제품 출시 시기를 결정해버리면, 최신 프로세서 탑재가 불가능해집니다. 그래서 테크 기업들은 직접 반도체를 생산해 이런 제약에서 벗어나고자 하는 것입니다. 그러나 테크기업의 반도체 자체 개발 트렌드는 팹리스를 포함한 기존 반도체사들에게 큰 악재가 될 수 있습니다. 기존에는 든든한 고객이었던 기업들이 강력한 경쟁사로 변모하는 것이기 때문인데요. 특히나 반도체 개발에 착수할 수 있는 정도로 자본력을 가진 테크 기업들은 대부분 기존 반도체사들의 매출에서 상당한 비중을 차지하던 경우가 많기에 우려의 목소리가 더욱 높아지고 있습니다. > 파운드리사의 CAPA(생산역량) 부족 앞서 설명했듯이 팹리스라는 사업 구조는 파운드리의 안정적인 뒷받침 아래에서만 작동 가능한 사업 모델입니다. 그러나 최근 파운드리사들의 CAPA(생산역량)가 매우 부족한 상황인데요. 코로나19의 장기화로 인해 예상치 못하게 전자제품이나 데이터센터 등 반도체를 필요로하는 산업이 폭발적으로 성장했지만, 선 주문 후 생산 구조를 가진 파운드리사들은 설비투자 집행에 매우 보수적으로 접근했기 때문입니다. 결국 이로 인해 최근 팹리스 업체들의 공급망 병목 현상이 우려되고 있습니다. 특히나 러시아-우크라이나 전쟁으로 파운드리 병목 현상이 심화될 수 있다는 분석도 있습니다. 네온, 제논, 크립톤 등 반도체 공정에 반드시 필요한 특수 가스들 중 상당수가 러시아와 우크라이나에서 생산되기 때문인데요. 예를 들어 우크라이나는 전 세계 네온 가스의 70%를 공급하고 있는 주요 네온 생산국입니다. 하지만 연이은 평화 회담이 난항에 빠지며 파운드리사들의 원료 수급에 대한 우려는 더욱 짙어지고 있습니다. 파운드리 병목 현상이 심해지면 이들에게 반도체 생산을 맡기는 팹리스 기업 역시 타격을 입을 수밖에 없겠죠. -------------------------------------------------------------------------------- 팹리스는 지금까지 승승장구해왔으며 앞으로도 높은 성장률이 기대되는 사업 구조입니다. 하지만 최근 테크 기업들이 반도체를 직접 개발하겠다고 나서고, 파운드리 CAPA가 부족해지면서 기존의 시장 구조가 새롭게 재편될 수 있다는 예측도 나오는데요. 과연 팹리스 업체들이 이 난관을 어떻게 타개할 수 있을지 유심히 지켜봐야 할 것 같습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 오늘의 <마켓 인사이드>는 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

여기, 전 세계의 주목을 받는 드라마 한 편이 있습니다. 만년 우등생과 만년 2인자, 그리고 그들의 힘겨루기를 지켜보다 성급히 돌아온 과거의 강자 이야기인데요.

(썸네일 출처: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd) 반도체를 둘러싼 미국과 중국의 대립은 격화되고 있습니다. 국가 간 기술력 대결의 핵심인 시스템반도체 시장이 주요 무대로 떠올랐는데요. 미래 산업의 중추이자 4차 산업혁명 시대를 이끌 기술이라 기대를 모으는 만큼, 시스템반도체에 관한 관심도 덩달아 높아지고 있습니다. 오늘 <기업 한입>에서는 TSMC를 알아보려고 합니다. TSMC가 어떤 기업인지부터 TSMC의 강점, 지정학적 리스크, 그리고 최근 이슈였던 해외 투자 확대까지 자세히 정리해봤는데요. 함께 살펴보시죠! -------------------------------------------------------------------------------- TSMC는 어떤 기업일까? TSMC는 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company의 약자로 대만의 반도체 제조 회사입니다. 1987년 공기업으로 시작됐으며, 파운드리 사업의 발전 가능성을 간파한 모리스 창이 대만 정부를 설득해 오늘날의 TSMC가 세워졌죠. 반도체는 크게 설계, 생산, 조립, 검사, 유통 과정을 거쳐 탄생합니다. 반도체 시장의 플레이어들 중에는 이 모든 과정을 직접 진행하는 종합 반도체 기업(IDM)도 있고, 리스나 파운드리처럼 특정 역할을 전문적으로 담당하는 기업도 있는데요. 반도체 산업의 밸류 체인 ⓒ KDB산업은행, 나이스디앤비 * TSMC는 제품을 위탁받고 생산해 이익을 얻는 파운드리 전문 기업입니다. 반도체 생산을 위해서는 수조 원대의 막대한 시설 투자 비용이 들고 고도의 생산기술이 필요한데요. 반도체를 개발하는 모든 회사가 반도체를 생산하기는 어려운 이유죠. 그래서 생산설비를 갖춘 파운드리 기업이 수많은 팹리스 기업의 생산기지 역할을 수행하는 것입니다. [마켓인사이드] 반도체 초미세공정 시장분석: 파운드리와 장비반도체 산업의 핵심, 초미세공정을 선도할 기업들은 어디일까요? 초미세공정의 핵심 플레이어, 시장의 특징과 향후 전망 등을 꼼꼼하게 정리했습니다.바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🦄 SONG [https://mydailybyte.com/semiconductor_nano/] * TSMC는 파운드리 업체 중 매출 규모, 영업이익, 시장점유율 등의 지표에서 압도적인 세계 1위를 달리고 있는데요. 최근 성장세도 나쁘지 않습니다. 2022년 3분기 기준 매출액 약 27조 원, 영업이익 약 14조 원으로 영업이익률 50%를 넘어섰습니다. 전년 동기 대비 매출액은 47.9%, 영업이익은 무려 81.5%나 증가했죠. * TSMC의 폭발적 이익 성장률의 비결을 알기 위해선 매출 구성을 살펴볼 필요가 있습니다. 최근에는 5nm 공정이 매출에서 차지하는 비중이 점점 더 커지고 있으며, 그보다 낮은 수준의 공정 비중은 점점 줄어들고 있습니다. TSMC의 기술력이 발전하고 안정화되고 있다는 증거입니다. * TSMC의 첨단 공정으로 제조된 반도체는 주로 스마트폰과 고성능 컴퓨팅 제품에 많이 사용됩니다. 특히, 미국 지역에서 수요가 계속 늘고 있는데요. 미세공정에 적용되는 스마트폰 AP와 PC용 CPU 등은 주문 물량이 많고 영업이익률도 높은 편이죠. TSMC 전체 매출의 25% 정도를 애플이 차지할 정도로, TSMC에 미국 지역은 중요한 시장입니다. * 글로벌 파운드리 2위 기업은 대한민국의 삼성전자입니다. 하지만 최근 TSMC와의 시장점유율 격차는 다시 벌어지고 있는데요. 삼성전자가 1분기 16.3%, 2분기 16.4%, 3분기 15.5%로 하락세로 돌아선 반면 TSMC는 1분기 53.6%, 2분기 53.4%, 3분기 56.1%로 점유율이 계속 오르고 있죠. 자료 출처: TrendForce [https://www.trendforce.com/presscenter/news/20221208-11495.html] * TSMC의 시가총액 [https://finance.yahoo.com/quote/TSMC34.SA?p=TSMC34.SA&.tsrc=fin-srch]은 2022년 12월 기준 550조 원 정도의 규모를 보이며, 2017년 이후로 글로벌 반도체 업계 1위를 굳게 지키고 있습니다. 전 세계 반도체 공급의 50% 이상을 책임지는 기업으로 성장한 TSMC의 가치는 앞으로도 더욱 높아질 전망인데요. TSMC, 어떻게 정점에 오를 수 있었을까요? TSMC의 강점 ‘파운드리’ 한 분야만 파서 글로벌 반도체 업계 1위를 달성한 TSMC의 강점을 다양한 측면에서 분석해 보겠습니다. 기업문화와 철학 자산의 규모, 생산능력, 기술, 사원의 수 등 수치화할 수 있는 지표로 기업의 경쟁력을 가늠할 수도 있지만, 기업이 추구하는 가치, 문화, 철학 등 무형의 자산이 경쟁우위의 원천이 되기도 합니다. TSMC는 ‘고객과 경쟁하지 않는다’라는 경영 원칙에 따라 ‘동반 성장’ 비전 [https://www.tsmc.com/english/aboutTSMC/values]을 철저히 지켜왔는데요. * 삼성전자는 종합 반도체 기업으로, 생산뿐 아니라 설계도 하고 완제품도 만듭니다. 위탁 업체로서는 삼성이 사업의 동반자면서 경쟁자기도 하죠. 반면, TSMC는 파운드리에만 집중하고 있습니다. TSMC는 이를 강점으로 내세우고 있습니다. 팹리스 기업 입장에서 생각해보면, 핵심 기술이 담긴 반도체 설계를 넘길 때 삼성 파운드리에 맡기면 기술 유출에 대한 우려를 떨칠 수 없게 되지만, TSMC에 생산을 맡기면 안심할 수 있다는 신뢰를 쌓아온 것입니다. * 고객의 기밀을 절대 준수하고 손해를 보더라도 고객과의 약속을 우선하는 ‘신뢰’라는 확실한 정체성을 가지고 TSMC는 애플이나 엔비디아와 같은 세계적 고객사와의 관계를 굳힐 수 있었습니다. * ‘어떻게 고객의 신뢰를 얻고 계속 쌓아갈 수 있을까?’에 대한 진지한 고민과 고객이 원하는 것에 집중하는 기업 문화의 힘이 오늘날의 TSMC를 만들었다고 해도 과언이 아니겠죠. 정부의 제도적·재정적 지원 대만 정부는 1987년 모리스 창이 TSMC를 설립할 때부터 적극적인 지원을 아끼지 않았습니다. 대만 공업기술연구원으로부터 TSMC의 분사를 허가했으며, 공동 개발한 원천기술을 TSMC로 이전하는 편의도 제공했죠 * TSMC가 위치한 신주과학단지는 대만의 산업 클러스터 역할을 수행하고 있습니다. 대만 정부는 입주 기업에 5~9년 간 법인세 면제, 낮은 대출금리와 연구개발 보조금 등 각종 혜택을 제공했죠. 또한 반도체 공장 건설에 필요한 전기, 도로, 용수 인프라를 신속하게 구축해 TSMC 성공에 기여했습니다. * 대만 정부 차원의 장학 혜택과 산·학연계 교육모델은 TSMC의 우수한 인력 유치를 가능하게 했습니다. 특히 ‘주식 보너스 제도’로 대표되는 TSMC의 인센티브 제도가 자리 잡는데 대만 정부의 역할이 결정적이었습니다. * 기업이 사용하는 전력 100%를 재생에너지로 충당하겠다는 RE100 캠페인은 세계 시장에서 살아남기 위해 피할 수 없는 국제적 흐름입니다. 많은 기업이 RE100 가입을 향해 재생에너지 확보전략을 마련하고 있지만, 낮은 효율성과 비용 부담이 최대 난관입니다. [상식 한입] 삼성전자도 한다는 RE100, 대체 뭐길래?#RE100 #K-RE100 #친환경 #발전 #재생에너지 #ESG #신재생에너지 #삼성전자바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🦊 TEO [https://mydailybyte.com/knowledge_re100/] * TSMC는 풍력발전과 PPA를 활용해 RE100에 가입했습니다. TSMC는 2020년 덴마크 풍력 기업 오스테드와 PPA를 체결했는데요. 대만 정부가 망 이용료의 90%를 부담하는 등 적극적인 도움을 주고 있죠. 😎PPA: 재생에너지 발전업체로부터 직접 전력을 구매하는 전력구매계약대규모 CAPEX 및 R&D 투자 반도체는 나노 단위인 회로의 선폭이 좁을수록 저전력·고효율 칩을 만들 수 있습니다. 반도체 성능을 좌우하는 나노미터 단위 미세공정 시장 선점을 위해 TSMC는 삼성전자와 기술개발과 설비 확충 경쟁을 벌이고 있죠. 🏭CAPEX: Capital expenditures의 약자로, 자본적 지출이라고도 하며 미래의 이윤 창출, 가치의 취득을 위해 지출된 투자 과정에서의 비용을 의미합니다. * TSMC의 2020년 설비투자액은 181억 달러로 그해 매출의 38%입니다. 연구개발비도 2010년 9억 4,300만 달러에서 2020년 37억 2,000만 달러로 크게 늘렸죠. 연구개발 인력 역시 2010년 2,811명에서 2020년 7,404명으로 약 3배가량 증원했습니다. * TSMC는 코로나 사태로 글로벌 반도체 공급 부족이 심화하고 있던 2022년 초 400~440억 달러(약 52조 원)의 설비 투자 계획을 발표합니다. 역대 최대 규모였죠. 이 중 70~80%를 초미세 공정인 2·3·5·7나노미터 공정 개발에 투입하겠다 밝혔습니다. 그러나 3분기 컨퍼런스콜 [https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/reports/2022-10/1ee31c398ae422b9f503b5f64324c11997011447/TSMC%203Q22%20Transcript.pdf] 에서 TSMC는 EUV 장비의 공급 지연과 PC/스마트폰 수요감소에 따른 재고조정 상황을 반영해 360억 달러로 하향 조정했습니다. * TSMC의 CAPEX 전략은 첨단공정을 중심으로 설비를 확충하여 미래 수요에 탄력적 대응을 목표로 하고 있습니다. 이는 첨단공정으로 갈수록 중첩되는 선단 공정의 활용도 때문인데요. 앞서 매출 구성 특징에서도 보았듯 7나노 공정의 활용도는 빠르게 감소하는 대신 5나노 공정으로 집중되는 현상이 나타납니다. 지배구조 * TSMC의 지배구조 모델은 상당히 투명합니다. TSMC를 설립할 당시 대만 정부가 절반, 외국인 투자자가 절반가량의 자본금을 출자했죠. 1993년 TSMC가 민영화한 후 대만 정부는 국가개발기금을 통해 지분 6.4%를 소유하고 있고, 현재 외국인 투자자 비중 [https://money.cnn.com/quote/shareholders/shareholders.html?symb=TSM&subView=institutional] 은 70% 수준입니다. * 정부와 민간, 개인이 지분을 공유하고 있는 소유지배구조는 TSMC 운영에 막대한 영향력을 끼치고 있는데요. 지분율이 분산돼 지배주주가 존재하지 않고, 이사회는 지배주주의 통제를 받지 않아 독립성과 관리·감독 기능이 강화됐습니다. 경영진은 실적에 따라 이사회에서 보수 및 연임을 결정하는 구조로 회사의 성과에만 집중할 수 있는 환경이죠. * 지배구조의 투명성은 장기적 관점에서 기술 개발과 막대한 시설투자를 가능하게 합니다. 경영진의 단기 성과주의나 지배주주의 사적 편익 추구를 견제할 수 있기 때문이죠. 삼성이 오너 중심의 경영과 내부 계열사에 집중하는 사이 TSMC는 외부 고객에 투자하며 성공 경험을 축적하기도 했습니다. 핵심역량 TSMC의 파운드리가 매력적인 이유는 압도적으로 많은 공장과 안정적 수율 확보 역량, 그동안 쌓아온 공정 안정성에 대한 신뢰 때문입니다. 심지어 5nm 공정 같 첨단 공정이 가능한 기업이 TSMC 외엔 삼성전자밖에 없죠. * TSMC와 삼성전자의 파운드리 ‘기술력 격차’가 다시 증명됐다는 평가가 나온 사건이 올해 있었습니다. 2022년 초 출시된 퀄컴의 스냅드래곤8 1세대는 전량 삼성 파운드리 4나노 공정으로 만들어졌습니다. 하지만 스냅드래곤8 1세대는 발열 문제로 어려움을 겪었는데요. * 퀄컴은 다음 모델인 스냅드래곤8+ 1세대 생산을 TSMC에 맡기게 되죠. 4나노 공정으로 만들어진 스냅드래곤8+ 1세대는 ‘긱벤치 [https://www.androidauthority.com/snapdragon-8-plus-gen-1-benchmarks-3165290/] (Geekbench)’에서 이전 세대보다 훨씬 높은 점수를 기록했습니다. 두 제품이 기본적으로 같은 설계 기반인 것을 감안했을 때, 이 같은 결과는 첨단 공정에서 양사의 기술력 차이가 존재함을 보여주고 있죠. * 퀄컴은 이후 삼성전자에서 TSMC로 파운드리를 이전하기로 결정했습니다. TSMC는 퀄컴 이외에도 애플, 엔비디아, AMD 등 빅테크 기업들을 이미 주요 고객으로 확보한 상태죠. TSMC와 지정학적 리스크 하지만, 최근 중국의 대만 침공 위협, 심화하는 미·중 갈등으로 대만의 지정학적 리스크가 커지고 있습니다. 자국 내 반도체 생산 비중이 높은 TSMC 역시 영향을 피할 수 없는데요. 🌏지정학: 지리적 조건과 경제가 국가 간의 정치와 상호관계에 어떻게 영향을 미치는지 거시적 관점에서 연구하는 것을 의미합니다. * 세계 최대 반도체 제조업체인 TSMC를 둘러싼 미국과 중국의 힘겨루기도 치열해지고 있습니다. TSMC가 제조하는 반도체 칩은 전투기, 미사일 등 첨단군사 장비뿐만 아니라 슈퍼컴퓨터에도 사용돼 안보 문제와 직결되기 때문이죠. * 미국은 중국의 대만 침공 등 유사시를 대비해 TSMC에 미 현지 공장 건설을 적극적으로 장려하고 있습니다. 바이든 정부는 ‘반도체·과학 법’을 토대로 미국을 중심으로 한 글로벌 반도체 공급망 구축을 추진하고 있기도 하죠. 대만·한국·일본을 참여시켜 중국을 반도체 공급망에서 고립시키는 칩4 동맹도 같은 맥락입니다. [DEEP BYTE] G20, 아세안, APEC... 지금 무슨 일이 벌어지는 걸까?#G20 #ASEAN #우크라이나전쟁 #통화긴축 #미국기준금리 #프놈펜성명 #한미일경제동맹 #공급망재편 #반도체 #중국바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🌱 HUNI [https://mydailybyte.com/g20_asean_summit/] * 중국은 TSMC의 미국 밀착 움직임을 견제하고 있습니다. 지난 8월, 펠로시 하원의장의 대만 방문 후 경제 보복 [https://www.yna.co.kr/view/AKR20220817134000009] 에 나서기도 했죠. 중국은 20차 당대회에서 “대만 통일이 반드시 실현될 것”이라 말하며 강경한 태도를 보이고 있습니다. * 대만 정부는 반도체를 정책의 최우선에 놓으며 TSMC를 적극적으로 지원하고 있습니다. 가능한 모든 수단을 써서 자국 반도체 공급망을 보호하겠다는 의지를 보인 건데. * TSMC는 지정학적 리스크를 줄이기 위해 일본 반도체 공장 증설도 검토하고 있습니다. 대만과 일본의 이해관계가 일치하는 만큼 그 비중은 더욱 커질 전망이죠. TSMC의 해외 투자 현황 * TSMC는 현재 미국 애리조나주 피닉스에 120억 달러(약 16조 4,600억 원) 규모의 공장을 건설하고 있습니다. 애리조나주에 위치한 두 번째 제조 공장인데요. 제1 공장은 2024년, 제2 공장은 2026년 가동을 목표로 하고 있습니다. 자국에서 반도체를 생산하는 기업에 세액 공제 혜택을 제공하는 미국 정부의 ‘반도체 법’에 대응하기 위한 움직임이죠. 🚧지난 7일, TSMC는 바이든 대통령이 방문한 피닉스 공장 반입행사에서 미국 내 반도체 투자 규모를 3배 이상 늘리겠다 공식 발표 [https://pr.tsmc.com/english/news/2977]했습니다. 추가 생산공장 설립에 약 400억 달러(52조 8,400억 원)를 투입한다는 계획이죠.지난 7일 TSMC 애리조나주 공장을 방문한 바이든 대통령 ⓒ Whitehouse twitter * TSMC는 일본의 소니와 함께 구마모토에 반도체 공장을 건설하겠다고도 발표했습니다. 기존 계획보다 더 많은 금액을 투자하기로 한 것인데요. 2022년에 공장 건설을 개시할 예정이며, 2024년 말까지 생산을 개시하는 것이 목표입니다. 해당 파운드리 설비 투자액은 약 86억 달러(약 11조 5천억 원)에 달할 전망이죠. * TSMC는 반도체 공급난 해소를 위해 싱가포르에도 반도체공장 건설을 고려하고 있는데요. 싱가포르는 TSMC 공장 유치를 위해 보조금을 지급할 가능성이 있으며, 7~28nm 공정의 반도체 공장 설립을 타진하고 있죠. -------------------------------------------------------------------------------- 지금까지 반도체 업계의 최강자 중 하나, TSMC에 대해서 살펴봤습니다. TSMC는 현재 반도체 업계에서 막강한 존재감을 드러내고 있는데요. 경쟁업체인 삼성전자는 얼마 전 3nm 반도체 양산에 돌입했고, 작년 인텔이 파운드리 시장 재진입을 선언하면서 3강 체제로 변화할 수도 있다는 예측도 나옵니다. 초미세공정 선점을 위해 막대한 투자를 아끼지 않는 기업들의 전장, 파운드리 시장의 판도가 어떻게 변화할지 지켜볼 필요가 있겠습니다. 😎3줄 요약 1. TSMC는 매출액, 영업이익, 시장점유율 등 파운드리 업계에서 독보적인 지위를 유지하고 있습니다. 2. 배경에는 기업문화, 정부의 지원, 대규모 R&D 투자, 핵심역량 등 다양한 측면에서의 강점이 자리하고 있죠. 3. TSMC는 중국의 대만 침공 위협, 미·중 대립 등 지정학적 리스크 해소를 위해 해외 투자 비중을 높이고 있습니다. -------------------------------------------------------------------------------- BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

지난 2021년, 인텔이 반도체 파운드리(위탁생산) 사업 진출을 본격적으로 선언해 많은 관심이 쏠렸습니다. IDM 2.0이라 불리는 인텔의 반도체 전략은 지난 2년간 성공적으로 진행돼 왔는데요.

(썸네일 출처: OpenAI) ⓒ 스브스뉴스 AI가 수능 영어 시험을 치른다면 몇 등급을 받을 수 있을까요? SBS의 유튜브 채널 '오목교 전자상가'는 최신형 AI 챗봇인 Chat-GPT로 2023년도 수능 영어 영역과 토익 시험 점수를 측정해봤는데요. Chat-GPT는 수능 영어에서 최대 71%의 정답률을 기록해 3~4등급을 기록했다고 합니다. 토익 RC 부문의 경우 정답률이 85%까지 치솟아 390점을 받았다고 하네요. 수능 영어 시험을 기준으로 수험생의 50%가량이 Chat-GPT AI보다 낮은 점수를 받는 셈인데요. 심지어 내년에는 더욱 발전된 AI가 등장할 예정이라고 합니다. 오늘은 최근 IT업계를 발칵 뒤집어 놓은 AI 챗봇 Chat-GPT의 원리와 그 제작사인 Open-AI를 자세히 알아보고, Chat-GPT가 구글 검색을 대체할 가능성, 그리고 인간을 대할 수 있을지 여부 등에 대해 다뤄봤습니다. 🔎 Chat-GPT란? Chat-GPT는 미국의 인공지능 연구 연구소 Open AI에서 공개한 챗봇(chatbot) 서비스입니다. Chat-GPT는 12월 1일 처음 공개됐는데요. 그동안의 AI 챗봇 서비스를 압도하는 성능을 보여줬습니다. 아직 완벽하지는 않지만 다양한 문제해결 능력이 돋보이는데요. 경제학 개념을 자세히 설명하기도 하고 파이썬 코드를 구현하기도 합니다. 심지어는 시를 쓰기도 하죠. Chat-GPT에 시를 창작하라고 요구한 결과 ⓒ Chat-GPT Chat-GPT가 지향하는 것처럼 다양한 문제해결 능력을 갖춘 인공지능(AI)을 넓은 인공지능(General AI)이라고 합니다. 인공지능은 크게 좁은 의미의 인공지능(Narrow AI)과 넓은 의미의 인공지능(General AI)으로 구분할 수 있는데요. 좁은 인공지능은 특정 문제를 해결하는 데 집중합니다. 이세돌 9단과의 바둑 대결에서 승리한 알파고(AlphaGo)가 대표적이죠. 반면 넓은 인공지능은 포괄적인 문제 해결 능력을 지향합니다. 단순히 바둑만 잘 두는 것이 아니라 소설도 쓰고 코딩도 하는 등 주어진 모든 상황에서 사람처럼 행동하는 것이 목표죠. 넓은 인공지능을 구현하기 위해서는 인간과 인공지능 간 자연스러운 소통이 필요한데요. 이를 위한 첫걸음이 바로 자연어 처리(NLP: Natural Language Processing)입니다. 💡 자연어는 인간이 일상생활에서 의사소통을 위해 사용하는 언어입니다. 컴퓨터가 사용하는 기계어와 대비되는 개념이죠. 컴퓨터가 자연어를 이해하기는 매우 까다롭습니다. 맥락의 존재 때문이죠. 자연어는 기계어와 달리 문장이 사용된 앞뒤 상황에 따라 다른 의미를 지닙니다. 예를 들어 “참 잘한다”라는 말은 일차적으로는 칭찬의 의미를 지니지만, 때로는 잘못을 질책하는 의미로도 사용되죠. 자연어의 완벽한 이해를 위해선 이런 상황적인 맥락을 넘어 사회∙문화적인 맥락도 고려해야 합니다.   자연어 처리 3 대장 자연어 처리의 어려움으로 인공지능 분야의 성취는 대부분 좁은 인공지능에서 이뤄졌습니다. 하지만 2010년대 후반부터 유의미한 성과가 나오기 시작했죠. 바로 구글의 트랜스포머(Transformer)와 버트(Bert), 그리고 Open AI의 GPT-3입니다. 셋 중 구글의 트랜스포머가 가장 먼저 등장해 자연어 처리의 왕좌에 올랐는데요. 버트와 GPT-3는 모두 트랜스포머에 기반을 둡니다. 트랜스포머 이전 AI  대부분 전통적인 알고리즘인 RNN과 CNN을 사용했습니다. RNN은 앞서 나온 단어를 바탕으로 다음 단어를 순차적으로 이해합니다. CNN은 문장 내에서 단어의 순서를 보존해 독립적으로 단어를 분석하죠. 하지만 두 방식 모두 문장의 길이가 길어지면 성능이 떨어진다는 한계가 있습니다. 트랜스포머는 셀프 어텐션(self-attention) 방식을 사용해 이를 해결했습니다. 문장 전체를 분석하는 대신 중요한 부분에 집중(attention)하는 것이죠. 덕분에 더 적은 연산으로도 문장을 이해할 수 있습니다. 버트와 GPT-3는 모두 트랜스포머의 셀프 어텐션 방식을 차용해 만들어졌습니다. 구글이 2018년 개발한 버트는 문장을 분석하거나 생성할 때 ‘앞에서 뒤’, ‘뒤에서 앞’ 양방향으로 분석한다는 특징이 있습니다. 문맥을 이해하고 의미를 파악하는 데 유리하죠 반면 Open AI가 2020년 발표한 GPT-3는 버트와 달리 문장을 한 방향으로만 분석합니다. 이러한 단방향 방식은 차례대로 문장을 만들 수 있어 자연어 생성에 적합합니다. 실제 사람과의 자연스러운 대화도 가능하다는 말이죠. 대신 자연어를 이해하는 성능은 양방향 방식보다 부족합니다. Open AI가 2022년 12월 1일 공개한 Chat-GPT는 바로 이 GPT-3에 기반을 두고 있습니다. GPT는 1, 2, 3 버전이 존재하는데요. 셋 모두 기본적으로 같은 구조를 사용하지만 사용하는 파라미터(parameter; 매개변수) 수에서 차이가 존재합니다. 파라미터란 입력값과 출력값을 연결 짓는 일종의 규칙입니다. GPT-3는 1,750억 개의 파라미터(GPT-1의 1,000배, GPT-2의 100배)를 갖고 있다고 하는데요. 이는 인간 뇌의 뉴런 개수보다 많다고 합니다. 🔬 Open AI는 누구인가? 그렇다면 이렇게 자연어 처리의 선두를 달리고 있는 Open AI는 어떤 단체일까요? Open AI는 일론 머스크 등의 투자자들이 모여 만든 인공지능 연구소입니다. Open AI는 이윤을 목적으로 하는 Open AI LP와 비영리 단체 Open AI Inc.로 구성돼 있죠. Open AI의 목적은 프렌들리 AI(Friendly AI)를 만드는 것입니다. 스티븐 호킹과 같은 일부 과학자들은 인간의 통제를 벗어난 AI 가 인간 절멸을 불러올 수 있다고 경고했는데요. 이와 반대되는 개념인 프렌들리 AI는 인류에게 긍정적인 이익을 주는 AI를 의미합니다. Open AI는 일반 대중들에게 GPT-3 관련 특허와 연구를 완전히 공개했습니다. 홈페이지에서 간단한 회원가입 후 API-Key를 신청해 접근할 수 있죠. API(application programming interface)는 응용 프로그램에서 사용할 수 있는 인터페이스인데요. 한마디로 GPT-3의 알고리즘 코드를 그대로 공개했다는 것입니다. 누구나 이를 활용해 다양한 결과물을 만들 수 있죠. Didn't sleep last night to build this thing 😅Using GPT-3, I built a resume generator. Give it a sentence about where you worked, what you worked with - and you'll have a resume. pic.twitter.com/nc7Dkmc7bJ — d (@m0nald) July 19, 2020 GPT-3를 기반으로 이력서 생성기를 만든 한 사용자 ⓒTwitter 심지어 Open AI는 사람들이 GPT-3를 더욱 잘 활용할 수 있도록 몇 가지 세부 모델을 만들었습니다. 바로 Davinci, Curie, Babbage, Ada인데요. 해결할 문제가 얼마나 복잡한지, 빠르고 가벼운 알고리즘을 원하는지 등에 따라 원하는 모델을 선택하면 됩니다. ✨Chat-GPT vs Google 뛰어난 성능과 알고리즘 공개 정책 덕분에 Chat-GPT는 공개 5일 만에 사용자 수가 100만 명을 넘었는데요. 인기에 힘입어 Chat-GPT가 구글과 같은 검색 서비스를 대체할 수도 있을 것이란 의견이 나올 정도입니다. 효율적인 검색 기능: 그동안 검색 서비스는 검색어를 입력하면 사용자가 원하는 정보와 일치할 가능성이 높은 결과물을 출력했습니다. 사용자는 여러 검색 결과를 살펴봐야 원하는 정보를 얻을 수 있었죠. Chat-GPT는 기존 검색 서비스와 달리 다양한 정보를 종합해 최적의 답안을 한 번에 제시합니다. 편리한 검색 기능: 기존 검색 서비스를 이용하기 위해선 속칭 구글링(googling)이라 불리는 기술이 필요했는데요. 원하는 정보를 잘 찾기 위해서 적절한 키워드를 입력할 줄 알아야 했습니다. 하지만 구글링에 능하지 않은 사용자도 Chat-GPT와 자연스러운 대화를 통해 정보를 쉽게 얻을 수 있습니다. 손쉬운 창작 기능: Chat-GPT의 또 다른 특징은 손쉬운 창작이 가능하다는 것입니다. Chat-GPT는 대화형 모듈이기 때문에 음악이나 그림은 만들지 못합니다. 하지만 시, 소설 등 자연어의 범위 내에선 자유로운 창작이 가능합니다. 이를 활용하면 웹소설 집필, 광고 문구 작성 등 텍스트(text)와 관계된 업무의 많은 부분이 자동화될 가능성이 열렸죠. 개발자 전면 대체는 시기상조: Chat-GPT는 사용자가 원하는 파이썬 코드를 출력하는 기능이 있는데요. 같은 입력을 여러 번 반복하면 매번 다른 코드가 출력됩니다. 이러한 불안정함으로 Chat-GPT가 개발자의 역할을 전면 대체하지는 못할 전망인데요. 다만 개발자들이 Chat-GPT를 참고해서 생산성을 올릴 수는 있겠죠. Chat-GPT에 선형 회귀분석을 수행하는 파이썬 코드를 요구한 결과 ⓒ Chat-GPT 🤔 AI가 세상을 지배한다? Open AI의 CEO 샘 알트먼(Sam Altman)은 2023년 초 GPT-3보다 발전된 GPT-4의 공개를 예고했습니다. Chat-GPT의 성공적인 출시와 함께 GPT-4에 대한 기대가 한껏 폭발했는데요. GPT-4가 튜링 테스트마저 통과했다는 소문이 퍼지기도 했습니다. AI 스타트업 보이저엑스의 CEO 남세동 ⓒ 페이스북 튜링 테스트는 기계가 지능을 가졌는지 아닌지를 판별하고자 앨런 튜링(Alan Turing)이 제안한 시험입니다. 질문자가 컴퓨터의 대답과 인간의 대답을 구분하지 못하면 컴퓨터가 시험을 통과하는 식인데. GPT-4가 이 시험을 통과했다는 것은 곧 인간과 크게 다르지 않은 수준의 지능을 가진 인공지능이 등장한다는 뜻입니다. 사람들은 GPT-4가 AI가 사회 전반에 활용되는 넓은 인공지능(General AI)의 시대를 열지 않을까 기대하고 있습니다. 영화 아이언맨(Iron Man)의 인공지능 집사 자비스(Jarvis)와 같은 AI가 등장하는 것이죠. 하지만 GPT-4만으로는 AI의 전면적인 활용은 불가능합니다. GPT 1, 2, 3, 4를 관통하는 몇 가지 한계점이 존재하기 때문입니다. 어려운 실시간 피드백: GPT는 사전에 데이터를 학습해야 작동할 수 있습니다. 기계 학습(Machine Learning)을 기반으로 만들어졌기 때문이죠. 그 때문에 GPT는 새로운 데이터를 즉시 알고리즘에 반영할 수 없습니다. 대신 매번 데이터를 새롭게 학습하는 과정을 거쳐야 하죠. 낮은 효율성: GPT-3는 1,750억 개의 파라미터를 갖고 있어 사람이 평생 보는 정보보다 많은 데이터를 학습해야 합니다. GPT-4 역시 비슷할 듯 보이죠. AI 학습을 위한 데이터를 준비하는 데는 많은 시간과 비용이 필요합니다. GPT-4의 1회 학습당 100만 달러(약 13억 원)의 비용이 들 전망인데요. 매번 새로운 데이터에 대한 학습 과정을 거쳐야 하므로 GPT 기반 알고리즘은 비용 문제에 직면할 수밖에 없습니다. 간접적인 학습: 어쩌면 GPT의 가장 근원적인 한계입니다. GPT는 자연어 AI로, 특정 개념을 직접 익히는 것이 아니라 가장 자연스러운 문장을 학습합니다. 예를 들어 “1과 2의 합은?”이라는 질문에 대해 GPT는 1+2=3의 연산을 하지 않습니다. 대신 “1과 2 합하면 3이다”라고 하는 수천, 수만 개의 문장을 학습해 3이라고 답하는 것입니다. 이런 간접적인 학습을 거친 AI는 복잡한 개념을 응용할 때 오답을 생성할 가능성이 큽니다. 기존 데이터에 포함된 잘못된 내용을 무비판적으로 수용할 수도 있죠. 이처럼 당장 GPT-4의 등장으로 우리 사회가 전부 AI로 작동하지는 않을 것으로 보입니다. 하지만 Open AI는 새로운 버전의 GPT를 공개할 때마다 기존 문제점을 빠르게 수정하고 있습니다. 실제로 GPT-4는 3보다 1회 학습에 필요한 데이터의 양을 줄이는 데 성공했죠. 언젠간 결국 실시간 피드백도 가능해질 것입니다. 간접적인 학습만 가능한 GPT의 한계는 다양한 AI 간 연계를 통해 극복할 수 있을 것입니다. 자연어 AI를 다른 AI와 연계하는 것이죠. “1과 2의 합은?”이라는 자연어를 “1+2=?”이라는 수식(정수형 자료; integer)으로 변환해 문제를 해결하는 것입니다. 이를 발전시킨다면 모든 종류의 문제를 다룰 수 있는 넓은 인공지능(General AI)을 구현할 수 있는 가능성도 커지겠죠. 👏 3줄 요약1. 자연어 처리에 우수한 성능을 보이는 GPT-3를 기반으로 구현된 Chat-GPT2. 프렌들리 AI(friendly AI) 개발을 목표로 하는 Chat-GPT 개발사 Open AI 3. 몇 가지 한계로 인해 넓은 인공지능(General AI) 구현까지는 아직 부족한 Chat-GPT와 GPT-3 지금까지 현재 AI 업계에서 가장 핫한 Chat-GPT를 알아보는 시간을 가졌습니다. 빠르게 발전하고 있는 분야인 만큼 꾸준히 관심을 가져도 좋겠죠? BYTE+ 구독자 피드백 오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :) Google Docs

이번 <산업 한입>은 챗GPT가 만드는 거대한 생태계를 알아봅니다. Open AI가 확장성 가득한 서비스를 개발하게 된 과정과, 이를 이용해 부가적인 가치를 만드는 기업까지 훑어보겠습니다!

원조 AI 강자 구글, 얼마 전 새로운 AI 모델을 공개했지만 업계 1위 오픈AI와의 경쟁은 역부족인데요.

오늘 <상식 한입>에선 부동산 PF가 대체 뭐길래 건설과 금융업계의 뇌관이 됐는지 다뤄봅니다.

재작년부터 무서운 소문이 돌기 시작했어요. 건설업계에서 시작된 균열이 국가 경제 전체의 위기로 번질 수 있다는 것. 부동산 시장은 싸늘하게 가라앉는데 금리는 천정부지로 뛰면서 공포감이 점점 짙어졌어요. 한국 경제는 살얼음판을 걷는 기분으로 한 해를 지나왔죠. 그런데 지난 연말, 한국이 발 디딘 살얼음판에서 빠드득 얼음 쪼개지는 소리가 들려왔어요.

중견 건설사 태영건설 부도설에 건설 업계의 위기감이 높아집니다. 사실무근으로 드러났지만, 건설사 줄부 우려가 커지는데요. 정부는 '자기 책임 원칙'에 따라 관리에 나선다는 입장입니다.

대형 건설사 태영건설이 워크아웃을 신청했습니다. 과도한 부동산PF에 의한 유동성 위기 때문인데요. 금융권 및 부동산PF 시장 전반으로의 확산이 우려됩니다.

태영건설의 워크아웃이 무산 위기입니다. 채권단 설명회의 반응이 좋지 않았던 것인데요. 연쇄적인 피해가 예상되는 만큼 향후 대응이 중요합니다.

올해만 건설업체 496개가 폐업을 신고했습니다. 지방 미분양 주택 증가와 부동산 PF 시장 경색 때문인데요. 정부 지원에도 중소 건설사 줄폐업을 막기엔 역부족입니다.

작년 말부터 전국적으로 전세 사기 사건이 잇달았습니다. 아직도 우리 사회에 전세 사기에 대한 두려움이 퍼져있는데요. 하지만 ‘내집마련’을 꿈꾸는 사회초년생에게는 꼬박꼬박 월세를 내는 것이 부담스럽습니다. 또 대부분 전 재산에 가까운 목돈으로 전세금을 마련하는데요. 그만큼 사기를 당하면 치명적이죠. 그렇다면 내 보증금을 지킬 수 있는 방법은 없을까요? 이번 <재테크 한입>에서 전세 사기 피하는 방법, 모두 정리해 봤습니다.

한때 17만 원을 넘기며 국민주로 불렸던 카카오가 지난 10월 4일부터 3일 연속 신저가를 기록했습니다. 플랫폼 규제가 강화된 후로 좀처럼 일어날 기미를 보이지 못하는데요.

언제 폭발할지 모른다는 세계의 화약고 중동. 결국은 전쟁이 터졌습니다. 지난 7일(현지 시각)부터 이스라엘과 팔레스타인에서 격렬한 무력 충돌이 이어지는데요.

최근 들어 중국 내에서 전기차용 이차전지 과잉생산에 대한 우려가 쏟아집니다. 이미 작년 10월부터 배터리 공급이 수요를 앞질렀고, 이르면 2024년부터 과잉생산 문제가 본격화할 수

바야흐로 ‘N잡’ 시대입니다. 최근 물가가 오르면서 더 많은 사람이 생활비를 벌기 위해 부업에 뛰어들고 있는데요. 전 세계 Z세대의 46%, 밀레니얼 세대의 37%가 부업에 나서고 있죠.

최근 비트코인 가격이 큰 폭으로 올랐습니다. 금리 인하 전망, 현물 ETF 승인 기대감 등이 원인으로 꼽히는데요. 금값도 함께 고공행진 중입니다.

이처럼 금값이 가파르게 오르는 이유는 무엇일까요? 경제가 불안해지며 안전자산인 금에 투자자들이 몰리기 때문입니다. 그렇다면 왜 금이 안전자산인지, 금 투자는 어떻게 해야 하는지 이번 <재테크 한입>에서 알아볼까요?

작년엔 가라앉았던 코인 시장이 겹경사로 다시 떠오르는 모습입니다. 코인 투자를 망설여 왔던 투자자도 관심을 가져볼 만한데요. 코인 투자, 최대한 안전하게 하는 법은 없을까요?

비트코인 가격을 결정하는 데엔 여러 가지 요인이 복잡하게 얽혀 있습니다. 비트코인 가격을 좌우하는 변수들은 무엇인지 한번 알아봤습니다.

가상자산 시장이 흔들리고 있습니다. 가상자산의 대표주자 비트코인의 가격은 코로나19 확산 초기였던 2020년 3월 이후로 최장기간의 하락세를 보이다 결국 지난 12일, 16개월 만에 26,000달러 아래로 떨어졌는데요. 이렇듯 전 세계 투자자의 관심을 한 몸에 받았던 가상자산 시장이 돌연 급락세를 보이자, ‘드디어 거품이 붕괴되고 있다’는 공포가 확산되고 있는 상황입니다. 특히나 한국에서는 우리나라 개발자가 만들어낸 가상자산인 테라와 루나가 갑작스러운 추락 [https://mydailybyte.com/terra_luna_terraformlabs_cryptocurrency/]을 보여 더욱 불안을 부추기고 있습니다. 그런데 가상자산이 도대체 무엇일까요? 암호화폐, 가상화폐, 가상자산, 블록체인까지, 가상자산이라고 하면 정말 다양한 용어들이 언급되곤 하는데요. 하지만 정작 가상자산 시장이 어떻게 돌아가고 있고, 가상자산이 구체적으로 무엇인지 알기란 쉽지 않습니다. 그래서 오늘 <마켓 인사이드>에선 블록체인과 가상자산이 정확히 무엇을 의미하는지, 가상자산 업계는 어떻게 돌아가고 있는지, 그리고 가상자산 시장의 현재와 미래는 어떤 모습일지 자세히 다뤄봤는데요. 가상자산 시장의 큰 그림이 궁금한 분이라면 오늘 <마켓 인사이드>를 꼭 읽어보세요! ① 화: [마켓 인사이드] 복잡한 가상자산 시장, 한 번에 이해하기 ② 수: [상식한입+] 테라-루나 사태 완벽 정리 (feat. 스테이블 코인) ③ 목: [기업 한 입] 비트코인 엄지척! 빗썸 완벽해부 -------------------------------------------------------------------------------- 블록체인과 가상자산이란? 블록체인, 가상자산, 암호화폐, 가상화폐 등등… 어딘가 익숙하지만 낯선 이것들은 과연 무엇일까요? 우선 블록체인 [https://www.kiri.or.kr/pdf/연구자료/연구보고서/nre2018-24_02.pdf]이란 탈중앙화*를 위한 데이터 저장 기술 자체를 지칭하는데요. 구체적으로는 P2P(Peer to Peer) 네트워크를 통해서 관리되는 분산 데이터베이스의 한 형태로, 거래 정보를 담은 장부를 중앙 서버 한 곳이 아닌 블록체인 네트워크에 연결된 여러 컴퓨터에 저장하는 기술을 일컫는 말입니다. * 탈중앙화: 특정 권한을 정부와 같은 중앙 집단으로부터 다수에게 분산하거나 위임하는 과정 암호화폐, 가상화폐, 가상자산 [http://www.busan.com/view/busan/view.php?code=2021042816154610031]은 사실상 같은 단어라고 이해하시면 되는데요. 셋 모두 블록체인과 같은 탈중앙화 기술을 구현하기 위한 보상을 뜻하는 용어입니다. 네트워크를 관리하고 검증자로서 참여할 경우 일정한 대가가 지급되는데, 그 대가가 바로 우리가 흔히 알고 있는 ‘코인’입니다. 아직 탈중앙화 기술과 가상자산 시장에 대한 사회적 합의가 부족하기 때문에, 용어가 혼용되는 경향이 있습니다. 가상자산 등장 초기에는, ‘블록체인 기반의 암호화 기술을 활용하여 만들어진 차세대 화폐’라는 의미로 암호화폐(Cryptocurrency)라는 용어가 사용되었습니다. 그러나 이후 탱글 알고리즘과 같이 블록체인이 아닌 탈중앙화 기술로 구현된 가상자산이 등장했는데요. 그러자 이것들을 모두 포용하기 위해 가상화폐(Virtual Currency)라는 단어가 나타났습니다. 그러나 각국 정부는 가상자산(Crypto Asset)이라는 용어를 쓰기로 합의했습니다. 어떠한 경우에도 가상자산을 화폐로써 인정할 수 없다는 의지를 담은 표현인데요. 가상자산 등장 초기에는 정부 부처도 적합한 단어를 찾지 못해서 암호화폐나 가상화폐라는 단어를 사용했지만, 최근 G20은 가상자산을 활용하기로 용어를 통일했습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 가상자산의 기술적 발전 과정 블록체인 생태계 © 하나금융투자가상자산 시장의 구조를 정확히 이해하기 위해서는 기술적 배경에 대한 이해가 필요합니다. 블록체인의 생태계를 도식화하면 기본 인프라, 확장 솔루션, 자산, DAPP의 네 단계로 구분할 수 있는데요. 이해를 돕기 위해 스마트폰에 비유하여 설명해보겠습니다. > 기본 인프라 생태계의 가장 근본에는 분산원장기술이 있습니다. 핸드폰으로 치면 iOS나 안드로이드 같이 운영체제(OS) 역할을 하는 기술인데요. 분산원장기술이란 단어 그대로 중앙집중적인 관리자나 저장소가 존재하지 않고, 기존에 이들이 가지고 있던 권한을 분산시킨 상태로 기능이 동작하도록 만드는 기술을 말합니다. 가장 흔하게는 블록체인을 통해 구현되며, 블록체인을 도입하고 작업증명*과 거래 검증에 참여한 사용자에게 인센티브를 지급하는 구조로 설계되어 있습니다. * 작업증명: 블록체인의 블록 생성을 함께 수행함으로써 네트워크 공격을 예방하는 작업 > 확장 솔루션 두 번째 단계는 확장 솔루션입니다. 이는 기존 분산원장기술의 문제점을 해결하기 위해 등장한 단계로, 업그레이드 버전의 OS로 이해하시면 되는데요. 기존 블록체인 기술은 느린 거래 속도라는 치명적인 문제점을 가지고 있습니다. 예를 들어 비트코인은 초당 7건, 이더리움은 초당 20건의 거래를 처리합니다. 비자카드 네트워크가 미국에서 초당 2,000건의 거래를 처리한다는 사실과 비교하면 확장성*이 매우 낮음을 실감할 수 있습니다. * 확장성: 사용자 수의 증가에 대응할 수 있는 정도 아직까지 확장성 문제를 완전히 해결한 가상자산은 등장하지 않았습니다. 여전히 연구 개발이 계속 진행되고 있는데요. 확장성 문제 해결 방식은 소프트포크와 하드포크, 크게 두 가지가 있습니다. 두 방식의 구분 기준은 호환성으로, 소프트포크는 업데이트 이전 버전과 프로토콜이 같아 여전히 호환 가능하지만 하드포크는 불가능하다는 차이가 있습니다. 즉 소프트포크가 iOS의 버전을 업그레이드하는 방식이라면, 하드포크는 iOS에서 안드로이드로 바꾸는 방식의 업데이트인 셈이죠. > 자산 세 번째 단계인 자산은 앞서 설명해 드린 가상자산을 뜻합니다. 즉, 분산원장기술 구현에 기여한 대가로 지급되는 보상을 지칭하는데요. 좁은 의미로는 거래 수단이나 자금조달의 역할을 수행하는 가상자산을 의미하기도 합니다. 비트코인, 이더리움 등 우리가 흔히 아는 코인이나 토큰이 바로 이 단계에 속합니다. 코인과 토큰의 차이는 메인넷 소유 여부에 따라 구분됩니다. 코인은 다른 플랫폼에 종속되지 않고 독립적으로 블록체인 생태계를 구성하는 반면, 토큰은 특정 플랫폼에 종속된다는 차이가 있습니다. > DAPP 글로벌 DAPP 개수 추이 © 하나금융투자DAPP은 바로 스마트폰의 애플리케이션입니다. Decentralized Application의 약자로, 분산원장기술 기반으로 작동하는 앱을 말하는데요. 2021년 기준 3,852개의 DAPP이 존재하며, 주요 분야는 게임과 금융입니다. 글로벌 1위 DAPP은 PancakeSwap이라는 금융 애플리케이션이며, 이후 2위부터 6위까지를 여러 게임 앱이 차지하고 있습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 블록체인과 가상자산 시장 규모 > 블록체인 시장 공급자별 블록체인 시장 규모 © 하나금융투자블록체인 시장 규모는 2019년 기준 약 22억 달러로, 한화로 약 26조원 규모입니다. 이후 연평균성장률(CAGR) 36%로 성장하여 2024년에는 106억 달러에 이를 것으로 전망되는데요. 공급자 분류별로 보면, DAPP 공급자가 시장 내 비중 1위로, 전체 블록체인 시장의 41.5%를 차지하고 있습니다. 그 뒤로는 인프라가 전체 시장의 34.5%를 점유하며 2위를 기록하고 있습니다. > 가상자산 시장 가상자산 시장 규모 © 하나금융투자가상자산 시장의 경우 2021년 기준 2.4조달러로, 한화 2,600조원 규모입니다. 2020년으로부터 시장 규모가 18배가량 증가했는데요. 2021년 12월 기준 거래소에서 거래되는 전 세계 가상자산 종류는 12,507개이며 거래소 개수는 537개로 추정됩니다. -------------------------------------------------------------------------------- 가상자산 종류 구분 > 기술적 분류 가상자산을 구분하는 방식은 다양합니다. 우선 기술적으로 분류할 경우, 네이티브, FT, NFT의 세 가지로 나눌 수 있는데요. 네이티브 코인이란 분산원장기술 계층의 가장 밑단에서, 블록 생성에 따라 직접적으로 발행되는 유형의 가상자산을 의미합니다. 가장 대표적인 비트코인과 이더리움이 바로 네이티브 코인의 대표적인 예시입니다. 반면 FT(Fungible Token)와 NFT(Non-Fungible Token)는 모두 응용계층에서 구현되는 토큰입니다. FT는 실제 화폐와 같이 토큰 간 서로 대체가 가능한 가상자산인 반면, NFT는 각 토큰이 고유하기 때문에 대체가 불가능한 가상자산이라는 점에서 차이가 있습니다. [상식한입+] 블록체인의 다음 메가 트렌드는 NFT?투자자들의 엄청난 관심을 받고 있는 NFT! 그런데 NFT가 무엇인지 아직 제대로 이해하지 못하고 있다면?바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🦊 TEO [https://mydailybyte.com/about_nft/] > 기능적 분류 기능별 가상자산 분류 © 매경이코노미가상자산을 분류하는 좀 더 일반적인 방법은 기능별로 구분하는 방식입니다. 이 경우 플랫폼, 유틸리티, 거래용의 세 가지로 나눌 수 있는데요. 플랫폼 코인은 앞서 설명한 기본 인프라로 이해해주시면 됩니다. 즉, 구글 안드로이드나 애플 iOS 같은 운영체제 역할을 수행하는 코인입니다. 반면 유틸리티 토큰은 결국 DAPP으로, 플랫폼 코인 위에서 구동하는 앱을 말합니다. 다만 유틸리티 토큰이 플랫폼 코인으로 거듭날 수도 있기 때문에 둘의 구분은 명확하지 않은 편입니다. 거래용 코인은 가장 흔히 아는 비트코인, 테더 등이 속하는 분류입니다. 사용자 혹은 거래소 간의 거래 목적으로 사용되는 코인으로, 송금 및 결제용 코인은 대부분 여기 속합니다. 최근 주목을 받고 있는 스테이블 코인 역시 거래용 코인의 일종인데요. 스테이블 코인(Stable Coin) 이란 미국 달러나 한국 원화와 같은 법정 화폐 가치를 추종하는 코인을 말합니다. 코인 최초로 상장폐지와 재상장을 경험한 테라가 바로 스테이블 코인의 일종이었습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 주요 가상자산의 특징 2022년 5월 가상자산 시가총액 순위 © CoinMarketCap2022년 5월 시가총액 기준으로 상위 5개 가상자산은 비트코인, 이더리움, 테더, USD코인, 바이낸스인데요. 비트코인은 블록체인 기술을 기반으로 만들어진 최초의 디지털 통화로, 시가총액이 약 750조원에 육박합니다. 네이티브 코인이자 거래용 코인 분류되는 가장 대표적인 가상자산이죠. 또한 이더리움은 2세대 블록체인으로, 스마트 계약* 기능을 구현한 최초의 가상자산으로 주목받았습니다. 네이티브 코인이자 플랫폼 코인인 이더리움의 시가총액 규모는 320조원을 뛰어넘지만, 8~40달러에 달하는 높은 수수료가 단점으로 꼽힙니다. * 스마트 계약: 블록체인 기반으로 금융거래, 부동산 계약, 공증 등 다양한 형태의 계약을 체결하고 이행하는 기능 [상식한입+] 가상화폐 2대장, 이더리움에 대한 모든 것NFT, 디파이 등 떠오르는 블록체인 기반 서비스의 배경에는 이더리움이 있습니다. 가상화폐 2대장이라 불리는 이더리움에 대해 더 자세히 알아볼까요?바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🦊 TEO [https://mydailybyte.com/about_ethereum/] 테더는 홍콩 비트파이넥스 거래소가 발행한 스테이블 코인으로, 미국 달러 가치와 연동되는 가상자산입니다. 은행에 달러를 예치하면 예치금과 동일한 양의 테더를 발행하는 방식으로 공급량을 조절하고 있습니다. USD 코인은 미국의 가상화폐 거래소인 Coinbase와 Circle이 개발한 스테이블 코인입니다. 또한 바이낸스는 글로벌 최대 가상화폐 거래소인 바이낸스가 만든 코인으로, 자사 거래소에서 코인을 기축통화로 사용하고자 하는 목적으로 발행되었습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 가상자산의 가격 변동 요인 개별적인 가상자산의 가격은 매우 복합적인 요인에 의해 결정됩니다. 가상자산의 사용처나 정부 정책이 대표적인 가격 변동 원인인데요. 그러나 최근 비트코인 또는 이더리움과 같이 시가총액 규모가 큰 코인의 가격은 점차 글로벌 증시를 따라가는 경향을 보이고 있습니다. 이 변화는 투자자 구성 변화의 영향입니다. 지난 수년간 가상자산 시장의 주요 투자자는 개인들이었습니다. 반면 최근 들어 자산운용사나 헤지펀드사와 같은 전문투자자들이 가상자산 시장에 진출하기 시작했는데요. 대형 기관 투자자들은 가상자산을 기술주와 유사한 위험자산으로 취급하고 있습니다. 따라서 글로벌 경제의 불확실성이 커질 때 매입했던 가상자산을 매도하는 경우가 늘고 있죠. 즉, 가상자산을 리스크 높은 성장주와 같이 여기는 대형 기관 투자자들의 참여 비중이 점차 늘어나 자 이들의 전략에 따라 가상자산 시장이 움직이고 있는 것입니다. 그래서 2022년 상반기의 가상자산 급락세는 글로벌 경제 상황 악화와 매우 밀접한 관계가 있습니다. 코로나19로 인해 침체된 경기를 되살리기 위해 각국 정부는 확장적 재정정책을 펼쳤고, 이는 이례적인 글로벌 인플레이션으로 이어지고 있습니다. 설상가상으로 러시아-우크라이나 전쟁이 발발하고 중국이 제로 코로나 정책을 펼치며 주요 도시를 봉쇄하자 글로벌 공급망은 치명적인 타격을 입게 되었는데요. 이에 미국을 필두로 한 주요 선진국들이 인플레이션 통제를 위해 공격적으로 기준금리를 인상하자, 주식과 가상자산을 비롯한 위험자산들이 급락하는 모습을 보이고 있습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 가상자산 전망 가상자산의 전망은 매우 상반된 평가를 받고 있습니다. 긍정적인 평가를 내리는 전문가들의 주요 판단 근거 중 하나는 가상자산에 대한 중앙은행의 대응입니다. 국가기관의 규제는 가상자산 시장 서장의 가장 큰 걸림돌입니다. 그러나 최근 글로벌 중앙은행이 CBDC에 큰 관심을 보이며 가상자산에 대해 긍정적인 스탠스를 표하고 있는데요. CBDC(Central Bank Digital Currency)란 중앙은행이 전자적 형태로 발행한 화폐를 의미하는데, 중앙은행이 직접 발행하고 관리하며 기존 법정통화와 일대일 교환이 가능하다는 점에서 여타 가상자산과 차이가 있습니다. 국가별 CBDC 추친 현황 © 키움증권미국의 경우 초기에는 CBDC에 대해 부정적인 반응을 보이는 듯했으나, 지난 3월 미국 바이든 대통령이 디지털 자산 검토에 대한 행정명령을 발표하며 CBDC 연구의 진척을 요구하여 기대감이 높아지고 있습니다. 또한 중국은 이미 CBDC 시험 운영 단계에 돌입한 상태입니다. 한국은행 역시도 CBDC 모의실험 2단계를 진행하며 CBDC 발행 움직임을 본격화하고 있습니다. 반면 우려의 목소리도 높습니다. 대표 가상자산인 비트코인의 하락세와 더불어 테라-루나로 인해 발발한 이번 코인 쇼크에 국내외 주식 시장도 동조화(Coupling) 경향을 보일 가능성이 제기되고 있는데요. 이번 사태가 가상자산 시장에 대한 공포를 자극하고, 나아가 안전자산의 선호 심리를 부추겨서 자산 시장 전체가 침체될 수 있다는 것이죠. 심지어 시장 일각에서는 가상자산 시장에서 리먼 브러더스 사태가 재현될 수 있다는 우려마저 나오고 있는 상황입니다. NFT의 몰락 [https://www.chosun.com/economy/mint/2022/04/28/6UN3GHJWLFGT5DVJGES4YA5Q2E/ ] 또한 이런 불안감을 부추기고 있습니다. 금리인상이 본격화되자 NFT 시장에서 돈이 빠져나가기 시작했는데요. 게다가 유행에 편승하여 천편일률적으로 만들어진 저급 콘텐츠가 난무하자 거품이 붕괴되고 있다는 평가가 많습니다. 2021년 410억달러까지 커졌던NFT 시가총액은 현재 100억달러 수준으로 떨어졌고, 일년 전 30,000달러에 거래된 NFT가 300만달러로 폭락하고 있습니다. 이런 현상이 연달아 발생하자, 과연 가상자산이 존속 가능한 시장인가에 대한 끊임없는 의문이 제기되고 있죠. -------------------------------------------------------------------------------- 가상자산 시장은 격동의 시기를 겪고 있는 만큼, 높은 기대와 공포 속에서 시장의 주목을 받고 있습니다. 과연 가상자산은 위기를 극복하고 제3의 전성기를 맞이할 수 있을까요? 혹은 '한 때의 투기 대상'으로, 역사 속으로 사라지고 말까요? -------------------------------------------------------------------------------- 오늘의 <마켓 인사이드>는 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform] --------------------------------------------------------------------------------

해당 콘텐츠는 BYTE의 프리미엄 구독 서비스, BYTE+의 3월 23일자 콘텐츠입니다. BYTE+를 구독하시면 비즈니스와 경제 이슈에 대한 깊은 분석과 흥미로운 이야기들이 여러분을 찾아갑니다! 👉 BYTE 멤버십 구독하기 [https://mydailybyte.com/membership/] 전기차는 코로나19로 인해 가장 큰 수혜를 받은 시장 중 하나입니다. 친환경 기조와 맞물려 각국 정부가 경기부양책으로 전기차 지원을 확대했고, 수요가 경직되며 가장 큰 경쟁자였던 내연기관차 시장이 침체됐기 때문인데요. 그 결과 2019년 200만대를 겨우 넘기던 세계 전기차 판매량은 2021년 650만대에 달했으며, 2022년에는 1,000만대 [https://www.hani.co.kr/arti/science/future/1029869.html]가 넘는 전기차 판매될 것으로 기대됩니다. 이렇게 중국, 유럽, 미국 등 각지의 전기차 시장이 폭발적으로 성장하자 많은 경쟁 업체들이 뛰어들었는데요. 과거 내연기관차 시대를 주름잡았던 여러 제조업체가 전기차 부문에 공격적인 투자를 단행하고 있고, 테슬라로 대표되는 전기차 전문 스타트업들은 이미 주요 기업으로써 자리매김했습니다. 이렇게 빠르게 성장하는 전기차 시장, 수요와 공급의 주요 플레이어는 누구일까요? 혹시 우려되는 문제는 없을까요? 오늘 <마켓인사이드>에서 알아보겠습니다! ① 월: [DEEP BYTE] 주춤하는 전기차, 이유는? ② 화: [상식한입+] 친환경차의 세 종류, 하이브리드 vs 전기차 vs 수소차 [https://mydailybyte.com/about_eco_car/] ③ 수: [마켓인사이드] 글로벌 전기차 시장 완전정복! ④ 목: [기업한입] 전기차 업계의 애플, '테슬라' 완전분석 -------------------------------------------------------------------------------- EV란? EV의 구분. 왼쪽부터 하이브리드차, 플러그인하이브리드차, 배터리 전기차, 수소차. © 환경부전기차(EV; Electric Vehicle)은 내연기관이 아닌 전기모터를 동력으로 작동한다는 점에서 일반차량과 차이가 있는 전기 동력 자동차를 의미합니다. 크게 하이브리드자동차(HEV), 플러그인하이브리드(PHEV), 배터리형 전기차(BEV), 수소전기차(FCEV)의 4종류로 구분할 수 있는데요. HEV(Hybrid Electric Vehicle)와 PHEV(Plug-in HEV)는 내연기관 엔진과 전기모터를 동시에 사용한다는 점에서 동일하지만, 배터리 용량과 외부 충전 가능 여부에서 차이를 보입니다. BEV(Battery Electric Vehicle)은 오직 전기모터로만 구동되는 차량으로 16~100kWh의 대용량 배터리를 필요로 하는데요. 일반적으로 우리가 전기차라고 부르는 것은 배터리를 사용하는 BEV에 해당합니다. 전기차의 원가 구조. 검은색이 배터리의 비중을 보여줍니다. © World Electric Vehicle Journal원가 구조를 살펴보면, 전기차는 전통적인 내연기관 자동차(ICEV, Internal Combustion Engine Vehicle)에 비해 배터리가 차지하는 비중이 높습니다. 내연기관차의 엔진은 2020년 기준 전체 차량 원가의 20%가량을 차지하는데 반해, 전기차의 배터리는 전체 원가의 40%에 육박하는데요. 물론 현재는 전기차 발전의 초기 단계로, 차차 배터리의 원가를 낮추어 2030년에는 전체 원가의 25%까지 낮아질 전망이지만 현재로서 전기차의 원가 중 배터리가 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 이에 기업들은 배터리 재활용 발안을 연구하는 등 배터리의 원가 비중을 낮추기 위해 고민하고 있죠. -------------------------------------------------------------------------------- 글로벌 전기차 시장 개요 > 글로벌 전기차 시장 규모 2010~2021년 글로벌 전기차 시장 규모와 점유율 © IEA2021년 세계 전기차 시장 규모 [https://www.globenewswire.com/news-release/2021/10/21/2318059/0/en/Global-Electric-Vehicle-Market-Size-2021-2028-is-Anticipated-to-Grow-USD-1-318-22-Billion-at-a-CAGR-of-24-3.html] 는 2,874억달러로, 한화 약 350조원으로 추정되는데요. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 전체 자동차 시장 중 전기차 시장 점유율은 2020년 4.11%에서 2021년 8.57%로 급등했습니다. 코로나19를 계기로 내연기관차 판매량이 감소하고 전기차 판매량이 증가하면서 점유율이 빠르게 상승한 것입니다. 차량용 반도체 부족 등 공급망 병목 현상과 씨름하고 있음에도 불구하고, 전기차는 매우 인상적인 성장세를 보이고 있습니다. 코로나19를 계기로 전기차 시장이 성장한 이유로는 크게 두 가지 요소가 꼽힙니다. 첫째로, 전세계적인 친환경 기조와 맞물리면서 세계 각 국이 코로나19에 대처하기 위해 경기 부양책으로 전기차 지원을 확대 [https://www.kita.net/cmmrcInfo/cmmrcNews/cmmrcNews/cmmrcNewsDetail.do?nIndex=58977&recommendId=0] 했기 때문입니다. 특히나 유럽에서 이런 기조가 강했는데요. 프랑스는 전기차 구입 보조금을 6,000유로에서 7,000유로(약 930만원)로 인상하고, 2023년까지 전국에 10만개의 전기차 충전 시설을 설치할 계획입니다. 독일 역시 경기부양책의 일환으로 전기차 보조금을 3,000유로에서 6,000유로로 인상하고 충전 시설을 확충하겠다고 발표했습니다. 두 번째로는 코로나19로 인한 전 세계적인 자동차 수요 부진과 공장 가동 중단 등이 전통산업인 내연기관차 브랜드들을 위축시키며 전기차 시대의 도래를 앞당겼다는 분석이 있는데요. 내연기관차 시장이 주춤하자 전기차 전문 신규 차량 제조업체들이 파고들 틈이 생긴 것입니다. 또한 전통적인 내연기관차 제조 브랜드들 역시 자기잠식효과(cannibalization)*에 대한 우려가 적어지며 전기차에 대한 적극적인 투자와 개발을 단행할 수 있게 되었습니다. * 자기잠식효과(cannibalization): 탁월한 후속 제품이 출시되면 해당 기업의 기존 제품 시장 점유율이나 수익성, 판매 등이 감소하는 현상 > 지역별 전기차 시장 글로벌 전기차 시장의 지역별 시장 점유율. 중국이 약 50%를 차지하고 있습니다. © Canalys Estimates글로벌 전기차 시장 중 가장 높은 시장 점유율을 보유한 국가는 바로 중국입니다. 2021년 기준 글로벌 전기차 판매량 650만 대 중 50%가량이 중국에서 판매될 정도로 압도적인 점유율을 보이고 있는데요. 중국의 많은 인구수를 고려하더라도, 확실히 인상적인 점유율입니다. 그 뒤로는 유럽이 35%, 미국이 8%를 차지하고 있으며 그 외 국가들 중에서는 일본과 인도가 비교적 높은 판매량을 보이고 있습니다. 중국의 BEV 1대당 보조금 추이와 전망 © MIIT중국의 경우, 중국 현지 제조업체들이 자국 전기차 시장을 지배하고 있습니다. 중국 정부가 지난 10년간 글로벌 자동차 기업들과의 경쟁에서 자국 브랜드를 적극적으로 보호한 결과인데요. 2020년 판매량 기준으로, 전통적인 글로벌 완성차 업체들의 중국 전기차 시장 점유율은 고작 25%에 불과합니다. 그러나 중국은 점점 글로벌 기업들에게 전기차 시장을 개방하고 있습니다. 각각 2018년과 2020년에 전기차 업체와 상용차 업체에 대한 외국인 소유권 제한을 제거했으며, 2022년까지 100% 외국 소유 자동차 기업이 중국에서 영업할 수 있도록 허용할 계획입니다. 이처럼 전기차 소유권 규제가 완화되고, 정부가 점차 전기차 구매보조금을 줄이면서 중국 내 전기차 제조업체 간 경쟁도 가열될 전망입니다. 단일 국가 기준으로 시장 점유율 2등을 차지하는 미국 역시 정부 주도의 전기차 시장 발전을 꾀하고 있습니다. 바이든 미 대통령은 2030년 전체 신차 판매량 중 전기차의 비중 50% 달성을 목표로 다양한 정책을 펼치고 있는데요. 대표적으로 미국 정부는 우체국(USPS)의 운송 차량을 내연기관차가 아닌 전기차로 대체하는 방안을 검토 중입니다. USPS의 보유 차량은 전체 미국 상용차 수의 약 3%에 달하기 때문에, USPS용 전기차 구매는 미국의 차량 전기화를 위한 중요한 포석이 될 수 있습니다. 이 외에도 미 정부는 전기차에 대한 할인과 세액공제로 수요를 유인하고 있으며, 미국 자동차 업계 역시 이런 정부 정책에 힘 입어 전기차 부문에 대한 투자를 확대하고 있습니다. > 기업별 전기차 시장 글로벌 전기차 시장의 기업별 시장 점유율 © Canalys Estimates글로벌 시장 점유율 [https://www.canalys.com/newsroom/global-electric-vehicle-market-2021] 1위 기업은 미국의 테슬라로, 약 14%의 점유율을 보유하고 있습니다. 그 뒤에 널리 알려진 브랜드 중 하나인 폭스바겐이 12%의 점유율로 테슬라를 쫓고 있으며, 중국 내수를 꽉 잡고 있는 상하이자동차(SAIC)와 비야디(BYD)이 각각 11%와 9%의 점유율을 보이며 3,4 위를 차지하고 있습니다. 수요 측면에서는 중국이 전체 전기차 시장의 절반 가까이를 차지하고 있지만, 공급 측면에서는 다양한 플레이어들이 치열한 경쟁을 벌이고 있음을 알 수 있죠. 글로벌 전기차 시장의 주요 기업은 크게 두 종류로 나눌 수 있습니다. 한 그룹은 과거 내연기관차를 제조하던 레거시 자동차 회사들로, 폭스바겐, SAIC, BYD, BMW, 현대기아 등이 그 예시인데요. 이들은 내연기관차 제조 경험과 인프라, 브랜드 이미지를 기반으로 전기차 시장에 침투하고 있습니다. 두 번째 그룹은 전기차를 전문으로 하는 신규 자동차사입니다. 테슬라로 대표되는 이 기업들은 보통 테슬라의 후발주자로 미국에서 시작하거나, 정부의 지원 하에 중국에서 성장하는 경우가 대부분입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 전통적인 자동차 제조기업의 전기차 전환 2020년 지역별 전기차 차종별 시장 점유율 © IEA대부분 전통적인 자동차 제조기업들은 내연기관차 부문이 캐시카우(Cash Cow) 역할을 수행하여, 보유한 자본과 인프라가 풍족합니다. 그래서 신규 전기차 업체들에 비하면 자사 전기차 모델의 가격과 차량 크기가 다양한 편인데요. 동시에 높은 수익률과 브랜드 가치 제고를 위해 고급화 전략을 추구하는 등 다양한 시도를 단행하고 있습니다. 이를 위해 수요가 높은 SUV 시장을 우선 공략하는 경우가 많으며, 최근에는 화물 운송 차량과 같은 B2B 전기차 차량을 다수 출시하고 있죠. > 폭스바겐 그룹 폭스바겐 그룹(Volkswagen Group)은 폭스바겐, 아우디, 포르쉐, 벤틀리, 람보르기니 등 12개의 산하 브랜드를 보유하고 있는 글로벌 자동차 제조업체입니다. 2021년 폭스바겐 그룹은 12%의 시장점유율로 글로벌 2위를 차지했는데요. 폭스바겐은 전기차 판매량 2위 지역인 유럽 시장을 주도하는 기업으로, 2021년 전기차 판매량이 2020년에 비해 2배로 증가하는 모습을 보였습니다. 4만달러 대의 중저가 전기차를 주로 판매하는 폭스바겐 브랜드에서 전체 전기차의 매출의 60% 이상이 발생하고 있는데요. 아우디, 포르쉐 등의 브랜드에서는 대 당 10만달러 이상의 고급 전기차 라인을 선보이고 있습니다. > SAIC와 BYD 상하이자동차(SAIC)와 비야디(BYD)는 각각 글로벌 시장 점유율 3, 4위 기업으로 중국에서 대부분의 전기차 판매가 이루어지는 중국 내수 집중 기업입니다. SAIC의 가장 주요한 모델은 홍광 미니 EV로, 2020년 7월 출시된 이 차량은 직장인 출퇴근용으로 매우 인기가 많습니다. 테슬라 모델3의 1/10, 현대 코나의 1/8인 480만원이라는 압도적인 가격 경쟁력과 가정용 220V 충전기로 충전이 가능한 편리성을 기반으로 중국에서 가장 많이 팔린 전기차 모델로 등극되었습니다. BYD는 배터리, 모터, ECU 기술을 동시에 보유한 세계 유일 업체로, 중국 현지 기업이지만 가격 경쟁력보다 기술 경쟁력을 앞세우고 있습니다. > BMW 그룹 중국에 훌륭히 침투한 글로벌 자동차사 중 하나인 BMW 그룹은 2021년 글로벌 시장 점유율 5%로 6위를 차지했습니다. 순수 판매량으로는 2020년에 비해 70% 이상 성장했지만, 급격하는 경쟁사에 밀려 순위는 오히려 하락하는 모습을 보였는데요. 2021년 가장 많이 팔린 BMW 그룹의 전기차는 BMW iX3로, 2020년 하반기 중국에서 처음 생산되어 현재까지도 중국의 구매 비중이 가장 높은 모델입니다. 이 모델은 높은 전력 효율과 일견 내연기관차와 같이 보이는 디자인을 무기로, SAIC의 홍광 미니 EV의 뒤를 이어 중국에서 두 번째로 많이 팔린 모델에 등극했습니다. > 현대차그룹 한국의 현대차 그룹은 2021년 BMW와 거의 비슷하게 글로벌 전기차 시장 점유율 5%를 차지하며 글로벌 점유율 순위 7위에 올랐습니다. 2021년에 가장 많이 판매된 전기차 모델은 현대의 코나와 기아의 니로였으며, 2021년 중반 현대의 아이오닉 5와 기아의 EV6가 출시되어 큰 인기를 끌었습니다. 그러나 해당 모델들은 자동차 반도체 부족으로 인한 공급망 병목 현상으로 인해 당초 예상보다는 적은 생산량을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 현대차그룹은 2021년 차량용 반도체 부족 사태에 가장 잘 대응한 기업 중 하나인데요. 2020년 후반 해당 사태를 예견한 현대는 선물 계약과 재고 축적으로 2021년 상반기까지 공급차질을 최소화하였으며, 차량용 반도체 생산 내재화를 일부 성공하기도 했습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 신생 전기차 전문 제조기업의 등장 > 미국 미국의 가장 대표적인 전기차 전문 스타트업은 테슬라입니다. 2021년 시장 점유율 14%로 글로벌 1위 기업 테슬라는 세계 전기차 시장을 주도하는 기업인데요. 본래 테슬라의 주요 모델은 Tesla 3였지만, 2021년 출시된 Tesla Y가 중국, 미국 등 주요 시장에서 Tesla 3의 판매량을 빠르게 앞질렀습니다. 테슬라의 차량 생산은 대부분 중국 본토에서 이뤄지고 있으며, 2022년에는 신모델 출시보다 Tesla Y 유럽 출시 등 기존모델 생산에 주력할 예정입니다. 압도적 1위인 테슬라 외에도, 테슬라의 후발주자 격인 전기차 스타트업들이 많습니다. 테슬라의 성공이 워낙 강렬했기 때문에, 미국은 세계에서 전기차 스타트업이 가장 등장한 국가인데요 주요한 기업으로는 리비안, 루시드모터스, 카누, 피스커 등이 있습니다. 리비안은 2009년 출범한 전기 픽업 트럭 전문 기업으로, 아마존과 포드의 투자를 받아 ‘제2의 테슬라’라는 별칭을 가지고 있습니다. 그래서 기업 전략 역시 저가 라인이 아닌 고가 라인의 전기차를 주로 출시함으로써 고급 브랜드 이미지 구축에 심혈을 기울이고 있습니다. 루시드 모터스는 테슬라의 부사장 출신인 버나드체가 2007년 설립한 기업으로, '럭셔리 전기차' 기업을 표방한 전기차 스타트업인데요. 2021년 하반기 자사의 첫 번째 모델인 루시드에어(Lucid Air)를 출시했으며, 2023년에는 SUV인 그래비티(Gravity) 출시를 계획하고 있습니다. > 중국 중국 전기차 스타트업 3사 비교 © Barclays중국 역시 정부 주도하에 내수 전기차 시장이 빠르게 성장하며 수많은 전기차 스타트업들이 등장했는데요. 그 중 가장 주요한 기업은 2022년 3월 기준 각 누적 판매량 18만, 16만, 14만을 달성한 니오, 샤오펑, 리오토입니다. 니오의 경우 하이엔드 고객을 대상으로 고급화된 차량을 주로 판매하고 있기 때문에 품질 이슈는 비교적 적지만, 신차 출시 기간이 길다는 점이 단점입니다. 니오는 2020년 9월 이후 지금까지도 신규 모델을 공개하지 않았습니다. 샤오펑의 경우 다른 두 스타트업에 비해 가격 경쟁력이 높지만, 그만큼 품질 이슈에 자주 연루됩니다. 리오토는 과거 제기되던 품질 문제는 해결했지만, 배터리의 효율이 낮고 소음이 심하다는 불편이 있습니다. 현재 전기차 시장은 성능의 상향 평준화 시대입니다. 상당수 전기차 모델에 주행보조 가능한 레벨2 수준의 자율주행 기능이 탑재되어있고, 2020년 기준 주행거리도 300km 이상인 모델의 비율이 60%에 달하는데요. 한마디로 테슬라급의 자율주행 성능이나, 루시드의 주행거리가 아닌 이상 기능 측면에서 큰 변별력이 없다는 의미입니다. 그래서 실제로 중국의 설문조사에 따르면 30만 위안, 한화 약 5,700만 원 이상의 전기차 구매자가 가장 중요하게 생각하는 요소는 디자인이었습니다. 3사 모두 주요 모델 가격대가 30만 이상이라는 점을 고려하면, 정성적인 요소에서 경쟁력을 강화한 기업이 장기적으로 살아남을 확률이 높아 보입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 전기차 좋지! 그런데… > 배터리 주요 소재의 가격 상승 전 세계의 기대를 한 몸에 받고 있는 전기차 시장이지만, 최근 우려의 목소리도 작지 않습니다. 가장 큰 문제는 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 2차전지 소재 가격이 급등했다는 점입니다. 대표적인 2차전지 리튬이온 배터리의 주요 소재인 리튬, 니켈 등은 본래도 전기차 수요가 증가하며 단가 상승세를 보였는데요. 엎친 데 덮친 격으로 주요 생산국 중 하나인 러시아가 전쟁을 일으키자 근래 역사상 최고자를 연일 갱신하고 있는 상황입니다. 배터리 제조업체가 부담하는 원가도 물론 있지만, 일반적으로 양극재의 주요 소재인 리튬, 니켈, 코발트, 망간 등의 원가는 완성차 제조업체가 부담하는 것이 시장의 관례입니다. 따라서 주요 비철금속의 가격 상승분은 대부분 자동차 제조업체에게 전가될 것으로 예상되는데요. 실제 일부 기업의 원가율이 상승하는 등 변화가 포착되고 있습니다. 주요 자동차 업체들은 제품가격 인상, 리튬인산철(LFP) 배터리 도입, 팩 구조 변화 등의 방안으로 대응하고 있지만, 원가 인상이 계속될 경우 전기차의 경쟁력이 약화될 수 있다는 분석입니다. > 자동차 반도체 부족 두 번째 우려사항은 작년부터 자동차 시장 회복의 발목을 잡았던 자동차 반도체 부족 문제입니다. COVID-19 확산 이후 일시적으로 가라앉았던 반도체 수요가 예상보다 빠르게 회복하면서 2021년 심각한 자동차 반도체 부족 사태가 발발했는데요. 기업들은 2020년 하반기부터 이 문제에 대비했지만, 예상보다 사태가 심각하여 지금까지도 공급망 병목 현상으로 인해 생산 차질을 겪고 있습니다. 전문가들마다 의견이 갈리지만, 현재 자동차 반도체 수급 균형을 고려하면 올해 연말까지는 병목 현상이 이어질 수 있습니다. > 심각한 유가 상승 러시아-우크라이나 전쟁으로 유가가 14년만에 최고가를 갱신했는데요. 물론 최근 4차 평화회담과 중국 선전시 봉쇄로 인해 다시 하락세로 돌아섰지만, 여전히 역사적으로 높은 가격이라는 사실은 부정할 수 없습니다. 유가가 상승하면 상대적으로 내연기관차의 매력이 떨어져 전기차 수요가 더욱 증가할 것이라는 분석도 있지만, 이는 장기적인 관점입니다. 중단기적으로 유가를 비롯한 에너지 원자재의 단가 상승은 생산의 병목현상을 더욱 강화할 위험이 큽니다. 높은 화석연료 단가가 유동적인 화물 운송과 전력 사용에 제약을 걸어, 자동차 반도체 부족으로 발생한 공급망 병목 현상을 더욱 심화하고 있다는 우려입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 지금까지 빠른 성장을 보여온 만큼, 전기차 시장에 대한 기대와 우려가 높습니다. 세계 자동차 시장의 판도가 뒤바뀌고 있는 만큼, 과연 전기차가 원가 상승과 병목 현상을 극복하고 기대만큼의 성장세를 유지할 수 있을 지 지켜봐야겠습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 오늘의 <마켓 인사이드>는 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! 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🔎 핵심만 콕콕 미국의 포드가 전기차 머스탱-E의 가격을 최대 8.8%까지 낮췄습니다. 최근 테슬라가 전기차 가격을 대폭 내리자 포드도 맞불 대응에 나선 건데요. 본격적인 전기차 가격 전쟁이 시작하며 후발 주자의 부담이 커질 전망입니다. 전기차 할인, 왜 중요할까? 전기차 가격 전쟁이 치열합니다. 테슬라에 이어 포드까지 가격 할인에 나섰는데요. 국내 자동차 업체를 비롯한 전기차 업계의 시름이 깊어졌습니다. 🏃 시작은 테슬라: 테슬라는 작년 12월부터 연달아 자동차 가격을 내리며 공격적인 할인 정책을 펼쳤습니다. 기존 완성차 업체가 진출하며 치열해진 전기차 시장에서 점유율을 확보하기 위함입니다. 🔥 불붙은 가격 전쟁: 전기차 선발주자인 테슬라가 가격을 낮추자 시장 전체에 가격 압박이 가해질 것이란 예상이 나왔습니다. 포드도 가격을 내리면서 본격적인 경쟁이 시작됐는데요. 💦 후발 주자는 어떡해: 시장을 선도하는 업체들이 잇따라 가격을 낮추면서 후발 주자의 타격이 우려됩니다. 특히 현대·기아차는 미국의 인플레이션감축법(IRA) 혜택도 받을 수 없는데요. 국내 전기차 업계에 빨간불이 켜졌죠. 가격 전쟁 선포한 포드 포드가 전기차 머스탱 마하-E의 가격을 낮췄습니다. 자동차 가격이 최대 8.8%까지 내려가는데요. 전기차 시장에서 경쟁력을 유지하기 위한 결정입니다. 🧨 최대 8% 세일!: 머스탱 마하-E의 가격은 모델에 따라 1.2~8.8% 낮아집니다. 원래보다 최대 5,900달러 싸게 구입할 수 있는 것인데요. 📈 수요 늘어날 거야: 포드는 공급망을 효율화하면서 생산비가 줄어든 덕에 가격을 내릴 수 있다고 밝혔습니다. 가격 인하로 수요가 늘어나 마하-E의 생산이 연간 78,000대에서 130,000대로 늘어날 것이라고도 전망했죠. 🙅 양보는 없어: 마린 쟈자 포드 최고 고객 책임자(CCO)는 누구에게도 자리를 양보하지 않을 것이라고 선언했는데요. 테슬라를 겨냥한 발언으로 읽히죠. 전쟁의 서막, 테슬라 포드가 가격을 내린 배경에는 테슬라의 공격적인 할인 정책이 있었습니다. 머스탱 마하-E는 스포츠유틸리티차(SUV)로, 테슬라 모델Y의 경쟁 모델로 여겨지는데요. 모델Y의 가격이 크게 떨어지자 포드도 가격을 내릴 수밖에 없었죠. 💥 테슬라의 할인 공세: 지난 12일 테슬라는 미국에서 세단인 모델3와 모델S, SUV인 모델Y와 모델X의 가격을 20%까지 내렸습니다. 거듭 가격을 올렸던 작년과 달리 파격적인 할인이었는데요. 🚘 가격 착해진 모델Y: 원래 6만 6,000달러였던 모델Y의 가격은 5만 3,000달러로 떨어졌습니다. 포드 머스탱 마하-E의 최고급 사양인 GT는 물론, 중간급인 프리미엄보다도 낮아졌습니다. 🥈 2위의 슬픔: 작년 미국 자동차 시장에서 포드는 2위(7.6%)를 차지했습니다. 1위인 테슬라(65%)와 상당한 격차를 보였는데요. 크게 뒤처지는 상황에서 테슬라의 가격 인하는 포드에 압박이 될 수밖에 없었죠. 🟰 비슷한 가격으로: 결국 포드도 할인에 나서면서 머스탱 마하-E 프리미엄 모델의 가격은 모델Y와 비슷한 수준인 5만 3,000달러대로 내려갔습니다. 전기차 시장 영향은? 전기차 업계의 가격 할인 경쟁은 계속 이어질 전망입니다. 차량 가격이 내려가면 수익에 영향이 갈 수밖에 없는데요. 후발 주자인 포드와 신생 업체들이 손실을 감당할 수 있을지 의문입니다. 국내 자동차 업체 상황도 심각하죠. 💪 거뜬한 테슬라: 테슬라가 공격적인 가격 인하를 단행할 수 있었던 것은 높은 이익률을 자랑하기 때문입니다. 자동차 한 대당 얻는 이익이 1만 5,653달러로, 도요타의 4배에 달하는데요. 😰 불안한 경쟁업체들: 포드 등 경쟁업체들은 아직 전기차 시장에서 이윤을 많이 남기지 못하고 있습니다. 전기차를 팔아도 이익이 거의 남지 않거나 오히려 손해를 보기도 하는데요. 가격을 내릴 여력이 없는 거죠. 📉 떨어진 주가: 시장도 곧바로 우려를 나타냈습니다. 포드의 주가는 2.86% 떨어졌는데요. 전기차 스타트업인 리비안과 루시드의 주가도 각각 9.03%, 8.7% 내려갔습니다.  💰 IRA 혜택은 많아져: 다만 포드와 테슬라의 전기차는 미국에서 세제 혜택을 받을 수 있습니다. IRA에 따라 권장소비자가격이 5만 5,000달러 이하인 전기차를 사면 7,500달러의 세금이 공제되는데요. 자동차 가격이 낮아지며 해당되는 모델이 더 많아졌죠. 🇰🇷 국내 업체는?: IRA의 전기차 보조금 혜택은 미국에서 생산되는 전기차만 가능하다는 제한이 있습니다. 현대·기아차는 아직 미국에서 전기차를 생산하지 않는데요. IRA로 가격 경쟁력을 잃는 상황이라 우려가 큽니다. 📝  함께 보면 좋은 BYTE+ 콘텐츠 테슬라는 막강한 기술력으로 전기차 시장을 주도해왔는데요. 전기차 열풍을 이끈 테슬라의 혁신에 대해 자세히 알아볼까요?👉 [기업 한입] 전기차 업계의 애플, 'j테슬라' 완전분석 기존 완성차 업체가 문을 두드리고 신생 스타트업까지 생겨나며 전기차 시장의 경쟁은 점점 치열해지는데요. 글로벌 전기차 시장의 주요 플레이어들을 한 번에 정리해봤습니다!👉 [마켓인사이드] 글로벌 전기차 시장 완전정복!

테슬라 외에도 포드, GM 등 완성차 기업은 물론 리비안, 루시드 등 스타트업 등의 사활도 미국 전기차 시장에 달렸는데요. 미국 전기차 산업의 현황과 성장, 주변 환경과 대표 기업까지 알아볼까요?

일론 머스크가 이끄는 테슬라, 작년 주가가 폭락한 이유부터 하락세에 대응한 출구전략, 인베스터 데이의 내용과 시장의 반응, 그리고 새로운 성장동력까지 자세히 정리해봤는데요. 함께 살펴보시죠!

중국의 최대 전기차 업체, BYD. 최근 BYD의 신에너지차 판매량이 테슬라를 넘어서서 화제인데요. 비결이 뭘까요?

최근 미국의 인플레이션이 고점을 지났다는 분석이 고개를 들고 있습니다. 시장도 미국 연방준비제도(연준)가 금리 인상 속도를 조절할 것이라고 기대하죠. 개인 투자자의 주식시장에 관한 관심 역시 다시 높아지는데요. 오늘 <상식 한입>은 주식 거래의 기초 개념을 정리해보는 시간을 가져보고자 합니다. 주식 일반론 주식 거래에 대해 알아보기에 앞서 기본 개념을 먼저 정리해 봅시다. 주식이란 주식회사의 자본을 구성하는 단위입니다. 모든 회사는 자산에서 부채를 제외한 자본을 갖고 있는데요. 상법 329조는 “주식회사의 자본은 주식으로 분할하여야 하며, 주식의 금액은 균일하여야 한다.”라고 규정하고 있습니다. 자본을 구성하는 가장 기본적인 단위라는 주식의 특징이 드러나죠.   보통주 vs 종류주식 주식회사의 주인인 주주는 자신이 가진 주식의 수에 비례한 권리를 가집니다. 배당 등 이익을 얻을 권리와 주주총회를 통해 주식회사의 경영에 참여할 권리가 모두 포함되죠. 주식 한 단위에 포함된 권리는 모두 같습니다. 이를 주주평등의 원칙이라고 하는데요. 하지만 이 원칙에도 종류주식이라는 예외가 있습니다. 이익에 대한 권리와 경영에 대한 권리가 모두 포함된 가장 기본적인 주식을 보통주라고 합니다. 반면 포함된 권리가 보통주와 다른 주식을 종류주식이라고 합니다. 보통주와 서로 다른 종류주식 간에는 권리에 차등을 둘 수 있습니다. 다만, 같은 종류의 주식 간에는 권리에 차등을 둘 수 없죠. 상법은 4가지 종류주식의 발행만 허용하고 있습니다. 4가지 종류주식은 보통주와는 다른 권리를 갖지만, 해당 종류주식 내에서는 같은 권리를 지닙니다. 이익배당∙잔여재산분배에 관한 종류주식: 배당 및 분배에 대한 종류주식은 우선주, 후배주, 혼합주로 나눌 수 있습니다. 우선주는 보통주와 비교해 배당과 잔여재산 분배에 대해 우선권을 갖습니다. 대신 의결권이 없죠. 후배주는 보통주보다 배당과 잔여재산 분배를 늦게 받습니다. 혼합주는 배당은 보통주보다 빨리 받지만 잔여재산은 늦게 받습니다.  의결권이 배제∙제한에 관한 종류주식: 해당 종류주식의 주주는 주주제안권, 집중투표청구권 등 법률상 보장된 주주의 권리를 행사하지 못합니다. 즉 회사의 경영에 참여하지 못하는 것이죠. 다만 총주주의 동의가 필요하다고 법률 및 정관에 명시된 사항에 대해서는 권리 행사가 가능합니다. 상환에 관한 종류주식: 상환주는 회사가 주주에게 약정 금액을 지불하고 되살 수 있는 주식입니다. 상환은 주주의 청구로 진행될 수도 있고, 회사가 일방적으로 상환을 결정할 수도 있는데요. 회사는 정관에서 미리 정한 가격, 기간, 방법으로만 상환을 진행할 수 있습니다. 전환에 관한 종류주식: 전환주는 주주가 주식을 다른 종류주식으로 전환하도록 청구할 수 있는 주식입니다. 예를 들어 우선주로 발행한 주식을 후배주로 바꿀 수 있는 것이죠. 상환주와 마찬가지로 미리 정해진 방법으로만 전환을 진행할 수 있습니다.   주주유한책임 한편 주주는 자본에 대한 권리를 누릴 뿐만 아니라 회사의 채무에 대한 책임을 져야 합니다. 상법 331조는 “주주의 책임은 그가 가진 주식의 인수가액을 한도로 한다.”라고 규정하고 있습니다. 이때 주식의 인수가액은 투자자가 주식을 사는 데 들인 돈을 의미합니다. 어떤 주식회사가 자산이 70억 원, 부채가 100억 원으로 파산했다고 가정해봅시다. 자산을 다 팔아도 여전히 30억 원의 부채가 남는데요. 이 부채를 주주가 갚을 필요는 없습니다. 주주는 주식을 사기 위해 지불한 투자금만 날리고 끝나는 것이죠. 이를 주주유한책임이라고 합니다.   주식의 발행 및 거래 주식회사는 법적으로 유효한 회사가 되기 위해 설립 등기 전에 주식을 발행해야 합니다. 설립 이후 추가로 주식을 발행할지는 회사의 자유죠. 주식의 발행 외에도 주식의 병합 및 분할을 통해 발행 주식 수가 변하기도 합니다. 반면 주식의 거래는 이미 존재하는 주식을 대상으로 하므로 발행 주식 수를 바꾸지는 않습니다. 주식의 발행 및 거래가 무조건 코스피나 코스닥 등 주식시장에서 이뤄져야 하는 것은 아닙니다. 주식시장을 통하면 일반대중에게서 대규모 자금을 편하게 조달할 수 있을 뿐이죠. 💡 주식회사가 주식시장에 새롭게 상장해 일반 대중이 주식을 자유롭게 거래할 수 있게 하는 것을 기업공개(IPO: initial public offering)라고 합니다. 소수 주주로 구성된 주식회사가 발행주식의 25% 이상을 주식시장에서 일반대중에게 매각해야 기업공개가 인정됩니다.  한국의 주식시장에는 4가지가 있습니다. 장외거래시장(K-OTC) 시장만 금융투자협회가 주관하고 나머지 3가지는 한국거래소(KRX)가 주관합니다. 한국거래소가 주관하는 주식시장에서 거래되는 주식을 상장주식이라 하고 나머지는 비상장주식이라 부릅니다. 유가증권시장(KOSPI 시장): KOSPI 시장의 정식 명칭은 유가증권시장입니다. 상장요건이 3가지 시장 중에서 가장 까다로워 일정 궤도에 오른 기업들이 상장돼 있습니다.  코스닥시장(KOSDAQ 시장): 코스닥시장은 IT(Information technology), BT(Bio technology), 엔터테인먼트, 소프트웨어 등 벤처기업의 자금조달을 목적으로 만들어진 시장입니다. 유가증권시장보다 상장요건이 덜 까다롭죠. 코넥스시장(KONEX 시장): 초기 중소∙벤처기업의 원활한 자금조달을 위해 만들어진 주식시장입니다. 셋 중 가장 완화된 상장요건을 갖고 있습니다. 장외거래시장(K-OTC): 장외거래는 한국거래소가 주관하는 세 가지 주식시장 이외의 장소에서 이뤄지는 비상장주식의 거래 증권거래를 말합니다. 한국거래소의 심사를 거치지 않은 비상장주식이 거래됩니다. 기존에 장외거래는 매수자와 매도자가 직접 만났지만, 한국금융투자협회에서 이를 조직화해 K-OTC 시장을 만들었습니다.   액면가 vs 발행가 vs 호가 vs 시가 발행가: 신주를 발행할 때는 투자자로부터 1주당 얼마를 받을지 정해야 하는데요. 이 금액을 발행가라고 합니다. 발행가가 너무 낮으면 기업은 실제 얻을 수 있는 금액보다 적은 금액을 얻을 것입니다. 반면 너무 높으면 투자자가 손해를 보죠. 액면가: 주식회사 설립 시 정관에 정하는 1주당 금액입니다. 주식회사를 설립할 때 최초의 주주는 이 액면가로 주식을 인수합니다. 여러 개의 주식을 하나로 합하거나 하나의 주식을 여러 개로 나누는 주식의 병합 및 분할에서도 액면가가 기준이 됩니다.  호가: 주식 거래를 위해 제시하는 가격입니다. 주식을 팔고자 하는 사람이 부른 가격을 매도호가, 사고자 하는 사람이 부른 가격을 매수호가라고 하는데요. 호가를 부르는 방식은 크게 지정가와 시장가로 나뉩니다. 지정가는 호가와 수량을 직접 지시하는 방법입니다. 반면 시장가는 수량만 지정하고 가격은 시가를 따르는데요. 시장가 주문이 지정가 주문보다 먼저 체결됩니다. 주식을 빨리 매매하고 싶을 때 주로 이용되죠. 시가: 시가는 주식 시장에서 실제로 거래가 체결된 가격을 의미합니다. 한국거래소는 가격 우선≫시간 우선≫수량 우선≫위탁매매 우선의 원칙에 따라 거래를 체결하는데요. 이 원칙을 따르면 결국 매수호가와 매도호가는 하나의 가격으로 수렴합니다. 이 가격을 시가라고 하죠. 시가총액은 주식의 시가에 주식 수를 곱한 값입니다. 주식 거래 지금까지 주식의 기본 개념을 정리해 봤는데요. 지금부터는 주식 거래에 대해 알아보겠습니다.   주식 매매 체결순서 모든 거래에는 팔고자 하는 사람과 사고자 하는 사람이 있습니다. 주식 역시 마찬가지죠. 그런데 주식시장에서 매도자와 매수자의 호가, 수량 등이 전부 다른데, 어떻게 거래가 이뤄질 수 있을까요? 이를 해결하기 위해 한국거래소는 몇 가지 원칙을 세워 거래를 체결하죠. 가격 우선≫시간 우선≫수량 우선≫위탁매매 우선인데요. 가격 우선의 원칙: 매도호가는 낮은 가격이 높은 가격에 우선하고, 매수호가는 높은 가격이 낮은 가격에 우선한다는 원칙입니다. 여러 사람이 주식을 매매할 때, 가장 낮은 매도호가를 부른 사람과 가장 높은 매수호가를 부른 사람의 거래가 가장 먼저 성립됩니다. 그다음에는 두 번째 우선 순위자의 거래가, 또 다음 우선 순위자의 거래가 체결되는 식으로 체결됩니다. 시간 우선의 원칙: 매도자들이 서로 같은 가격, 또 매수자들이 서로 같은 가격을 제시한다면 시간 체결 우선의 원칙이 적용됩니다. 먼저 매도∙매수 주문을 낸 사람의 거래가 먼저 체결되죠. 수량 우선의 원칙: 가격도 같고 주문을 낸 시간도 같다면, 주문 수량이 많은 사람이 우선시됩니다. 위탁매매 우선의 원칙: 마지막으로 적용하는 원칙이 위탁매매 우선의 원칙입니다. 증권사는 계좌를 개설한 일반 투자자의 거래를 대행합니다. 이를 위탁매매라고 하는데요. 증권사는 위탁매매를 할 뿐만 아니라 자기 돈으로 주식거래를 하기도 합니다. 위탁매매 우선의 원칙은 증권사 자체의 거래보다 개인 투자자의 거래를 우선한다는 의미죠.     정규시장 vs 시간외 시장   정규시장 및 시간외 시장 ⓒ 네이버 정규시장: 한국 주식시장의 정규 거래 시간은 09시부터 15시 30분까지입니다. 이 시간을 정규시간이라고 부르죠. 정규시간에는 가격 우선≫시간 우선≫수량 우선≫위탁매매 우선의 원칙이 전부 적용됩니다. 동시호가: 8시 30분부터 9시까지, 15시 20분부터 15시 30분까지의 주문은 동시호가 제도가 적용됩니다. 동시호가 제도는 시간 우선의 원칙이 적용되지 않는 제도인데요. 예를 들어 8시 30분에 들어온 매수 주문이나 8시 50분에 들어온 매수 주문을 같다고 보고 9시에 일괄 처리하는 것입니다. 시간외 시장: 정규시장 시작 전과 정규시장 종료 후 시간외 종가 거래가 가능합니다. 이 거래는 각각 전일종가, 당일종가로만 거래돼 가격 변동이 발생하지 않습니다. 시간외 종가 거래가 끝난 후에는 2시간 동안 10분 간격으로 총 12회 시간외 단일가 매매가 이뤄집니다. 이때는 10%의 가격 변동만 발생합니다.   예수금, 증거금, 미수금 예수금: 증권사는 계좌를 개설한 일반 투자자의 거래를 대행하는데요. 개인이 증권사 계좌에 보유 중인 현금을 예수금이라고 합니다. 한국은 거래가 이뤄진 지 이틀 후 실제 현금의 유출입이 발생합니다. 다만 매수 거래의 경우, 증거금은 당일 납부되고 나머지 금액만 이틀 후 출금되죠. 증거금: 주식을 살 수 있는 최소한의 계약금입니다. 모든 상장 주식에는 증거금이 표시돼 있습니다. 주식을 매수하면 당일에는 증거금만 출금되고 나머지 금액은 이틀 후 납부하면 됩니다. 예를 들어 증거금률이 20%인 주식 100만 원을 매수하고자 하면 20만 원만 당장 증거금으로 납부하면 됩니다.  미수금: 증거금으로 주식을 살 때, 이틀 후 납부해야 하는 금액입니다. 앞선 예시에서 100만 원에서 20만 원을 차감한 80만 원이 미수금이죠.  반대매매: 미수금이 제때 납부되지 않으면 증권사는 미수금 회수를 위해 고객이 매수한 주식을 강제로 팔아버립니다. 이를 반대매매라고 하는데요. 마진콜: 반대매매를 해도 미수금이 전부 회수되지 않으면 증권사는 손실액을 고객에게 청구합니다. 이를 마진콜이라고 하죠. 그 외 기타 서킷브레이커 vs 사이드카 심리적인 과열과 공포는 종종 주식시장에 큰 영향을 미칩니다. 한국거래소는 주식시장의 변동성이 지나치게 크면 주식시장 거래를 잠시 중단하고 투자자가 이성을 되찾기를 기다리는데요. 이를 서킷브레이커(Circuit Breakers; 매매거래중단 제도)라고 합니다. 가장 최근에는 코로나19가 발생한 직후 2020년 3월 13일에 금융시장이 폭락하면서 서킷브레이커가 발동했습니다. 서킷브레이커 발동기준 ⓒ 생활법령정보 사이드카(Side car)는 서킷브레이커보다 예방에 초점을 맞춘 조치입니다. 서킷브레이커는 주식 현물시장에서 모든 거래를 일시정지하는 반면, 사이드카는 선물시장에서 프로그램 매매만 멈추죠. 💡 선물거래: 기초금융자산을 미래 특정 시점에 특정가격으로 사고파는 계약입니다. 선물거래가 이뤄지는 시장을 선물시장이라고 하죠. 반면 기초금융자산이 거래되는 시장을 현물시장이라고 하는데요. 일반적으로 선물시장의 움직임을 통해 현물시장을 예측할 수 있습니다. 💡 프로그램 매매: 증권사 등 기관투자자가 전산 시스템에 따라 수십 종목씩 주식을 묶어서 거래하는 방식을 말합니다. 기관투자자는 거액의 자금을 운용하기 때문에 시장에 미치는 영향이 매우 큽니다. 시장경보제도 주식시장에서는 불법적인 이득을 얻기 위한 시세조종 등 각종 불공정거래도 일어날 수 있습니다. 한국거래소는 비정상적 주가의 움직임 등 불공정거래의 징후를 포착해 공시하는 시장경보제도를 운영하는데요. 시장경보제도는 「투자주의종목 → 투자경고종목 → 투자위험종목」 의 단계를 거쳐 이뤄집니다.   관리종목 주식 시장에 상장된 기업은 매출 등 일정 요건을 만족해야 상장 상태를 유지할 수 있습니다. 만약 요건을 충족하지 못하면 한국거래소가 해당 기업의 주식을 관리종목에 지정하고 유예기간을 줍니다. 관리종목에 지정되면 신용거래가 불가능해지는 등 여러 제약을 받습니다. 만약 유예기간 동안 상장 요건을 만족하지 못하면 해당 기업은 상장폐지 됩니다.   차트 보는 법 주식 거래의 첫 걸음은 차트 읽기입니다. 👉 [상식 한입] 상식 한입과 함께하는 차트 분석의 기본 / 데일리바이트(DAILY BYTE) (mydailybyte.com)  지금까지 주식거래의 기본 개념에 대해 알아봤는데요. 주식 거래를 할 때 기본 개념을 제대로 알고 있어야 다양한 약관, 규정을 정확히 이해할 수 있습니다.

투자자의 흥미를 끌기 위해 증권사들은 새로운 형식의 리포트를 선보이고 있습니다.  그러나 여전히 증권사 리포트는 어렵다는 인식이 강한데요. 이번 <재테크 한입>에서는 어렵게만 보이는 증권사 리포트, 쉽게 읽는 법을 알아보겠습니다!

주식에는 가격표가 따로 매겨져 있지 않습니다. 그때그때 기업이나 시장의 상황에 따라 끊임없이 가격이 움직이죠. 그래서 지금 주식을 사는 게 맞는 것인지, 지금 가격이 합리적인지 거듭 고민하게 됩니다. 이때 주목해야 할 개념이 밸류에이션입니다.

앞서 말씀드린 것처럼 경기 상황에 따라 주가가 크게 변하는 종목이 있고, 경기와 상관없이 안정적인 주가 흐름을 보이는 종목이 있습니다. 전자가 경기민감주, 후자가 경기방어주인데요. 이 둘의 개념과 특성을 더 자세히 알아볼까요?

주식 투자로 이익을 얻는 방법은 크게 두 가지입니다. 시세차익과 배당인데요. 시세차익을 남기는 방법은 이미 익숙하실 겁니다. 그런데 배당은 비교적 생소할 수도 있는데요. 이번 <재테크 한입>에서는 배당주가 무엇이고, 또 어떻게 투자해야 하는지 정리해 봤습니다.

원/달러 환율이 무섭게 치솟고 있습니다. 계속해서 신고가를 갱신하던 환율은 결국 23일 1,300원 선을 돌파했는데요. 역사적으로 원/달러 환율이 1,300원을 넘어섰던 사례는 단 3번뿐입니다. 1997년 한국 외환위기, 2001년 초반 일본 제로금리, 2008년 글로벌 금융위기처럼 큰 경제적 충격이 있었을 때만 나타나던 환율이기 때문에, 시장은 불안감에 휩싸이고 있습니다. 많은 논란을 불러일으키는 환율은 어디서 결정되는 걸까요? 또 환율이 오르는 이유는 무엇이고, 환율이 높아지면 어떤 문제가 생길까요? 오늘 <마켓 인사이드>에서 함께 알아보겠습니다! -------------------------------------------------------------------------------- 외환시장이란? 외환시장이란 외환, 즉 외국의 화폐를 사고파는 시장을 의미합니다. * 좁은 의미에서 외환시장은 외화자금시장과 구분되는데요. 외환시장이 환율을 기준으로 통화를 교환하는 외환의 매매시장이라면, 외화자금시장이란 금리를 기준으로 외환을 대여하는 대차시장이기 때문입니다. 즉 협의의 외환시장은 국가별 통화가 거래되는 시장만을 의미하는데요. 이와 별개로 외화자금시장은 필요한 통화를 대여하고 일정 기간 뒤 이자와 함께 상환하는 시장인 것입니다. * 그러나 넓은 의미의 외환시장은 두 시장을 포괄하여 지칭하는 단어로 사용되기도 합니다. -------------------------------------------------------------------------------- 외환시장의 구조 외환시장의 구조 ⓒ 한국은행외환시장은 거래당사자에 따라 은행간시장과 대고객시장으로 구분됩니다. * 은행간시장이란 단어 그대로 은행들 사이에서 외화 거래가 이루어지는 일종의 외화 도매시장으로, 경우에 따라 외환중개인을 경유할 수도 있습니다. * 반대로 대고객시장은 외화 소매시장으로 이해해주시면 되는데요. 은행과 정부, 기업, 개인 등 고객들 간의 외환거래가 이루어지는 시장을 의미합니다. 그렇다면 외환시장의 플레이어로는 누가 있을까요? > 외국환은행 국민은행, 신한은행처럼 우리가 흔히 접하고 있는 은행들이 바로 외국환은행입니다. 외국환은행은 외환시장에서 가장 중추적인 역할을 도맡고 있습니다. 은행간시장을 통해 적극적으로 외화를 매매하는 동시에 정부, 기업, 개인과의 외환 매매에서 거래 상대방으로서의 역할을 수행하는데요. 또한 환차익을 얻기 위해 자체적으로 환율을 예측하고 활발한 트레이딩을 벌이기도 하죠. 외국환은행은 이렇듯 외환시장에서의 가격 결정을 선도해나가는 주체입니다. 출처: World Finance> 외국환중개인 외환중개인이란 중개수수료를 수취하는 대신 은행 간 외환거래를 중개해주는 주체를 의미합니다. 시시각각 변하는 외환시장의 매도/매수 가격을 파악하기에는 시간과 비용이 많이 소모될뿐더러, 만약 은행이 직접거래를 할 경우에는 해당 은행의 외화에 대한 포지션이 공개될 위험이 있습니다. 즉 해당 은행이 앞으로 외환 가격이 오르리라 예측하는지 혹은 내려가리라 예측하는지 여부가 드러나게 되는 것인데요. 이런 위험을 해소하기 위해 은행들은 중개인을 경유하여 외환거래를 체결합니다. > 중앙은행 한국은행과 같은 각국 중앙은행은 정부와 함께 외환시장의 안정을 위해 노력하는 주체입니다. 외국환 은행과 마찬가지로 은행간시장에서 외환을 매매하지만, 목적이 수익 창출이 아닌 시장 안정이라는 점에서 큰 차이가 있는데요. 즉 외환시장에서 환율이 지나치게 빠른 속도로 하락하거나 상승하면, 자국 통화를 매도하거나 매입함으로써 시장의 안정을 꾀하는 주체입니다. > 고객: 개인, 기업, 정부 외환시장의 고객이란 재화 또는 서비스 거래를 위해 외환을 필요로 하는 주체를 말합니다. 해외여행이나 이민 등과 같은 이유로 외환이 필요한 개인이나, 수출입 거래 등을 위해 외환을 구하는 기업들이 여기 해당하는데요. 정부 역시 외환 정책을 담당하여 시장을 안정시키고자 노력하는 외환 당국*을 제외하고는, 대외거래를 위해 고객으로 외환시장에 참가하게 됩니다. *외환 당국: 한국은행과 기획재정부 -------------------------------------------------------------------------------- 외환시장의 기능 > 환위험 회피 외환시장이 수행하는 기능은 매우 다양한데요. 그 가운데 매우 중요한 역할 중 하나가 바로 기업이 환위험을 회피할 수 있는 수단을 제공하는 것입니다. 환위험이란 환율변동으로 인해 기업이 보유하고 있는 자산이나 부채의 가격이 변동하여 손실을 볼 수 있는 위험을 말합니다. 가령, 기업이 10,000달러의 부채를 보유하고 있다고 가정해보겠습니다. 원/달러 환율이 1,000원이었을 때 기업이 상환해야 하는 금액은 1,000만원이었습니다. 그러나 만약 환율이 1,200원으로 올라간다면 기업은 갑자기 1,200만원을 상환해야 하죠. 이런 위험을 회피하기 위해 외환시장은 현물환 외에 선물환, 통화옵션 등 다양한 거래방식을 제공합니다. 현물환이란 가장 기본적인 외화 거래 형태로, 계약 체결 당일 시세에 따라서 당일 양국의 화폐를 교환하는 거래를 말합니다. 반면 선물환이란 교환 비율은 계약 체계 당일의 시세를 따르지만, 실제 화폐의 교환은 계약에 명시된 기간이 지나고 나서야 이루어지는 거래를 일컫는 말입니다. 또한, 통화옵션이란 특정 통화를 미래의 특정 시점에 미리 약정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 매매하는 거래입니다. 그렇다면 구체적으로 기업은 외환시장을 이용하여 어떻게 환위험을 회피하는 걸까요? 앞서 말한 예시처럼 10,000달러의 부채를 보유하고 있는 기업이 있다고 가정해보겠습니다. 환위험을 회피하고자 하는 기업은 10,000달러를 차입하는 동시에, 상환일 만기 선물환 계약 10,000달러어치를 체결한다면 환위험에서 벗어날 수 있습니다. 즉 상환일에 차입 당일의 원/달러 환율인 1,000원으로 10,000달러를 매입하는 계약을 맺었기 때문에, 실제 상환일까지의 환율 변동과는 무관하게 1,000만원으로 부채를 상환할 수 있는 것이죠. > 환율 결정 환율 결정은 사실상 외환 시장이 수행하는 가장 중요한 기능입니다. 환율이란 한 나라의 통화와 다른 나라 통화 간의 교환 비율을 의미하는데요. 즉 환율은 통화 간의 상대적 가치를 나타내는 값입니다. 원/달러 환율을 기준으로 보았을 때, 환율 상승은 곧 달러가 비싸졌다는 말과 같은 의미로, 원화에 비해 달러의 가치가 높아진다는 사실을 뜻합니다. 반대로 환율 하락은 달러가 저렴해졌다는 의미이므로 원화에 비해 달러의 가치가 낮아졌다는 뜻입니다. 환율이 결정되는 방법은 정부의 정책에 따라 고정환율제도와 변동환율제도로 크게 두 가지가 있습니다. * 고정환율제도란 특정 외화에 대한 환율을 일정 수준에 고정하는 제도로, 환율이 외환 당국에 의지에 따라 결정되게 됩니다. * 변동환율제도란 외환시장에서 특정 외화의 수요와 공급에 따라 자율적으로 환율을 결정한 제도로, 시장 논리에 의해 따라 환율이 결정되는 시스템인데요. 현재 대부분의 국가에서 변동환율제도를 채택하고 있기 때문에, 사실상 환율은 외환시장에서 결정되는 것으로 이해하시면 됩니다. -------------------------------------------------------------------------------- 환율의 변동 요인 > 국제수지 환율이 외환시장의 수급에 따라 결정된다면, 외화의 수요와 공급을 결정하는 요인은 무엇이 있을까요? 가장 직관적인 요인은 바로 국제수지입니다. 국제수지란 일정 기간 한 나라의 거주자와 비거주자 간에서 발생한 모든 대외경제거래를 기록한 지표입니다. 즉, 나라 밖으로 빠져나간(소비한) 외화와 나라 안으로 벌어들인 외화 간의 차이를 표기하는 값인데요. 국제수지가 적자라면 국가가 소비한 외화가 많은 것이고, 국제수지가 흑자라면 창출한 외화 수익이 더 큰 것입니다. 국제수지가 적자라는 의미는 외환시장에 외화 수요는 많은데 공급이 부족한 것으로 해석할 수 있습니다. 국제수지가 적자이면 해외로 달러가 많이 빠져나가니, 당연히 달러의 공급이 줄어드는 것이죠. 따라서 수요와 공급의 법칙에 따라 환율은 오르게 됩니다. 반대로 국제수지가 흑자라면, 외환시장에 수요는 낮은데 공급은 충분한 것으로 이해할 수 있습니다. 따라서 자연스럽게 환율은 낮아지게 됩니다. > 물가 물가 역시 환율에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나입니다. 한 나라의 물가가 오른다는 의미는 같은 금액의 화폐가 가진 실질 구매력이 저하된다는 뜻입니다. 원/달러 환율로 예를 들자면, 한국의 물가가 상승할 경우 원화의 화폐가치가 하락하고 있다는 의미와 같기 때문에, 원화 대비 달러의 가치를 나타내는 환율은 상승하게 됩니다. 반대로 미국의 물가가 크게 오를 경우에는 달러의 화폐가치가 하락했다는 의미이기 때문에 환율이 하락할 가능성이 높습니다. > 금리 금리가 환율에 미치는 영향은 조금 복잡합니다. 우선 직관적으로 생각할 때 금리와 환율은 반비례 관계입니다. 바로 캐리 트레이드(Carry Trade) 때문인데요. 캐리 트레이드란 금리가 낮은 통화로 자금을 조달하여 금리가 높은 나라의 예금, 주식, 채권 등에 투자함으로써 수익을 추구하는 전략을 의미합니다. 극단적인 예시로 한국의 금리가 10%이고 미국의 금리가 1%라고 가정해보겠습니다. 이 경우 캐리 트레이드를 위해서는 미국에서 자금을 빌려 한국에 투자하면 됩니다. 즉, 미국 은행에서 1%라는 아주 낮은 금리로 돈을 빌리고, 달러를 원화로 바꾸어 10%의 이자율을 지급하는 한국에 예금한다면 아무 위험 없이 9%의 수익을 낼 수 있는 것입니다. 따라서 금리가 높은 국가의 통화에 대한 수요가 높아지게 되고, 금리가 높은 원화 기준으로 원/달러 환율은 낮아지게 될 것입니다. 그러나 현실적으로 금리와 환율은 완전한 반비례 관계를 보이고 있지 않습니다. 이는 바로 높은 금리 자체가 시장에 보내는 시그널 때문인데요. 금리가 높아졌다는 의미는 곧 긴축적인 통화정책이 실시된다는 의미입니다. 금리가 높아지면 인플레이션을 통제할 수 있게 되지만, 투자시장이 경직되고 기업의 대출이 어려워져 경기가 둔화하는 부작용이 있습니다. 즉 금리 상승으로 인해 높아진 원화 수요보다, 국가 생산성의 저하로 인해 줄어드는 외화의 공급이 오히려 더 큰 영향을 미칠 수 있는 것입니다. 따라서 금리의 변동은 분명 환율을 변동시키는 주요 요인 중 하나이지만, 복합적인 영향을 미치기 때문에 무조건적인 영향을 준다고 하긴 어렵습니다. -------------------------------------------------------------------------------- "1,300원" 고환율의 원인과 영향 > 원인 그렇다면 최근 원/달러 환율이 1,300원 대로 높게 유지되는 이유는 과연 무엇일까요? 다양한 요인이 작용하고 있지만, 가장 중요한 원인은 바로 글로벌 경기에 대한 불안감이 높아졌기 때문입니다. 달러는 대표적인 안전자산으로 여겨지는데요. 안전자산이란 경기 상황과 무관하게 항상 일정한 가치를 유지하는 자산을 의미합니다. 즉, 가치 변동성이 작은 자산들을 총칭하는 단어입니다. 경기가 불안해질수록 주식, 가상자산처럼 위험도가 높은 자산에 대한 수요가 낮아지고, 반대로 달러, 금과 같은 안전자산의 수요가 높아집니다. 경기가 악화하면 자산 가치가 떨어지게 되는데 위험 자산의 하락 폭이 안전자산보다 훨씬 크기 때문인데요. 그래서 글로벌 경기 침체가 다가올수록 수요가 높아지는 안전 자산들의 가치는 오히려 상승하는 모습이 관찰됩니다. > 영향 고환율 기조는 한국 경제에게 매우 불리한 환경입니다. 우선 환율이 높게 유지되면 기업들의 실적을 위축시킬 수 있는데요. 수출 중심 기업의 경우 가격경쟁력을 확보할 수 있다는 장점도 있지만, 원자재 가격이 오르며 수익성이 악화되기 때문입니다. 특히나 최근에는 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 환율과 무관하게 원자재 가격 역시 급등한 상황이기 때문에 수출 기업들이 더욱 큰 타격을 받고 있습니다. 또 다른 문제는 물가 상승입니다. 높은 환율은 곧 수입품의 가격 상승을 의미하는데, 수입품 가격은 유가가 환율에 따라 변동하기에 환율의 상승은 물가에 치명적인 악영향을 미칠 수 있습니다. 작년 말부터 전 세계가 이례적인 인플레이션과 고유가에 시달리고 있는데요. 1,300원 선에 다다른 원/달러 환율이 이 현상을 더욱 심화시킬 위험이 있습니다. 또한 이런 높은 물가를 통제하기 위해 다시 한번 금리가 올라간다면 경기마저 둔화할 수 있기 때문에 시장은 더욱 불안감에 휩싸이고 있습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 위기를 부르는 공식인 "원/달러 환율 1,300원 시대"가 도래했습니다. 물론 금융위기 당시와 현재는 상황이 다르지만, 여전히 기업과 경제에 부담이 되고 있다는 사실은 변하지 않는데요. 과연 한국이 이 위기를 어떻게 극복해 나갈 수 있을까요? -------------------------------------------------------------------------------- 오늘의 <마켓 인사이드>는 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

 요새 환율이 심상치 않습니다. 원/달러 환율이 한때 1,300원을 돌파하면서 추경호 기획재정부 장관과 이창용 한국은행 총재까지 나서 외환시장 개입을 시사하기도 했는데요. 도대체 환율이 계속 올라가면 어떤 일이 벌어지길래 이렇게 환율 관리에 신경을 쓰는 걸까요? -------------------------------------------------------------------------------- 환율이란 무엇일까? 환율이란 외국 돈과 우리나라 돈간의 교환비율입니다. 원/달러 환율이 1,300원이란 것은 1달러를 사기 위해 1,300원이 필요하다는 뜻이죠. (보통 환율이 높다고 할 때는, 원/달러 환율을 가리킵니다.) * 환율이 올라간다는 것은 달러 가치가 높아지고, 원화 가치가 낮아진다는 뜻입니다. 환율이 1,000원에서 1,300원이 됐다면, 1달러를 사기 위해 원화가 300원 더 필요하다는 것이죠. → 환율 상승 = 달러 가치 상승 & 원화 가치 하락 * 환율이 내려간다는 것은 달러 가치가 낮아지고, 원화 가치가 높아진다는 뜻입니다. 환율이 1,300원에서 1,000원이 됐다면, 1달러를 사기 위해 필요한 원화가 300원 줄어들죠. → 환율 하락 = 달러 가치 하락 & 원화 가치 상승 환율에 대해 대충 감이 오셨다면, 교과서적인 이야기를 좀 더 해보겠습니다. 보통 경제학 교과서에서는 환율이 올라가면 우리나라의 경상수지 흑자가 커진다고 이야기하는데요. 쉽게 말해, 환율이 오르면 수출이 늘고 수입이 줄어 우리나라가 무역에서 보는 이득이 커진다는 것입니다. 왜 그럴까요? -------------------------------------------------------------------------------- 환율과 무역 성적의 관계 우리나라 TV 가격이 200만원이고, 원/달러 환율이 1,000원에서 2,000원으로 올랐다고 해보겠습니다. * 수출: 환율이 1,000원일 때 우리나라에서 200만원인 TV는 미국에서 2,000달러입니다. 그런데 환율이 2,000원으로 오르면 미국에서 우리나라 TV는 1,000달러에 팔리겠죠. 같은 품질의 TV가 더 싸지니, 미국 사람들은 질 좋은 우리 TV를 많이 사고, 결국 우리 기업들의 수출이 늘어납니다. * 수입: 환율이 2,000원으로 오르면 수입물가가 비싸집니다. 미국산 소고기가 1근에 10달러인데, 환율이 1,000원에서 2,000원이 되면 미국산 소고기 1근 가격은 10,000원 비싸집니다. 가격이 높아지면 물건을 사려는 사람이 줄어드니, 우리나라가 해외에서 수입해오는 물건이 줄어듭니다. 이렇게 해외 수출이 늘고, 수입이 줄면 우리나라가 무역에서 보는 이익(무역수지=수출-수입)도 커지겠죠? 그래서 경제에서 수출 비중이 높은 국가들은 환율을 높게 유지하고자 노력합니다. 우리나라도 이명박 정부 시절 고환율 정책을 통해 수출을 활성화하고자 했는데요. 900원대였던 환율은 1,000원을 넘어 금융위기 당시 1,400원~1,500원에 달했죠. 막대한 양의 엔화를 찍어내 고환율을 유지한 아베 전 총리참고로 선진국들도 수출 진작을 위해 의도적으로 환율을 높게 유지하는 경우가 있습니다. 일본이 대표적인데요. 일본은 '잃어버린 10년'의 탈출을 위해 막대한 엔화를 찍어내 수출을 활성화하려 노력했습니다. 엔화를 왕창 찍어내면 엔화 가치가 떨어지는데요. 그러면 달러의 가치가 상대적으로 높아져 환율이 높아지는 것이죠. 특히 아베 전 총리가 이를 강력하게 밀어붙였고, 그의 이름을 따 '아베노믹스(아베의 경제정책)'란 이름이 붙기도 했습니다. * 하지만 안타깝게도 아베노믹스의 효과는 그리 크지 않았습니다. 여러 이유가 있지만, 대표적으로 생산 기반의 해외 유출이 꼽히는데요. 과거 도요타 같은 제조업 기업들이 국가 간 통상 문제나 환율 문제를 피하기 위해 생산 공장을 대거 해외로 이전하면서, 고환율로 인한 이득을 많이 보지 못한 것이죠. 또, 환율과 무역 흑자 간 연관성이 크다 보니, 강대국인 미국은 세계 여러 국가들의 환율을 감시ˑ관리하곤 합니다. 미국은 '세계의 시장'인 만큼, 미국에 제품을 수출해 돈을 벌고자 하는 나라들이 많은데요. 미국의 연간 무역적자는 약 1,000조원(8,600억달러)에 달하기에, 특정 국가가 의도적으로 환율을 높여 미국 수출을 늘리려 하지 못하도록 여러 나라의 환율을 관리하는 것이죠. * 강력한 보호주의자였던 트럼프 전 대통령은 중국과 유럽 등 여러 국가를 무더기로 환율조작국으로 지정해, 더 높은 관세를 부과하기도 했습니다. 이들 국가가 환율을 의도적으로 높여, 미국의 무역적자를 키웠다는 거죠. 우리나라는 현재 일본, 중국과 함께 미국의 환율 관찰대상국으로 지정 돼있습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 하지만, 현실은 조금 다르다? 장기적인 관점에서 높은 환율은 수출을 활성화해 무역 수지 흑자를 늘려줍니다. 하지만 현실에서는, 특히 단기적으로는 고환율=수출증대라는 공식이 성립하지 않는 경우가 많습니다. 특히 요즘 상황이 그런데요. 이는 무역 수지에 영향을 미치는 요인이 환율 외에도 무수히 많기 때문입니다. 간단히 퀴즈를 하나 풀어볼까요? Q. 다음 중 옳지 않은 것은 무엇일까요? 1) 환율이 높아지면 수출이 늘어난다. 2) 환율이 높아지면 수입이 늘어난다. 3) 환율이 높아지면 경상(무역)수지 적자가 커진다. A. 위의 내용을 잘 읽으신 분이라면 2번과 3번을 고르셨을 것 같습니다. 하지만 정답은 "1, 2, 3번 모두 옳기도, 옳지 않기도 하다 "입니다. 조금 허무하죠? 일단 이론적인 해설과, 현실적인 해설 두 가지 버전으로 설명드리겠습니다. 이론적으로 환율과 수출입의 관계만 놓고 본다면 2번과 3번이 옳지 않습니다. 환율이 높아지면 수출이 늘어나고, 수입은 줄어들면서 경상수지 흑자가 커지니까요. 하지만 현실에서는 수많은 변수가 개입합니다. 요즘의 상황을 떠올려 보면 되는데요. 각각의 보기를 하나씩 살펴보겠습니다. 1) 환율이 높아지면 수출이 늘어난다? 일반적으로 고환율은 수출을 늘려주는 효과가 있지만, 최근 들어 고환율이 수출에 미치는 효과가 점점 줄고 있습니다. 왜 그럴까요? * 세계화의 영향으로 우리나라 기업들이 해외에 공장을 두는 경우가 많아졌습니다. 이 경우 현지에서 생산해 현지에서 판매하니, 물건 가격이 환율에 큰 영향을 받지 않게 되죠. * 최근에는 미국의 강력한 긴축 정책으로 달러의 가치만 높아지고, 다른 나라의 통화 가치는 함께 내려가고 있는데요. 우리나라만 환율이 오르는 것이 아니라, 수출 경쟁국들의 환율도 함께 오르고 있기에, 환율이 높아져도 우리나라의 수출경쟁력에 큰 영향을 주지 않습니다. 길게 보면 고환율은 수출 증가로 이어지지만, 최근에는 산업 환경의 변화로 이런 효과들이 많이 줄어들고 있는 것인데요. 또, 단기적으로는 국제적인 위기가 발생할 때 환율이 높아지면서 수출이 쪼그라드는 경우가 발생할 수 있습니다. 2020년 3월, 코로나19가 전 세계적으로 확산될 때를 생각해보면 되는데요. 보통 전쟁이나 질병 같은 국제적인 위기가 발생하면 안전자산인 달러 가치가 높아집니다. 자연스럽게 환율도 높아지겠죠. 또, 코로나19 확산으로 집 밖으로 나가는 사람들이 줄어들면서, 제품 소비도 급격히 줄었습니다. 증가세를 보이던 우리나라의 수출도 당시 0.2% 감소했죠. 이렇게 외부적인 충격으로 세계 경제가 얼어붙을 때 환율은 오르고, 수출은 줄어드는 현상이 발생할 수 있습니다. 이는 2008 금융위기 때도 마찬가지였죠. 2) 환율이 높아지면 수입이 늘어난다? 보통 환율이 높아지면 수입 물가가 높아져 수입액이 줄어드는 것이 일반적인데요. 하지만 최근 상황은 그렇지 않습니다. 우리나라의 무역수지는 벌써 3달째 적자를 기록하고 있습니다. 이번 달 1일부터 20일까지 우리나라의 무역수지는 76억 4천달러의 적자를 기록했는데요. 수출이 늘긴 했지만(조업일수 기준), 수입이 더 크게 늘면서 적자를 본 것이죠. 무역수지 적자의 원인은 에너지를 비롯한 원자재 가격 상승 때문입니다. 우크라이나 전쟁이 장기화되면서 국제 유가는 내려갈 기미를 안 보이는데, 미국의 긴축 정책으로 환율까지 높아지니 원자재 수입액이 폭등한 것이죠. 우리나라는 에너지 원자재를 전량 수입에 의존하는 만큼, 고유가로 인한 타격은 클 수밖에 없습니다. 엔진 대신 배터리가 들어가는 전기차. 전기차 배터리에는 리튬 등 수많은 금속 원자재가 들어갑니다.좀 더 거시적으로는 산업 구조를 살펴볼 필요가 있습니다. 우리나라의 산업 구조가 고부가가치 산업 위주로 재편되면서, 사용하는 원자재의 가격대가 높아졌습니다. 가령, 전기차의 경우 알루미늄, 리튬 등 수많은 금속 원자재가 사용되는데, 이런 원자재들은 국제적인 수요가 높아 가격이 계속 오르고 있죠. 과거에는 우리나라가 값싼 원자재를 수입한 뒤 단순 가공해 파는 방식으로 성장했지만, 이젠 비싼 원자재가 많이 들어가는 첨단산업을 통해 성장하고 있습니다. 그만큼 원자재 가격의 영향을 많이 받는 것이죠. 이렇게 환율이 높아지고, 동시에 원자재 가격이 크게 오른다면 수입액이 급증할 수 있습니다. 한 마디로, 원자재 가격 상승이 환율 상승으로 인한 수입 감소 효과를 상쇄하는 것이죠. 3) 환율이 높아지면 경상수지 적자가 커진다? 보통은 환율이 높아지면 수출이 늘고, 수입이 줄며 경상수지 흑자가 확대됩니다. 하지만 위에서 살펴본 것처럼 환율이 오르더라도 세계 경제의 둔화로 인해 수출이 줄어들고, 원자재 가격의 폭등으로 수입이 늘어난다면 경상수지 적자가 커질 수 있죠. -------------------------------------------------------------------------------- 환율, 유연하게 봐야 할 때 앞서 본 것 처럼 환율이 수입과 수출에 미치는 영향은 절대적이지 않습니다. 복잡한 현대 경제에서 수많은 요인들이 무역 성적에 개입하기에, 단순히 환율이 올랐다거나 내렸다고 해서 흑자를 보거나, 적자를 본다는 식으로 이해해선 곤란하겠죠. 물론 여전히 장기적인 관점에서 전통적인 환율에 대한 이해(고환율-무역수지 흑자)는 유효합니다. 다만, 시간이 흐름에 따라 이런 관계가 점점 약해지고 있고, 단기적으로 봤을 땐 정반대의 결과가 나오기도 하는 것이죠. 어찌 됐든, 환율이 우리나라 경제에 매우 큰 영향을 미친다는 것에는 변함이 없습니다. 환율이 상승하면 수입 물가가 전반적으로 상승하면서 국민 생활이 어려워집니다. 기업들이 가장 큰 문제인데요. 대기업들은 환율 위험에 대응할 수 있는 수단을 많이 갖고 있습니다. 대금을 달러로 받는다거나, 환위험 헤지(위험회피)를 위한 금융상품을 사들이는 방식이 있겠죠. 하지만 환위험에 그대로 노출되어 있는 중소기업들의 경우 환율 상승의 피해를 직접적으로 받게 돼, 고통이 커질 가능성이 높습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 지금은 어떤 상황이지? 그렇다면 지금 우리나라 고환율의 원인은 무엇이고, 우리 경제는 어떤 영향을 받고 있을까요? * 현재 고환율의 원인은 미국 연방준비제도의 긴축 정책인데요. 미국 연준이 물가를 잡기 위해 기준금리를 올리고, 달러를 거둬들이면서 달러가 희소해지고 있습니다. 달러 가치가 높아지는 것이죠. * 이렇게 환율은 오르고 있는데, 우크라이나 전쟁 장기화와 글로벌 공급망 위기로 원자재 가격은 계속 상승하고 있습니다. 그래서 원자재 수입액이 급등하며 3개월째 무역수지 적자를 기록하고 있죠. 수출 기업들은 천정부지로 치솟는 원자재 가격에 어려움을 겪고 있는 상황입니다. 이렇게 오늘은 환율이 상승하면 우리 경제에는 어떤 일이 발생하는지 살펴봤는데요. 기억해야 할 것은 아래 세 가지입니다! * 이론: 환율이 상승하면 장기적으로 수출이 증가하고, 수입이 감소해 무역수지 흑자가 커집니다. * 현실: 다만, 원자재 가격 급등, 세계적인 경기 둔화 같은 외부 요인이 개입할 경우, 위와 같은 공식이 성립하지 않을 가능성도 있습니다. * 지금: 최근 우리나라는 환율 급등에 따른 원자재 수입 가격 상승으로 무역수지 적자가 커지고, 기업들이 어려움을 겪고 있습니다. 내일 <마켓 인사이드>에서는 외환시장의 구조에 대해 자세히 살펴보며 환율이 결정되는 원리와 현재 우리나라가 겪는 고환율 현상의 원인에 대해 알아보겠습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 오늘 <DEEP BYTE>에서는 포맷을 조금 바꿔봤는데요, 바뀐 포맷에 대한 여러분들의 댓글을 기다릴게요!

오늘 <상식 한입>에선 '공공연한 비밀'로 취급되는 외환시장개입의 개념과 최근 양상, 그리고 과거 있었던 재미난 일화를 함께 살펴봤습니다.

엔화 가치가 연일 하락해 10개월 만에 최저 수준입니다. 미·일 금리 차 확대가 원인인데요. 일시적으로는 잠재웠지만, 한동안 엔저가 유지될 전망입니다.

요즘 주변에서 자꾸 일본 여행, 투자와 관련된 이야기가 들려옵니다. 역대급 엔저(엔화 약세) 현상이 이어지고 있기 때문인데요. 특히 엔화 가치가 떨어진 만큼, ‘엔테크’ 열풍이 거세게 불고 있습니다.

지난 2022년은 금리의 해라고 불러도 과장이 아닐 것입니다. 역대급 물가 상승에 맞서기 위해 미 연방준비제도(연준)는 큰 폭으로 기준금리를 인상했는데요. 이는 전 세계 중앙은행의 연쇄적인 금리 인상으로 이어졌습니다. 그 결과 주택담보대출이자 등이 급증했고 주식, 부동산 등 자산시장은 큰 타격을 입었죠. 진정세에 접어들었다고 하지만 아직 인플레이션은 진행 중입니다. 따라서 미 연준의 금리 인상 여부를 전 세계가 눈여겨보고 있죠. 2023년에도 금리는 주요 거시경제 지표로 자리매김할 예정인데요. 오늘 <상식 한입>은 다양한 금리의 종류를 총정리해보고자 합니다. 📃금융시장의 종류 금리는 돈을 빌릴 때 적용되는 원금에 대한 이자의 크기입니다. 이자율이라고 부르기도 하죠. 금리는 돈에 대한 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 돈을 빌리려는 사람이 상대적으로 많으면 금리는 올라갑니다. 반대로 돈을 빌리려는 사람이 상대적으로 적으면 금리는 내려가죠. 이렇게 돈을 빌리려는 수요와 공급이 만나는 시장을 금융시장이라고 합니다. 그런데 사람마다 돈을 빌리려고 하는 기간이 다양합니다. 돈을 빌리기 위해 사용하는 거래 수단 또한 다양합니다. 단순히 현금만 주고받을 수도 있지만, 채권 등 실물 자산을 담보로 주고받을 수도 있으니까요. 아니면 나중에 다시 사 오는 것을 전제로 어떤 물건을 파는 형식을 취할 수도 있죠. 이처럼 돈을 빌리는 기간, 형식 등이 다양한 만큼, 다양한 금융시장이 존재합니다. 금융시장은 크게 단기 금융시장과 장기 금융시장으로 나눌 수 있는데요. 돈을 빌리는 기간이 1년 미만이면 단기, 1년 이상이면 장기라고 분류하죠. 각 단기, 장기 금융시장은 다시 여러 금융시장으로 나뉩니다. 다양한 금융시장이 존재하는 만큼 금리 또한 다양합니다. 개별 금융시장에서 각각 금리가 결정되기 때문이죠.   기준금리 이처럼 금리의 종류는 다양합니다. 하지만, 모두 기준금리를 중심으로 움직이는데요. 기준금리는 각국의 중앙은행이 결정해 장단기 시장금리, 예금 및 대출 금리 등 다른 모든 시중 금리에 영향을 주는 금리입니다. 궁극적으로는 투자, 환율 등 실물경제에 영향을 미치죠. 따라서 기준금리의 결정은 각국 중앙은행의 주된 통화정책 수단입니다. 기준금리가 정책금리라고 불리기도 하는 이유인데요. 각국 중앙은행은 자국의 금융 시장 특성에 맞추어 적절한 기준금리를 선정합니다. 이때 기준은 다른 시장금리에 얼마나 영향을 잘 미치는가입니다. 그래야 중앙은행의 의도대로 통화정책이 작동하기 때문입니다. [상식 한입] 기준금리, 세계 각국이 서로 다르다?! #기준금리 #한국은행 #금통위 #7일물RP #환매조건부채권 #Fed #연방준비제도 #연준 #연방기금금리 #FOMC #유럽 #정책금리 바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🦊 TEO 한국은 기준금리로 콜금리를 선정해 사용했습니다. 하지만 2008 금융위기 이후 콜금리(Call Rate)가 다른 금융시장에 미치는 영향력이 줄어들었습니다. 이 때문에 한국은행은 2021년부터 7일물 RP(환매조건부증권)의 매매금리를 기준금리로 사용하기 시작했죠. 다만 여전히 콜금리도 기준금리에서 크게 벗어나지 않도록 관리하고 있습니다. 콜금리와 RP 금리는 단기 금융시장 파트에서 자세히 다루겠습니다. 한국은행은 금융통화위원회(금통위)에서 연 8회 회의를 통해 기준금리를 결정하는데요. 기준금리는 일반적으로 0.25% 단위로 조정됩니다. 기준금리를 한 번에 0.5%P 인상하면 빅스텝(big step), 한 번에 0.75%P 인상하면 자이언트 스텝(giant step)이라고 부르죠. 한국은행은 작년 1월 1.25%의 기준금리를 11월 3.25%까지 끌어올렸는데요. 올해 1월에도 기준금리를 0.25%P 인상했습니다. 🔎단기 금융시장 단기 금융시장은 일 년 미만의 기간 동안 자금을 빌리는 금융시장입니다. 여기서 단기금리가 결정되죠. 대표적인 단기금리에는 콜금리, CD 금리, CP 금리, RP 금리가 있습니다.   콜금리 콜 시장(Call Market)은 은행, 증권사, 보험사 등 금융기관들끼리 자금을 빌리고 갚는 시장입니다.  여기서 결정되는 금리가 콜금리(Call Rate)죠. 콜 시장은 금융기관들이 일시적인 자금 부족을 해소하기 위해 하루 또는 수일 정도의 짧은 기간 동안 돈을 빌리는 초단기 금융시장입니다. ‘콜(Call)’이라는 이름이 붙은 것은 콜 시장을 이용하는 금융기관들의 신뢰도가 높아 별다른 절차 없이 전화 한 통으로 돈을 빌릴 수 있었기 때문입니다. 다만 현재 콜 시장은 금융결제원 내의 장내시장에서 거래가 이뤄집니다. 콜금리는 다른 금융시장에 미치는 영향이 매우 큽니다. 콜금리가 상승하면 금융기관들이 일시적인 자금 부족에 따른 부도를 막기 위해 현금을 쟁여 두기 시작합니다. 그러면 다른 금융시장 및 자산시장, 대출 시장에서 자금이 빠져나가죠. 이처럼 콜금리의 안정은 금융시장의 안정에 매우 큰 비중을 차지합니다. 따라서 콜금리는 오랫동안 기준금리로 사용됐습니다. 또한 현재 기준금리의 자리를 RP 금리에 내줬지만, 여전히 한국은행은 콜금리를 기준금리에서 크게 벗어나지 않도록 관리하고 있습니다. 2022년 동안 기준금리(검은색)와 유사한 움직임을 보이는 일별 1일물 콜금리(파란색) ⓒ 한국은행 경제통계시스템 CD 금리 CD(양도성예금증서)는 Certificate of Deposit의 약자로, 은행이 대량의 자금을 조달할 때 발행하는 증서입니다. 이러한 CD가 거래되는 시장을 CD 시장이라고 하는데요. 여기서 CD 금리가 결정됩니다. CD 시장은 일반적으로 90일에서 180일 사이에  자금이 오가기 때문에 단기 금융시장으로 분류됩니다. CD는 정기예금의 한 형태입니다. CD의 가장 큰 특징은 다른 사람에게 양도가 가능하다는 것인데요. CD는 만기까지 은행이 예금자에게 줘야 할 금액에서 이자를 미리 차감해 발행됩니다. 그리고 예금자는 현금을 되돌려 받기 위해 만기까지 기다릴 필요가 없습니다. 그냥 CD 증서를 다른 사람에게 미리 팔아서 현금화하면 됩니다. 다만 은행들끼리 CD를 발행했다면 다른 사람에게 양도할 수 없습니다. 은행이 현재 1,000원이 필요해 180일(6개월) 만기의 CD를 발행했고, CD 금리가 연 10%라고 가정해봅시다. 연 10%의 이자율은 6개월 연 5%와 같습니다. 은행은 예금자에게 6개월 후 이 증서를 들고 오면 1,050원을 주겠다는 CD 증서를 발행하고 1,000원을 받습니다. 연 10%의 이자율로 돈을 빌리는 것과 같죠.   CP 금리 CP는 Commercial Paper의 약어로 기업이 단기간 돈을 빌리기 위해 발행하는 기업어음을 의미합니다. 어음은 일정 시점까지 돈을 갚겠다고 약속하고 건네 주는 증서입니다. 이때 중간에 은행을 거치기 때문에 어음은 신뢰성을 지니게 됩니다. 기업은 크게 두 가지 상황에서 어음을 발행하는데요. 먼저 물품거래가 이뤄질 때입니다. 기업은 다른 기업으로부터 원재료 등을 산 뒤 현금 지급을 미루고 어음을 발행할 수 있습니다. 이 어음을 상업어음 또는 진성어음이라고 합니다. 다른 하나는 돈을 빌리기 위해 발행하는 어음입니다. 기업어음 또는 융통어음이라고 하죠. 국내 자본시장법에서는 CP(기업어음)의 만기를 규정하고 있지 않습니다. 하지만 일반적으로 CP는 1년 미만의 만기로 발행됐기 때문에 CP 시장은 단기 금융시장으로 분류됩니다. CP가 발행되는 과정은 은행이 CD를 발행하는 과정과 유사합니다. 다만 원활한 판매를 위해서 은행이나 증권사에 CP의 판매를 맡기는 편입니다. CP는 회사채와 혼동하기 쉬운데요. CP는 어음법의 적용을 받아 발행 절차가 간편합니다. 반면 회사채는 자본시장법의 적용을 받아 절차가 더 복잡합니다. 좀 더 설명하자면, CP는 발행 시 이사회 결의, 증권신고서의 제출 등이 필요 없으므로 신용도가 낮은 회사가 종종 이용하죠. 2022년 일별 91일물 CD 금리(파란색) 및 91일물 CP 금리(검은색). 레고랜드 사태(9월 28일) 이후 불안정해진 CP시장을 확인할 수 있다. ⓒ 한국은행 경제통계시스템 RP금리 RP(환매조건부증권)이란 금융기관이 일정 기간 후 다시 사는 조건으로 파는 채권으로 영문 Repurchase Agreement, 혹은 Repo의 약어입니다. 이때 기반이 되는 채권은 국공채, 회사채 등 다양합니다. RP가 거래되는 금융시장을 RP 시장이라고 하고 여기서 결정되는 이자율을 RP 금리라고 하죠. 어떤 은행이 현재 가격이 1,000원인 10년 만기 국채를 갖고 있다고 가정해봅시다. 은행이 이 국채를 1,000원에 사고 6개월 뒤 1,050원에 되산다는 RP증권을 발행하면 이는 1,000원을 연 10%에 빌린 것과 같습니다. 이때 RP 금리는 10%입니다. RP의 장점은 만기가 긴 채권을 여러 번 현금화할 수 있다는 것입니다. 앞선 예시를 그대로 가져와 은행이 같은 국공채를 기반으로 계속 RP를 발행한다 가정해봅시다. 그러면 은행은 국채 만기까지 최대 20번 RP를 발행할 수 있습니다. 국채의 만기인 10년까지 기다릴 필요가 없는 것이죠. 물론 RP금리만큼 이자를 지불해야 하지만, 조달한 현금으로 충분한 투자수익을 올릴 수 있다면 이득입니다. RP 금리는 한국은행의 기준금리로 사용되는데요. 한국은행은 RP금리가 목표 기준금리를 달성하도록 RP 시장에서 매각 및 매입을 반복합니다. 만약 한국은행이 기준금리를 낮추고 싶다면 RP를 매입하면 됩니다. 그러면 한국은행이 RP를 매입하고 판 돈이 시장에 풀려 RP 시장에서 자금 공급이 증가합니다. 그러면 수요와 공급의 원리에 의해 금리가 낮아지게 되죠. 무위험수익률 산출에 사용되는 RP 금리: 주식투자에서 흔히 언급되는 무위험 이자율(Risk Free Rate) 산출에 바로 이 RP 금리가 사용됩니다. 한국예탁결제원은 한국의 무위험이자율 KOFR(Korea Overnight Financing Repo Rate)를 산출하는데요. 영문 약어에서 확인할 수 있듯이 한국 국고채와 통화안정증권을 담보로 하는 익일물 RP금리를 기반으로 합니다. 💡 무위험이자율은 주어진 기간 동안 투자자가 신용리스크 없이 얻을 수 있는 이론상의 최소수익률입니다. 기업가치를 계산할 때 할인율(WACC)이 무위험이자율을 기반으로 합니다. 2022년 동안 기준금리(검은색)와 유사한 움직임을 보이는 월별 가중평균 RP금리(파란색) ⓒ 한국은행 경제통계시스템 🔎장기 금융시장 장기 금융시장은 일 년 이상 자금을 빌리는 금융시장입니다. 여기서 장기금리가 결정되죠. 대표적인 장기금리에는 국고채 금리, 회사채 금리, 통안채 금리가 있습니다. 해당 금리들은 모두 채권시장에서 결정된다는 공통점이 있기에 채권시장은 곧 장기 금융시장을 의미합니다. 국고채 금리 국고채권(Treasury Bond)은 정부가 재정정책에 필요한 자금을 조달하기 위해 공공자금관리기금의 부담으로 발행하는 채권입니다. 줄여서 국고채라고 부르죠. 국채와 국고채는 서로 다른 개념인데요. 국채에는 국고채, 외화표시 외국환평형기금채권, 국민주택채권, 재정증권의 4가지 종류가 있습니다. 따라서 국고채는 국채의 일종이죠. 국고채는 크게 2가지 종류가 있는데요. 만기까지 원금과 이자가 정해진 고정금리부 국고채와 원금과 이자가 물가수준에 따라 조정되는 물가연동국고채가 있습니다. 고정금리부 국고채에는 다시 만기 1년물, 2년물, 3년물, 5년물, 10년물, 20년물, 30년물, 50년물의 8가지 종류가 있습니다. 물가연동국고채는 이자율은 고정됐지만 원금이 소비자물가지수에 비례해 조정됩니다. 국고채는 우리나라에서 거래가 가장 활발한 채권입니다. 정부가 보증하는 안전자산이기도 하고, 발행 시에 시장실세금리를 최대한 반영하기 때문입니다. 따라서 국고채 금리는 우리나라 채권시장의 상태를 보여주는 대표적인 지표입니다. 그 때문에 국고채 금리는 이자율 기간구조 파악, 장단기 금리차를 측정 등 다양한 곳에 활용됩니다. 2022년 국고채 만기별 금리 ⓒ 한국은행 경제통계시스템 회사채 금리 회사채권(Corporate Bond)은 기업이 시설투자 등을 위한 장기자금을 조달하고자 발행하는 채권을 말합니다. 기업은 회사채를 발행함으로써 어음과 마찬가지로 정기적으로 이자를 지급해야 하며 약속된 만기에 원금을 상환해야 하는데요. 회사채는 기업어음과 달리 일정한 절차를 걸쳐 발행됩니다. 하지만, 기업별로 신용도, 영업 현황 등이 천차만별이라 정부가 일괄적으로 발행하는 국고채에 비해 거래량이 떨어집니다. 한국은행 등 통계기관이 발표하는 회사채 금리 지표는 전부 여러 회사의 채권이 가중평균된 수치입니다. 이런 이유로 회사채 금리는 국고채 금리만큼 여러 곳에 활용되지는 않습니다. 대신 부도 위험, 투자 전망 등 기업의 전반적인 자금 사정을 파악하는 데 사용됩니다. 2022년 가중평균 회사채 금리. AA- 등급의 안전한 회사채 금리도 2배가량 상승한 것을 확인할 수 있다. ⓒ 한국은행 경제통계시스템 통안채 금리 통화안정채권(통안채)은 한국은행이 통화량 조절을 위해 금융기관을 상대로 발행하는 채권입니다. 국고채가 정부가 발행하는 대표적인 채권이라면 통안채는 한국은행이 발행하는 대표적인 채권입니다. 그래서 통안채 역시 국고채와 마찬가지로 대표적인 안전자산으로 꼽히죠. 중앙은행은 물가안정, 경기회복 등을 위해 금융시장에서 국채 등 증권을 사고팔아 통화량이나 시장금리를 조절합니다. 이런 중앙은행의 정책 수단을 공개시장조작(Open Market Operation)이라고 하는데요. RP의 매매, 통안채의 매매 모두 공개시장조작에 속하는 방법입니다. RP를 이용한 공개시장조작은 기준금리 조절이 주목표일 때 사용합니다. 반면 통안채는 통화량 조절을 주목표로 할 때 사용하죠. 만약 한국은행이 통화량을 줄이고 싶다면 통안채 발행량을 늘립니다. 그러면 투자자들이 통안채를 사기 위해 돈을 지급하기 때문에 금융시장에 유통되고 있는 통화량이 줄어듭니다. 한국은행이 통화량을 늘리고 싶다면 그 반대의 일이 일어나죠. 2022년 통안채 만기별 금리. 국고채와 마찬가지로 낮은 수준의 금리를 보인다. ⓒ 한국은행 경제통계시스템 🔎금리 스프레드 금리는 그 자체로 중요한 의미를 지니지만, 때로는 다른 금리와의 차이를 통해 많은 정보를 보여줍니다. 이러한 다양한 금리 간 차이를 스프레드(spread)라고 합니다. 스프레드에는 여러 종류가 있는데요. 그 중 대표적인 장단기 스프레드를 다뤄보겠습니다. 장단기 스프레드 장단기 스프레드는 이름 그대로 장기금리와 단기금리 간 차이를 말합니다. 쉽게 장단기 금리차라고 부르기도 하죠. 일반적으로 장기금리가 단기금리보다 큰 값을 지니기 때문에 장기금리에서 단기금리를 뺀 값을 사용합니다. 국고채를 기준으로 하는 장단기 금리차: 장단기 스프레드를 측정하기 위해서는 넓은 범위의 만기가 존재하는 금융상품을 기준으로 해야 합니다. 회사채의 경우 만기의 종류가 다양하지 않아 잘 사용되지 않습니다. 콜금리, CD금리 등 단기 금융상품은 만기의 범위가 넓지 않죠. 일반적으로 만기의 범위가 넓고, 거래량도 많은 국고채를 장단기 금리차 측정을 위해 사용합니다. 가장 보편적인 10년-2년(3년) 장단기 금리차: 미국에서는 보통 10년물 국고채와 2년물 국고채의 금리차를 장단기 금리차로 사용합니다. 한국은 3년물 국고채가 가장 대중적이기 때문에 10년물 국고채와 3년물 국고채의 금리차를 사용하죠. 다양한 종류의 장단기 금리차: 하지만 어떤 만기의 금리를 사용할지는 사람에 따라 다릅니다. 더 나은 지표가 있다 생각되면 그 지표를 사용하면 되는 것이죠. 제롬 파월(Jerome Powell) 미 연준의장은 10년-3개월(91일) 금리차가 더 적절하다고 주장합니다. 한국은행은 10년 국고채, 91일 통안채 금리차를 기존 10년-3년 금리차와 함께 활용합니다. 한편 10년-1년 금리차가 적절하다는 의견도 있습니다. 장단기 스프레드는 이자율 기간구조에 기반을 둡니다. 💡 같은 채권이라도 만기에 따라 금리, 이자율에 차이가 나는데 이러한 구조를 이자율의 기간 구조(term structure)라고 부릅니다. 일반적인으로는 만기가 길어질수록 이자율이 증가합니다. 만기가 긴 채권의 투자자들은 오랫동 경제의 불확실성을 마주해야 합니다. 그만큼 보상을 더 해줘야 투자자들이 채권을 구매할 이유가 있죠. 이자율 기간구조에 의해 일반적으로 장기 금리가 단기금리보다 크기 때문에 장단기 금리차는 양(+)의 값을 가집니다. 불확실성에 대한 보상으로 해석할 수도 있지만, 미래의 경제 성장에 대한 기대의 반영이라고 볼 수도 있는데요. 경제가 성장하리라 예상되면 기업들은 설비투자를 위해 대규모 자금을 빌리고자 합니다. 대규모 자금을 단기에 갚기는 어려운데요. 이럴 때는 만기가 긴 차입이 필요하죠. 만기가 긴 차입에 대한 자금 수요가 늘어나면 장기 금리가 상승할 것입니다. 장단기 금리 역전 현상: 그런데 미래 경제에 대한 전망이 부정적이면 장기금리가 오히려 단기 금리보다 낮아지는 현상이 발생할 수 있습니다. 미래 투자를 위한 자금 수요가 줄어들기 때문에 장기 금리가 하락하는 것이죠. 그러면 장단기 금리차는 음(-)의 값을 지니게 됩니다. 이를 장단기 금리 역전 현상이라고 부릅니다. 장단기 금리 역전 현상은 경기 침체를 예측하는 주요 지표로 사용됐습니다. 이 때문에 2022년 11월, 12월 장단기 금리차가 음(-)의 값을 기록한 것은 많은 투자자에게 경각심을 심어주고 있죠. 2022년 한국 장단기 금리차 변화. 연말에 음(-)의 값을 기록한 것을 확인할 수 있다. ⓒ 한국은행 경제통계시스템 👏 3줄 요약1. 금융시장은 크게 장단기 금융시장으로 분류되며 각 시장은 다시 여러 시장으로 나뉨.2. 각 시장에서 결정된 금리는 기준금리를 바탕으로 얽혀 서로 영향을 미침.3. 대표적인 금리 간 상호작용에 장단기 금리차의 변동이 있음. 🐦 KOSPI, KODAQ 등 몇 개의 유가증권 시장에서 결정되는 주가와 달리, 금리는 다양한 금융시장에서 다양한 종류의 금리가 결정됩니다. 또한 각 금리가 서로 영향을 주고받고 거기서 새로운 의미가 생겨나죠. 금리, 완벽히 이해하기가 어려울 수 있지만 금리를 이해해야 거시경제의 흐름을 이해할 수 있답니다! 피드백을 기다리고 있어요

*웹에서 상단 제목 좌하단에 있는 "댓글 남기기"를 누르시면 댓글을 작성하실 수 있어요! 요즘 물가가 하늘 높은 줄 모르고 오르고 있습니다. 뉴스에서도 연일 물가가 얼마나 올랐는지 알려주는 기사를 많이 볼 수 있는데요. 그런데 기사를 보면 소비자 물가, 물가지수, 유가 등 같은 물가인 것 같지만 다양한 종류의 물가가 있음을 알 수 있습니다. 생각해보면 물가를 결정하는 품목으로는 쌀, 돼지고기부터 스마트폰, 휘발유 등 너무 다양한 상품과 서비스들이 존재합니다. 이들을 하나로 묶어서 물가를 계산하는 것보다 비슷한 품목끼리 나눠서 계산하는게 훨씬 물가 상황을 제대로 알 수 있겠죠. 오늘 <상식 한 입+>에서는 물가를 나누는 기준에 따른 물가지수의 종류들을 하나하나 파헤쳐 보겠습니다. 월: [DEEP BYTE] 대인플레이션의 시대가 온다 화: [상식한입+] 많고 많은 물가지수, 한번에 정리하기 수: [마켓인사이드] 물가 인상의 중심, 글로벌 원자재 시장의 구조 목: [기업한입] 배달비 논란 속의 배달의민족 -------------------------------------------------------------------------------- 물가지수의 기본 개념 먼저 물가가 무엇인지 짚고 넘어가겠습니다. 물가란 시장에서 거래되는 상품과 서비스의 전반적인 가격 수준을 뜻하는데요. 그런데 시중에 거래되는 상품이라고 하면, 너무 종류가 많고 다양하죠. 게다가 1개 단위로 거래되는 과일과, 1배럴 단위로 거래되는 석유의 거래 단위도 다릅니다. 이렇게 많은 물품들을 하나의 물가로 계산하려면 고려해야 할 사항도 너무 많고, 우리에게 체감이 잘 되지도 않습니다. 그래서 물가지수라는 개념이 등장했는데요. 물가지수는 전반적인 물가가 얼마나 올랐는지를 숫자로 말해주는 지표입니다. 물가지수는 물가 상승을 숫자로 표현해주기 때문에 체감이 쉽습니다. 또한 비슷한 특징을 가진 상품에 따라 여러 종류의 물가지수를 만들어 정부가 경제 상황을 파악하거나, 소비자들이 물건을 살 때 효과적으로 참고할 수 있죠. > 물가지수를 계산하는 공식 ① 기준이 되는 연도 정하기 우선, 물가지수의 기준이 되는 연도를 정합니다. 보통 기준연도는 5년마다 갱신되는데요. 예를 들어 2020년이 기준이라면, 2020년의 물가지수를 100으로 두고, 2022년 물가지수는 105.3과 같은 방식으로 표시합니다. 물가지수가 105.3이라는 뜻은, 2020년(기준연도) 대비 물가가 5.3% 올랐다는 뜻입니다. ② 물가지수에 포함시킬 상품 정하기 물가지수는 다양한 종류가 있는데요. 기준연도를 갱신할 때마다 물가를 계산할 때 포함시킬 상품들을 정합니다. 그리고 각 물가지수마다 그 특징에 맞는 상품들을 포함해 물가를 계산하죠. 예를 들어 "휴대폰 물가지수"라는 가상의 물가지수가 있다면 이제는 출시되지 않는 2G 휴대폰은 물가 계산에서 빼고, 새로 생긴 폴더블폰은 물가 계산에 포함하는 것이죠. ③ 물가 계산 방법 정하기 앞서 말씀드렸듯 같은 물가지수에 포함되는 상품이라도 과일 1개와 쌀 1가마니처럼 단위가 다른 경우가 있는데요. 또한 과일은 매일 소비하지 않아도 되지만 쌀은 매일 소비해야 하는 것처럼 상품마다 중요도 역시 다릅니다. 물가지수를 계산할 때는 이렇게 상품의 중요도와 단위 등을 고려한 계산*이 이루어집니다. *물가지수는 복잡한 가중평균 공식을 이용해 계산되는데요. 물가지수마다 계산법도 서로 다르고 공식이 너무 복잡해 따로 설명하진 않겠습니다. 다양한 물가지수 알아보기 물가지수에는 정말 많은 요소가 고려됩니다. ⓒGetty Images> ① 소비자물가지수: 우리가 자주 사는 물건들 * 중요도 : ★★★★★ 소비자물가지수(CPI)에는 우리가 자주 소비하는 대표적인 품목들이 포함됩니다. 현재 식료품, 주류, 의류, 교통 등 12개 분야에서 458개의 대표 품목을 고려해 소비자물가지수를 계산하고 있는데요. 소비자물가지수는 또한 전체 가구의 소비 지출에서 각 품목이 차지하는 비중에 따라 가중치를 반영해 계산합니다. 소비자물가지수는 통계청에서 발표하며, 매월 약 40개 도시에서 각 품목의 가격을 조사해 계산이 이루어집니다. 현재는 2020년을 기준연도로 삼고 있으며, 2022년 2월 소비자물가지수는 105.3을 기록했습니다. 보통 뉴스에서 나오는 물가는 거의 모든 경우에 소비자물가지수를 의미합니다. 우리가 자주 소비하는 품목을 모아 계산한 물가이기 때문에 실생활과 가장 밀접하며, 일상에 영향을 많이 끼치는 가장 중요한 물가지수가 바로 소비자물가지수입니다. 소비자물가지수 개요|소비자물가지수easy-consumer price index CPI소비자물가지수 [http://kostat.go.kr/incomeNcpi/cpi/cpi_cp/1/1/index.action]소비자물가지수를 더 자세히 알고 싶다면 > ② 생산자물가지수: 기업들이 자주 사는 물건들 * 중요도 : ★★★★☆ 생산자물가지수는 국내 생산자, 즉 기업들이 주로 구매하는 상품과 서비스에 대한 물가지수입니다. 생산자물가지수에는 펄프, 구리, 석유 등 기업의 생산활동에 중요한 867개의 상품이 포함됩니다. 기업의 사업 분야가 다양한 만큼, 소비자물가지수에 비해 고려하는 품목 수가 다양한 것을 알 수 있습니다. 생산자물가지수는 일반적으로 소비자물가지수보다 1달 정도 빠르게 움직입니다. 생산자물가지수가 올랐다는 것은 기업이 생산을 위해 구입하는 원재료 비용이 올랐다는 뜻이고, 재료비가 오르면 자연스럽게 상품의 가격이 올라 소비자물가지수가 오르는 흐름이죠. 현재 생산자물가지수는 2015년을 기준 으로 하고 있으며, 한국은행이 발표합니다. 1월 생산자물가 상승 전환…‘역대 최고’1월 생산자물가 상승 전환역대 최고 1월 생산자물가 전월比 0.9% 상승 한은 원자재 가격 상승 영향 조선비즈조선비즈 [https://biz.chosun.com/policy/policy_sub/2022/02/24/MGG25GNHZJFRDLOLVXEFV4MVZM/] > ③ 근원물가지수: 전체적인 경제 흐름을 담아낸다 * 중요도 : ★★★☆☆ 근원물가란 소비자물가지수 산출 품목에서 농산물이나 석유 같이 가격 변동이 심한 품목을 제외하고 산출한 물가지수입니다. 소비자물가지수에 포함되는 품목들 중 농산물과 석유 등의 품목은 가격 변동이 심한데요. 2020년처럼 태풍이 자주 왔거나, 올해 우크라이나 사태처럼 예상치 못한 일이 발생하면 경제 상황과는 무관하게 농산물과 석유의 가격이 요동칩니다. 이렇게 소비자물가지수에는 정부가 통제할 수 없는 경제 외적인 요인이 많은 영향을 미치기에, 소비자물가지수만 봐서는 적절한 물가 정책을 세우기 어렵습니다. 우리나라는 원래 농산물과 석유류 품목만을 제외하고 근원물가지수를 계산해왔는데요. 그러나 2010년부터는 OECD 국가들이 근원물가지수를 계산하는 방식을 따라 식료품과 전기료 등 에너지 품목까지 제외해 근원물가지수를 계산하고 있습니다. 이렇게 계산된 근원물가지수는 정부 부처에서 경제 정책의 방향을 결정하는 도구로 사용됩니다. 근원물가지수는 정부 부처에게는 경제 정책의 방향성을 결정할 때 참고하는 중요한 물가지수이지만, 소비자의 일상생활에 중요한 식품과 에너지 품목이 제외된 물가라 일반적으로는 자주 거론되지 않습니다. 농산물제외? 식료품제외? 근원물가 어떤 게 맞나 | 연합뉴스(서울=연합뉴스) 김지훈 기자 = 국내 물가의 흐름을 알 수 있는 지표들은 여러 가지가 있다.연합뉴스김지훈 [https://www.yna.co.kr/view/AKR20170203123800002] > ④ 생활물가지수: 진짜 장바구니 물가 생활물가지수는 소비자물가지수 중, 특히나 소비자들이 더 자주 구입하거나 지출 비중이 높은 상품들에 대한 물가지수입니다. 생활물가지수는 소비자들이 체감하는 정도가 크기 때문에 "장바구니 물가"라고 불리기도 합니다. 생활물가지수에 포함되는 품목으로는 라면, 돼지고기, 쌀 등 144개 품목이 있습니다. * 중요도 : ★★★☆☆ 부산 2월 소비자물가 3.3% 상승…생활물가 고공행진 | 연합뉴스(부산=연합뉴스) 신정훈 기자 = 동남통계청은 ‘2월 소비자물가 동향’ 자료를 통해 부산지역 소비자물가 지수가 105.14로 전월 대비 0.5%...연합뉴스신정훈 [https://www.yna.co.kr/view/AKR20220304070000051] > ⑤ 수출입물가지수: 수출과 수입 특화 물가 * 중요도 : ★★★☆☆ 수출입물가지수는 수출/수입하는 상품과 서비스들의 가격 변동을 나타냅니다. 수출입물가지수는 실제 수출과 수입이 일어나는 시점이 아니라, 수출입 계약이 일어난 시점을 기준으로 하기 때문에 다른 물가들보다 가장 먼저 움직인다는 특징이 있습니다. 특히 우리나라는 전자기기, 반도체 등 물가 변동이 심한 상품들을 수출하며, 석유나 각종 원자재 등 수입 품목 역시 가격 변동성이 크기 때문에 수출입물가지수는 변동성이 굉장히 높습니다. 수출입물가지수는 한국은행이 계산하며, 수출에서 이익을 얼마나 가져갈 수 있는지 그리고 수입 부담은 어느 정도로 높은지 파악하는 기초 자료로 활용됩니다. 유가 급등에 1월 수입물가 4.1% 상승…물가 더 오를까유가 급등에 1월 수입물가 4.1% 상승물가 더 오를까 수입물가, 시차 두고 소비자물가에 반영 2월 물가상승률 4%대 진입하나조선비즈조선비즈 [https://biz.chosun.com/policy/policy_sub/2022/02/15/6YPYKZ3DIVGEVOMT4KWBSXMW2Y/] > ⑥ GDP 디플레이터: 국가 경제 전체를 아우르는 물가 계산 * 중요도 : ★★☆☆☆ GDP 디플레이터는 (명목 GDP /실질 GDP ) * 100 이라는 공식으로 계산되는 지표인데요. 먼저 GDP에 대해 알아보겠습니다. * GDP : 일정 기간동안 국내에서 생산된 모든 상품과 서비스의 총합 예를 들어, BYTE 국가에서는 매년 1,000개의 콘텐츠만을 생산한다고 해보겠습니다. 그리고 올해 콘텐츠 1개의 가격은 2만원이고, 기준연도인 2020년 콘텐츠 가격은 1만원이었다고 가정해볼게요. * 명목 GDP : 2022년 총생산(1,000) * 2022년 가격(2만원) = 2천만원 * 실질 GDP : 2022년 총생산(1,000) * 2020년 가격(1만원) = 1천만원 이렇게 명목 GDP는 올해 생산량을 올해의 가격으로 계산한 GDP이고, 실질 GDP는 올해 생산량을 기준연도의 가격으로 계산한 GDP입니다. GDP 디플레이터는 국내에서 생산된 모든 재화와 서비스에 대해, 올해 가격 수준과 기준연도의 가격 수준을 비교한 지표가 됩니다. 즉, GDP 디플레이터는 국가 경제의 전체적인 물가 수준을 나타냅니다. 실제 물가 수준을 읽어내는 방법 2월 소비자물가 3.7%↑…국제유가·외식물가 상승 영향2월 소비자물가가 5개월 연속 3%대 오름세를 이어갔다. 국제유가 상승과 수요 회복으로 석유류, 외식 가격이 상승하면서 물가 오름세를 견인했다. 통계청이 4일 발표한 올해 2월 소비자물가 동향에 따르면 소비자물가지수는 105.30(2020년=100)으로 지난해 같은 달보다 3.7% 상승했다. 소비자물가는 전년동월대비 3.7%(전월비 0.6%) 올랐고, 물가 대한민국 정책브리핑통계청 [https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148899560]위 기사를 보면, 2022년 2월 소비자물가지수는 105.3이라고 나와 있습니다. 하지만 기사 대부분에서는 소비자물가지수보다는, 전년동월 대비 상승률(지난해 같은 달과 비교)이 더욱 많이 나와 있는데요. 실제로 물가를 얘기할 때는 기준연도를 기준으로 한 물가지수보다는 전년 동월 대비 물가 상승률을 더 많이 사용합니다. 이는 기준연도보다는 이전 해와 물가를 비교하는 것이 체감 물가를 더 잘 반영하기 때문입니다. 2022년 올해 물가를 2020년과 비교하는 것보다는 2021년과 비교하는 것이 더욱 잘 와닿는 것은 당연하겠죠? 또한 전년동월 대비 물가 상승률을 사용하면, 특정 시기마다 달라지는 물가의 흐름을 고려할 수 있습니다. 예를 들어 식료품 소비가 늘어나는 추석과 같은 명절이 있는 9월에는 소비자물가지수가 다른 달보다 높습니다. 반면 특별한 일이 없는 11월에는 9월보다는 소비자물가지수가 낮은 경우가 많죠. 이를 고려하려면 9월 물가는 9월끼리, 11월 물가는 11월끼리 비교하는 것이 좋습니다. 이와 같은 이유로, 대부분 뉴스 기사에서는 물가지수보다는 전년동월 대비 물가 상승률을 사용해 물가 상승 정도를 드러내고 있습니다. 물가지수, 핵심만 콕콕 * 물가지수는 물가가 얼마나 올랐는지를 숫자로 말해주는 지표입니다. * 물가지수는 상품과 서비스의 종류와 특징을 고려해 다양한 종류로 나뉩니다. * 대표적인 물가지수로는 소비자물가지수, 생산자물가지수, 근원물가지수, GDP 디플레이터 등이 있습니다. * 뉴스에서는 소비자가 체감하는 물가를 잘 드러내기 위해 물가지수보다는 전년동월 대비 물가 상승률을 주로 사용합니다. 오늘의 <상식 한 입+>는 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/u/1/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform] --------------------------------------------------------------------------------

해당 콘텐츠는 BYTE의 프리미엄 구독 서비스, BYTE+의 4월 18일자 콘텐츠입니다. BYTE+를 구독하시면 비즈니스와 경제 이슈에 대한 깊은 분석과 흥미로운 이야기들이 여러분을 찾아갑니다! 👉 BYTE+ 멤버십 가입하기 [https://bit.ly/3NYy64v] 요즘 금리가 오른다는 말, 많이 들어보셨죠? 미국의 중앙은행인 연방준비제도와 우리나라 중앙은행인 한국은행 모두 기준금리를 올리고 있습니다. 이유는 가파르게 오르는 물가 때문인데요. 그런데, 기준금리가 올라가면 왜 물가 상승이 억제될까요? 간단하게 생각하면, 기준금리가 올라가면 대출금리도 올라가고, 그러면 사람들이 돈을 덜 쓰게 되니 물가가 낮아지겠죠. 하지만 이게 다는 아닙니다. 기준금리 상승은 주식이나 부동산, 기업의 투자 등 다양한 부문에 영향을 미치며 최종적으로 물가를 움직이게 되는데요. 중앙은행이 기준금리를 올린다고 하면 주식시장이 출렁이는 것만 봐도 그렇죠. 오늘 <DEEP BYTE>에선 최신 경제 지표와 이슈를 정리하고, 중앙은행이 움직이는 기준금리와, 우리가 체감하는 물가 사이에 있는 '블랙박스'에는 무엇이 들었는지 자세히 파헤쳐봅니다. ❗ 지난주 <DEEP BYTE>를 먼저 읽고 오늘 글을 보시면 지금 세계 경제가 어떻게 돌아가고 있고, 금리와 물가의 관계를 이해하는 게 왜 중요한지 이해가 잘 되실 거예요! 👉 [DEEP BYTE] 지표로 읽는 '지금' 세계 경제 [https://bit.ly/3JPwrex] -------------------------------------------------------------------------------- 최신 경제 지표 총정리 물가 "미국 소비자물가, 8.5% 상승" 이번 주 경제 지표는 물가와 금리, 그리고 국제유가를 중심으로 살펴보겠습니다. 지난주 미국의 3월 소비자물가지수(CPI)가 발표됐는데요. 소비자물가 상승률이 무려 8.5%에 달하면서 40년 만에 가장 심각한 인플레이션을 다시 한번 마주하게 됐습니다. 2월 소비자물가지수 상승률이 7.9%를 기록했기에, 우크라이나 전쟁의 영향이 현실화되는 3월에는 8%를 넘어설 것이라는 게 정설이었는데요. 하지만 시장의 예측치였던 8.4%까지 뛰어넘으면서, 연방준비제도(미국 중앙은행, Fed)이 빠른 긴축에 나서야 한다는 여론이 높아지고 있습니다. 미국 연방준비제도(Fed)는 코로나19의 충격이 한창이던 2020년 8월, 디플레이션 극복을 위해 2% 기준의 '물가안정목표제'를 '평균물가안정목표제'로 바꾸겠다고 밝혔습니다. 말이 조금 어료운데요. 쉽게 말하면, 기존에는 물가상승률이 2%를 넘지 않도록 관리해왔지만, 코로나19로 경기가 좋지 못하니 물가가 2%를 넘어서더라도 어느 정도 용인하겠다는 것이죠. 보통 물가 상승과 경기 회복은 같이 가니, 경기 회복을 위해 돈을 많이 풀고, 그 과정에서 물가가 올라도 곧바로 긴축을 하진 않겠다는 신호를 준 것입니다. 코로나19 팬데믹이 이전에도 물가는 1% 후반에서 2% 초반을 오갔고, 팬데믹이 시작된 후 몇 달간은 물가가 오르긴커녕 계속 낮아졌기 때문이죠. 하지만 백신이 도입되고, 경제 회복도 본격화되면서 작년 2월까지 1% 중후반이던 미국의 물가상승률이 3월 단숨에 2.6%로 뛰어올랐습니다. 그리고 작년 중순엔 이미 꾸준히 5%대 물가상승률을 기록했죠. 그럼에도 연방준비제도는 "인플레이션은 일시적"이며 아직 생산과 고용 등 실물 경제가 완전히 회복하지 못했다며, 돈을 푸는 정책을 지속했습니다. 그러던 작년 말 세계적인 공급망 쇼크 [https://bit.ly/3JKq4ZL]가 발생하고, 국제유가가 상승하면서 미국의 물가상승률은 6%를 넘어섰는데요. 여기에 올해 초 러시아가 우크라이나를 침공하면서 물가는 걷잡을 수 없는 수준으로 오르고 말았죠. 금리 "한국은행 기준금리 0.25%P 인상" 이렇게 물가가 빠르게 오르자 결국 연방준비제도(연준)는 금리 인상에 나설 수밖에 없었습니다. 금리가 오르면 물가 상승세가 다소 진정되는데요. 그 원리는 오늘 글의 후반부에서 전해드리고, 여기에서는 먼저 지난주 한국은행이 기준금리를 0.25%P 인상(1.25%→1.5%)한 것을 먼저 언급하려 합니다. 한국은행은 물가 상승과 미국의 긴축에 대응하기 위해 기준금리를 인상했다고 밝혔는데요. 최근 우리나라의 소비자물가 상승률도 4.1%대를 기록해 10년 만에 가장 높은 수준을 기록하자, 이에 대응하기 위해 금리를 올린 것이죠. 또 올라간 기준금리#한국은행 #기준금리 #인플레이션 #가계부채 #연준 #긴축정책 #이창용바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐶 JAY [https://bit.ly/3KVB3kA] 미국의 긴축에 대응하기 위한 의도도 있는데요. 앞서 말씀드린 것처럼 미국의 물가상승률이 8.5%라는 기록적인 수치를 기록하면서, 미국 연준이 더 빠른 긴축에 나설 수 있다는 관측이 나옵니다. 당장 이번 5월에 기준금리를 0.5%P 올릴 수 있다는 이야기도 나오죠. (보통 일반적인 금리 인상 폭은 0.25%P입니다.) 올해 5월을 포함하면 연준이 기준금리를 조정할 수 있는 FOMC(연방공개시장위원회)는 총 6차례 남았는데요. 연준은 올해 말까지 약 2%대 전후까지 금리를 인상하겠다고 밝힌 만큼, 매번 금리 인상이 있을 것으로 보입니다. 이렇게 미국이 금리를 인상한다면 우리나라도 함께 금리를 올려야 하는데요. (이유는 아래 링크를 참조하세요!) 한국은행이 지금 금리를 올려두지 않은 상태에서 미국이 금리를 0.5%P 올리면, 우리나라 역시 0.5%P 인상을 고려해야 할 상황이 올 수 있습니다. 그런데 기준금리를 크게 올리면 순식간에 대출금리는 물론 기업들이 돈을 빌리는 회사채 금리까지 크게 뛰기에, 한국은행으로써는 이런 상황이 다소 부담스러울 수밖에 없겠죠. 그래서 한국은행은 현재 총재 자리가 공석이고, 우크라이나 전쟁으로 인한 경기가 둔화될 가능성이 있음에도, 금리 인상을 택한 것으로 보입니다. [DEEP BYTE] 왜 신흥국은 미국과 ‘함께’ 긴축할까?최근 미국 중앙은행 격인 연방준비제도가 강력한 긴축 기조를 시사하면서 신흥국들의 우려가 커지고 있습니다. 보통 미국이 기준금리를 인상하며 긴축에 들어서면 신흥국의 성장이 더뎌지는데요. 그 이유는 무엇일까요? 바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐶 JAY [https://bit.ly/3vhRKQs] 국제유가 "다시 100달러를 돌파한 국제유가" 지난 주 휘발유 가격이 다시 1,900원대로 내려왔다는 소식에 가슴을 쓸어내리신 분들이 많을 텐데요. 조만간 휘발유 가격이 다시 오를 수도 있을 것으로 보입니다. 얼마 전 100달러 아래로 내려오며 안정을 찾던 국제유가가 다시 100달러를 돌파했기 때문인데요. 유럽 연합이 러시아산 원유 수입을 단계적으로 금지하는 방안을 검토 중이라는 소식이 들려오며 국제유가가 다시 상승세를 보이고 있습니다. 국제유가가 급등하면 우리나라의 전반적인 물가에도 영향을 미치는데요. 실제로 국제유가 때문에 3월 우리나라의 수입물가가 역대 최고치를 기록하기도 했습니다. -------------------------------------------------------------------------------- 기준금리를 올리면 왜 물가가 내려갈까? BYTE의 콘텐츠들을 꾸준히 봐 오신 분들은 '기준금리가 올라가면 물가는 내린다'는 일종의 '공식'을 잘 알고 계실 텐데요. 지금까지는 구독자분들의 이해를 돕기 위해 '기준금리가 올라가면 시중에 풀린 돈의 양이 줄어 물가가 내린다' 혹은 '기준금리가 오르면 시중금리도 함께 올라 대출이 어려워지고, 돈을 쓰기 어려워지니 물가가 내린다'라는 식으로 설명했었죠. 물론 이것도 크게 보면 맞는 이야기이지만, 전부는 아닙니다. 중앙은행이 기준금리를 올리면 개인부터 기업까지 수많은 경제주체들이 영향을 받게 되는데요. 기준금리의 변화는 다양한 경로를 통해 물가, 생산, 투자와 같은 실물 경제에 영향을 끼칩니다. 이런 경로를 어려운 말로 '통화정책의 파급경로'라고 부르는데요. 통화정책이란 중앙은행이 기준금리 등을 통해 시중에 풀리는 통화(돈)의 양을 조절하는 정책을 뜻합니다. 전통적으로 금리, 자산가격, 환율, 그리고 신용 경로가 통화정책의 주요 파급경로로 꼽히죠. 기준금리가 올라가면 각각의 경로에 어떤 변화가 생기는지, 또, 이런 변화가 어떻게 물가 하락을 가져오는지 자세히 알아보겠습니다. 통화정책의 파급경로 [출처: 한국은행]금리 경로 한국은행이 기준금리를 조절하면 그 즉시 시중의 모든 금리가 기준금리를 따라 움직입니다. 한국은행은 은행과 금융기관을 대상으로 특정한 채권(7일 환매조건부채권)을 팔거나 사들이는데요. 한국은행은 이 채권의 판매량을 조절해 채권 금리를 기준금리에 가깝게 조절합니다. 쉽게 말하면 한국은행이 시중 은행들에게 금리의 가이드라인을 마련해주는 것이죠. 그러면 은행들 서로 돈을 빌려줄 때 이 금리를 따르게 됩니다. 은행들끼리 단기간 돈을 빌려주는 금리를 '콜금리'라고 하는데, 위 그림에서 "기준금리→콜금리"의 부분이 여기에 해당하죠. 기준금리가 올라가면 은행들이 자금을 조달하는 이자율이 올라가기에, 자연스럽게 예금·대출 금리도 오르게 됩니다. 은행들이 돈을 빌려올 때 더 많은 이자를 줘야 하고(예금금리↑), 돈을 빌려줄 때 더 많은 이자를 받아야겠죠(대출금리↑). 뿐만 아니라, 금융기관들이 돈을 마련하는 금리도 올라가기에, 기업들이 발행하는 채권의 금리도 올라갑니다. 기업들은 보통 은행 대출보다는 채권(회사채) 발행을 통해 사업에 필요한 돈을 마련하는데요. 사회 전반적으로 돈을 빌려주는 이자율이 올라가면, 기업들 역시 이자를 더 많이 주고 돈을 빌릴 수밖에 없겠죠. 일단 예금금리와 대출금리가 올라가면, 개인들은 돈을 빌려 쓰기보단 은행에 저축을 하려 합니다. 돈을 맡겨두면 더 많은 이자를 주고, 돈을 빌리면 더 많은 이자를 내야 하니, 당연히 소비를 줄이고 저축을 하는 사람들이 많아지겠죠. 기업들도 돈을 빌리기 어려우니 설비를 늘리거나 사업을 확장하지 않고, 투자를 줄입니다. 개인들은 돈을 덜 쓰고, 기업들 역시 투자를 줄이니 사회적인 '총수요'가 줄어들고, 물가는 내려갑니다. 기업들이 투자를 줄이니 생산 역시 줄어들게 되죠. 이렇게 기준금리 인상은 사회 전체적으로 돈을 빌리는 비용을 높여 사람들이 돈을 덜 쓰게 하고, 물가를 낮춥니다. 이런 흐름을 '금리 경로'라고 하는 것이죠. 실제로 한국은행이 지난해 말부터 기준금리를 세 차례 인상하자, 가계대출이 올해 3월까지 4달 연속 감소하는 모습을 보였습니다. 특히 3월에는 전달 대비 거의 1조원 가까이 줄어들었죠. 동시에 회사채 금리는 물론 신용대출과 주택담보대출 금리는 크게 올랐습니다. 자산 경로 5만원에 샀던 주식이 어느새 20만원으로 올랐다면 사람들은 어떤 행동을 하게 될까요? 보통은 마음에 여유가 생기고, 소비를 늘리죠. 조금 더 비싼 밥을 먹고, 이전에 못 샀던 물건들을 구매합니다. 보통 금리가 낮을 때는 주식이나 부동산 같은 자산 가격이 올라가는데요. 금리가 낮다는 것 은 기업들이 채권을 발행해 돈을 빌릴 때 이자를 덜 줘도 된다는 것이고, 채권을 구입하는 채권투자자 입장에서는 채권의 수익률이 낮다는 의미입니다. 채권과 주식은 주요 금융자산으로 꼽히는데, 채권의 수익률이 낮아지면 사람들은 위험하더라도, 수익률이 더 높은 주식으로 갈아타게 되죠 . 그러면서 자연스럽게 주식시장에 돈이 몰리고, 주가도 오릅니다. 그런데 반대로 금리가 오르면 어떻게 될까요? 주식보다 안전한 채권의 금리가 오르면서, 사람들은 주식을 팔고 채권을 사들이기 시작합니다. 그러면 자연스럽게 주가가 낮아지고, 주식에 투자했던 사람들의 가처분 소득도 줄어들죠. 5만원에서 20만원이 됐던 주식이 다시 10만원이 된다면, 섣불리 비싼 물건을 사기 어려울 것입니다. 실제로 금리 인상의 가능성이 커지면서 주식 시장과 부동산 시장 모두 주춤하는 모습을 보였죠. 지난해 말 3,000선을 지켜왔던 코스피는 2,700선을 오가고 있고, 전국의 아파트 가격 역시 상승폭이 둔화되고 있습니다. 이렇게 금리 인상으로 자산 가격이 내려가면 사람들은 다시 소비를 줄이게 되고, 결국 물건 가격도 내려가게 됩니다. 환율·신용·기대 경로 기준금리의 변화는 환율과 신용, 그리고 사람들의 기대에도 영향을 미칩니다. 먼저, 우리나라의 기준금리가 올라가면 우리나라보다 금리가 낮은 나라의 투자자들이 우리나라 은행에 돈을 맡기려 할 텐데요. 그러면 해외에서 우리나라로 외화가 많이 유입되고, 그러면 우리나라 원화에 비해 외화의 양이 상대적으로 많아져 환율이 내려갑니다. 쉽게 말해 외국 화폐가 싸지는 것이죠. 환율이 내려가면 수입물가가 저렴해지는데요. 100엔=1,500원일 때는 1,000엔짜리 물건을 살 때 15,000원을 내야 하지만, 100엔=1,000원으로 환율이 내려가면 1,000엔짜리 물건을 10,000원에 살 수 있겠죠. 이렇게 기준금리의 상승은 환율의 하락으로 이어지고, 환율의 하락은 수입물가의 하락으로 이어져 물가를 낮추는 데 일조합니다. 이런 과정을 '환율 경로'라고 하죠. 또, 금리가 올라가면 은행들은 돈을 빌리고자 하는 사람들의 신용을 더 엄격하게 따지게 됩니다. 이자가 비싸지니 은행들도 '과연 이 사람이 빌린 돈과 이자를 다 갚을 수 있을까?' 하는 생각을 갖게 되는 것이죠. 그러면 당연히 사람들은 돈을 빌리기 어려워질 수밖에 없고, 자연스럽게 소비도 줄이게 되죠. 이를 '신용 경로'라고 합니다. 마지막으로 기준 금리 인상은 사람들의 '기대'에도 많은 영향을 미치는데요. 사실 물건 가격이나 임금에는 물가 상승률 그 자체만큼이나, 물가 상승에 대한 사람들의 '기대'가 큰 영향을 줍니다. 제품 가격이나 월급 인상은 자주 이뤄지지 않는 만큼, 앞으로 '물가가 어떻게 될 것이다'라는 판단에 인상 여부가 결정되는 경우가 많죠. 만약 지금 연봉 협상을 하고 있는데, 앞으로 물가가 매달 5%씩 오른다고 한다면, 월급도 올려 받아야만 할 것입니다. 하지만, 한국은행이 기준금리를 올리면 사람들은 앞으로 물가가 떨어질 것이라고 예상할 테고, 제품 가격이나 월급도 오르기 쉽지 않겠죠. 이를 '기대 경로'라고 합니다. -------------------------------------------------------------------------------- 이렇게 기준금리의 인상은 금리 경로를 중심으로 자산, 환율, 신용, 기대 경로를 통해 전반적인 실물 경제에 영향을 미치게 됩니다. 이런 전반적인 흐름을 알고 있다면 왜 기준금리를 올릴 때 다른 금리도 함께 오르는지, 왜 주가는 떨어지는지, 그리고 왜 물가가 내려가는지 이해하기 수월하겠죠? 오늘 <DEEP BYTE>에서는 중요한 경제 이슈와 함께 기준금리의 변화가 구체적으로 어떻게 우리의 일상을 바꿔놓는지 자세히 살펴봤는데요. 내일 <마켓 인사이드>에서는 금리와 떼려야 뗄 수 없는 '채권'에 대해 알아보려 합니다. 뉴스에도 정말 많이 나오지만, 볼 때마다 어렵고 헷갈리는 '채권의 모든 것'을 <마켓 인사이드>에서 최신 이슈와 함께 알아보세요! -------------------------------------------------------------------------------- 경제 지표와 이슈를 총정리한 오늘의 <DEEP BYTE>, 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요! BYTE+ 구독자 피드백오늘의 BYTE+ 콘텐츠는 어떠셨나요?BYTE+에 대해 자유롭게 의견을 말씀해주세요!좋았던 점, 부족했던 점, 개선됐으면 하는 점 등을 적어주시면 최대한 빠르게 반영할 수 있도록 노력할게요 :)Google Docs [https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSeVl9YUNeWBKfuOZD9OTfTjGFS0r2MZCXfBExlzhzLPXby_eg/viewform]

ⓒ Foxnews 연준, 3년 만에 금리 인상 공식화 제롬 파월 연방준비제도(연준, Fed) 의장은 어제 FOMC 회의 이후 기자회견에서 3년 만에 기준금리 인상을 공식화했습니다. 고용상황 개선과 지속적인 인플레이션을 감안해 이번에는 기준금리를 동결하지만, 조만간 금리를 인상하겠다고 밝혔는데요. 파월 연준 의장은 3월 FOMC 회의에서 금리를 인상할 수 있는 여건이 된다면 금리를 올릴 것이라며, 사실상 3월 금리 인상 [https://www.hankyung.com/economy/article/202201276900Y]을 예고했습니다. 파월 연준 의장은 현재 인플레이션이 상당히 높지만, 2015년 금리 인상기 때보다 경기가 좋아 금리를 여러 번 인상해도 괜찮을 것으로 보고 있는데요. 파월 의장은 향후 모든 FOMC 회의에서 금리 인상을 고려할 가능성과 금리 인상폭이 일반적인 인상폭(0.25%포인트)의 두배에 달할 가능성도 배제하지 않았습니다. 이에 올해 기준금리 인상 횟수가 예상보다 많아지고 인상 속도도 빨라질 것 [https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002570903?sid=104]이란 관측이 나오죠. 연준은 그동안 인플레이션 억제를 위한 첫 번째 긴축 방법으로 지난해 11월부터 테이퍼링(자산 매입 축소)을 시행해왔는데요. 연준이 현재 진행 중인 테이퍼링은 예상대로 올 3월에 종료될 전망입니다. 보통 테이퍼링이 금리 인상의 전 단계의 조치이기에, 연준은 테이퍼링 종료와 함께 두 번째 긴축 방법으로 3월 기준금리 인상을 준비하고 있습니다. 양적 긴축은 언제 이루어질까? 최종적 긴축 방법인 양적 긴축(QT·대차대조표 축소)*은 금리 인상이 이뤄진 이후 시작 [https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004012852?sid=101]될 것이란 연준의 발표도 시장 예상에 부합했는데요. 파월 의장은 양적 긴축의 구체적인 개시 시점과 규모 등은 아직 정해지지지 않았지만, 예측 가능한 방법으로 양적 긴축에 나설 것이라고 밝혔습니다. *양적 긴축: 연준이 사들인 자산을 다시 팔아 시중에 풀린 돈을 회수하는 조치 지난 11일 의회 인준 청문회에서 파월 의장은 양적 긴축 시작 시기를 올해 말 정도 [https://n.news.naver.com/mnews/article/056/0011202925?sid=104]로 언급했는데요. 그러나, 이번 회의에서는 인플레이션이 훨씬 높고 연준의 대차대조표*가 필요 이상으로 커져 양적 긴축도 상황에 따라 빨라질 수 있음을 시사했죠. 이에 월가에서는 연준이 양적 긴축을 이르면 5~6월 중 개시 [https://biz.chosun.com/policy/policy_sub/2022/01/27/L7SGHFHKZ5EZXFWZ463T46QV7M/] 할 것으로 전망했습니다. *대차대조표: 연준은 경기부양을 위해 시중에 돈을 풀 때, 채권 같은 시중의 자산을 사들입니다. 그러면 연준의 회계 장부에 자산이 점점 늘어나는데요. 대차대조표가 크다는 것은 곧 연준이 자산을 너무 많이 사들였다는 것(=시중에 돈을 너무 많이 풀었다는 것)을 의미합니다. FOMC 회의에 대한 반응은? 월가의 투자자들은 이번 연준의 FOMC 회의 결과 발표로 연준의 긴축 일정에 대한 불확실성이 해소될 것으로 전망했는데요. 이에 뉴욕증시의 주요 지수들 [https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001011647?sid=101]도 모두 상승하며 시작했습니다. 그러나 3월 기준금리가 인상되고, 양적 긴축 시기도 당겨질 수 있다는 매파*적인 발표가 나오면서, 뉴욕 증시 주요 지수인 다우지수와 S&P 500 지수는 크게 하락했습니다. *매파: 긴축을 통한 물가안정과 재정안정을 중시하는 입장 우리 정부 [https://www.hankyung.com/economy/article/202201277136Y]는 연준의 FOMC 회의 결과가 대체로 시장의 예상과 부합했지만, 연준이 금리를 예상(3회)보다 많이 올릴 가능성을 열어둔 만큼 다소 매파적이었다고 평가했는데요. 다만 글로벌 금융시장은 전반적으로 제한된 변동성을 보였고, 한국 경제의 기초체력도 견고하기에 FOMC 결과가 향후 국내 금융시장에 미칠 여파는 크지 않을 것으로 전망했습니다. 🐹 BONA 연준은 높은 인플레이션이 지속적일 수 있다고 보는데요. 궁극적으로 물가가 다시 2%대로 떨어질 것이라는 입장은 유지했지만, 공급망 리스크와 반도체 부족 [https://mydailybyte.com/bottleneck/]이 2023년까지 이어질 것으로 예측하고 있습니다.

한-미 기준금리, 역전될 수 있다고? 얼마 전 한국은행이 기준금리를 1.5%에서 1.75%로 0.25%P 인상했습니다. 이창용 한국은행 총재는 올해 말 우리나라의 기준금리가 2.25%~2.5% 수준이 될 것으로 전망했는데요. 이를 달성하기 위해 약 2-3회의 금리 인상이 추가로 있을 것으로 보입니다. 한편, 미국은 치솟는 물가를 잡기 위해 매우 빠른 속도로 금리를 인상하고 있는데요. 5월 초 있었던 FOMC에서 기준금리를 0.75%-1%로 0.5%P 인상하는 '빅스텝'을 단행한 데 이어, 오는 6월과 7월에도 빅스텝이 사실상 확실시되고 있습니다. 한숨 돌린 5월 FOMC#기준금리 #FOMC #Fed #연방준비제도 #제롬파월 #미국연준 #빅스텝 #자이언트스텝 #나스닥바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐶 JAY [https://mydailybyte.com/fomc_may_2022/]만약 미국이 6월과 7월 연속으로 기준금리를 0.5%P씩 올린다면, 이르면 7월, 늦어도 올해 안에는 미국의 기준금리가 우리나라의 기준금리보다 높아지는 역전 현상이 발생 할 수 있는데요. 현재 미국의 경우 6, 7월에 빅스텝을 단행한 후 남은 FOMC(9, 10, 11월)에서 0.25%P씩 금리를 올리는 시나리오가 가장 유력합니다. 이 경우 우리나라가 한 번이라도 기준금리를 동결한다면, 금리가 역전되는 것이죠. 실제로 미국의 중앙은행인 연방준비제도의 위원들은 올해 말 미국의 기준금리가 약 2.5%~3% 수준에 이를 것으로 전망하고 있는 만큼, 한-미 기준금리의 연내 역전은 기정사실화된 상태입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 기준금리가 역전되면 어떻게 될까? > 금리를 미국보다 높게 유지해야 하는 이유 일반적으로 미국보다 기준금리를 높게 유지하는 것은 통화정책에 있어 하나의 불문율로 통합니다. 미국보다 우리나라의 금리가 낮다면, 우리나라에 돈을 맡겨두거나 투자할 유인이 없어지기 때문이죠. 만약 미국의 기준금리가 0% 수준이고, 우리나라의 기준금리가 2%대라면 해외의 투자자들은 미국에 돈을 묵혀두기보다, 우리나라에 투자하려 할 것입니다. 일단 금리가 미국보다 높기에 우리나라 기업들의 채권을 사거나, 기업들에게 직접 돈(차입금)을 빌려줄 경우 더 많은 이자수익을 올릴 수 있습니다. 또, 장기적으로 금리가 높다는 것은 자금 수요가 많다(돈을 필요로 하는 기업들이 많다)는 뜻이며, 이는 곧 경제 성장이 상대적으로 빠르다는 뜻이기도 한데요. 따라서 우리나라 기업들의 주식을 샀을 때의 더 높은 수익률을 기대할 수 있겠죠. 이는 신흥국들의 사례를 보면 더 쉽게 이해할 수 있습니다. 보통 신흥국들은 미국보다 경제 성장이 빠르고, 그만큼 돈을 필요로 하는 기업들이 많아 금리가 높습니다. 가령, 코로나19 이전 미국의 연평균 성장률은 2% 중후반, 기준금리는 1% 후반-2% 사이였지만, 베트남의 연평균 성장률은 6-7%, 기준금리는 4%-5%에 육박했죠. 이렇게 미국과의 성장률, 금리 차이가 크다면, 미국에 있는 투자자들은 당연히 더 높은 수익을 얻기 위해 신흥국에 투자하려 할 것입니다. 성장률이 높으니 주식을 사도 수익률이 높고, 금리가 높으니 이자수익도 쏠쏠하겠죠. 이렇게 미국의 돈이 신흥국들로 유입되면서, 신흥국들은 더 빠른 경제 성장을 이뤄낼 수 있고 해외의 자본가들은 더 많은 돈을 벌어들일 수 있게 됩니다. 그런데 갑자기 미국이 기준금리를 확 올려 우리나라의 금리가 미국보다 낮아지면 어떻게 될까요? 당연히 시세차익과 이자수익을 노리고 우리나라에 투자했던 해외 투자자들의 자금이 빠져나게 됩니다. 세계에서 가장 안전한 나라인 미국이 이자를 더 많이 주는데, 굳이 우리나라에 투자할 이유가 없기 때문이죠. 그래서 보통 미국이 기준금리를 올리면 신흥국이나 경제 규모가 작은 국가들은 금리를 따라서 올리게 됩니다. [DEEP BYTE] 왜 신흥국은 미국과 ‘함께’ 긴축할까?최근 미국 중앙은행 격인 연방준비제도가 강력한 긴축 기조를 시사하면서 신흥국들의 우려가 커지고 있습니다. 보통 미국이 기준금리를 인상하며 긴축에 들어서면 신흥국의 성장이 더뎌지는데요. 그 이유는 무엇일까요? 바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐶 JAY [https://mydailybyte.com/emerging_interest_rate/] > 기준금리 역전은 반드시 외국인 자금 유출로 이어질까? 이론적으로는 금리가 역전되면 외국인들의 자금이 유출되는 것이 맞지만, 실제로 기준금리 역전 현상이 외국인 자금의 전반적인 유출로 이어진 경우는 그리 많지 않습니다. 외국인 자금의 유출입에는 경제 규모는 물론, 환율, 성장률 등 수많은 변수가 개입하기 때문입니다. 실제로 경제 수준이 매우 높은 일본과 유럽 내 선진국들은 몇 년 전부터 미국보다 낮은 금리를 유지해왔지만, 급격한 자금 유출이 발생한 적은 거의 없었습니다. 외국인 자금 유출은 보통 아직 경제 성장이 진행 중이거나, 경제 규모가 크지 않은 국가들에서 주로 발생하곤 하는데요. 하지만 이 역시도 빈번한 일은 절대 아닙니다. LG경영연구소에 따르면 북유럽 및 아시아 신흥국 76개국 중 1년 이상 미국보다 기준금리가 낮게 유지된 경우는 26번에 불과(1995년~2017년 기준)했으며, 이것이 실제로 전반적인 자금 유출로 이어진 경우는 2번에 불과했다고 하죠. 물론 전체적인 자금 유출은 없었더라도, 부문별 유출은 어느 정도 있었습니다. 보통 외국인들의 투자는 투자처에 따라 주식과 채권, 그리고 차입금으로 구분하는데요. 이중 차입금의 감소가 가장 큰 것으로 나타났죠. 먼저, 미국 금리가 신흥국 금리보다 높아진다면 신흥국의 기업들은 굳이 미국 투자자들에게 돈을 빌릴 필요가 없겠죠? 또, 미국 투자자들도 굳이 금리가 낮은 신흥국의 기업들에게 돈을 빌려주고자 하지 않을 것입니다. > 우리나라는 어땠을까? 그렇다면 우리나라는 어땠을까요? 결론부터 말하자면 금리 역전 현상이 발생해도 전체적인 수준(주식과 채권, 차입금 합계)에서 외국인들의 자금은 유출되지 않았습니다. 하지만 부문별로 살펴봤을 때, 우리나라에선 꽤나 큰 자금이 유출된 적이 두 차례(99-01년 차입금, 05-07년 주식) 있었죠. 1999년 5월 이후 우리나라의 기준금리가 미국보다 낮았던 적은 1999년 6월~2001년 3월, 2005년 8월~2007년 8월, 2018년 3월~2019년 10월로 총 세 번입니다. LG경영연구원은 각각의 시기 자금 유출입 현황을 다음과 같이 분석했습니다. * 1999년 6월부터 2001년 3월까지의 역전 기간에는 약 173억달러의 외국인 차입금이 유출됐는데요. 당시는 IMF 외환위기 이후였기에, 사회적으로 해외(외채) 차입금을 줄이려는 노력이 많았고, 외국인 투자자들 역시 대출을 많이 회수해갔습니다. 하지만 외환위기 이후 IMF의 권고에 따라 국내 주식시장을 외국인 투자자들에게 완전히 개방하면서, 많은 외국인 투자금이 유입돼 유출분을 상쇄한 것이죠. 99-01년, 05-07년 금리 역전 당시 외국인 자금 유출입 현황 * 2005년 8월부터 2007년 8월까지의 역전 기간에는 약 231억달러의 외국인 주식 자금이 유출됐습니다. 당시 미국은 과열된 부동산 시장을 가라앉히기 위해 빠른 속도로 금리를 올렸는데요. 이에 주식 등 위험자산 회피 성향이 약해지고, 채권 같은 안전자산 선호 현상이 강해졌습니다. 그래서 주식 자금은 유출됐지만, 외국인들의 국내 채권 투자가 강세를 보이며 전체적으로는 자금이 유입됐습니다. * 2018년 3월부터 2019년 10월까지의 역전 기간에는 주식 자금 13억달러가 유출됐지만, 200억달러에 달하는 채권 투자금이 유입되면서 전체적으로 유입된 금액이 크게 나타났는데요. 당시 우리나라의 금리가 미국보다 낮아 투자 매력이 다소 떨어졌지만, 우리나라가 역대 최고의 국가 신용등급을 보유하고 각종 재정 지표가 긍정적으로 나타나면서 채권 투자금이 대거 몰린 것으로 보입니다. 이렇듯 금리 역전이 발생했을 때 일부 자금 부문에서 유출이 발생하긴 했지만, 아직까지 합계 수준에서 유출이 발생한 적은 없었는데요. 이는 앞서도 언급했듯, 금리뿐만 아니라 환율, 국가 신용도, 재정상태 등이 외국인 투자에 종합적인 영향을 미치기 때문입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 한국은행은 어떻게 대응할까? 한국은행 역시 기준금리 역전을 예상하고 주의깊게 지켜보고 있는 것으로 보입니다. 이창용 총재는 금리 역전 현상이 발생하면 외국인 자금 유출 가능성이 높아져 유심히 관찰하고 있다고 밝혔는데요. 다만, 최근 들어 국내 증시에서 외국인 투자금의 비중이 과거에 비해 크게 떨어졌고, 외국인들의 채권 투자금도 어느 정도 유입되고 있는 만큼, 현재 우리나라의 상황에서 금리 역전은 "감내할만하다"고 진단했습니다. 우리나라 경제의 체력이 나쁘지 않기에, 금리가 역전돼도 그 영향이 크지 않을 것이란 판단이죠. 그렇다면 향후 한국은행은 한국과 미국 간 금리 차이 확대에 어떻게 대응해야 할까요? > 기준금리, 미국을 따라 올려야 할까? 일각에서는 미국이 빅스텝을 통해 빠르게 금리를 올리고 있는 만큼, 금리차를 줄이기 위해 우리나라도 금리를 큰 폭으로 올려야 한다는 지적이 나오는데요. 하지만 최근 국책연구소들은 미국을 따라 기준금리를 크게 올리는 것은 오히려 우리나라의 경제 상황을 악화시킬 수 있다는 취지의 보고서를 내놓고 있습니다. 한국경제연구원(KERI)은 최근 보고서에서, 금리 역전을 막기 위해 기준금리를 빠르게 올릴 경우 가계와 기업의 이자 부담이 급속도로 커져 경기가 침체될 수 있다는 관측을 제시했는데요. 과거 미국보다 금리가 낮아졌더라도 급격한 자본유출이 발생하진 않았던 만큼, 금리 역전 상황도 허용할 수 있어야 한다고 주장했습니다. 한국개발연구원(KDI) 역시 비슷한 내용의 보고서를 내놨습니다. 미국과 우리나라의 경제 상황이 다른 만큼, 반드시 미국을 따라 기준금리를 큰 폭으로 올릴 필요는 없다는 것입니다. 현재 미국은 우리나라보다 물가상승률이 훨씬 높고, 경제 성장세도 더 견고해 금리를 큰 폭으로 올려도 감당이 가능한 상황입니다. 하지만 우리나라는 미국과 경제 상황이 다르니, 금리 역전을 허용하더라도 우리 경제에 맞는 적정한 수준으로 금리를 인상하는 것이 더 나을 수 있다는 주장이죠. 이창용 총재 역시 일정 기간 금리 역전 현상을 감내할 수 있다고 평가한 만큼, 실제 미국을 따라가기 위해 한국은행이 빅스텝에 나설 가능성은 그리 높지 않아 보입니다. > 환율 변동 대응 한국 금융연구원의 보고서에 따르면 외국인 자금 유출입 변화에 대비해 외환 안전망의 확충이 필요할 것으로 보이는데요. 만약 실제로 외국인 자금 유출이 발생하게 된다면, 환율의 변동성이 커질 수 있습니다. 외국인 투자자들이 자금을 빼 본국으로 돌아가게 되면, 우리나라에 남아있는 달러의 양이 줄어들게 됩니다. 그러면 우리나라의 원화 대비 달러화의 가치가 높아지고, 결국 환율도 올라가게 되죠. 환율이 올라가면 외국에서 수입해오는 물건의 가격이 올라가고, 인플레이션이 더 심각해질 수 있습니다. 한국 경제 위협하는 ‘3고(高) 현상’최근 고유가, 고환율, 고금리가 지속되어 한국 경제에 압박을 가하고 있는데요. 이러한 현상이 발생한 원인은 무엇일까요?바이트플러스(BYTE+) / 데일리바이트(DAILY BYTE)🐰 Inhye [https://mydailybyte.com/3_rising_eocnomic_factors/]실제로 과거 미국의 긴축으로 인한 신흥국들의 쇼크, 그리고 2015년 중국 경제 불안 당시 우리나라에서 일시적으로 외국인 자금이 크게 유출된 적이 있었던 만큼, 이런 리스크에 미리 대비해야 한다는 것인데요. 최근 한미 정상회담에서 양국이 외환시장에서 긴밀하게 협력하기로 한 것 역시 높아진 환율 리스크에 대비하고자 한 것으로 보입니다. -------------------------------------------------------------------------------- 경제 이슈를 해설한 오늘의 <DEEP BYTE>, 어떠셨나요? 좋았던 점, 부족했던 점, 개선되었으면 하는 점 등을 자유롭게 말씀해주세요!